Bitkoin bilan ta’minlangan Bitbondlar Amerika iqtisodiyotining qiyin ahvoliga haqiqiy yechim bo’la oladimi?

Tinchlik davrida ham AQSh inqirozga o’xshash jiddiy moliyaviy muammolarga duch kelmoqda. Uning davlat qarzi kuchayib bormoqda va obligatsiyalar bozorlari zaiflik alomatlarini ko’rsatmoqda. Ushbu masalalarni murakkablashtiradigan siyosiy muhit bo’lib, moliyaviy echimlar bo’yicha kelishuv amalga oshirilmasligi mumkin.

BeInCrypto bilan suhbatda, Bitcoin siyosat instituti ijrochi direktori Metyu Pines, Bitcoin bilan kuchaytirilgan G’aznachilik obligatsiyalari yoki Bitbonds, foiz stavkalarini pasaytiradigan va Amerika soliq to’lovchisi uchun hech qanday qo’shimcha xarajatlarsiz moliyaviy yukni engillashtiradigan muqobil echimni taklif qilishi mumkinligini ta’kidladi.

AQShning qarz inqirozi kuchayib bormoqda

Amerika Qo’shma Shtatlari katta moliyaviy bosimga duch kelmoqda, uning davlat qarzi 36.2 trillion dollar atrofida bo’lgan.

Davlat obligatsiyalari bo’yicha tarixiy jihatdan yuqori foiz stavkalari bu allaqachon tashvishlantiruvchi raqamni kuchaytiradi, 10 yillik G’aznachilik rentabelligi yaqinda 4.3% atrofida o’zgarib turadi, 30 yillik G’aznachilik rentabelligi esa yanada yuqori stavkalarni ko’rmoqda.

Ushbu foizlar hukumat COVID-19 pandemiyasi paytida ancha past foiz stavkalari bo’yicha berilgan qarzining katta qismini qayta moliyalashtirishga tayyorlanayotgani sababli alohida qiyinchiliklarni keltirib chiqaradi.

Agar yangi qarz hozirgi ustun stavkalar bo’yicha chiqarilsa, bu kelajakdagi Amerika soliq to’lovchilari uchun muqarrar ravishda ancha og’ir foiz yukini qulflaydi va mamlakatning moliyaviy zo’riqishini kuchaytiradi.

Iqtisodiyot sog’lig’ining xavotirli holatiga qaramay, muammoni nazoratdan chiqmasdan oldin yumshatish bo’yicha munozaralar sezilarli darajada cheklangan. Kripto hamjamiyatida sinab ko’rishga arziydigan muqobil echim aylanib chiqdi.

Surunkali moliyaviy nomutanosiblik

Qo’shma Shtatlarning byudjet taqchilligi bilan kurashi yangi emas. O’nlab yillar davomida xalq tez-tez yig’ganidan ko’proq mablag ‘sarflab, doimiy ravishda davlat qarzini to’playdi.

Uning keng tarqalganligiga qaramay, hokimiyatga kelgan va chiqib ketgan aksariyat hukumatlar bu uzoq vaqtdan beri davom etayotgan haqiqatning yo’nalishini o’zgartirish uchun kam ish qildilar .

“Biz hozir juda yaxshi iqtisodiyotdamiz. Bizda ishsizlik past va mo”tadil inflyatsiya bor, ammo hukumatning moliyaviy holati go’yo biz urush olib borayotgandek. Bu deyarli COVID darajasiga qaytdi. Bu federal hukumat balansi tuzilishidagi fundamental patologiyaning belgisi”, dedi Pines BeInCrypto.

AQShning ulkan byudjet taqchilligini bartaraf etishga asosiy iqtisodiy yondashuv qat’iy xarajatlar va ko’proq ishlab chiqarishni taklif qilsa-da, bunday choralarni amalga oshirish jiddiy siyosiy to’siqlarga duch keladi.

“Agar biz mukammal dunyoda yashasak, hukumat o’z byudjetini muvozanatlashtira oladi va biz siyosiy jihatdan unchalik yoqimli bo’lmagan davlat dasturlarini qisqartirish bilan bog’liq qattiq savdolarni siyosiy jihatdan hal qila olamiz. Ammo nisbatan yuqori kuch davrida ham hukumat soliq tushumlarida yalpi ichki mahsulotning 20% dan ko’prog’ini kamdan-kam hollarda yig’adi. Ular qila oladigan narsalarning tabiiy qopqog’i bor”, deb qo’shimcha qildi Pines.

