Bozorlar allaqachon oshib borayotgan geosiyosiy xavflarga javob bera boshladi. «Polymarket» (kriptoqimor bozori tashkiloti) ichida Eron urushi boshlanish sanasini to‘g‘ri taxmin qilgan ba’zi tajribali ishtirokchilar, endi AQSH harbiylarining Eron hududida bo‘lishi bo‘yicha yirik tikishlar qilishmoqda.
Endi investorlar yanada aniqroq savolni o‘rtaga tashlamoqda: Agar Eron urushi 2003 yildagi Iroqdagi vaziyatga o‘xshab ketsa, moliyaviy bozorlarni nima kutmoqda? Tarixiy tajriba, yo‘naltiruvchi asosni beradi, lekin oddiy javob bermaydi.
Moliyaviy bozorlar 2003-yilda Iroq urushiga qanday javob bergan edi?
Tadqiqotlar shuni ko‘rsatadiki, 2003 yilgi Iroq bosqinidan oldin AQSH fond bozori allaqachon katta qo‘rquvni narxiga qo‘shib ulgurgan edi.
Ya’ni, o‘sha paytda investorlar urush qanchalik yomonlashishi mumkinligidan xavotirda bo‘lganlari uchun bozorda “urush chegirmasi” aniq sezilgan edi.
Bosqin boshlanganida eng yomon oqibatlar darhol ro‘y bermaganini ko‘rgan investorlar, shu “chegirmani” sekin-asta olib tashlashdi.
Tadqiqot davrida «S&P 500» (fond bozori indeksi) taxminan 3,8% dan 4% gacha o‘sdi, shu bilan birga neft narxi qariyb 6,5 dollar – 7 dollarga kamaydi. Bu natija, bozor urushdanoq emas, balki noaniqlik bartaraf etila boshlagani sababli ijobiy harakat qilayotganini ko‘rsatadi.
O‘sha tadqiqotda, davlat obligatsiyalari asosida baholanadigan xavfsiz indikator taxminan 40 bazis punktga tushgani ham qayd etilgan.
Bu fond bozoriga yordam berdi, chunki past foiz stavkalari odatda kompaniyalar qiymatini qo‘llab-quvvatlaydi. Shu bilan birga, investorlar hanuz xavfsizlik izlashi ko‘rinib turgan edi.
Sektorlar o‘rtasida ham aniq tartib kuzatildi. Energetika va mudofaa (harbiy texnika) sohadagi kompaniyalar, urush xavfi oshganda, odatda ko‘proq foyda oladi, chunki investorlar neftda yuqori daromad va davlat harbiy xarajatlari ko‘payishini kutishadi.
Boshqa tomondan, moliya va texnologiya sektorlari asosan daromad foizlari va iqtisodiy o‘sishga qaratilgan prognozlarga ko‘proq bog‘liq bo‘ladi.
Rossiya va Ukraina 2022 yilda boshqacha makroiqtisodiy vaziyatni ko‘rsatdi
2022 yildagi bozor reaksiyasi butunlay boshqacha bo‘ldi. Rossiya Ukrainaga harbiy kuch yuborgan kuni, AQSH fond bozori qisqa muddatda keskin tebrandi, lekin kun oxiriga borib o‘sdi.
«S&P 500» indeksi qariyb 1,5% o‘sdi, «Nasdaq» esa deyarli 3,3% ga ko‘tarildi. Bu esa bozor ayrim paytlarda pessimizm haddan ortganda tez orada tiklanishi mumkinligini ko‘rsatadi.
O‘sha vaqtda AQSHning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadi taxminan 3 bazis punktga tushib, 1,97% atrofida bo‘ldi. Bu esa investorlar xavfsiz aktivlarga (masalan, obligatsiyalarga) “o‘ta boshlaganini” va o‘sishga bo‘lgan ishonch pasayganini anglatadi.
Bitkoin esa butunlay boshqacha tutdi. Urush haqidagi yangiliklar chiqqan paytda u keskin pasaydi, bir oylik eng past narxga tushib, taxminan 7% qiymatini yo‘qotdi.
Bu esa, ayni notinchlik davrida Bitkoin xavfli aktiv sifatida savdo qilganini, «xavfsiz boshpana» vazifasini bajarmaganini ko‘rsatdi.
