«Bitkoin»ning 30 kunlik korelyatsiyasi «Nasdaq 100 Index» bilan oxirgi 3 yil ichidagi eng yuqori darajaga ko’tarildi. Boshqa tomondan, oltin kabi an’anaviy xavfsiz aktivlar bilan bog’liqligi deyarli nolga tushib qoldi.
Bu muhim o’zgarish «Bitkoin»ni raqamli oltin sifatida qabul qilish haqidagi savollarni tug’diradi. Hozir u ko’proq yuqori xavfli texnologiya aktivlari kabi harakatlanmoqda, barqaror qiymat saqlash vositasi emas.
Bozor dinamikasi o’zgarganida, bitkoin texnologiya aksiyalari tebranishini aks ettiradi
«X» ijtimoiy tarmog’idagi (ilgari «Twitter») so’nggi postda «The Kobeissi Letter» (axborot byulleteni) «Nasdaq 100 Index» bilan kriptovalyutaning 30 kunlik korelyatsiyasi taxminan 0.80 ga yetganini ta’kidladi. Bu 2022-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich edi va so‘nggi o‘n yillikdagi ikkinchi eng yuqori darajada edi.
«Bitkoin»ning aksiyalar bilan korelyatsiyasi 2020-yilda ijobiyga aylanib ketdi. O’tgan besh yil davomida eng katta kriptovalyuta, odatda, texnologiya indeksi bilan bir xil yo’nalishda harakatlandi. 2023-yilda bu yo’nalishni faqat qisqa muddatli segmentlar uchun o’zgartirdi.
Uzoq davom etgan bu tendensiya hozirda «Bitkoin»ning besh yillik «Nasdaq» bilan korelyatsiyasini 0.54 ga olib keldi. Shu bilan birga, «The Kobeissi Letter», «Bitkoin»ning oltin kabi anʼanaviy xavfsiz aktivlar bilan deyarli hech qanday statistik aloqasi yo’qligini ta’kidladi.
“«Bitkoin» tobora ko‘proq yuqori xavfli texnologiya aksiyasi kabi harakat qilmoqda,” deyiladi postda.
Bundan tashqari, «Wintermute» (investitsiya kompaniyasi) o’zining so’nggi hisobotida yanada dolzarb dinamikaga ishora qildi. U korelyatsiya sifatining o’zgarganini tushuntirdi. «Nasdaq» bilan yo’nalish bo’yicha korelyatsiya yuqori bo’lib qolsa-da, uning sifati ayirmachilikka o’zgara boshladi. Bu nimani anglatadi?
- Aksiyalar tushganda, «Bitkoin» yanada pastga tushadi.
- Aksiyalar ko’tarilganda, «Bitkoin» zaif ishtirok etadi.
“Hozirgi kunda, bu ayirmachilik aniq salbiy ko‘rsatkichi bilan, «Bitkoin» hali ham xavf-hissiyotning yuqori xavfli ifodasi sifatida savdo qilayotganini ko‘rsatmoqda, lekin faqat noaniq yo‘nalishda bo‘lganda,” tahlilda keltirilgan.
Eʼtiborga loyiq jihat shuki, «The Kobeissi Letter» aytishicha, 2022-yil oxiridan boshlab «og‘riq salmog‘i» misli ko‘rilmagan darajalarga ko‘tarilgan. Bu xatarli muhitda «Bitkoin»ning o‘zini boshqa odamlardan orqada qoldirishiga olib keladi. U xatarli vaziyatlarda — investorlarning optimizmi bilan belgilanadigan sharoitlarda va💡 xavfli vaziyatlarda, pastga qarab harakatlarni kuchaytirib, haddan tashqari ta’sir qilish orqali jazolanadi.
«Wintermute»ning Jasper De Maere ikki omil «Bitkoin»ning bu ayirmachiliklari paydo bo’lganini tushunchaga olib keldi, dedi. Birinchidan, investorlarning eʼtibori aksiyalarga (xususan, yirik texnologiyalarga) ko‘chdi. Bu jarayon kriptovalyutaga kirib turgan riskni kriptodan chiqarib yuborib, aksiyalarga o‘tkazdi.
“Bu diqqatning o‘zgarişi dunyo bo‘ylab xavf-hissiyot o‘zgarganda «Bitkoin»ning orasida korelyatsiyani saqlab qoladi, lekin optimizm qaytganda proporsional darajadalik surʼatda foyda ko‘ra olmaydi. Bu mustaqil hikoyadan ko‘ra makro xavfning yuqori xavfli qismi sifatida harakat qiladi. Tushish xavf-qismi qoladi, lekin ko‘tarilish hikoya ustunligi yo‘q,” deydi De Maere.
Ikkinchidan, kriptoda tarkibiy likvidlik zaif. Barqaror tokenlar yetkazib berilishi to’xtab qoldi, ETF (birja savdo jamg‘armasi) kirib ketishi pasaydi va birja chuqurigi 2024-yil boshidagi darajaga yetib bormadi. Bu nozik likvidlik pastga qarab harakatlarni kuchaytirib, salbiy ayirmachilikni mustahkamlaydi.
“Tarixan, bunday salbiy asimmetriya odatda tepalikda paydo bo’lmaydi, balki pastliklarda ko’rinadi. Salbiy aksiyalar kunida «Bitkoin»ning tushishi yaxshi kunlarida ko’tarilishidan kuchayib tursa, bu odatda charchashni bildiradi,” deb qo’shimcha qildi hisobot.
Bozor ma’lumotlari buni tasdiqlaydi. So’nggi 41 kunda kripto sektori o‘z bozor qiymatining 1.1 trillion dollarini yo’qotdi, bu kuniga 27 milliard dollarni tashkil qiladi. O‘tgan oyda «Bitkoin» 25% ga tushdi va kengroq sotish talashining ta’siri ostida 95 000 dollardan pasayib ketdi.
“AQSh fond bozorining fucherslari endigina ochildi va ular bu dam olish kunida kriptoning pasayishi bilan umuman befarq. Hatto kripto juma kunidan buyon 100 milliard dollar yo’qotgan bo’lsa ham, AQSh fond bozorining fucherslari yashil rangda,” — deya xabar beradi «The Kobeissi Letter».
Bundan tashqari, oltin untsiya uchun 4 100 dollarni oshib, oktyabr oyi boshidan buyon «Bitkoin»dan 25 foiz punktka yuqori ko’rsatishga erishdi. «The Kobeissi Letter»ga ko’ra:
“Kripto yo’qolishining -25% izolyatsiyalangan tabiati bizning qarashimizni qo’llab-quvvatlaydi: Bu leverage va likvidatsiya-based kripto ‘ayirbosh bozori’dir.”
Ushbu hodisalar birlashtirilganda, investorlarga muhim savol qoldiriladi: «Bitkoin» hanuz xavfsiz-xavfsiz aktiv sifatida qaralishi mumkinmi? Korelyatsiyalar yuqori, likvidlik zaif va pasayish reaksiyalari ko’tarilishdan ustun bo’lganligi sababli, hozirgi ma’lumotlar «Bitkoin»ni yuqori xavfli spekulyativ aktiv sifatida ko’rsatadi, himoyalovchi to’siq emas.
Bu dinamik vaqtinchalikmi yoki tarkibiymi, qaror kelgusi oylar mobaynida xavf-hissiyoti, likvidlik sharoitlari va investorlarning joylashuvi qanday rivojlanishiga bog’liq bo’ladi.
