2024-yilning 4-dekabrida AQSH savdogarlari federal nazoratga olingan birjalarda qimmatli qog’ozlar majmuasiga asoslangan kriptovalyutalar bilan savdo qilish imkoniyatiga ega bo’ldilar. Bu AQSH kripto sohasida muhim bir yo’nalish edi. “Commodity Futures Trading Commission” (Tovar kelishuvlari komissiyasi) tomonidan tasdiqlandi: spot kripto kontraktlari endi CFTC ro’yxatga olingan fyuchers birjalarida sotiladi, bunda qarshi tomonlar xavfidan himoyalanish uchun kliring uyining qo’llab-quvvatlovi mavjud.
Bu qaror amerikalik savdogarlarga marjinali spot kripto savdosidan foydalana olish imkonini beradi. Bunday savdo oldin faqat xorijiy platformalarda mavjud edi. Endi u AQSH derivatlar bozorining nazorat qilinadigan tuzilmasida amalga oshiriladi.
Federal nazorati spot kripto bozorlarga kengaymoqda
Bundan oldin, marjinali spot kriptolarini izlashda amerikaliklar ko’pincha AQSHda ro’yxatga olinmagan xorijiy platformalardan foydalanishi kerak edi. Biroq yangi tuzilma spot kripto savdosini fyuchers va opsion kontraktlaridan foydalangan holda bir xil tuzilmaga keltirdi.
«Endi, birinchi marta, spot kriptolar CFTC ro’yxatga olgan birjalarda sotilishi mumkin. Bu uzoq yillar mobaynida eng yuqori standart bo’lib kelgan. Amerikaliklar uchun zarur bo’lgan mijoz himoyasi va bozor butunligi bilan», dedi “Acting CFTC Chairman” – Tovar kelishuvlari komissiyasi raisi vazifasini bajaruvchi Kerolayn Fam, o’z bayonotida.
“Coinbase” kabi platformalar uzoq vaqt davomida spot kripto savdosi taklif qilishgan. Ammo bu xizmatlar davlat darajasidagi pul qabul etuvchi litsenziyalar asosida, lekin leverage (umurta) ishlatilmasdan amalga oshirildi. CFTC ning yangi yondashuvi o’yinni o’zgartirib, marjinali savdoni federal tuzilma ostida amalga oshirishni ta’minlaydi. Bu tuzilmada kliring uyining hisoblar kelishuvi mavjud bo’lib, qarshi tomonlar xavfini yo’q qiladi.
Amerika derivatlari birjasi “Bitnomial Inc.” – Bitnomial kompaniyasi, 8-dekabr kuni CFTC nazorati ostida marjinal chakana spot kripto birjasini tashkil qilish rejasi borligini e’lon qildi.
«Endi, marjinali spot kripto savdosi AQSH abadiy shartnomalari, fyuchers va opsiyalar bilan bir xil nazorat ostida mavjud bo’ladi», dedi “Bitnomial” – Bitnomial kompaniyasi asoschisi Lyuk Hoersten. «Brokerlar vositachiligi va kliring uyining hisoblar kelishuvi qarshi tomonlar xavfini yo’qotadi va savdogarlarga kapital samaradorligini taqdim etadi».
Pham xorijiy platformalarga alternativa sifatida mahalliy variantlar taklif qilish muhimligini ta’kidladi. «Xorijiy birjalardagi so’nggi voqealar amerikaliklar uchun AQSH nazoratidagi xavfsiz bozorlariga kirishning qanchalik muhim ekanligini ko’rsatdi», dedi u.
Bu qaror AQSHda kripto nazoratidagi uzoq vaqt davomida mavjud bo’lgan bo’shliqni yopdi. 2017 yildan beri “Bitcoin” va “Ethereum” fyuchers va opsiyalari CFTC ro’yxatga olingan birjalarda sotilgan, ammo marjinal spot savdolar nazorat ostida emas edi. Ko’plab savdogarlar marjadan foydalanishdan qochishgan yoki nazorat qilinmagan xorijiy xizmatlardan foydalanish xavfini o’z zimmalariga olishgan.
Kliring uyi himoyasi endi marjinal asosda spot savdo qilishda qarshi tomonlar xavfini kamaytiradi. Markaziy vositachi sifatida kliring uyi, har qanday tomon defoltga uchragan taqdirda ham savdolarni kafolatlaydi, tizimli xavfni kamaytiradi va ishonchni oshiradi.
