Bitcoin (BTC) endi eng so’nggi yarmini bir yil o’tdi va bu tsikl avvalgilaridan farqli o’laroq shakllanmoqda. Portlovchi rallilar yarmingdan keyin sodir bo’lgan oldingi tsikllardan farqli o’laroq, BTC so’nggi tsikldagi xuddi shu vaqt oralig’ida 31% ga nisbatan atigi 436% ga ko’tarildi.
Shu bilan birga, MVRV nisbati kabi uzoq muddatli holder ko’rsatkichlari realizatsiya qilinmagan daromadlarning keskin pasayishini bildirmoqda va yuqoriga siqilgan rivojlanayotgan bozorga ishora qilmoqda. Birgalikda, bu o’zgarishlar Bitcoin yangi davrga kirishi mumkinligini ko’rsatadi, parabolik cho’qqilar bilan kamroq va asta-sekin, institutga asoslangan o’sish bilan belgilanadi.
Bitcoin yarvingidan bir yil o’tgach: boshqa tsikllarga o’xshamaydigan tsikl
Ushbu Bitcoin tsikli avvalgilariga qaraganda sezilarli darajada boshqacha tarzda rivojlanmoqda va bozorning yarmini aniqlash voqealariga qanday munosabatda bo’lishi mumkinligini bildiradi.
Oldingi tsikllarda, eng muhimi, 2012 dan 2016 va yana 2016 dan 2020 yilgacha – Bitcoin ushbu bosqichda agressiv ravishda ralli qilishga moyil bo’ldi. Yarvingdan keyingi davr ko’pincha chakana savdo ishtiyoqi va spekülativ talab bilan ta’minlangan kuchli yuqoriga ko’tarilish va parabolik narx harakati bilan ajralib turdi.
Biroq hozirgi tsikl boshqa yo’lni tanladi. Yarmingdan keyin tezlashish o’rniga, narxlarning ko’tarilishi oldinroq, 2024 yil oktyabr va dekabr oylarida boshlandi, keyin 2025 yil yanvar oyida konsolidatsiya va fevral oyining oxirida tuzatish.
Ushbu old tomonga yuklangan xatti-harakatlar tarixiy naqshlardan keskin farq qiladi, bu erda yarvinglar odatda yirik mitinglar uchun katalizator bo’lib xizmat qiladi.
Bu o’zgarishga bir necha omillar hissa qo’shmoqda. Bitcoin endi shunchaki chakana savdoga asoslangan spekülativ aktiv emas – u tobora kamolotga yetadigan moliyaviy vosita sifatida ko’rilmoqda. Institutsional investorlarning tobora ortib borayotgan ishtiroki, makroiqtisodiy bosim va bozordagi tarkibiy o’zgarishlar bilan birgalikda yanada o’lchovli va murakkab javobga olib keldi.
Ushbu evolyutsiyaning yana bir aniq belgisi har bir ketma-ket tsiklning zaiflashuvi hisoblanadi. Dastlabki yillardagi portlovchi yutuqlarni takrorlash qiyinlashdi, chunki Bitcoinning bozor qiymati o’sdi. Masalan, 2020-2024 tsiklida Bitcoin yarmingdan bir yil o’tgach 436% ga ko’tarildi .
Bundan farqli o’laroq, ushbu tsikl xuddi shu vaqt oralig’ida ancha kamtarona 31% o’sishni ko’rdi.
Ushbu o’zgarish Bitcoin yangi bobga kirayotganini anglatishi mumkin. Kamroq yovvoyi o’zgaruvchanlik va yanada barqaror, uzoq muddatli o’sishga ega. Yarming endi asosiy haydovchi bo’lmasligi mumkin. Boshqa kuchlar – stavkalar, likvidlik va institutsional pullarni egallab olmoqda.
O’yin o’zgarib bormoqda. Va Bitcoinning harakati ham shunday.
Shunga qaramay, oldingi tsikllarda ko’tarilish tendentsiyasini davom ettirishdan oldin konsolidatsiya va tuzatish davrlari ham bo’lganligini ta’kidlash kerak. Ushbu bosqich sekinroq yoki kamroq hayajonli bo’lishi mumkin bo’lsa-da, keyingi yuqoriga ko’tarilishdan oldin sog’lom qayta tiklashni anglatishi mumkin.
