Since the implementation of MiCA in the EU and the shift in US policy under President Trump, both jurisdictions have progressed in crypto legislation, albeit with distinct approaches. Evropa kripto-aktivlar uchun keng qamrovli va yagona tartibga solish bazasini birinchi bo’lib o’rnatish bilan boshlandi. Shu bilan birga, AQSh taklif qilish uchun ko’proq kapital va katta foydalanuvchilar bazasiga ega bo’lib, yetib bormoqda.
Manouk Termaaten, Vertical Studio AI bosh direktori va Ervin Voloder, Evropa Blockchain Assotsiatsiyasining siyosat rahbari, BeInCrypto bilan Evropa Ittifoqi va AQSh kripto qonunchiligining yuqori darajadagi rivojlanishida etakchilikni namoyish etmoqda va kim oxir-oqibat global kripto tartibga solish sur’atini belgilaydi.
Evropa Ittifoqining MiCA va erta tartibga solish aniqligi
30 yil 2024 dekabrda Kripto-aktivlar bozorlari (MiCA) tartibga solishni amalga oshirish orqali Evropa Ittifoqi o’zining barcha a’zo davlatlari uchun qo’llaniladigan kripto-aktivlar uchun to’liq tartibga solish tuzilmasini yaratgan birinchi yurisdiktsiya sifatida tarixga kirdi.
O’shandan beri Standard Chartered, MoonPay, BitStaete, Crypto.com va OKX kabi etakchi kompaniyalar o’z litsenziyalarini qo’lga kiritdilar.
Amerika Qo’shma Shtatlari, o’z navbatida, sekinroq harakat qildi. Keng qamrovli kripto qonunchiligini qo’llab-quvvatlash o’rniga, sanoat rahbarlari AQSh Qimmatli qog’ozlar va birja komissiyasidan (SEC) tasdiqlashga e’tibor qaratdilar. Bayden ma’muriyati davrida bu ayniqsa qiyin ish bo’ldi.
“Evropa Ittifoqi, albatta, MiCA bilan tartibga solish aniqligini olishda birinchi bo’lib ustunlikka ega edi. Ayniqsa, o’sha paytda AQSh raqamli aktivlar sohasidagi etakchilikdan chekinayotgan va sanoat ko’p holatlarda uyda ta’qiblarga duch kelgani sababli”, dedi Voloder BeInCrypto.
Sobiq SEC raisi Gari Gensler kripto sanoati devorlari ichida texnologiyaga nisbatan ayniqsa dushman sifatida tanildi va munozarali tartibga solish siyosati pozitsiyasini egalladi. Tazyiqlar odatiy holga aylandi va ko’plab innovatorlar sumkalarini to’plab, do’stona yurisdiktsiyalarda imkoniyatlarni izlab, chet elga ko’chib o’tishdi.
“The US relied on existing agencies like the SEC instead of building a unified crypto law. Remember, Gary Gensler almost cracked down on the market and caused massive fear but never managed to get anything through. This does not mean regulation will never come and creates legal uncertainty that’s driven many projects overseas,” Termaaten said.
Endi Trump davrida ishlar ancha o’zgarib ketdi.
AQSh kripto innovatsiyalariga qanday yondashadi?
Trump ma’muriyati aniq tartibga solish bazasi orqali AQSh kripto innovatsiyalari va kengayishi uchun bashorat qilinadigan muhitni yaratishni maqsad qilmoqda. U global etakchilikni o’rnatish uchun ushbu yangilikni Qo’shma Shtatlar ichida saqlashni qat’iy ta’kidlaydi.
Ushbu maqsadga erishish uchun ma’muriyat batafsil tartibga solish bazasini, shu jumladan stablecoinlar va kripto aktivlarini tasniflash bo’yicha ko’rsatmalarni ishlab chiqish uchun ishchi guruhlar va ishchi guruhlarni tuzdi.
“Trump ma’muriyati ostida biz hozirgacha ko’rgan narsalarimiz Bayden davridagi qoidalarni to’liq orqaga qaytarish va agentliklarni kriptoga qarshi engil teginishli, innovatsiyalar tarafdori pozitsiyasiga qurollantirish edi. U DOJning Crypto Enforcement Team-ni demontaj qilmoqda, SECning yangi Kripto-aktivlar bo’yicha vazifa guruhi komissar Pirsning yangi rahbarligi ostida yangi vakolatga ega va Uyda raqamli aktivlar biznesini muntazam ravishda bekor qilishga qarshi tergovlar davom etmoqda va banklar deyarli har hafta oshkor qilinadi “, deb tushuntirdi Voloder.