Qonunchilik bazasi raqamli aktivlar o’sishini qo’llab-quvvatlaydi
Ushbu nazoratga qaratilgan taraqqiyot raqamli aktivlar qoidalarini aniqlash bo’yicha qonunchilik harakatlariga mos keladi. “Donald Tramp” ma’muriyati GENIUS Act va CLARITY Act – GENIUS qonuni va CLARITY qonunini raqamli aktivlar uchun maxsus qoidalarni belgilashga kirishdi. 2025 yil iyulida imzolangan GENIUS qonuni steyblkoinlar uchun birinchi federal nazorat tizimini o’rnatdi, 100% zaxira va oylik jamoatchilikka hisobot berishni talab qildi.
Bu qonunlar “Jo Bayden” ma’muriyatining kriptografiyadagi firibgarlik va pul yuvish nazoratiga e’tiboridan chetga chiqishini ko’rsatadi. Endilikda, qonunchilar iste’molchilarni himoya qilib, innovatsiyani qo’llab-quvvatlashni maqsad qilishmoqda, AQSHni raqamli aktivlar bo‘yicha xalqaro yetakchi sifatida ko’rsatishga harakat qilishmoqda, sektorni xorijdan chetda qoldirmoqda.
CFTC kripto aktivlari, masalan, steyblkoinlar, derivatlar uchun marja talablari sifatida tokenizatsiyalangan garovlar ishlatilishini ham ko’rib chiqdi. Bunday integratsiya savdogarlarga nafaqat naqd pul, balki raqamli aktivlarni ham garov sifatida ishlatish imkonini beradi. Biroq, agentlik muhim o’zgarishlar qilishdan oldin jamoatchilik fikrini kutsamoqda, masalalarni ehtiyotkorlik bilan o’rganmoqda.
Ilgarilashlarga qaramay, ba’zi iste’molchi himoyachilari xavotir bildirmoqda. Yaxshiroq bozorlar kabi himoya guruhi chakana investorlarda yangi qoidalar qaysi kripto aktivlar va birjalarni qamrab olayotgani haqida noaniqlik paydo bo’lishidan qo’rqadi. Ular, kripto savdoning beqarorligi sababli savdogarlarni leveredjli savdoning xavflari bo’yicha yomon ma’lumotlanishidan ogohlantirdilar.
Bozorga ta’sirlari va istiqboli
Federal nazorat ostidagi marjinal spot savdo kirishi AQSH dan yuqori hajmdagi savdolarni chet eldan mahalliy platformalarga olib kelishi mumkin. “Binance”, “OKX” va “Bybit” kabi xorijiy birjalar hozirga qadar bu bozorni boshqargan. Ushbu platformlar amerikaliklar tomonidan leverej izlab kirib kelgan milliardlab dollar hajmdagi kundalik savdolarni o’ziga jalb qiladi. CFTC nazorati ostidagi AQSH da joylashgan alternativlar savdogarlar uchun huquqiy aniq sharoitlar va uyushgan investorlar uchun moslashuvlik va asoslar taqdim etadi.
Bu nazorat usuli deyarli bir asrlik AQSH moliyaviy nazoratidan kelgan ishonch va investorlarga himoya olib keladi. CFTC ro’yxatga olgan birjalar pozitsiya limitlari, bozor manipulyatsiyasi va mijozlar mablag’larini himoya qilish bo’yicha belgilangan qoidalarga muvofiq. Bu choralar bozor bosimi davrida juda muhimdir. Xorijiy birjalar esa likvidlik krizislari va pul yechishlarga taqiq qo’yishlar bilan duch kelgan.
Shunga qaramay, yangi tizim amalda qanday ishlashi haqida savollar tug’ilmoqda. CFTC hali qaysi kriptovalyutalar marjinal spot savdosiga yaroqli bo’lishini va qaysi leverej nisbati qabul qilinishi haqida aniq e’lon qilmagan. Bu qarorlar mahalliy mahsulotlar va xorijiy platformalarning jozibadorligini sezilarli darajada ta’sir qilishi mumkin. Xorijiy platformalar odatda 100 martadan ziyod leverage taklif qiladi.