Ya’ni, bu tsikl tarixiy naqshlardan ajralib chiqishda davom etishi ehtimoli saqlanib qolmoqda. Dramatik zarba o’rniga, natija yanada uzoq muddatli va strukturaviy jihatdan qo’llab-quvvatlanadigan ko’tarilish tendentsiyasi bo’lishi mumkin – shov-shuvlar bilan kamroq boshqariladi, ko’proq asoslar.
Uzoq muddatli egasi MVRV Bitcoinning etuk bozori haqida nimani oshkor qiladi
Uzoq muddatli egasi (LTH) MVRV nisbati har doim realizatsiya qilinmagan foydaning mustahkam o’lchovi bo’lib kelgan. Bu uzoq muddatli sarmoyadorlar sotishni boshlashdan oldin qancha o’tirganliklarini ko’rsatadi. Ammo vaqt o’tishi bilan bu raqam kamayib bormoqda.
2016-2020 tsiklida LTH MVRV 35.8 ga etdi. Bu katta qog’oz daromadini va aniq yuqori shakllanishni bildirdi. 2020-2024 tsikliga kelib, cho’qqi keskin 12.2 ga tushdi. Bu Bitcoin narxi yangi eng yuqori ko’rsatkichlarga erishganda ham sodir bo’ldi.
Joriy tsiklda hozirgi kunga qadar eng yuqori LTH MVRV atigi 4.35. Bu juda katta pasayish. Bu uzoq muddatli egalar bir xil yutuqlarni ko’rmayotganligini ko’rsatadi. Tendentsiya aniq: har bir tsikl kichik ko’paytiruvchilarni taqdim etadi.
Bitcoinning portlovchi yuqoriligi siqilmoqda. Bozor etuklashmoqda.
Endi, joriy tsiklda hozirgi kunga qadar eng yuqori LTH MVRV ko’rsatkichi 4.35 ni tashkil qildi. Ushbu keskin pasayish, uzoq muddatli egalar oldingi tsikllarga nisbatan o’zlarining holdinglarida ancha past ko’payishlarini boshdan kechirmoqdalar, hatto narxlarning sezilarli darajada oshishi bilan. Naqsh bir xulosaga ishora qiladi: Bitcoinning yuqoriligi siqiladi.
Bu shunchaki tasodif emas. Bozor etuk bo’lganda, portlovchi daromadlarni topish tabiiy ravishda qiyinlashadi. Ekstremal, tsiklga asoslangan foyda ko’paytiradigan kunlar pasayib, o’rtacha, ammo potentsial yanada barqaror o’sish bilan almashtirilishi mumkin.
O’sib borayotgan bozor qiymati narxni sezilarli darajada o’zgartirish uchun eksponental ravishda ko’proq kapital talab qilinishini anglatadi.
Shunga qaramay, bu tsikl allaqachon tugaganligining aniq isboti emas. Oldingi tsikllar ko’pincha yangi yuqori ko’rsatkichlarga erishilgunga qadar uzoq vaqt yon tomonga harakat yoki kamtarona orqaga chekinishni o’z ichiga olgan.
Institutlar katta rol bilan, to’plash bosqichlari uzoqroq cho’zilishi mumkin. Shu sababli, daromadni olish darajasi oldingi tsikllarga qaraganda kamroq keskin bo’lishi mumkin.
Biroq, agar MVRV cho’qqilarining pasayishi tendentsiyasi davom etsa, bu Bitcoin yovvoyi, tsiklik ko’tarilishlardan uzoqlashib, yanada yumshoq, ammo tuzilgan o’sish modeliga o’tmoqda degan fikrni kuchaytirishi mumkin.
Eng keskin yutuqlar allaqachon orqada bo’lishi mumkin, ayniqsa tsiklning kech kirganlari uchun.
Diskleymer
Trust Project qoidalariga ko‘ra, BeInCrypto faqat xolis va haqqoniy ma’lumotlarni taqdim etishga intiladi. Ushbu yangilik maqolasining maqsadi voqeani aniq va o‘z vaqtida yoritishdir. Shunga qaramay, BeInCrypto o‘quvchilarga ushbu kontent asosida moliyaviy qaror qabul qilishdan oldin ma’lumotni mustaqil ravishda tekshirishni va mutaxassis bilan maslahatlashishni tavsiya qiladi. Shuningdek, Shartlar va qoidalar, Maxfiylik siyosati va Diskleymerlar yangilandi.
