«Coinbase» kompaniyasi (kripto-birja) bosh direktori Brayan Armstrong AQShda stablkoinlar siyosatini ishlab chiqishda Xitoy tajribasiga e’tibor qaratish kerakligini aytmoqda. Bu vaqtda u bunga nima sabab bo‘layotgani bo‘yicha savollar tug‘ilmoqda.
Brayan Armstrong Xitoyning markaziy bank raqamli valyutasidan foydalanuvchilarga foiz to‘lashi siyosatini himoya qilayotgan paytda, uning kompaniyasi AQSh banklari manfaatlarini himoya qiluvchi lobbiga qarshi asosiy daromad manbaini saqlab qolishga harakat qilmoqda. 2025 yil iyul oyida qabul qilingan GENIUS qonuni («GENIUS» – ilg‘or raqamli pul taklifi to‘g‘risida qonun) «Coinbase» singari platformalarga stablkoin egalari bilan daromad ulashish imkonini berdi. Endilikda bank sohasidagi turli guruhlar ushbu imkoniyatni yo‘q qilishga harakat qilmoqda.
Armstrong nima dedi
Brayan Armstrong 8-yanvar kuni «X» ijtimoiy tarmog‘ida Xitoy raqamli valyuta siyosatini maqtadi. «Xitoy o‘zining stablkoini orqali odamlarga foiz to‘lashni boshladi, chunki bu oddiy fuqarolarga foyda keltiradi va ular buni ustunlik deb biladi», deb yozdi Armstrong. «AQShda biz esa muhim narsalarni ko‘rmay, mayda-chuydalarga berilib ketayotgandekmiz», deydi u.
Armstrong stablkoinlardan daromad olish imkoniyatini taqdim etish AQSh aholisi uchun foydali bo‘lishini va bank kreditlash tizimiga halaqit bermasligini ta’kidladi. U bozorda ikkalasi ham bo‘lishi kerak, ya’ni banklar va raqamli platformalar o‘zaro raqobatda baravar yurishi lozimligini bildirdi.
Xitoyning javobi
Biroq Xitoyda bu fikr kulimsirab kutib olindi. Kripto-tahlilchi Phyrex (Phyrex_Ni) Armstrong pozitsiyasidagi asosiy xatoni qayd etdi: Xitoy raqamli yuani aslida stablkoin emas.
Phyrexning aytishicha, foiz to‘lash raqobat kuchi emas, balki bu valyuta aholi orasida keng tarqalmaganiga javob chorasi. Xitoyda ko‘pchilik o‘z yaponini «WeChat Pay» va «Alipay» (ikkalasi ham to‘lov tarmog‘i) platformalarida saqlaydi va ular bo‘yicha foiz oladi. Raqamli yuan esa avval bunga imkon bermasdi va shu bois odamlar undan foydalanshin istashmagan. 1-yanvardan kuchga kirgan foiz dasturi Xitoy tijorat banklari hisobidan amalga oshirilmoqda, markaziy bank undan mablag‘ ajratmayapti va foiz stavkalari ham oddiy jamg‘arma depozitlaridan past bo‘lishi mumkin.
GENIUS (Iqtidorni rivojlantirishni rag‘batlantirish to‘g‘risidagi) qonun loyihasi atrofidagi kurash
Armstrongning fikrlari aynan AQShda stablkoinlarni tartibga solish bo‘yicha keskin lobbi kurashlari davom etayotgan bir vaqtda yangradi.
2025 yil iyulda qabul qilingan «GENIUS» qonuni stablkoin chiqaruvchilarga bevosita foydalanuvchilarga foiz to‘lashni taqiqladi. Biroq birjalar kabi uchinchi tomon platformalar orqali «mukofot» dasturlari orqali daromad chiqarilishi mumkinligi bilan platformalar foydasiga murosa qilindi.
Bank sohasi bunga keskin qarshi chiqdi. Noyabr oyida «American Bankers Association» (Amerika Banklar Assotsiatsiyasi – professional uyushma) va yana 52 ta shtat bank assotsiatsiyasi Moliya vazirligiga maktub yo‘lladi va ushbu «bo‘shliq»ni bartaraf etishni so‘radi. Ular: stablkoin platformalari yuqori foizli mukofotlar bermoqda, bu esa banklardagi depozitlar kamayib, 6,6 trillion dollargacha kredit berish quvvatiga xavf tug‘dirishi mumkin, deya ta’kidladilar.
Lobbiy faoliyati haftaning o‘zida ham davom etdi. 7-yanvar kuni 200 dan ortiq jamoatchilik banklari rahbarlari Senatga maktub yubordi va «GENIUS» qonunining foizlarni taqiqlash qoidalarini stablkoin chiqaruvchilarning hamkor va bog‘liq kompaniyalariga ham joriy etishni so‘radi.
Armstrong 26-dekabr kuni javob berdi va «GENIUS» qonuni yana ko‘rib chiqilsa, bu «qizil chiziq» bo‘lishi kerak, dedi. U banklarni Federal rezervda saqlanayotgan mablag‘ uchun 4% atrofida foiz olayotgan, biroq omonatchilarga deyarli hech narsa bermayotganlikda tanqid qildi. Banklarning daromad cheklovlarini xavfsizlik deb ko‘rsatishi vaziyatida esa «mantiqiy o‘yinlar» bor deb hisoblaydi.
Xitoy bilan taqqoslashning chegaralari
Armstrongning Xitoyni misol qilishidan maqsad – raqobatga doir narrativ (asosiy voqeani) qurish: agar Xitoy bunday qilsa, nega Amerika qilolmaydi?
Bu solishtirishni chuqurroq tahlil qilish lozim. CBDC — ya’ni markaziy bank raqamli valyutasi va xususiy tomondan chiqariladigan stablkoinlar bir-biridan farq qiladi. Xitoyning raqamli yuani markaziy bank chiqargan qonuniy to‘lov vositasidir, «USDC» va «USDT» esa xususiy kompaniyalar chiqaradigan AQSh dollariga bog‘langan tokenlardir. Tahlilchilar, jumladan Phyrex ham, raqamli yuan bo‘yicha foiz to‘lanishining sababi raqobat emas, balki ushbu valyutani aholiga yetarlicha tarqatishda qiynalishdir, deb hisoblaydi.
Biroq Armstrongning asosiy fikri – ya’ni daromadlarni bo‘lishish oddiy odamlar uchun foyda keltiradi va bunday imkoniyat cheklanmasligi lozimligi — Xitoy misoli qanchalik o‘rinli bo‘lishidan qat’i nazar, keng jamoatchilikka yetib borishi mumkin. AQShdagi bahs so‘nggi hisobda boshqacha savol atrofida: xususiy platformalarga banklar bilan depozit sohasida raqobat qilish uchun qancha imkoniyat berilishi kerakligi haqida bormoqda.