O‘sha vaqtga oid kriptofondlar statistikasi ham raqamli aktivlar bozorida urush tufayli keskin tebranishlar bo‘lganini tasdiqladi.
Ushbu voqealar Bitkoinning “urush beta holati” haqida nimani anglatadi?
Bu ikki voqea bitta muhim xulosaga olib keladi. Bitkoin odatda urush boshida oltindek xavfsiz “boshpana” vazifasini bajarmaydi.
Aksincha, birinchi 24–72 soatlik ortiqcha hayajon davrida Bitkoin odatda yuqori xavfli sarmoya kabi savdo qilinadi.
Aksincha, aksiyalar ba’zida urush vaqtida kutilmaganda tez tiklanishi mumkin. 2003 yilda noaniqlik kamayganda va 2022 yilda birinchi vahimaviy savdo ortiqcha bo‘lib ketganda aynan shunday bo‘ldi.
Bu Bitkoin uchun barqaror bo‘lmagan vaziyatga olib keladi. Agar yangi mojaroga aniq yakun topilmasa, neft narxi yuqori qolishi, inflyatsion xavotirlar oshishi, obligatsiyalar foizi ko‘tarilishi va likvidlik kamayishi mumkin. Bunday o‘zgarishlar, odatda, Bitkoin kabi xavfli investitsiyalar uchun noqulay hisoblanadi.
Agar bozor mojaroni qisqa davom etadigan, doiraviy hodisa sifatida ko‘rsa, Bitkoin dastlab tushib, keyin esa qisqa muddatli o‘sishga erishishi mumkin.
Lekin har qanday holatda ham tiklanish faqat bitta omilga – daromad foizlari va moliyaviy muhitning barqarorlashishiga bog‘liq bo‘ladi.
Asosiy omil: daromadlar, urush haqidagi sarlavhalar emas
Eng katta ta’sir to‘g‘ridan-to‘g‘ri urushning o‘zidan emas. Tayanch sabab shundaki, urush inflyatsiya va foiz stavkalariga ta’sir qiladi.
Quruqlikdagi bosqin odatda quyidagilarga olib kelishi mumkin:
- Neft narxining oshishiga
- Inflyatsion kutishlar ortishiga
- Foiz stavkalarining ko‘tarilishiga
- «Federal Reserve» (AQSH Markaziy banki) tomonidan foizlarni pasaytirish rejalari orqaga surilishiga yoki bekor qilinishiga olib kelishi mumkin
Bu kombinatsiya barcha bozorlarda likvidlikni siqadi, yaʼni pul aylanishini kamaytiradi.
«Bitkoin» likvidlikka juda sezgir, bu borada uning narxi tez o‘zgaradi.
Keyingi bosqichda nima bo’lishi mumkin: uchta ssenariy
Agar Amerika Qo’shma Shtatlari — bu davlat «hukumat tashkiloti» — Eron hududiga kirsa, «Bitkoin»ning javobi hodisa qanday talqin qilinishiga bog‘liq bo‘ladi.
1. Qisqa va cheklangan to‘qnashuv: Dastlab «Bitkoin» narxi tushadi, keyin esa noaniqlik bartaraf etilgach, barqarorlashishi yoki tiklanishi mumkin.
2. Uzoq davom etadigan yer usti urushi: «Bitkoin» qiymati uzoq vaqt pasayishda davom etadi. Sababi, daromadlar yuqoriligicha qoladi va likvidlik yanada siqiladi.
3. To‘liq kuchayish: Doimiy inflyatsiya xavfi va global sarmoyachilarning xatarli aktivlardan voz kechishi natijasida «Bitkoin» yanada ko‘proq sotilishi ehtimoli ortadi.
Xulosa
«Bitkoin» urushga ko‘pchilik kutganidek javob bermaydi.
U likvidlik, foiz stavkalari va kengroq iqtisodiy bosimlarga tezda javob qaytaradi. Agar harbiy yurishlar natijasida daromadlar yuqorilasa va moliyaviy yengillik kechiksa, qisqa muddatli kriptovalyutalar bozori salbiy holatda qoladi.
Hozircha signal aniq: xavf kuchaymoqda va «Bitkoin» bunga mos ravishda savdolashmoqda.
