So‘nggi haftalarda Bitkoin narxi taxminan $70 000 va $60 000 oralig‘ida “tebranmoqda”, bu esa savdogarlarni navbatdagi yirik harakat qayerdan paydo bo‘lishi mumkinligi borasida noaniqlikda qoldirdi.
«BeInCrypto» nashrining Ekspertlar Kengashi (bu kengashga «Standard Chartered» banki va «Kraken» birjasi bilan bog‘liq mutaxassislar kiradi) tahlillariga ko‘ra, hozirgi bozorda yana bir qulash emas, balki barqarorlik davri boshlanishi ehtimoli kuchaymoqda. So‘nggi past ko‘rsatkich $60 000 atrofida bo‘lsa-da, blokcheyndagi ma’lumotlar hamda umumiy bozor tuzilishi asos qandaydir shu hududda shakllanishini bildiradi. Biroq, bir nechta muhim belgilar ijobiy tomonga o‘zgarmasa, yanada chuqurroq pasayish ham mumkin.
Pasayib borayotgan o‘zgaruvchanlik va qarzdan chiqarish bozordagi bosim kamayayotganini ko‘rsatmoqda
Bozor barqarorlashayotganini ko‘rsatuvchi birinchi belgilaridan biri – bu o‘zgaruvchanlikning pasayishidir. O‘zgaruvchanlik tushganda, ko‘pincha bu sotish bosimi susaygani va bozor endi “asos” ya’ni, barqaror narx diapazonini shakllantirishi mumkinligini anglatadi.
Bitkoinning yillik hisobda real o‘zgaruvchanlik ko‘rsatkichi 2022 yil iyunida, oldingi “ayirbosh bozor” (“bear market”) davrining eng faolligida, deyarli 93,2 foizga yetdi.
Bunga teskari holatda, 2026 yil yanvar oyining o‘rtalarida o‘zgaruvchanlik 25,8% gacha tushib ketdi. Hozirda bu ko‘rsatkich yana 60% atrofida bo‘lsa-da, oldingi pasayish kuchli vahima holati ancha chekinganini anglatadi. Bu holat eng keskin “ayirbosh bozor” stsenariylariga nisbatan ancha tinchlikni bildiradi.
Bu dinamikaga yaqinda «Standard Chartered» banki sho‘basining rahbari va «Kraken» birjasi vakili Maykl Uolsh ham e’tibor qaratdi.
“Hisoblab chiqilgan o‘zgaruvchanlik oxirgi to‘rt yilga nisbatan ancha pastda turibdi.”
Shuningdek, tarixiy «Realizatsiyalangan O‘zgaruvchanlik» (birinchi rasmda) statistikasi ham, “ayirbosh bozor” poydevori mustahkamlanganda, bu indikator pasayganini ko‘rsatadi. Hozirgi vaziyatda ham xuddi shunday holat kuzatilmoqda.
Bozor sharoiti yaxshilanayotganini bildiruvchi yana bir muhim belgilar – bu derivativlar (murakkab moliyaviy vositalar) bo‘yicha kredit yelkasining kamayishi (leverage – kredit asosida savdo qilish hajmi kamayishi).
2022 yilda bozor pastiga yetayotganda, Bitkoin derivativlari bo‘yicha ochiq shartnomalar hajmi qariyb $33 milliard bo‘lgan. Bugun esa bu ko‘rsatkich $22,6 milliard atrofida.
Foydalanilayotgan kredit yelkasining pasayishi nafaqat yaqin kunlardagi ko‘rsatkichlarga, balki birja bo‘yicha umumiy leverage koeffitsientlarida ham yaqqol namoyon bo‘ladi.
«CryptoQuant» tahliliy loyihasining ma’lumotiga ko‘ra, Bitkoinning «Binance» birjasidagi taxminiy leverage darajasi fevraldan buyon 0,198dan 0,152gacha tushib ketgan. Bu esa spekulyativ savdoning ancha kamayganini bildiradi.
Bunday leverage pasayishlari odatda spekulyantlar ommaviy likvidatsiya (majburiy yopilish) tufayli bozordan chiqib ketganda yuzaga keladi. Qisqa muddatda bu og‘riqli bo‘lishi mumkin, lekin ortiqcha “taxminiy” harakatlar kamayganida bozorda narxlar barqarorlashadi.
Umuman olganda, o‘zgaruvchanlikning pasayishi va leverage darajasining tushishi – bozor vahima sharoitidan chiqib, barqarorlik, “asos mustahkamlash” bosqichiga o‘tayotgani haqida ishora bermoqda. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi.
