Cryptocurrency ishqibozlari Bitcoin (BTC) dan tashqari muqobil tokenlarda narxlarning ko’tarilishi bilan tavsiflanadigan an’anaviy “altcoin mavsumi” ni kutayotgan bo’lsa-da, ekspert bu hodisa allaqachon amalga oshirilmoqda.
Biroq, bu safar bu raqamli aktivlarda emas, balki kripto ekotizimiga bog’liq ommaviy savdoga qo’yilgan kompaniyalarda. Ushbu o’zgarish tartibga soluvchi tasdiqlash va kengaytirilgan mavjudlik bilan rag’batlantirilgan institutsional qiziqishni aks ettiradi, kripto aktsiyalarini yangi kapital oqimlarining asosiy foydalilari sifatida joylashtiradi.
Institutsional kapital altcoin mavsumini qayta belgilaydi
Odatda, Bitcoin-dagi yirik rallilardan so’ng sarmoyadorlar kapitalni aylantirganligi sababli boshqa kripto valyutalarida daromadlar paydo bo’ldi. Biroq, Boston Konsalting guruhining sobiq hamkori va Variant investitsiya hamkori Alana Levinning so’zlariga ko’ra,
“So’nggi bir necha yil ichida biz bu naqshning o’ynashini ko’rmadik. Bitcoin hukmronligi hozirda 58% ni tashkil etmoqda va 2022 yil noyabr oyidan beri barqaror ko’tarilish trendida. Xo’sh, bu tsikl alt mavsumni o’tkazib yuboradimi? Shunchaki alt mavsum hali bu erda emasmi? Yoki balki… Alt mavsumi allaqachon boshqa bozorda sodir bo’lyaptimi va shunchaki hech kim qaramayapti?”
Batafsil tahlilda Levin, Bitcoindan altcoinlarga aylanadigan kapital o’rniga, institutsional sarmoyadorlar – hozirda yangi kapitalning asosiy manbai – mablag’larni kripto-bilan bog’liq qimmatli qog’ozlarga yo’naltirmoqdalar.
Bitcoin ustunligi yuqori va tartibga solinadigan ta’sirni afzal ko’rgan muassasalar bilan, “haqiqiy” alt mavsumi kripto tokenlarida emas, balki an’anaviy bozorlarda sodir bo’lmoqda.
“Albatta, kriptoga ta’sir qilishni istagan yangi kapital bor. Ammo bularning aksariyati chakana savdo emas, balki institutsionaldir. Chakana savdo tezkor qabul qiluvchilarga moyildir, muassasalar sekinroq va ko’pincha tashqi qonuniylashtirishni kutishadi. Xo’sh, bu hozir sodir bo’lmoqda”, dedi u.
Levin ushbu o’zgarishga sabab bo’lgan bir nechta muhim voqealarni ta’kidladi. Bular orasida AQSh Qimmatli qog’ozlar va birja komissiyasining spot Bitcoin va Ethereum birja savdosi fondlarini (ETF) tasdiqlashi, Nasdaq bosh direktorining qimmatli qog’ozlarni tokenizatsiya qilish bo’yicha targ’iboti va SECning “Project Crypto” kabi tashabbuslar bilan misol keltirilgan kripto uchun keng qulay muhit.
Bunday bosqichlar saqlash, muvofiqlik va savdo uchun o’rnatilgan operatsion ramkalar tufayli qimmatli qog’ozlarni afzal ko’rgan muassasalar uchun kripto ta’sirini qonuniylashtirdi.
“Kripto aktivlarini sotib olish yangi imkoniyatlarni talab qilishi mumkin. Va qimmatli qog’ozlarni sotib olish ularning vakolatlariga kiradi – to’g’ridan-to’g’ri kripto tokenlari (juda kam uzoq quyruqli altlar) shunchaki doirasidan tashqarida bo’lishi mumkin”, deya qo’shimcha qildi u.
Nima uchun CeFi bu tsiklda DeFi-dan ustun kelmoqda
Ishlash ma’lumotlari dalillarni yanada qo’llab-quvvatlaydi. Levin 2025 yilda kripto bilan bog’liq bir nechta aktsiyalarning sezilarli yutuqlariga e’tibor qaratdi:
- Yildan-yilga Coinbase Global Inc. (COIN) 53% ga oshdi.
- Robinhood Markets Inc. (HOOD) ta’sirchan 299% ga o’sdi.
- Galaxy Digital Holdings Ltd. (GLXY) ikki baravar ko’payib, 100% o’sishni qayd etdi.