Ushbu moliyaviy bosim nafaqat ichki iqtisodiy muammo, balki kengroq global o’zgarishlarni aks ettirib, allaqachon aniq bo’lgan hokimiyat kurashini chuqurlashtiradi.

Geopolitik bosim va “noan’anaviy” echimlar

Xitoy uzoq vaqtdan beri AQShning asosiy raqibi bo’lib kelgan. Biroq, ularning raqobati hozir har qachongidan ham kuchli. Bu, ayniqsa, iqtisodiy o’sish, AI hukmronligi poygasi va ishlab chiqarish kuchi kabi muhim sohalarda to’g’ri keladi.

Pinesning so’zlariga ko’ra, Xitoy AQShning taraqqiyotiga xalaqit berishi mumkin bo’lgan ko’plab vositalarga ega.

“Biz geopolitik muhitdamiz, bu erda dushmanlarimiz, xususan, Xitoy, bizning ta’minot zanjirlarimiz, noyob yer elementlari ustidan juda ko’p imkoniyatlarga ega … Va ular endi ishlab chiqarish raqobatbardoshligi nuqtai nazaridan qiymat zanjiriga ko’tarilishdi”, dedi u va qo’shimcha qildi: “Ular bizning inflyatsiyamizni ta’minot zanjiri masalalari orqali qamchilashlari mumkin”.

Bosimlarning bu kombinatsiyasi Qo’shma Shtatlarning an’anaviy iqtisodiy siyosatdan tashqarida echimlarni izlashi uchun etarli bo’lishi mumkin.

“Menimcha, biz bizga yordam berishning noan’anaviy usullari haqida o’ylashimiz kerak bo’lgan nuqtadamiz”, dedi Pines.

Hozirgi ma’muriyat raqamli aktivlar uchun alohida ochiqlikni ko’rsatganini hisobga olsak, Bitcoin AQShning muammolariga echim taklif qilishi mumkin.

Bitcoin bilan kuchaytirilgan G’aznachilik obligatsiyalari – bitbondlar nima?

Mart oyida Pines Bitcoin siyosat instituti rahbari Endryu Xohns bilan birgalikda Bitcoin bilan kengaytirilgan g’aznachilik obligatsiyalarini yoki qisqacha Bitbondsni amalga oshirish bo’yicha siyosat brifingini e’lon qildi.

Ushbu tashabbus Bitcoin va boshqa raqamli aktivlar uchun zaxiralarni o’rnatish bo’yicha yaqinda chiqarilgan buyruq bilan kuchga ega bo’lgan Strategik Bitcoin zaxirasi (SBR) asosiy kontseptsiyasiga asoslanadi.

“Trump ma’muriyati … aslida o’z egaligida bo’lgan Bitcoinni sotmaslik majburiyatini oldi va keyin G’aznachilik kotibi va Savdo kotibiga soliq to’lovchiga hech qanday marginal xarajat qilmasdan SBR uchun qo’shimcha Bitcoinni sotib olishning byudjetdan neytral usullarini aniqlashga ko’rsatma berdi”, dedi Pines.

Bitbonds ikkinchisiga erishishning bir usuli bo’lishi mumkin.

Bitbond metodologiyasi

Bitbondlar asosan muntazam G’aznachilik obligatsiyalaridir, ammo obligatsiyalarning daromadlarining 100% ni an’anaviy davlat moliyalashtirish operatsiyalariga ajratish o’rniga, bir qismi Bitcoinni sotib olish uchun ajratiladi. Oxir-oqibat qancha bo’lishi federal hukumat qaroriga bog’liq.

Pines va Hohns soddalik uchun 10% ni taklif qilishdi, ammo Pines kichik boshlash 1% gacha bo’lishi mumkinligini aniqladi.

