Bitkoin (BTC) yana bir bor kripto hamjamiyatini hayajonga solib, $111,000 chegarasidan oshib, yangi tarixiy maksimumni o’rnatdi. Biroq, bu narxning ko’tarilishi avvalgi davrlardan sezilarli darajada farq qiladi.
Bozor ko’rsatkichlari va blokcheyn ma’lumotlariga asoslanib, o’tmishdagi Bitkoin cho’qqilariga nisbatan uchta muhim farq ajralib turadi. Bu farqlar bozorning yanada yetuk va kamroq spekulyativ bo’lganini ko’rsatadi. Keling, ularni batafsil ko’rib chiqaylik.
#1. Pastki moliyalashtirish darajasi: kelajak bozori kamroq qizib ketishni ko’rsatmoqda
Bozorning qizib ketganligini ko’rsatuvchi asosiy ko’rsatkichlardan biri bu doimiy fyuchers bozoridagi moliyalash darajasi. Bu daraja treyderlarning uzoq yoki qisqa pozitsiyalarni saqlash uchun to’laydigan xarajatlarini aks ettiradi va umumiy bozor hissiyotini ochib beradi.
«CryptoQuant» ma’lumotlariga ko’ra, 2024 yil mart va dekabr oylarida Bitkoin cho’qqiga chiqqanida, moliyalash darajasi keskin oshgan. Bu haddan tashqari uzoq pozitsiyalar va qizib ketgan bozorni ko’rsatgan. Bunday sharoitlar ko’pincha narxlarning keskin pasayishiga olib kelgan.
Biroq, 2025 yil may oyida uzoq pozitsiyalar oshgan bo’lsa-da, moliyalash darajasi avvalgi cho’qqilarga nisbatan ancha past bo’lib qoldi. Bu hozirgi ko’tarilishning fyuchers bozoridagi haddan tashqari spekulyatsiya bilan bog’liq emasligini ko’rsatadi.
«O’tgan yilning mart va dekabr oylariga nisbatan, doimiy moliyalash darajalari hozir ancha past. Bu yaqinda bo’lgan ko’tarilish spot bozor tomonidan boshqarilganini va juda qizib ketmaganligini anglatadi. Keskin pasayishlar ehtimoli kam», dedi Nik, «Coin Bureau» kompaniyasining bosh direktori va hammuassisi, aytdi.
Bu barqarorlik darajasi ijobiy belgi hisoblanadi. Bu bozorning yanada barqaror yo’nalishda rivojlanayotganini ko’rsatadi.
#2. Zaifroq ETF oqimlari: sotib olish bosimi qayerdan kelmoqda?
Oldingi buqa bozorlarida, ayniqsa 2024 yil mart va dekabr oylarida, AQShdagi spot Bitkoin ETF’lari (birja savdo fondlari) narxlarning ko’tarilishida katta rol o’ynagan. «Glassnode» ma’lumotlariga ko’ra, bu ETF’lar o’sha davrlarda milliardlab dollar kirimlarni qayd etgan.
Biroq, 2025 yil may oyidagi yangi cho’qqida ETF kirimlari nisbatan kam bo’lgan.
«BeInCrypto»ning yaqinda chop etilgan hisobotida spot Bitkoin ETF’lari $608.99 million kirimni qayd etgani va investorlar ishonchining olti kun ketma-ket oshgani aytilgan.
«Glassnode» diagrammalari ko’rsatadiki, Bitkoin narxi yaqinda $70,000 dan $100,000 dan oshgan bo’lsa-da, ETF kirimlari avvalgi cho’qqilarga nisbatan ancha past bo’lgan. Nikning fikriga ko’ra, bu ETF investorlarining, ya’ni chakana va institutsional, hozirgi ko’tarilishning asosiy harakatlantiruvchisi emasligini anglatadi.
«Yaqinda ETF oqimlari avvalgi tarixiy maksimumlarni buzish davrlariga nisbatan ancha past. Bu ETF xaridorlari (chakana va institutsional) bu ko’tarilishning eng katta ishtirokchilari emasligini anglatadi», deb Nik qo’shimcha qildi.
Bu savolni tug’diradi: agar ETF’lar emas, kim Bitkoin sotib olmoqda?
Ba’zilar «MicroStrategy» (MSTR) kabi yirik kompaniyalar yoki boshqa fondlar Bitkoinni tinchlik bilan to’playotgan bo’lishi mumkin, deb taxmin qilmoqda. Biroq, batafsil ma’lumotlar hali aniq emas. Bu esa institutsional investorlar bozorga yanada faolroq qaytgan taqdirda yanada katta o’sish imkoniyatini beradi.
#3. Chakana investorlar yo’q, ijtimoiy ko’rsatkichlar rekord darajada past
Bu davrdagi yana bir katta farq chakana investorlarning yo’qligidir.
Oldingi buqa bozorlarida har bir Bitkoin cho’qqisi jamoatchilik qiziqishining oshishi bilan birga kelgan. Bu yuqori ijtimoiy faollik ko’rsatkichlarida aks etgan. Ammo bu safar Bitkoin bilan bog’liq ijtimoiy ko’rsatkichlar tarixiy past darajada.
Xususan, 2025 yil may oyida «Bitkoin» uchun Google qidiruvlari o’tmishdagi cho’qqi davrlariga nisbatan deyarli oshmagan. Bu chakana investorlar hali bozorga katta miqdorda kirib kelmaganligini ko’rsatadi.
Bundan tashqari, «CryptoQuant» ma’lumotlariga ko’ra, «shrimps» (1 BTC dan kam miqdorda saqlovchi) deb tasniflangan hamyon manzillari soni 2021 yildan beri eng past darajaga tushgan.
Chakana faoliyatning yo’qligi ijobiy belgi bo’lishi mumkin. Bu hozirgi ko’tarilish FOMO (Qolib ketishdan qo’rqish) bilan boshqarilmaganligini ko’rsatadi, bu esa ko’pincha pufakchalar va inqirozlar uchun sabab bo’ladi. Buning o’rniga, uzoq muddatli investorlarning organik talabi muhim rol o’ynayotganga o’xshaydi.
Bu omillar barqaror o’sish imkoniyatiga ega bo’lgan yetukroq bozorni ko’rsatadi.
Ko’plab tahlilchilar aytganidek, Bitkoin $120,000 ga yetishi mumkinmi? Buni vaqt ko’rsatadi. Ammo hozircha, bu jarayonni diqqat bilan kuzatishga arziydi.
Diskleymer
Trust Project qoidalariga ko‘ra, BeInCrypto faqat xolis va haqqoniy ma’lumotlarni taqdim etishga intiladi. Ushbu yangilik maqolasining maqsadi voqeani aniq va o‘z vaqtida yoritishdir. Shunga qaramay, BeInCrypto o‘quvchilarga ushbu kontent asosida moliyaviy qaror qabul qilishdan oldin ma’lumotni mustaqil ravishda tekshirishni va mutaxassis bilan maslahatlashishni tavsiya qiladi. Shuningdek, Shartlar va qoidalar, Maxfiylik siyosati va Diskleymerlar yangilandi.
