‘Bizga yevro tanga kerak’: tartibga soluvchilar AQShning barqaror tangalarining Yevropa bozoridagi ta’siriga qarshi kurashmoqda

Yevropa hukumatlari USD-ga asoslangan stablekoinlarga tobora ko’proq tayanish yevroning suverenitetini zaiflashtirishi va moliyaviy tizimni izdan chiqarishi mumkinligi haqida kuchliroq ogohlantirishlar bermoqda. Mintaqada stablekoinlarning mashhurligi oshib borar ekan, rasmiylar yevro asosidagi raqamli aktivlarni targ’ib qilish uchun ko’proq bosim ostida qolmoqda.

Hozirda Yevropada stablekoin faoliyatining aksariyati AQSh dollariga asoslangan. Bu tendensiya markaziy banklar, tartibga soluvchilar va yetakchi kreditorlar orasida xavotir uyg’otmoqda. Yevropa Ittifoqi yangi kriptovalyuta qoidalarini joriy etar ekan, xususiy va davlat raqamli pul variantlari bo’yicha munozaralar kuchaymoqda.

AQSh dollari stablkoinlari Yevropa tashvishlarini kuchaytirmoqda

Yaqinda olingan ma’lumotlar Yevropada stablekoinlarning tez sur’atlarda qabul qilinayotganini ko’rsatmoqda, ammo Amerika aktivlari hali ham ustunlik qilmoqda. Masalan, mintaqadagi stablekoin faoliyati 2024 yildan beri 16% dan 34% gacha oshgan bo’lsa-da, barcha stablekoinlarning deyarli 99,8% AQSh dollariga asoslangan. Bu qaramlikning ko’lami siyosat yetakchilari uchun muhim masalaga aylangan.

Bu haqiqat siyosiy xavotirlarni kuchaytiradi. Agar raqamli dollarlar Yevropa savdo va jamg’armalarining asosiy qismi bo’lib qolsa, Yevropa Markaziy Bankining pul siyosatini boshqarish va yevroning mavqeini qo’llab-quvvatlash qobiliyati zarar ko’rishi mumkin. Yevropa Markaziy Banki katta miqyosda USD stablekoinlarining qabul qilinishi yevroning suvereniteti va moliyaviy barqarorligini zaiflashtirishi mumkinligini ogohlantirdi.

Yevropa Ittifoqi tadqiqotlari USD-ga asoslangan stablekoinlarga qaramlik raqamli dollarizatsiyani tezlashtirishi va suverenitet va markaziy bank ta’sirini yanada zaiflashtirishi mumkinligini ko’rsatadi. “Société Générale” kabi tashkilotlar yetakchilari Amerika to’lov tizimlarining Yevropada yetakchilik qilishiga yo’l qo’ymaslik haqida xavotir bildirishda davom etmoqda.

Yevropa Parlamentining hisobotlari dollar asosidagi stablekoinlarning o’sishi Yevropa Markaziy Banki harakatlarining samaradorligini zaiflashtirishi va tashqi zarbalarga ta’sirchanlikni oshirishi mumkinligini ko’rsatadi. Ushbu xavflar Yevropa Ittifoqini stablekoin chiqaruvchilar uchun keng qamrovli Kripto-aktivlar bozoridagi (MiCA) tartibga solish doirasini qabul qilishga undadi.

“AQSh stablekoinlariga bo’lgan bu o’sib borayotgan xavotir natijasida, Yevropa Markaziy Banki raqamli yevroni mumkin bo’lgan qarshi og’irlik sifatida yana bir bor ta’kidladi,” dedi Iqtisodiy boshqaruv va EMU nazorati bo’limi (EGOV) .

MiCA qoidalari stabil tangalarning kelajagini shakllantiradi

Ushbu muammolarni hal qilish uchun MiCA doirasi stablekoin chiqaruvchilar uchun qat’iy qoidalarni belgilaydi, zaxira talablaridan tortib, shaffoflik va kapital standartlarigacha. Uning asosiy maqsadi raqamli innovatsiyalarni qo’llab-quvvatlash, pul siyosatini qat’iy nazorat qilish va iqtisodiy xavflarni cheklashdir.