“Hukumat, aytaylik, 10 yillik obligatsiyaning bir milliard dollarini sotadi va aks holda davlat operatsiyalarini moliyalashtirishga sarflanadigan daromadning 10 foizini oladi va buning yarmini hukumatning SBR-ga muddatsiz ushlab turish uchun qo’yadi”, deb tushuntirdi Pines va qo’shimcha qildi: “Keyin qolgan 50 million dollar aslida eskraj hisobvarag’ida saqlanadi va obligatsiyaning muddati davomida ma’lum miqdordagi Bitcoinni to’lash uchun ishlatiladi. obligatsiyani sotib oluvchilar. Shunday qilib, siz asosan obligatsiyaning muddati davomida belgilangan miqdordagi Bitcoinni kafolatlangan taqsimlashni sotib olasiz.”

Ushbu ko’rsatkichlar ham muhokama qilinadi. Federal hukumat Bitcoinni sotib olish uchun barcha 10% dan foydalanishga qaror qilishi mumkin, yoki bularning barchasi obligatsiya egalariga o’tishi mumkin.

Nima bo’lishidan qat’iy nazar, bunday obligatsiyaning markaziy g’oyasi Bitcoinning yuqori o’zgaruvchanligi va yuqori daromadli jihatlarini AQSh G’aznachiligining daromad profiliga kiritishdir.

Yakuniy maqsad foiz stavkalarini pasaytirish va qarzni to’lashni boshlash uchun Bitcoin narxining ko’tarilishidan foydalanishdir.

Ikki tomonlama afzalliklar: stavkalarni pasaytirish va Bitcoinni ishlatish

G’aznachilik egalariga ta’sir qiladigan hozirgi foiz stavkalari, ma’lum ma’noda, ularning kelajagini garovga qo’yadi.

Agar federal hukumat qarzni to’lash uchun bugungi kunda yuqori foiz stavkalari bo’yicha yangi qarz berishi kerak bo’lsa, soliq to’lovchilar kelajakda davlat qarzi bo’yicha ancha katta foiz to’lovlari uchun javobgar bo’ladilar. Natijada, AQSh qarziga talab pasaymoqda.

“Agar hukumat to’lashi kerak bo’lgan foiz stavkasini pasaytiradigan AQSh qarziga talabni oshirishning potentsial usuli bo’lsa, bu katta miqdordagi pulni tejashga yordam beradi”, dedi Pines BeInCrypto.

Uning ta’kidlashicha, Bitbonds Bitcoinni taklif qilish orqali AQSh qarziga talabni rag’batlantirishi mumkin.

“Bitcoin tarixiy jihatdan juda o’zgaruvchan, ammo juda ijobiy baholandi. Shunday qilib, ruxsat etilgan daromadning ba’zilarini, past o’zgaruvchanlikni, an’anaviy obligatsiyalarning, ayniqsa davlat tomonidan chiqarilgan obligatsiyalarning past xavfli jihatlarini, va Bitcoinning yuqori o’zgaruvchanligini, yuqori daromadli jihatlarini aktiv sifatida birlashtiradigan xavfsizlik vositasini tuzishning bir usuli mavjud”, deb tushuntirdi Pines.

Bu oshgan talab, o’z navbatida, hukumatga obligatsiyani past foiz stavkasi bilan chiqarishga imkon beradi.

Agar Bitcoin vaqt o’tishi bilan Bitbond dasturi bilan qadrlanishda davom etsa, Pines AQSh hukumatining moliyaviy holatining mazmunli qismi hal qilinishi mumkinligiga ishonadi.

Hukumatning ishtiroki ham chuqur psixologik va bozorni harakatlantiruvchi ta’sir ko’rsatadi.

Hukumat tomonidan tasdiqlangan holda Bitcoin xavfini kamaytirish

Federal Bitbond dasturi hukumatdan muhim Bitcoin sotib olishni talab qiladi. Yirik korporatsiyalar va Bitcoin g’aznachilik kompaniyalari tez-tez yirik sotib olishsa-da, Qo’shma Shtatlar buni amalga oshirish juda katta bo’ladi. Bu hozirgi predmetlardan oshib ketadi.

Pines asosiy ta’sir nafaqat to’g’ridan-to’g’ri sotib olish hajmidan, balki idrokdagi chuqurroq o’zgarishdan kelib chiqishini ta’kidladi.

“Bu haqiqatan ham hukumatning bunday narsani qilmoqchi ekanligini ma’qullashi bo’ladi. Bu, ehtimol, Bitcoin narxining kelajakdagi kutishlarini keskin o’zgartiradi, haqiqiy milliard dollarlik xaridlardan ko’ra ko’proq”, dedi Pines BeInCrypto.