Amaldagi narx strukturaviy qo’llab-quvvatlash paydo bo’lishi mumkin bo’lgan joyni ko’rsatadi
Bozor past cho‘qqilarini aniqlashda tahlilchilar e’tibor beradigan yana bir muhim indikator – bu Bitkoinning realizatsiyalangan (amaldagi) narxi. Bu ko‘rsatkich – barcha Bitkoin tokenlari oxirgi marta blokcheynda qayerda va qancha narxga harakat qilganining o‘rtacha qiymatini bildiradi. Oddiy qilib aytganda, butun tarmoqning o‘rtacha xarid narxi qanchaligini hisoblash usuli.
Bitkoinning realizatsiyalangan narxi hozirda taxminan $55 000 ($54 465 aniq) atrofida.
Tarixan, Bitkoin bu darajaga tushganda, ko‘pincha ko‘plab investorlarga o‘rtacha xarid narxiga yaqinlashgani uchun xaridorlar yana bozorga kirib kela boshlaydi. Natijada, realizatsiyalangan narx uzoq muddatli muvozanat darajasi o‘laroq xizmat qiladi va ushbu nuqtada talab sezilarli ortadi.
Shu kabi token haqida koʻproq tahliliy maʼlumotlar olmoqchimisiz? Muharrir Harsh Notariya tomonidan tayyorlangan «BeInCrypto» nashrining kundalik kripto axborot byulleteni uchun bu yerda ro’yxatdan o’ting.
Agar hozirgi psixologik $60 000 qo‘llab-quvvatlash hududi buzilsa, $55 000 va $50 000 oralig‘idagi hudud keyingi muhim talab darajasiga aylanishi mumkin.
Biroq, faqat realizatsiyalangan narx bozor tubini belgilamaydi. Investorlarning xatti-harakati, ayniqsa uzoq muddatli egalar orasida, yana bir muhim ishora beradi.
Uzoq muddatli investorlarning xatti-harakati jamg‘arish hali endi boshlanganini ko‘rsatmoqda
Uzoq muddatli egalari – bu o‘z ishonchiga tayanuvchi sarmoyadorlardir. Ular odatda o‘z Bitkoinini 365 kundan ko‘proq muddatga saqlaydilar (oddiy hodlerlar kabi 155 kun emas).
Bu faoliyatni kuzatishda asosiy ko‘rsatkichlardan biri – uzoq muddatli egalarining sof pozitsiyasi o‘zgarishi indikatori hisoblanadi. Ushbu indikator uzoq muddatli sarmoyadorlar Bitkoinni ko‘paytirayotganini yoki kamaytirayotganini ko‘rsatadi. So‘nggi uch oyda, bu ko‘rsatkich asosan manfiy bo‘lib qoldi; ya’ni, uzoq muddatli egalari tuzatish davrida hali ham tokenlarni bozoriga chiqarishni davom ettirishdi.
Biroq, yaqinda kichik yashil spike’lar – o‘sishlar ko‘rina boshladi. Bu uzoq muddatli sarmoyadorlar asta-sekin qayta jamg‘ara boshlaganidan darak beradi. Garchi bu ijobiy signal bo‘lsa-da, jamg‘arish miqyosi hali ham avvalgi tsikllar bilan solishtirganda ancha kichik.
Tarixan, kuchli ko‘tarilishlar faqat uzoq muddatli egalaridan barqaror jamg‘arish davridan so‘ng boshlanadi. Masalan, 2025 yil may–iyul oylarida, kuchli jamg‘arish bo‘lib o‘tganidan so‘ng, Bitkoin o‘sha yilning oxirida keskin yuqoriga o‘sdi.
Bu holat «BeInCrypto» (axborot nashri)ning Ekspertlar Kengashidagi muhokamada urg‘u qilingan asosiy xulosaga hamohang. Unda «Standard Chartered» (bank)ning Raqamli aktivlar bo‘yicha global tadqiqot rahbari Jeff Kendrik va Maykl Uolsh investorlar ishonchi asta-sekin tiklanishini «Bitkoin» uchun «asos shakllanishi»ning asosiy omillaridan biri sifatida ta’kidladilar.
Yana bir indikator – bozorda uzoq muddatli investorlari qaysi narxda himoya qilishni boshlashini aniqlash imkonini beradi.
