Yaqinda AQSh Federal Rezerv Tizimi (Fed) sentyabr oyida foiz stavkalarini pasaytirishi kutilmoqda. Ko’pgina prognozlar buni fond va kripto bozorlar uchun ijobiy belgi sifatida talqin qilsa-da, tarix boshqacha hikoya qiladi.
Tarixan, Fedning foiz stavkalarini pasaytirishi ko’pincha iqtisodiy tanazzulning boshlanishini bildiradi. Bu tendensiya bir necha o’n yilliklar davomida kuzatilgan.
Fed foiz stavkasining pasayishi retsessiya belgisiga aylanishi mumkin
Yaqinda «BeInCrypto» nashri hisobotida 2025 yil sentyabr oyida Fedning foiz stavkalarini pasaytirish ehtimoli 90% dan oshganini ma’lum qildi. Bu investorlar kutayotgan narsa. Tahlilchilar bu ijobiy hissiyot 2025 yil davomida bozor harakatini qo’llab-quvvatlashiga ishonishadi.
Past foiz stavkalari odatda qarz olish xarajatlarini kamaytiradi. Bu kriptovalyutalar kabi xavfli aktivlarga ko’proq investitsiya qilishni rag’batlantiradi.
Biroq, o’tmishdagi ma’lumotlar shuni ko’rsatadiki, asosiy stavka pasaytirish davrlari ko’pincha iqtisodiy tanazzuldan oldin yoki uning davomida sodir bo’ladi.
Fed ma’lumotlariga ko’ra, 2001, 2008 va 2020 yillardagi asosiy tanazzullar stavkalar pasayishi bilan boshlangan.
Bu tarixiy naqsh investorlar kutganidan farq qiladi va ko’plab chakana investorlarni uning sabablarini so’roq qilishga undadi.
«Agar stavkalar pasayishi qarz berishni rag’batlantirsa, nega kulrang chiziqlar (tanazzullar) Fed stavkalarni pasaytirgandan keyin paydo bo’ladi?» deb so’radi investor Jon Smit X ijtimoiy tarmog’ida.
Jon Smitning savoli ayniqsa texnologiya aksiyalarining so’nggi ko’rsatkichlarini hisobga olganda o’rinli ko’rinadi. Bu dot-kom pufakchasi davrini eslatadi.
«Texnologiya aksiyalari S&P 500 ni dot-kom pufakchasi cho’qqisidan beri eng katta farq bilan ortda qoldirmoqda», deya izoh berdi bozor ma’lumotlari yetkazib beruvchi Barchart X ijtimoiy tarmog’ida.
«i3 Invest» kompaniyasining bosh direktori Gilyerme Tavares ham S&P 500 ning qizib ketishini sunʼiy intellekt atrofidagi shov-shuv bilan bog’laydi. U investorlarning uzoq muddatli sotib olish va ushlab turish rejalari haqida xavotir bildirdi.
Fed foiz stavkasining pasayishi kriptovalyuta uchun yaxshi yangilik bo’lmasligi mumkin
Mutaxassislarning fikri Jon Smitning avvalgi savoliga javob berishga yordam beradi.
Fedning pul-kredit siyosatini yumshatishga o’tishi, ko’pincha «Fed burilishi» deb ataladi, qisqa muddatli ijobiy ta’sir ko’rsatishi mumkin. Bu stavkalarni pasaytirish va xavfli aktivlarga sarmoya kiritishni rag’batlantirish orqali amalga oshadi.
Lekin agar tarix ishonchli yo’riqnoma bo’lsa, bu siyosat o’zgarishi mavjud tanazzul signallariga javob bo’lishi mumkin. Yaqinda «Swissblock» kompaniyasining bosh makroiqtisodchisi Henrik Zeberg hozirgi vaziyatni tushuntirdi.
Zebergning aytishicha, «Swissblock»ning Biznes Tsikli Modeli 2024 yil oxiridan beri yaqinlashayotgan tanazzul haqida ogohlantirgan.
U mehnat bozoridagi hozirgi yoriqlar bu ogohlantirishni tasdiqlashini ta’kidladi.
«Mehnat ma’lumotlaridagi bu yomonlashish faqat bir oylik anomaliya emas; bu iqtisodiy to’lqin o’zgarayotganining belgisi — bu investorlar e’tiborsiz qoldirmasligi kerak bo’lgan narsa», dedi Zeberg X ijtimoiy tarmog’ida.
Oddiy qilib aytganda, Fedning foiz stavkalarini pasaytirishi iqtisodiy sekinlashuvni oldini olishga urinish emas. Bu allaqachon davom etayotgan sekinlashuvga javobdir.
Past stavkalar avtomatik ravishda qarz berishni jonlantirmaydi. Agar korxonalar beqaror bo’lsa yoki iste’molchilar ishlarini yo’qotgan bo’lsa, ular qarz olishmaydi — hatto pul arzon bo’lsa ham.
Fedning ehtimoliy pasayishi haqidagi hozirgi hayajon faqat vaqtinchalik o’sishga olib kelishi mumkin. S&P 500 va Bitkoin yangi cho’qqilarga erishayotgan bo’lsa-da, Zeberg bu tsikl oxiridagi eyforiya bo’lishi mumkinligini ogohlantiradi. U buni qariyotgan buqaga oxirgi adrenalin zarbasi bilan solishtiradi.
«Bu ikki qirrali qilich: burilish xavfli aktivlarning erishishini biroz uzaytirishi mumkin, lekin bu noto’g’ri sabablarga ko’ra sodir bo’ladi — ya’ni, iqtisodiyot zaiflashayotgani uchun. Yangi likvidlik baholarni yanada barqaror bo’lmagan hududga ko’tarishi mumkin, bu esa keyinchalik yanada dramatik tuzatish uchun zamin yaratadi», deya qo’shimcha qildi Zeberg.
Oxir-oqibat, Henrik Zeberg dahshatli prognoz berdi: yaqinlashayotgan bozor pasayishi tarixiy bo’lishi mumkin — ehtimol 1930-yillardan beri eng yomon qulash.
Diskleymer
Trust Project qoidalariga ko‘ra, BeInCrypto faqat xolis va haqqoniy ma’lumotlarni taqdim etishga intiladi. Ushbu yangilik maqolasining maqsadi voqeani aniq va o‘z vaqtida yoritishdir. Shunga qaramay, BeInCrypto o‘quvchilarga ushbu kontent asosida moliyaviy qaror qabul qilishdan oldin ma’lumotni mustaqil ravishda tekshirishni va mutaxassis bilan maslahatlashishni tavsiya qiladi. Shuningdek, Shartlar va qoidalar, Maxfiylik siyosati va Diskleymerlar yangilandi.
