«Caxton Associates» investitsiya shirkati (hedj-fond) boshqaruvidagi $9 milliardlik asosiy makro fondi mart oyida, Eron bilan bog‘liq mojarolar tufayli neft, obligatsiya va xomashyo bozorlarida keskin o‘zgarishlar yuz berganidan so‘ng, $1,3 milliarddan ortiq zarar ko‘rdi.
London shahrida joylashgan ushbu kompaniya, bosh direktori Endryu Lou boshchiligida, Fors ko‘rfazi inqirozi tufayli kamida o‘nlab yirik investitsiya fondlariga kirgan. Bu zararlardan ko‘rinib turibdiki, bitta geosiyosiy hodisa an’anaviy moliyaviy soha – «TradFi» (an’anaviy moliyaviy sektor) orqali butun aktiv toifalarida, shu jumladan kripto bozorida, tavakkalchilikka bo‘lgan munosabatni o‘zgartira oladi.
Caxton asosiy zarar ko‘rmoqda, biroq muammo keng tarqalgan
«Caxton» fondining zarar ko‘rishi mart oyining birinchi haftasidayoq $600 million bilan boshlandi. AQSh va Isroilning Eronga bergan zarbalari orqali Hormuz bo‘g‘ozidagi kemalar harakati izdan chiqdi va «Brent» rusumidagi xom neft narxi bir barrel uchun $100 dan oshib ketdi.
Moliyaviy Times nashriga ko‘ra, 20 martga kelib zarar ikki barobar ko‘payib, $1,3 milliardga yetgan, natijada asosiy fond oy davomida 15% ga tushib ketdi.
Kompaniya 2026 yilga kelib Buyuk Britaniya davlat obligatsiyalari tannarxlari pasayadi va xomashyo, jumladan oltin hamda mis narxi ko‘tariladi, deb prognoz qilgan edi.
Lekin har ikkala bashorat aksincha natija berdi. Eron bilan bog‘liq harbiy harakatlar boshlanganidan so‘ng oltin narxi tushdi. Mart oyida esa mis narxi ham 7.6% ga pasaydi va bu energiya bozoridagi yo‘qotishlarni yanada kuchaytirdi.
«Caxton» bu muammoga yolg‘iz duch kelgani yo‘q. Shu davrda kamida to‘qqizta boshqa yirik fond ham katta zararga uchragani haqida xabar berildi.
«Diego Megia» boshqaruvidagi $7,6 milliardli «Taula Capital» (xususiy investitsiya kompaniyasi) birinchi haftaning o‘zida 4.7% zarar ko‘rdi, bu haqda «Bloomberg» axborot agentligi yozdi.
«Brevan Howard» (xususiy investitsiya kompaniyasi) ning «Master» va «Alpha Strategies» fondlari mos ravishda mart oyigacha 2.4% va 1.7% tushib ketdi.
«PIMCO» (aktivlarni boshqarish kompaniyasi) ning «Commodity Alpha Fund» (xomashyo fondi) eng katta yo‘qotishni ko‘rdi — mart oyida qariyb 17% ga, yil boshidan buyon esa qariyb 26% ga pasaydi.
Ko‘p yo‘nalishda ishlovchi platformalar orasida, «Millennium Management» (xususiy fond) bir haftada qariyb $1,5 milliard zarar ko‘rdi. «Citadel» (investitsiya kompaniyasi) obligatsiyalar va makro bozor savdolaridan taxminan $1 milliard yo‘qotdi.
«Balyasny Asset Management» (investitsiya kompaniyasi) 3.5% tushib ketdi, «ExodusPoint» 2026 yil mobaynida orttirgan yutug‘ining hammasini boy berdi, «Point72» 1.1% ga pasaydi, «Marshall Wace» (hedj-fond) ning «Eureka» fondi esa 3.7% zarar ko‘rdi.
Bitta istisno ajralib turdi
«Bridgewater Associates» (hedj-fond) ning «Pure Alpha» fondi esa shu davrda atigi 1% dan kam zarar ko‘rdi. Bu uning boshqalardan farq qiluvchi natijasi bo‘ldi. Kompaniya dunyo miqyosida obligatsiyalar, valyutalar, aksiyalar va xomashyo bozorlarida bir vaqtning o‘zida 30-40 ta turli yo‘nalishda savdo qiladigan tizimli va qat’iy qoidalarga asoslangan strategiyani qo‘llaydi.
Bu keng tarqalgan (diversifikatsiyalashgan) yondashuv «Caxton» va «Brevan Howard» singari fondlarning tavakkal asosdagi makro garov bozoridan farq qiladi.
So‘nggi yillarda «Bridgewater» boshqaruvidagi aktivlarni ataylab qisqartirdi. Bu esa kompaniyaga bozor zichligidan saqlanishda moslashuvchanlik berdi.