Bu ko‘rsatkich «uzoq muddatli egalar tomonidan o‘rtacha sotib olish narxlari» deb ataladi. Hozirda bu daraja taxminan $47 000 atrofida turibdi.
Bitkoin narxi ushbu hududga yaqinlashganda, uzoq muddatli egalari odatda faol tarzda sotib olishni boshlashadi. Chunki narxlar ularning o‘rtacha xarid narxlariga yaqinlashadi.
Qiziq tomoni shundaki, ilgari bo‘lgan yirik qabul qilingan risk darajasining qisqarishi ham jamg‘arishning asta-sekin qaytishini tushuntira oladi. Derivativlar bo‘yicha risk kamayib, bozor beqarorligi (volatillik) qisqarganda, spekulyativ savdochilar bozorda kamroq bo‘ladi. Shunda uzoq muddatli sarmoyadorlar uchun joy ochiladi va ular o‘z pozitsiyalarini tiklashga intiladi.
ETF oqimi va hissiyot haqiqiy asosi shakllanishi yoki yo‘qligini belgilaydi
«Institutsional» (yirik kompaniya va fondlar) sarmoyadorlar talabi Bitkoin pastga tushishni davom ettiradimi yoki asos hosil qiladimi, – aynan shu omil muhim o‘rin tutadi. Bu haqda Ekspertlar Kengashida ham qayd etilgan. Institutsional sarmoya faolligini kuzatishda eng aniq yo‘llardan biri – spot Bitkoin ETF (birja fondi) oqimlaridir.
ETF (birja fondi) oqimlari ilgari ham burilish nuqtalarida aniq namoyon bo‘lgan tartibni ko‘rsatadi.
2025 yil aprel oyidagi bozorning eng past nuqtasidan avval, Bitkoindan jiddiy ko‘lamli ETF chiqib ketishlari fevral va mart oylarida yuz berdi. Biroq, aprel oyi kelganda, yangi kirimlar qayta boshlanib, bir necha oy davom etdi. Bu esa bozor tiklanishini tasdiqladi. Hozirgi siklda ham shu kabi holat kuzatilmoqda.
2025 yil noyabridan 2026 yil fevraligacha Bitkoin ETF’lari ketma-ket to‘rt oy davomida chiqimlarni boshdan kechirdi. Bu, tuzatish davrida institutsional talabning susaygani ifodasidir.
Biroq, mart oyida allaqachon taxminan 735 million dollarlik yangi kirimlar qayd etildi. Bu esa institutsional sarmoyadorlar bozorda asta-sekin yana ishtirok eta boshlaganiga ishora qiladi. Agar oy oxirigacha kirimlar davom etsa, bu bozor uchun asos shakllanish jarayoni boshlanishini anglatadi.
Sarmoyadorlar hissiyotini aniqlovchi indikatorlar ham muhim tushunchalarni beradi. Keng qo‘llaniladigan indikatorlardan biri – Sof Realizatsiya Foyda/Zarar (NUPL). Bu ko‘rsatkich, butun Bitkoin tarmog‘idagi hali realizatsiya qilinmagan (ya’ni sotilmagan) foydani o‘lchaydi.
NUPL yuqori bo‘lsa, aksariyat sarmoyadorlar kağızdagi foyda bilan o‘tirgan bo‘ladi. NUPL manfiyga o‘tganda esa, bozor «kapitulyatsiya» holatiga kiradi – ya’ni, ko‘pchilik egalar zararda bo‘ladi. Hozirda Bitkoinning NUPL ko‘rsatkichi 0.22 atrofida, bozorni mutaxassislar «umid va qo‘rquv zonasi» deb tasvirlashadi.
Bu shuni anglatadiki, sarmoyadorlar hali ham o‘rtacha hajmda realizatsiya qilinmagan foydaga ega. 2022 yilgi ayirboshlash bozori (bear market)da, NUPL -0.23 dan pastga tushgan va chuqur kapitulyatsiya qayd etilgandi. Qiziq jihati, 2025 yilgi bozorning eng past nuqtasi esa kuchli kapitulyatsiyasiz shakllandi – o‘shanda NUPL o‘sish boshlanishidan avval 0.42 atrofida edi.
Agar ETF fondlariga kirimlar yaxshilanishda davom etsa, Bitkoin hozirgi hissiyot zonasida ham asos shakllantirishi mumkin. Faqat chuqur kapitulyatsiyaga tushmasdan ham bu ehtimol paydo bo‘ladi.
