Markazlashgan birjalar (CEX) hanuzgacha kriptovalyuta bozori likvidligi (likvidlik)ning asosiy qismini boshqarib kelmoqda. Lekin, kuchlar muvozanati asta-sekin o‘zgarib bormoqda: markazlashmagan birjalar (DEX) so‘nggi ikki yil ichida spot bozoridagi ulushini ikki barobarga oshirdi va doimiy fyucherslar yo‘nalishida besh baravar o‘sishga erishdi.
Ma’lumotlar shuni ko‘rsatmoqdaki, blokcheyn asosida savdo qilish endi kichik va tor doiradagi faoliyat emas. Endi u markazlashgan savdo maydonlariga real raqib sifatida shakllanmoqda.
Markazlashmagan birjalar rivojlanmoqda: Hyperliquid, Uniswap va PancakeSwap eng yaxshi 10 ta birja qatoriga kirdi
«CoinGecko» tadqiqot tashkiloti tomonidan 2026-yil uchun CEX va DEX savdo faolligi hisobotiga ko‘ra, markazlashgan birjalar 2025-yilda spot va doimiy savdo hajmida deyarli 80 trillion AQSH dollarini qayta ishlagan. Bu ularning bozorga hali ham kuchli ta’sirini ko‘rsatsa-da, DEX’lar ham juda tez rivojlanib bormoqda.
DEX spot bozoridagi ulushi 2024-yil yanvar oyida 6,9 foizdan 2026-yil yanvarida 13,6 foizga yetdi. Aniq raqamlarda esa, DEX’larda oyiga amalga oshiriladigan spot savdo hajmi ikki barobardan ko‘proqqa oshdi: 95,86 milliard dollardan 231,29 milliard dollarga chiqdi.
2025-yilning iyun oyida DEX’lar spot savdolarining 24,5 foizini tashkil qilgan. «CoinGecko» hisobotiga ko‘ra, bu yutuqqa bir qismi «Binance Alpha 2.0» loyihasi operatsiyalarini «PancakeSwap» orqali amalga oshirgani sababli erishilgan.
Garchi bu o‘sish vaqtinchalik bo‘lgan bo‘lsa-da, 2025-yil boshidan beri DEX’larining ulushi doimiy ravishda 10 foizdan yuqorida saqlanib qoldi. Bu esa blokcheyn asosida savdo qilishga talab barqarorlashayotganini bildiradi, ya’ni, talab so‘nmayapti.
Shunga qaramay, markazlashgan platformalar likvidlik (likvidlik) asosini saqlab qolmoqda va davr davomida har oyda bir trillion dollardan ortiq spot hajmni ta’minlab kelmoqda.
Perpetuals: Markazlashmagan birjalar uchun muhim bosqich va HyperLiquid yetakchilik qilmoqda
Doimiy fyucherslar bozori ikki yil ichida 75 foizga kengaydi — 2024-yil yanvarida 4,14 trillion dollardan 2026-yil yanvarida 7,24 trillion dollarga yetdi. Ushbu o‘sishda aynan DEX’lar eng katta yutuqlarga erishgan.
- Perpetual (doimiy) DEX savdo hajmi sakkiz baravarga oshdi — 81,7 milliard dollardan 739,5 milliard dollarga yetdi.
- Bu natija bozor ulushini 2,0 foizdan 10,2 foizgacha ko‘tarishga olib keldi.
Boshqacha aytganda, hozirda har o‘nta dollar kriptovalyuta doimiy fyuchers savdoda ishlatilsa, uning biri markazlashmagan, ya’ni DEX infratuzilmasi orqali o‘tmoqda.
Bu natijalarning asosiy sabablaridan biri «Hyperliquid» DEX platformasining sezilarli o‘sishi bo‘ldi. U birinchi va yagona DEX bo‘lib, eng yirik 10 doimiy fyuchers birjalari ro‘yxatiga kirdi.
2025-yil avgustidan 2026-yil yanvarigacha atigi olti oy ichida «Hyperliquid» umumiy savdo hajmi 1,59 trillion dollarni tashkil etdi. Bu uni ko‘p yildan buyon faoliyat yuritayotgan markazlashgan yirik birjalar qatoriga qo‘shdi.
Spot savdo yo‘nalishida esa, «Uniswap» va «PancakeSwap» ham eng katta 10 birja qatoridan joy oldi — har biri olti oy ichida yarim trillion dollardan (500 milliard) ortiq savdo hajmini tashkil etdi.
Biroq, faqat bir necha yil avval bir nechta DEX’lar eng yirik birjalar ro‘yxatiga kirishi, deyarli mumkin emasdek tuyulardi.
Tokenlar birjalarga qo‘shilishi tizimdagi farqlarni ko‘rsatmoqda
Hisobot shuningdek, tokenlarni qo‘llab-quvvatlashda katta farq borligini ko‘rsatadi. Markazlashgan platformalar orasidan «MEXC» va «Gate.io» birjalari 13 oy davomida mos ravishda 1 281 va 1 273 token ro‘yxatga kiritishda yetakchilik qildi. Ular har oy o‘rtacha 100 ga yaqin yangi tokenni qo‘shgan.
Biroq, bu ko‘rsatkich mazkur davrda yaratilgan 24,04 million tokenning atigi 0,01 foizini tashkil etdi.
Bunga qarshi ravishda, faqat «Uniswap» bir o‘zi 13,69 million tokenni qo‘shdi. Bu esa markazlashmagan infratuzilmaning ochiqligi va cheklovlarning deyarli yo‘qligi bilan tushuntiriladi.
Bu esa asosiy farqni ko‘rsatadi: CEX’lar tokenlarni tanlab, kamligini saqlaydi, DEX’lar esa ularning ko‘pligini ta’minlaydi va oson kirishni yaratadi.
Xavfsizlik sohasida 2,4 milliard dollar yo‘qotish
Shunga qaramay, bu tezkor o‘sish o‘z narxisiz o‘tmagan. Kriptovalyuta birjalari yil davomidagi turli hujumlar natijasida umumiy hisobda 2,4 milliard dollardan ortiq zarar ko‘rgan.
Markazlashgan savdo maydonlari 2 milliard dollardan ortiq zarar uchun javobgar bo‘lgan, uning 71 foizi esa 2025-yil fevral oyida «Bybit» (savdo platformasi) ga qilingan yagona xakerlik hujumi hisobiga to‘g‘ri keladi.
DEX’larda zarar ancha kam bo‘lgan, eng yirik xakerlik hujumi natijasida 223 million dollar zarar qayd etilgan. Odatda, bu yo‘qotishlar aqlli shartnoma (Smart Contract) zaifliklari va oracle manipulyatsiyasi natijasida yuzaga kelgan.
«CoinGecko» hisobotiga asosiy yakun shuki: markazlashgan birjalar hozircha yetakchini saqlab turgan bo‘lsa-da, markazlashmagan raqiblar ham spotda, ham derivativ bozorda ulushini tezda oshirmoqda. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi — barchasi raqobat kuchayishiga bog‘liq.
DEX’ların bozor ulushi 10 foizdan yuqoriga chiqishi va blokcheyndagi yangi, sifatli platformalar paydo bo‘lishi tufayli likvidlikning markazlashmagan tomonga o‘tishi aniq va sezilarli tus olmoqda. Kriptosohada vaqt — bu nafaqat pul, balki ishonch.
