Ijtimoiy kompaniyalar 1 milliondan ortiq «Bitkoin»ga ega bo’lib, ularning 90,4% AQShda to’plangan. Kompaniyalarning ushbu «Bitkoin» omonatlari sektorga uzoq muddatli intizom kiritishi mumkin, deb ko’plab soha yetakchilari ta’kidlamoqda. Bu esa o’zgaruvchanligi bilan tanilgan sohani barqarorlashtirishi mumkin.
Korporativ sektorda «Bitkoin»ga bo’lgan qiziqish kuchaygan sari, bu mavzu boyicha munozaralar qayta olovlanmoqda. Investorlar «Bitkoin»ning an’anaviy AQSh davlat obligatsiyalari bilan dunyo kapital bozorlarida raqobatlasha olish qobiliyatini savolga qo’ymoqda.
Bitkoin kassalari kompaniyalari barqarorlashtiruvchi kuch sifatida paydo bo’lmoqda
«Bitwise» kompaniyasi rahbari, Xanter Horsley, «Bitkoin» omonat kompaniyalari va raqamli aktivlar trastlarini kripto sohasida barqarorlashtiruvchilar sifatida ko’radi.
Uning fikricha, bu kompaniyalar investorlar bilan aloqalar, daromad strategiyalari va uzoq muddatli moliyaviy intizomni ta’minlaydi. Bu esa bozorlarning oldindan bilinmaydigan spekulyativ xatti-harakatlaridan uzoqlashayotganini ko’rsatadi.
Korporativ «Bitkoin» aktivlarining ortishi raqamli aktivlarga kengroq institutsional qiziqish borligini ko’rsatadi. Masalan, «Strategy» va «Tesla» kompaniyalari «Bitkoin»ga sarflangan mablag’larini uzoq muddatli qiymat sifatida ko’rmoqda.
Biroq, ushbu aktivlarning 90.4% AQShda saqlanishi Amerikaning kripto investitsiyalari bo’yicha yetakchi o’rniga ega ekanligidan dalolat beradi.
Korporativ kripto strategiyalari ko‘proq tekshirilayotgani tufayli shaffoflik ortdi. «Bitkoin» omonatlarining umumiy miqdori 1,1 millionni tashkil etmoqda, bu esa umumiy «Bitkoin» taklifidan 5% dan ortig’ini qamrab oladi.
Shu bilan birga, blokcheyndagi ma’lumotlar birjadan tashqarida (OTC) mavjud bo’lgan «Bitkoin»larning kamayishini ko’rsatadi, ya’ni institutsional talab mavjud ta’minotdan ortib ketgan bo’lishi mumkin.
«Glassnode» diagrammasi bir yilda OTC balanslarining 4500 dan qariyb 1000 «Bitkoin»ga tushganini ko’rsatadi. Shu paytda narxlar 70 ming dollardan 100 ming dollarga birlikda ko’chmoqda.
Ta’minotning cheklanganligi, bozordagi o’zgarishlarga qaramay, institutsional to’planishning yangidan boshlanishini izohlashi mumkin.
Makroiqtisodiy qiyinchiliklar va xazina daromadlari muammosi
«Bitkoin» uchun raqobat proststiyasi murakkablashdi. AQShning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadligi 2025 yil noyabr boshida 4,1% ga yetdi.
Analitik Axel Adler Jr. bunda Foiz stavkalarining pasayishiga oid noaniqliklar aks etayotganini ko’rsatdi. Bu noaniqliklar riskli aktivlarga, masalan, «Bitkoin»ga nisbatan murakkab vaziyatni yaratadi.
Obligatsiyalarning yuqori daromadliligi hukumat obligatsiyalarini daromad bermaydigan aktivlardan ko’ra jozibador qilishi mumkin, bu esa kriptovalyutalardan ehtimoliy kapitalni chiqarib olishni keltirib chiqaradi.
Rasmiy AQSh davlat obligatsiyalari ma’lumotlari bu trendni qo’llab-quvvatlaydi. 2025 yil oktyabr oyida chiqarilgan 10 yillik obligatsiyalar kupón stavkasi 4,250% bo’lib, «Ginnie Mae» ning 2025 yil iyul oyidagi Global Bozorlar Tahlil hisobotida 10 yillik daromadlilik 4,38% sifatida qayd etilgan.