Bir nufuzli mutaxassis sharhida aytilishicha, “Innovatsiyani rivojlantirish moliyaviy barqarorlik va ishonchni saqlash bilan ehtiyotkorlik bilan birlashtirilishi kerak.” Shuning uchun, Yevropa Ittifoqi dollar stablekoinlarini taqiqlamaydi, lekin uning iqtisodiy maqsadlariga mos keladigan yevro asosidagi raqamli aktivlarni rag’batlantirishga harakat qilmoqda.

Ba’zi startaplar tartibga solish to’siqlari yangi loyihalarni to’xtatishi mumkinligidan xavotir bildirmoqda. Biroq, MiCA ko’plab investorlar va ishlab chiquvchilar uchun barcha a’zo davlatlarda aniq, uyg’unlashtirilgan qoidalarni taqdim etuvchi asos sifatida ko’riladi va chegaralararo bo’shliqlarni yopadi. Ushbu himoya choralari kamroq tartibga solingan bozorlarda ko’rilgan tizimli xavflarni cheklashga qaratilgan.

MiCAning ahamiyatiga qaramay, haqiqiy yutuqlar kuchli va bir xil ijroga bog’liq bo’ladi. Ushbu qoidalar samaradorligi tartibga soluvchilar ularni Yevropa bo’ylab adolatli va izchil qo’llashiga bog’liq.

Xususiy yechimlar va ehtimoliy raqamli yevroni muvozanatlash

Stablekoinlar bo’yicha munozara katta savolni ko’taradi. Xususiy yevro asosidagi stablekoinlar yetakchilik qilishi kerakmi yoki Yevropa Markaziy Banki o’zining raqamli yevrosini ishga tushirishi kerakmi?

Ko’plab siyosatchilar raqamli yevroni pul suverenitetini himoya qilish va yagona valyutaning xalqaro rolini kuchaytirish usuli sifatida ko’rishadi. Batafsil tahlillar raqamli yevro dollarizatsiyaga qarshi himoya qilishi va Yevropa raqamli raqobatbardoshligini oshirishi mumkinligini ta’kidlaydi.

Shunga qaramay, ba’zilar markaziy bank raqamli valyutasi samarali xususiy to’lov va stablekoin yechimlariga nisbatan sezilarli afzalliklar bermasligi mumkinligini ta’kidlaydi. Siyosat brifingi “Raqamli Yevro: Yetib olish va Papatyani Ko’rib chiqish” hozirgi vaqtda asoslar zaifligini va xususiy sektor variantlari bilan o’zaro bog’liqlikni ogohlantiradi.

Siyosat doiralarida bo’linish saqlanib qolmoqda. Jamoatchilik ishonchini saqlash, xavfli bozor konsentratsiyasidan qochish va mahalliy innovatsiyalarni rivojlantirish davom etayotgan munozaralarda ustunlik qiladi. Yaqinda bo’lib o’tgan Yevropa Markaziy Banki eshituvi markaziy bank raqamli moliyada xavf va imkoniyatlarni qanday baholayotganiga qo’shimcha ma’lumot beradi.

Yevropada stablekoinlardan foydalanish tezlashar ekan, siyosatchilar muhim tanlovga duch kelishmoqda. Ular pul suverenitetini himoya qilish, Yevropa Ittifoqi bo’ylab tartibga solishni qo’llash va yevroni mustahkamlovchi, zaiflashtirmaydigan innovatsiyalarni rivojlantirish uchun tezkor harakat qilishlari kerak. MiCA tartibga solish doirasini belgilab berdi, ammo davlat va xususiy raqamli variantlar o’rtasidagi davom etayotgan munozara kelajakni shakllantiradi.

Mintaqa raqamli moliya o’sishiga va global USD ustunligiga javob berar ekan, uning keyingi qadamlarining ahamiyati katta bo’lib qolmoqda.