Kripto tartibga solishning ushbu yangi bobining bir qismi sifatida, Qo’shma Shtatlar o’z yo’lini shakllantirish niyatida, Evropa Ittifoqining MiCA doirasini qabul qilishdan ko’ra, aniq kripto qoidalarini ishlab chiqish. Uning maqsadi Yevropa yondashuvidan sezilarli darajada farq qiladi.
MiCAning Evropa Ittifoqidagi me’yoriy bazasi
MiCA provides the EU with a comprehensive and unified regulatory framework for crypto assets, extending bank-like rules focused on financial stability and consumer protection.
The regulation mandates licensing for crypto service providers and stablecoin issuers, aligning them with traditional finance and supporting the creation of a Central Bank Digital Currency (CBDC) as a digital euro to safeguard monetary sovereignty.
“The EU treats crypto as part of its traditional financial system– it’s cautious, centralized, and prioritizes regulation through MiCA and the upcoming digital euro (CBDC),” Termaaten told BeInCrypto.
AQSh esa qarama-qarshi munosabatda ishlaydi.
AQSh xususiy innovatsiyalarga va CBDClarga qarshi kurashda
Trump hukumatning haddan tashqari ko’payishi va moliyaviy erkinlikning yo’qolishi haqidagi xavotirlarni keltirib, CBDClarni targ’ib qiladigan har qanday qoidalarni yo’q qilish niyatida ekanligini aniq aytdi.
Amerika Qo’shma Shtatlari endi CBDClarga qat’iy qarshi chiqib, xususiy innovatsiyalar orqali blockchain texnologiyasini himoya qiladigan siyosat kursini belgilaydi. Ushbu pozitsiya, Oq uyning CBDClar “moliyaviy tizimning barqarorligiga, shaxsiy shaxsiy hayotiga va AQShning suverenitetiga tahdid solmoqda” deb ta’kidlagan yaqinda chiqarilgan buyruq bilan ta’kidlangan.
Trump, shuningdek, stablecoinlar innovatsiyalar uchun ustuvor ahamiyatga ega ekanligini aniqladi, chunki ular AQSh dollari hukmronligini kuchaytirishga yordam berishi mumkin.
Ayni paytda, sezilarli darajada parchalangan yondashuv AQShda kripto qonunchiligining rivojlanishini tavsifladi. Milliy qoidalarning yo’qligi ba’zi shtatlarga erta etakchilik qilishga imkon berdi, ammo boshqalari kripto innovatsiyalarini ta’qib qilishda kechikishda davom etmoqda.
“The US, especially under Trump’s recent shift, is leaning harder into private-sector innovation, explicitly opposing a CBDC and focusing on blockchain as a new tech frontier, which the USA will be the capital from. The EU’s approach is about control and stability; the US’s is about flexibility and economic leadership through innovation. Both aim to protect consumers, but through very different methods,” Termaaten said.
Ushbu tubdan farqli falsafalar, shuningdek, qaysi qoidalar eng maqbul natijalarni berishini tahlil qilishga imkon beradi.
MiCA muvofiqligining moliyaviy yuklari qanday?
Muhim investitsiya kompaniyalari MiCA operatsion litsenziyasini olish uchun qilishlari kerak bo’lgan tekshiruvdan o’tdi. A’zo davlatlar turli xil to’lovlarni o’rnatsalar-da, ular odatda yuqori.
“Biznes uchun daromad bilan taqqoslaganda mutanosib bo’lmagan yuqori xarajatlar mavjud. It also just adds a layer of legal complexity most projects dont want to bring into their project. At Vertical AI, we decided it’s strategic to proceed with becoming compliant, but others could just geo-block EU users to avoid the burden,” Termaaten told of his personal experience.
MiCA taklif etilayotgan kripto xizmatlariga asoslangan minimal kapital talablarini talab qiladi. Bular maslahat va buyurtma bilan bog’liq xizmatlar uchun 50,000 evrodan almashinuv va savdo platformalari uchun 125,000 evrogacha va saqlash xizmatlari uchun 150,000 evrogacha bo’ladi. Korxonalar ushbu kapitalni moliyaviy himoya sifatida saqlashlari kerak.
Minimal kapital talablaridan tashqari, kompaniyalar davlat va yuridik to’lovlarni, mahalliy mavjudlik xarajatlarini, bank tuzilmalarini va doimiy operatsion xarajatlarni hisobga olishlari kerak.