Bunday daromadliliklar «Bitkoin» ning qiymat saqlovchi yoki an’anaviy qimmatli qog’ozlar va investitsiyalar uchun alternativ pozitsiyasini savolga qo’yadi.
Bunga qaramay, ba’zi analitiklar optimizmini yo’qotishmagan. Meyol anonim ta’sirchilarning, xususan, omonatlar va bozor yaratuvchilari, narxlarni tushirishni maqsad qilib, «Bitkoin» haqidagi salbiy hissiyotlarni tarqatayotganligini ta’kidladi.
U, shuningdek, uzoq muddatli saqlovchilar tomonidan sotilishlarning kamayib borayotganini va shu bilan birga OTC ta’minotining kamayganini qayd etdi, bu esa talab kuchli bo’lsa, narxlarda o’sish bosimini oshirishi mumkin.
“OTC ta’minotining tushayotgan davrida va uzoq muddatli saqlovchilarning sotilishlari sekinlashayotgan paytda, biz ko’plab anonim ta’sirchilarning «Bitkoin» o’sishi yoki buzilishi haqida shovqinlarni ko’rishni davom ettiramiz. Ko’pchiliklar omonatlar bilan bog’langanlar, MM sifatida ishlaydi va ya’ni sizning «Bitkoin»laringizni arzon xarid qilishmoqchi,” dedi u o’z maqolasida.
Haqiqiy “Flippening”: Bitkoin va g‘azna qimmatli qog‘ozlari o‘rtasida
Jack Mallers, «Twenty One Capital» kompaniyasi ijrochisi, «Bitkoin»ning raqobat muhokamasida katta yutuqni keltirib chiqardi. Ma’lumot manbalari ta’kidlaganidek, ular firlanishning haqiqiy nishonasi AQSh obligatsiyalariga global moliyaviy bozorlarida chaqiruv tashlashi mumkinligini hisoblardi, balki kriptovalyutalar o’rtasida bo’lmasligini aytadi.
«Biz haqiqiy o’zgarish davrida yashayapmiz. Bu shunchaki keraksiz tokenlarning «Bitkoin» ustiga ko’tarilishi emas. Betaraf pul, davlat obligatsiyalari ustiga. Pul bilan bog’liq raqobat boshlandi: qaysi pul bizning vaqtmizni, kuchimizni va mehnatimizni eng yaxshi saqlaydi? Eng tez ot – bu «Bitkoin» va birinchi marta har kim uning izidan borishi mumkin,» deb yozdi Mallers o’zining yaqinda qilgan postida.
Ushbu nuqtai nazar kripto o’rtasidagi raqobatni «Bitkoin»ning kapital bozorlardagi ahamiyatiga ko’chirmoqda.
Mallersning qarashi, «Bitkoin» omonat kompaniyalari spekulyatsiyadan tashqari maqsadlar uchun xizmat qilishini tasvirlaydi. Shartli daromad strategiyalari va investorlar bilan yaxshi aloqalar orqali «Bitkoin»ni korporativ hisobotlar orqali anchayin oksuz koptun sifatida joylashtirmoqdalar.
Bu taraqqiyot inflyatsiyadan himoyalanishni yoki hukumat obligatsiyalaridan tashqarida diversifikatsiyani izlayotgan instutsiyalarni jalb qilishi mumkin.
Biroq, bu qiyoslash o’zining muhokamalarida qolmoqda. AQSh davlat obligatsiyalari hukumat qo’llovi, barqaror daromadlilik va mustahkam likvidlikni taklif etsa, «Bitkoin» esa daromadlilikka ega emas, tartibga solish noaniqligi va narxning sezilarli o’zgarishini ko’rsatadi.
Yaqin oylarda «Bitkoin Treasury» kompaniyalari o’sib borayotgan obligatsiya hosillari va qiyinchilik tug’diradigan makroiqtisodiy sharoitlardan kelib chiqib, ushbu strategiyalarni qanday qo’llab-quvvatlashlariga ko’ra sinovdan o’tkaziladi.
Davlat ommaviy kompaniyalarning bitkoinlarida egalik ulushi ortar ekan, bu sanoat muhim bir bosqichga duch kelmoqda. Ushbu xazinalar kriptobozorni barqarorlashtirishi yoki unga o’zgaruvchanlik qo’shishi, an’anaviy aktivlardagi raqobat va blokcheyn tendentsiyalarini muvozanatda saqlash qobiliyatiga bog’liq bo’ladi.