Uning ta’kidlashicha, bu hukumat quchoqlashi keng bozor oldida Bitcoinni “xavf-xatarni kamaytirishga” xizmat qiladi . Uning ta’kidlashicha, Bitcoin ko’pincha ikkita ekstremal, ikkilik natija bilan ko’rinadi – u nolga tushadi yoki global qiymat omboriga aylanadi.

Uzoq muddatli hayotiylik va qonuniylikni bildirish orqali AQSh hukumatining strategik qabul qilinishi “nolga ketadi” stsenariysining qabul qilinishi ehtimolini samarali ravishda kamaytiradi.

Bundan tashqari, Pines hukumat pozitsiyasining o’ziga xos jihatini ta’kidlab, uni “refleksiv” ta’sir deb ta’rifladi:

“Hukumat qila oladigan narsalardan biri, deyarli hech bir qarz emitenti boshqacha qila olmaydi, agar u Bitcoinni ushbu qarz berishning bir qismi sifatida sotib olsa, Bitcoin ko’tariladi. Va agar u allaqachon o’z obligatsiyasining bir qismi sifatida mavjud bo’lsa, u aslida deyarli hech qanday boshqa emitent qila olmaydigan refleksivlikni yaratishi mumkin.”

Biroq, agar uning narxi sezilarli darajada pasaysa, obligatsiya egalari Bitcoinning o’zgaruvchanligidan o’zlarini qanday himoya qilishlari mumkinligi haqida savol qolmoqda.

Investorlar uchun Bitcoin o’zgaruvchanligini kamaytirish

Bitcoinning o’zgaruvchanligi bondholderga qanchalik sezilarli ta’sir qilishi ularning xavf ishtahasiga bog’liq. Obligatsiyalarni muddatga yetmasdan oldin sotish xavfni o’z ichiga oladi. Ushbu stsenariy har qanday obligatsiya uchun standartdir.

Shunga qaramay, barqarorlikni izlayotgan obligatsiya egalari uchun Bitbondni muddati tugaguniga qadar ushlab turishning salbiy oqibatlari kam. Egasi dastlab sarmoya kiritgan pulni AQSh qaytarib berishi kafolatlanadi.

“Biz uni qanday tuzganimizdek, bu pasayish xavfi asosan oddiy obligatsiyalarni sotib olish bilan teng. Shunday qilib, eng yomon stsenariyda, siz normal 10 yillik G’aznachilik qimmatli qog’ozini olasiz va Bitcoin hech narsa qilmaganligi sababli Bitcoindan olaman deb o’ylagan daromadni olmaysiz”, deb tushuntirdi Pines.

Bitcoin qulagan taqdirda ham, Bitbond dizayni minimal daromadni yoki asosiy himoyani ta’minlaydi. Agar u ko’tarilsa, investorning kapitali qimmatlashadi.

Misli ko’rilmagan g’oyaga bosqichma-bosqich yondashish

An’anaviy konservativ AQSh moliyaviy doirasida Bitbonds kabi ilgari hech qachon ishlatilmagan kontseptsiyani amalga oshirish noyob qiyinchiliklarni keltirib chiqaradi.

Bitbonds uchun ishonchli dalillarga qaramay, Pines bunday misli ko’rilmagan g’oya ehtiyotkorlik va bosqichma-bosqich yondashuvni talab qilishini tan oladi.

“Biz hukumatga ushbu g’oyani jiddiy o’rganishni, pilot dasturi bilan kichik boshlashni, bozorni sinab ko’rishni, qanday savdo qilishini ko’rishni va keyin vaqt o’tishi bilan qanchalik muvaffaqiyatli bo’lishi mumkinligini ko’rishni maslahat beramiz” dedi u.

Pines, shuningdek, Bitbondlar mavjud moliya tizimini buzish uchun emas, balki qo’shimcha vosita sifatida xizmat qilish uchun mo’ljallanganligini aniqladi.

Bitbondlarni amalga oshirish yo’li byurokratik jarayonlar va batafsil o’rganish zarurati tufayli sekin bo’lishi mumkin bo’lsa-da, kontseptsiya mamlakatning dolzarb moliyaviy muammolarini hal qilish uchun noyob imkoniyatni taqdim etadi.