«CryptoQuant» kompaniyasi bosh direktori Ki Yong Ju’ning ta’kidlashicha, hozirda Bitkoin tiklanishiga asosan doimiy (perpetual) fyuchers savdogarlari sabab bo‘lmoqda, oddiy spot xaridorlar emas. Blokcheyn tarmog‘idagi ko‘rinadigan talab esa, ETF’ga kuchli pul oqimi va korporativ mablag‘lar kiritilishiga qaramay, hanuz salbiy ko‘rsatkichda qolmoqda.
Bitkoin (Bitkoin) hozirda $77 500 atrofida savdo qilmoqda, biroq $80 000 dan yuqoriga chiqa olmadi. Fyuchers kontraktlari va spot bitimlari o‘rtasidagi tafovut 2026-yil aprel oyida bozorning asosiy belgisi bo‘lib bormoqda.
Investorlar narxga pul tikmoqda, biroq amalda xarid qilmayapti
Ki Yong Ju «CryptoQuant» kompaniyasining 30 kunlik Bitkoin spot va doimiy fyuchers talabining o‘sishini aks ettiruvchi diagrammasini bo‘lishdi. Unda, pushti rang bilan ko‘rsatilgan fyuchers talab ustunlari 2026-yil aprelida yana ijobiy nuqtaga qaytdi.
Biroq, kulrang rang bilan ifodalangan spot talab ustunlari oy davomida aksariyat hollarda nol chizig‘idan pastda qolmoqda. Narx biroz tiklangan bo‘lsa-da, 30 kunlik davrda spot talab hali ham qisqarishda davom etyapti.
Bu farq muhim, chunki doimiy fyuchers bitimlari ko‘pincha qarz hisobiga tez ochiladi va oson yopilishi mumkin. Spot savdolari esa, aksincha, yangi pul kiritilishi va bozorga chiqayotgan taklifni sotib olishni talab qiladi.
ETF’lar va «MicroStrategy» (korporatsiya) xaridlari natijani o‘zgartirmadi
Amerika spot «Bitkoin» ETF’lari aprel o‘rtasida eng kuchli haftalik $786 millionlik pul oqimini jalb etdi. Keyingi hafta ham mablag‘ oqimi $823 millionni tashkil etdi va ushbu yopiq sarmoya «BlackRock» (moliyaviy kompaniya)ning IBIT fondi orqali yetakchilik qilgan.
«MicroStrategy» (korporatsiya), Maykl Seylor rahbarligidagi kompaniya, o‘z tarixidagi uchinchi eng katta xaridni amalga oshirib, 34 164 ta Bitkoin tokenga $2,54 milliard sarfladi. Ushbu bitim har bir Bitkoin uchun o‘rtacha $74 395 narxda amalga oshirildi va jamg‘armadagi umumiy miqdor 815 061 taga yetdi.
Ikkala sarmoyaga qaramay, blokcheyn tarmog‘ida ko‘rinadigan talab aprel bo‘yi umumiy hisobda salbiy bo‘lib qoldi. «CryptoQuant» kompaniyasi ma’lumotlariga ko‘ra, oy avvalida 30 kunlik ko‘rinadigan talab -87 600 Bitkoin atrofida qayd etilgan.
Bu tafovut shuni ko‘rsatadiki, ETF va «Strategy» (korporatsiya) xaridlari, mavjud zaxira egalari va maynerlar tomonidan amalga oshirilayotgan sotuvlar bilan tenglashmoqda, hatto undan ham oshib ketmoqda.
Ayirbosh bozor (pastga harakatlanish) qachon tugaydi?
Ki Yong Ju bir necha yildan beri Bitkoin talab aylana bosqichlarini kuzatib bormoqda. U ilgari aylana nazariyasi endi o‘zini oqlamaydi deb bildirgan edi, bunga sabab qilib, eski «kitlar» va yangi uzoq muddatli egalar o‘rtasidagi tuzilmaning almashinishini ko‘rsatgan.
Uning so‘nggi mulohazalari shuni ko‘rsatadiki, bozor barqaror tubiga faqat spot va fyuchers talab bir vaqtda tiklanganda erishiladi. Agar faqat fyuchers hisobidan tiklanish sodir bo‘lsa va spot savdoda jonlanish kuzatilmasa, tarixiy jihatdan ushbu ko‘rinishda narx yana pasayib, qarz bilan ochilgan bitimlar yopiladi.
Hozirgi holat ham ushbu ssenariyga yaqin: moliyalashtirish stavkalari ko‘tarilmoqda, ochiq bitimlar soni ortmoqda, biroq spot bozor taklifi hali ham kuchsiz.
Endi treyderlar «CryptoQuant» (analitik platforma) o‘lchamlariga qarab spot talab oldingidek salbiydan ijobiyga o‘tadimi yoki yo‘qmi, kuzatmoqda. Agar o‘zgarish yuz bersa, bu, nihoyat, yangi sarmoyalar ta’minot bosimini yengil qisqartirayotganidan dalolat beradi, bu esa oldinroq ogohlantirishlarda aytilgan muammodir.
Agar fyuchers pozitsiyasi ustunlikni davom ettirsa, spot talab esa salbiy bo‘lib qolsa, unda narxlarning ko‘tarilishi xavf ostida bo‘ladi. 2025-yilda ham shunga o‘xshash holatlar yuzaga kelgani va yangi sarmoyalar emas, balki majburiy savdolar (likvidatsiya) hisobiga bozor pasaygani esga olinadi.