Bitkoin narxining tuzilmasi — diqqat qilish zarur bo‘lgan muhim darajalar
Zanjirdagi (blokcheyndagi) indikatorlar tushuncha beradi, ammo narx grafigi – oxir-oqibat, sarmoyadorlar kuzatishi zarur bo‘lgan muhim darajalarni aniqlab beradi.
3 kunlik grafikda, yaqinda Bitkoin «o‘lim kesishmasi»ni (death cross – texnik signal) ko‘rsatdi. Bu texnik hodisa, 50 davrlik eksponensial harakatlanuvchi o‘rtacha (EMA) qiymati 200 davrlik EMAdan pastga tushganda ro‘y beradi. EMA – so‘nggi narxlarga ko‘proq ahamiyat beradigan trend indikatoridir.
EMA (Eksponentsial harakatlanuvchi o‘rtacha) indikatorining bosim ostida qolishi «Bitkoin» va texnologik kompaniyalar aksiyalari o‘rtasidagi bog‘liqlikning oshib borishi bilan mos kelyapti. Bu bog‘liqlikni ham mutaxassislarimiz ta’kidlab o‘tishdi.
«Bitkoin»ning «Invesco QQQ Trust» (fond tashkiloti) — bu «NASDAQ-100» indeksini kuzatuvchi va asosiy texnologik kompaniyalar aksiyalari bozoridagi o‘zgarishlarni ko‘rsatuvchi vosita – bilan aloqasi yaqinda, fevral oxirida, 0,77 darajagacha ko‘tarildi. Bu raqam shuni bildiradiki, «Bitkoin» hanuz xavfli aktiv sifatida o‘suvchan aksiyalar bilan bir qatorda savdoda. Agar makroiqtisodiy bosimlar yoki geosiyosiy ziddiyat tufayli texnologiya kompaniyalari aksiyalari zaiflashsa, «Bitkoin» ham qisqa muddatli bosimlarga uchrashi mumkin.
Texnik darajalarni hisobga olib, yanvar oyidagi «Bitkoin»ning $98 000 ga yaqin eng yuqori narxidan, fevral oyidagi $60 000 atrofidagi eng past darajagacha va $73 900 ga qayta ko‘tarilganini tahlil qilib, hozirgi vaqtda bir nechta muhim narx oralig‘i shakllanmoqda.
Birinchi muhim qarshilik nuqtasi $73 900 atrofida joylashgan (bu aniq ko‘rinib turibdi). Agar narx bu hududdan yuqoriga chiqib, uch kun davomida mahkam ushlansa, bu bozor tiklanishi haqidagi fikrni kuchaytiradi va xaridorlarning faolligi ortayotganini bildiradi.
Pastroqqa tushsa, $60 000–$59 500 oralig‘i eng muhim va mustahkam tayanch nuqta sifatida qolmoqda. Agar bu hududdagi tayanch uzilsa, navbatdagi muhim daraja $55 000 atrofida joylashgan. Bu esa «Bitkoin» uchun o‘rtacha xarid qilingan narx bilan bevosita bog‘liq.
Bitkoin narxi tahlili: «TradingView» (tahlil maydoni)
Agar «Bitkoin» narxi bundan ham pastga tushsa, u holda narxlar $50 000–$44 000 oralig‘igacha yetib borishi mumkin. Bu oraliqda uzoq muddat davomida tokenni ushlab turgan investorlarning o‘rtacha xarid narxi joylashgan.
«Standard Chartered» (bank-tashkilot) vakili Jeff Kendrick ilgari ham shunga o‘xshash ehtimolni, lekin ijobiy manzara bilan izohlagan edi:
“Menimcha, investorlar narx pasayishidan foydalanib xarid qilishni xohlaydi. $60 000 dan past har qanday tushish yaxshi deb hisoblayman. Ehtimol, $50 000 gacha tushish ehtimoli bor… Men bu yil oxiriga borib narx yana $100 000 ga chiqishini tasavvur qila olaman”, — deydi u.
«Bitkoin»ning hozirgi bozor tuzilmasi token to‘liq tushib ketish davridan ko‘ra, ozgina o‘tuvchi — o‘zgarish bosqichiga o‘tayotganini ko‘rsatmoqda.
Biroq, $74 000 ga yaqin mukammal qarshilik darajasini yengib o‘tish talab etiladi. Agar bu amalga oshmasa, narxning yana pastga — $55 000–$50 000 oralig‘iga tushib borish ehtimoli saqlanib qoladi.