- Circle Internet Financial Ltd. (CRCL) iyun IPO-sidan beri 368% yoki birinchi savdo kunining yopilishidan 75% ga ko’tarildi.
Bundan farqli o’laroq, Bitcoin atigi 31%, Ethereum 35% va Solana 21% qimmatga tushdi . 17 yil 2022-dekabrda Bitcoin bozorining pastki qismiga vaqt jadvalini uzaytirish, ushbu qimmatli qog’ozlar tomonidan shunga o’xshash ishlashni ko’rsatadi.
Artemis bosh direktori Jon Maning so’zlariga ko’ra, bu nafaqat hissiyot bilan bog’liq – bu qattiq asoslar bilan qo’llab-quvvatlanadi. Ma, Coinbase 1.5 milliard dollarlik sof daromad haqida xabar berganini , Robinhood esa 1.2 yilning 2-choragida yillik 2025 milliard dollarni e’lon qildi. Bir nechta blockchain loyihalari bu raqamlarga mos kelishi mumkin.
“Shuningdek, CeFi asoslar bo’yicha DeFi-ni ezmoqda: Coinbase = $ 80B CEX kunlik hajmi +73% yiliga / 8.7m oylik tranzaktsiya foydalanuvchilariga. Robinhood = CEX hajmining $ 407B avgust ’25 +64% yiliga w / 26.7m moliyalashtirilgan hisoblar. Hyperliquid = $ 293B spot + perp hajmi Sentyabr ’25 +713% yiliga lekin HypeCore perp DAU-da faqat ~ 50k DAU “, dedi u .
Ijrochi, kripto makonidagi chakana savdo faoliyatining aksariyati markazlashtirilmagan platformalarda emas, balki markazlashtirilgan platformalarda sodir bo’lishini ta’kidladi.
“Biz ko’proq chakana foydalanuvchilar / hajmi zanjirga o’tganda va asoslar yaxshilanganda token ustunligining o’zgarishini ko’ramiz”, deya xulosa qildi Ma.
Kripto aktsiyalari klassik Alt Season Playbook-ni aks ettiradi
Xususan, Levin, shuningdek, ushbu kapital portlashi tarixiy alt fasllarni bir necha jihatdan aks ettirishini kuzatdi. Uning ta’kidlashicha, kriptoga bog’langan faqat bir nechta hayotiy aktsiyalar kapitalni jalb qilmoqda, erta kripto tsikllariga o’xshash, 100 dan kam token hukmronlik qilgan.
“O’tgan tsiklda bir qator kripto-mahalliy kredit stollari qulab tushdi. Biz ko’p qayta qurishni ko’rmadik. Kapitalni taqsimlovchilar leverajdan foydalanish imkoniyatiga ega, demak, boomlar kattalashishi mumkin (va büstüler haqiqatan ham buzilishi mumkin)”, deb yozgan u.
Muallif, shuningdek, stablecoin emitentlaridan birjalarga yoki raqamli aktivlar g’aznachiligiga qadar qimmatli qog’ozlar ichida aylanishni kutmoqda. Bu yana DeFi-dan o’yin yoki AI tangalariga o’tish kabi token tendentsiyalariga parallel bo’ladi.
“Ushbu tendentsiya davom etishiga ishonish uchun yaxshi asos bor. Bizda kemada bir qator kripto kapital IPO’lari bor, kelgusi yillarda topshirishi mumkin bo’lgan yana ko’plab keyingi bosqichdagi kompaniyalar. Ehtimol, kripto-mahalliy aktivlarda yana bir alt mavsumni o’tkazamiz. Ammo kapitalning yangi marginal manbalari asta-sekin kriptoaktivlarga joylashtirishga imkon beradigan operatsion imkoniyatlarni o’rnatganligi sababli vaqt talab etiladi. Shunday qilib, hozircha bu ko’pchilik kutgan alt mavsumi bo’lmasligi mumkin – ammo biz baribir alt mavsumdamiz”, deyiladi xabarda.
Levin ham, Ma ham bitta xabarga yaqinlashishadi: kripto bozoridagi og’irlik markazi o’zgarib ketdi. Institutsional sarmoyadorlar tartibga solinadigan transport vositalariga milliardlab mablag ‘sarflayotgani sababli, kripto aktsiyalari spekülasyon va o’sishning yangi chegarasiga aylandi.
Keyingi haqiqiy altcoin rallisi hali ham ufqda bo’lishi mumkin bo’lsa-da, hozirgi bozor dinamikasi alt mavsumi allaqachon bu erda ekanligini ko’rsatadi – u hozirgina Uoll-Stritga ko’chib o’tdi.