«Pure Alpha» fondi 2025 yilda 33% daromad ko‘rsatib, so‘nggi 50 yillikdagi eng muvaffaqiyatli natijaga erishdi. Bosh investitsiya direktori Greg Jensen bu yil boshida, yanvar oyida, 2026 yil foiz stavkalari uchun «xavfli yil bo‘ladi», deya ogohlantirgan edi. Uning so‘zlariga ko‘ra, kompaniya inqiroz davriga ehtiyotkorona yondashuv bilan kirib borgani bozor xavfini kamaytirishga yordam berdi.
Bu kriptovalyuta uchun nimani anglatadi
An’anaviy moliyaviy makro yirik kompaniyalar milliardlab zarar ko‘rayotgan bir paytda, «Bitkoin» (Bitkoin) mustahkamligini ko‘rsatdi. Fevralning 28-sanasi va mart oyining o‘rtasiga qadar, «Bitkoin» cirka 7% ga o‘sdi va shu oraliqda S&P 500, «Nasdaq 100», oltin va kumushdan yaxshiroq natijalar berdi.
Neft va Bitkoin o‘rtasidagi bog‘liqlik real voqealarda ko‘rindi. 24 mart kuni bir oylik otashkesim bo‘yicha xabarlar chiqqach, «Brent» rusumidagi neft narxi bir necha daqiqa ichida 4% dan ko‘proqqa tushdi va shu bilan bir vaqtda Bitkoin yana $70 000 dan yuqoriga ko‘tarildi.
Holat teskari yo‘nalishda ham ko‘zga tashlandi. 19 mart kuni Eron Qatar hududidagi «Ras Laffan» gaz obyektiga zarba berganda, inflyatsiya kutilmalari oshdi va Bitkoin vaqtinchalik $69 000 dan pastga tushdi.
«Biz xavfli aktivlar uchun ikkita qiynovchi omilni ko‘ryapmiz. Kriptobozi ham makro iqtisodiy bosimlardan xoli emas», — dedi «Anchorage Digital» (raqamli aktivlarni boshqaruvchi kompaniya) tadqiqot bo‘limi rahbari Devid Lavant. (manba).
Yirik investorlar (institutsional ishtirokchilar) harakatlari yanada ijobiy manzarani aks ettiradi. AQShdagi joyida boshqariladigan Bitkoin ETF fondlari mart oyida qariyb $700 million sof kapital kiritilishi bilan faol bo‘ldi va bu besh haftalik umumiy $3,8 milliard chiqimdan so‘ng bozorga pul qayta kirib kelganining belgisi bo‘ldi.
Faqatgina 3-mart kuni ETFlar, yaʼni birja fondlari, chorakdagi eng kuchli bir kunlik oqimlardan birini qayd etdi va 458 million dollarlik sarmoya jalb qildi. «BlackRock» kompaniyasiga tegishli «iShares Bitcoin Trust (IBIT)» doimiy ravishda xaridlarda yetakchilik qildi.
So‘nggi 30 kun ichida «Bitkoin» ETFlari sof ijobiy kapital oqimlarini yozib oldi, «oltin» ETFlar esa rekord darajada mablagʼ chiqib ketishini ko‘rsatdi. Agar bu o‘zgarish davom etsa, bu moliyaviy institutlarning geosiyosiy keskinlik davrida raqamli aktivlarga nisbatan yondashuvida tuzilmaviy o‘zgarish bo‘ladi.
Biroq, bozordagi hissiyot hanuz noaniq va zaif bo‘lib qolmoqda. Mart oyining boshidan beri «Bitkoin» moliyalashtirish stavkalari manfiy ko‘rsatkichda. Kripto bozoridagi qo‘rquv va ochko‘zlik indeksida esa doimiy ravishda juda kuchli qo‘rquv belgilanmoqda.
«Federal zaxira tizimi» (AQSH markaziy banki) 18-mart kuni foiz stavkalarini o‘zgarishsiz qoldirdi, biroq o‘zining 2026-yil uchun inflyatsiya prognozini 2,7 foizgacha oshirdi. Bu esa $129 mlnlik kunlik ETF mablag‘lari chiqib ketishiga olib keldi.
«Fors ko‘rfazi inqirozi» voqealari «raqamli oltin» kontseptsiyasi uchun amaliy sinov bo‘ldi. «Bitkoin» darhol an’anaviy «xavfsiz ko‘chmas mulk» sifatida harakat qilmadi. Buning o‘rniga u yuqori o‘zgaruvchan investitsion aktivga aylandi va asosan neft haqidagi yangiliklar hamda foiz stavkalariga bog‘liq holda harakat qildi.
Biroq, «Bitkoin»ning an’anaviy moliyaviy («TradFi») yirik fondlariga nisbatan nisbatan bardoshliligi investorlar uchun yangi savollarni keltirib chiqardi. An’anaviy va raqamli portfellarning aralashuvini ko‘rib chiqayotganlar uchun bu muhim masala.
OAV xabarlariga ko‘ra, sulh bo‘yicha muzokaralar davom etayotgani va «Brent» markali neft narxi 120 dollardan 100 dollarga tushayotgani sabab, an’anaviy moliya va kriptovalyutalar uchun navbatdagi asosiy omil – vaziyatning yumshashimi yoki urushning davom etishiga bog‘liq bo‘ladi.
