2024 yil, 1-dekabrda “Federal Rezerv”ning (moliya tashkiloti) miqdoriy siqilish (QT) dasturining tugashi kripto bozorlarida muhim burilish belgisi bo’ladi.
Lekin bu tarixiy hodisadan keyin qanday o’zgarishlar bo’lishini tushunish uchun biroz vaqt kerak bo’lishi mumkin. Balans varaqasining kengayishi 2026 yilning boshilariga qadar kechikishi mumkin, chunki bu jarayon xazina hisob-kitoblari bilan bog’liq kechikishlarga duch keladi.
Tarixiy naqshlar Fed siyosatini altkoinlar natijalariga bogʻlashini koʻrsatmoqda
«Fed»ning (moliya tashkiloti) pul-kredit siyosati kripto bozoriga tobora kuchli ta’sir ko’rsatmoqda. Tarixan, «Fed» QT bilan shug’ullanmagan paytlarda altkoinlar Bitkoinga nisbatan kuchli o’sish ko’rsatgan va bozor dinamikasiga ta’sir qiluvchi uzoq muddatli o’sish jarayoniga sabab bo’lgan.
Ushbu o’zgarishlar, likvidlik siyosati va kripto ko’rsatkichlari o’rtasidagi aniq aloqani ko’rsatadi. Tahlilchi Metyu Xaylend, QT bo’lmagan davrlarda 29 va 42 oylik uzluksiz altkoin o’sishini aniqlagan. Bu davrlar «OTHERS.D/BTC.D nisbati» (ayar ko’rsatkich) bilan ta’kidlangan.
Xaylendning tadqiqoti 2014-2017 va 2019-2022 yillarni namoyish etadi. Ushbu davrlarda QTning yo’qligi altkoinlarning mos ravishda 42 va 29 oylik o’sishini qo’llab-quvvatlagan.
“Tarixda altkoinlar, QT faol bo’lmaganida BTCdan kuchliroq o’sishni ko’rsatdi. Altkoinlar 42 oylik va 29 oylik o’sishni, 2014-2017 va 2019-2022 yillarda QT faol bo’lmaganida namoyish etdi. «Fed» balans varaqasi bilan kuchli bog’langan holda, kelajakda ham altkoinlarning BTCdan uzoq muddatli yuqori o’sishini kutish foydali,” deb yozgan Xaylend.
«OTHERS.D/BTC.D nisbati», altkoinlarning bozor ustunligini Bitkoinga nisbatan o’lchaydi va moliyaviy sharoitlarning yaxshilanishi bilan bu nisbat oshib, riskka bo’lgan ishtiyoqni oshirishi mumkin.
«Fed»ning yondashuvi aniq tarzda ushbu o’zgarishlarga o’xshaydi. 2014 yildan 2017 yilgacha bo’lgan davr, qo’llab-quvvatlovchi pozitsiya natijasida kuchli altkoin oʻsishini ta’minladi. 2019 yil avgustida QT tugagach, yana bir altkoin o’sishi yuz berdi va 2022 yil davomida davom etdi. Ushbu sikllardan kelib chiqilsa, «Fed» likvidlik siyosati kripto risk aktivi sifatida muhim ahamiyat kasb etayotgani ayon bo’lmoqda.
Xaylend, hozirgi balans taxminan 6,55 trillion dollarni tashkil etadi va QTdan keyin barqarorligi altkoinlarning Bitkoinga nisbatan ko’p yillik yuqori o’sishi uchun ijobiy ishonchni qo’llab-quvvatlaydi.
Kritik 0.25 daraja altkoin mavsumini boshlashni ko’rsatishi mumkin
Texnik tahlil shuni ko’rsatmoqdaki, ALT/BTC juftligi tarixan 0,25 darajasiga yetganida har doim pasaygan. Ushbu chegarani altkoin o’sishining yangi bosqichining boshlanishi belgisi sifatida ko’riladi.
Hozirda ALT/BTC nisbati 0,36 darajasida, bu muhim qo’llab-quvvatlash darajasidan yuqorida. Agar bu nisbat 0,25 ga yaqinlashsa, bu odatda altkoinlarning uzoq muddatli kuchayishi oldidan sodir bo’ladigan ketma-ketlikning belgisi bo’lishi mumkin.
0,25 chizig’i kuchli texnik va psixologik ahamiyatga ega va ko’pincha altkoinlar Bitkoinga nisbatan o’sishni tiklaydigan nuqtani anglatadi.
Poytaxt odatda boshqa kriptovalyutalarga o’tadi, agar Bitkoin ustunligi pasaysa. 2025 yilning avgustida «Coinbase» (moliyaviy tadqiqotlar kompaniyasi) o‘tkazgan tadqiqot malumotlariga ko‘ra, may oyidan avgustgacha Bitkoin ustunligi 65% dan 59% gacha pasaydi.
Ushbu tendensiya, altkoinni afzal ko’rgan dastlabki kapital oqimlariga ishora qiladi, va bu «altkoin mavsumida» tipikdir.
Balans varag’ini kengaytirishning kechikishi bozorga ta’sirini kechiktirishi mumkin
Garchi QT rasmiy ravishda tugagan bo’lsa-da, uning darhol ta’siri amalga oshmasligi mumkin. 2019 yil tajribasi shuni ko’rsatadiki, kutilgan o’zgarishlarning keyinchalik amalga oshishini tushunish uchun vaqt kerak bo’lishi mumkin.
Benjamin Cowen operatsion omillarni ta’kidlab o’tdi. Garchi 2019 yilning avgustida QT tugagan bo’lsa-da, balansning kengayishi xazina yetilishlarining keyinroq amalga oshishi sababli kechikdi. Shunday qilib, siyosatdagi o’zgarishlar moliyaviy bozorlar, jumladan kriptovalyutalarga yetib kelishi uchun vaqt talab qilinishi mumkin.
“QT 1-dekabrda tugagani tufayli balans varaqasi darhol o’sishni boshlaydi, degani emas. 2026 yilning boshiga qadar buni sezish mumkin,” deb yozganCowen.
Ushbu amaliy holatlar bozor vaqtini belgilashda muhimdir. Xazina hisoblari va zaxiralarni boshqarish kabi mexanizmlar balans hisobining kengayishini oylar davomida kechiktirishi mumkin. Bu holat savdogarlarni aniq siyosat ta’sirini kutayotganida noaniqliklarni keltirib chiqaradi. Ushbu davrda o’zgaruvchanlik davom etishi mumkin.
«Federal Rezerv» (markaziy bank) izlanishlari ushbu murakkabliklarni ta’kidlaydi. Xazina Umumiy Hisobi va hisob-kitob jadvali o’zgarishlari qisqa muddatli balans hisobi natijalarini og’dirishi mumkin.
2019 yilning avgustidagi tajriba bozor naqshlari paydo bo’lishidan oldin sabrli bo’lish kerakligini ko’rsatadi, bu jarayon ehtimol 2025 yoki 2026 yillarda amalga oshadi.
Yaqin muddatli noaniqliklarga qaramay, altkoinlar bozoriga nisbatan istiqbol ijobiy qolmoqda. «Federal Rezerv»ga asoslangan likvidlik kengayishi aniq bo’lganda, tarixiy tendentsiyalar altkoinlar ko’pincha bundan foyda ko’rishini ko’rsatadi.