“MiCA qimmat tartibga solishdir. Evropada muvofiqlik juda katta xarajat bo’lishi mumkin va menimcha, hech bo’lmaganda startaplar uchun oldinga boradigan asosiy muammo maslahat, litsenziyalash, audit va hokazolarning yuqori oldindan xarajatlarini oqlashdir. Siz boshlang’ich sifatida qilmoqchi bo’lgan oxirgi narsa, bu pulni mahsulotingizni va GTM-ni ishlab chiqish / takomillashtirish uchun yaxshiroq ishlatish mumkin bo’lganda, barcha kapitalingizni muvofiqlikka to’ldirishdir”, dedi Voloder BeInCrypto.
Bundan farqli o’laroq, AQSh kripto kompaniyalariga innovatsiyalar qilish uchun ko’proq erkinlik beradi.
AQShda moslashuvchan tartibga solish pozitsiyasi va xususiy sektorda innovatsiyalar
Evropa Ittifoqining MiCA reglamenti keng qamrovli va tuzilgan tartibga solish muhitini o’rnatsa-da, Qo’shma Shtatlar yanada moslashuvchan tartibga solish pozitsiyasini tanladi.
Ushbu yondashuv xususiy blockchain innovatsiyalarining o’sishini birinchi o’ringa qo’yadi, kamroq cheklovli tartibga solish muhitini ta’minlash orqali kripto sanoati ichida tez rivojlanish va texnologik taraqqiyotni rag’batlantirishga qaratilgan.
“The US favors letting the private sector innovate, especially with USD-backed stablecoins, which it believes can expand dollar dominance globally. This approach avoids centralization while still enabling digital payments innovation. It’s very much a “let the market lead” philosophy. Menimcha, kripto bilan borish yo’li”, dedi Termaaten BeInCrypto.
Agar AQSh kripto-do’stona qonunchilikni ishlab chiqishda davom etsa, u tezda ushbu tartibga solish poygasida Evropani ortda qoldiradi.
“The EU still leads in terms of finalized law (MiCA), but the US is regaining ground by openly backing the crypto industry and promising regulatory clarity. If that clarity turns into actual, friendly regulation, the US will become more attractive than the EU– especially for developers and fintech firms who value speed and scale + access to more venture capital,” Termaaten said, adding that, “While the EU is a large crypto market, the US still dominates in capital, user base, and market liquidity.”
Yanada chaqqon va kamroq og’ir tartibga solish muhitini afzal ko’rsatadigan ushbu qarama-qarshi yondashuv, har bir yurisdiktsiyaning raqamli moliyaning kelajagini qanday tasavvur qilishidagi tub farqlarni namoyish etadi.
AQSh yoki Evropa Ittifoqi oxir-oqibat global etakchilikni ta’minlaydimi?
Evropa Ittifoqi MiCAning keng qamrovli va yagona doirasi orqali global kripto tartibga solish landshaftida erta ustunlikni ta’minlagan bo’lsa-da, uning puxtaligi va litsenziyalash uchun zarur bo’lgan muhim moliyaviy investitsiyalar beixtiyor tez innovatsiyalar uchun to’siqlarni yaratdi.
Bu vaziyat Qo’shma Shtatlar uchun, xususan, Trump davrida ma’muriyatning o’zgarishi bilan imkoniyatlar oynasini ochdi. Yanada ruxsat beruvchi va innovatsiyalarga asoslangan yondashuvni qabul qilish, qabul qilingan tartibga solish to’siqlarini demontaj qilish va xususiy blockchain rivojlanishini birinchi o’ringa qo’yish orqali AQSh kripto innovatsiyalari uchun afzal ko’rgan yurisdiktsiya sifatida tezda rivojlanmoqda.
Evropaning tartibga solish ravshanligiga qaramay, AQShning moslashuvchanlikka e’tibori, uning mustahkam kapital bozorlari va keng foydalanuvchilar bazasi bilan birga, uni aniq va qo’llab-quvvatlovchi qonunchilik va’dasini bajarishi sharti bilan, kripto yutuqlarining keyingi to’lqinini rag’batlantirishda haqiqiy etakchi sifatida Evropa Ittifoqini tutib qo’yishi mumkin.
Diskleymer
Trust Project qoidalariga ko‘ra, BeInCrypto faqat xolis va haqqoniy ma’lumotlarni taqdim etishga intiladi. Ushbu yangilik maqolasining maqsadi voqeani aniq va o‘z vaqtida yoritishdir. Shunga qaramay, BeInCrypto o‘quvchilarga ushbu kontent asosida moliyaviy qaror qabul qilishdan oldin ma’lumotni mustaqil ravishda tekshirishni va mutaxassis bilan maslahatlashishni tavsiya qiladi. Shuningdek, Shartlar va qoidalar, Maxfiylik siyosati va Diskleymerlar yangilandi.
