Makro tahlilchilar o’rtasida ISM Ishlab chiqarish Sotib olish Menejerlari Indeksi (PMI) ishonchliligi haqida qizg’in bahs-munozara yuzaga keldi. Mutaxassislar ushbu muhim iqtisodiy indikatorni biznes tsikllarini va Bitkoin bozorining cho’qqilarini bashorat qilishda haddan tashqari ishlatilayotganini aytishmoqda.
Ushbu to’qnashuv an’anaviy iqtisodiy modellashtirish va zamonaviy moliyaviy sharoitlarga asoslangan tahlil o’rtasidagi farqni ko’rsatadi. Bu farq kripto bozorini bashorat qilishga ham ta’sir ko’rsatmoqda.
ISM munozarasi makro tahlilchilarni ikkiga bo’ldi, kripto savdogarlar esa 2026 yilgi bitkoin cho’qqisini qayta baholamoqda
«Global Macro Investor» (GMI) makro strategisti Julien Bittel, Uoll-stritning ko’plab indikatorlarini eskirgan yoki noto’g’ri talqin qilingan deb hisoblaydi.
«Qarz to’lovlari, ISM, PMIlar, ish o’rinlari, chakana savdo – bularning hech biri yetakchi indikatorlar emas… Hamma narsa moliyaviy sharoitlarning o’zgarishlariga bog’liq», deb yozdi Bittel «X» ijtimoiy tarmog’ida.
Bittel GMIning AQShning Ko’rsatkichli Biznes Tsikli Indeksi ma’lumotlar ichida oldinga harakatlanuvchi elementlarni, jumladan, erta bandlik signallarini o’z ichiga olishini tushuntirdi. Bu indeks 2022 yil o’rtalarida, ISM va boshqa indikatorlar qayta tiklanishidan bir necha oy oldin o’sishni boshlagan.
Bittelning fikricha, mehnat bozorining asta-sekin sovishi ijobiy belgi bo’lib, foiz stavkalarining pasayishi va iqtisodiy kengayish uchun yo’l ochadi.
Biroq, makro strateg Henrik Zeberg qarama-qarshi fikrni bildiradi va so’rovnomaga asoslangan indikatorlarni haqiqat sifatida qabul qilishda ehtiyot bo’lishni tavsiya qiladi.
«ISM bu biznes tsikli yoki iqtisodiyot emas. Bu oddiygina so’rovnoma! 2022 yil iyul oyida ko’pchilik GMI balliga asoslanib retsessiyani bashorat qilgan edi. Biz buni ko’rmadik. Balki ballni kalibrlash kerakdir?» deb yozdi Zeberg «X» ijtimoiy tarmog’ida.
Ularning ochiqcha kelishmovchiligi ISM PMIga qanchalik e’tibor berish kerakligi haqida kengroq muhokama boshlaydi. Ushbu indeks AQSh ishlab chiqarish faoliyatini o’lchaydi va yetti oydan ortiq vaqt davomida neytral 50 belgidan pastda qolmoqda, bu qisqarishni anglatadi. Biroq, bu to’liq retsessiya bilan mos kelmadi.
ISM va Bitkoin o’rtasidagi bog’liqlik buqa bozori 2026-yilgacha davom etishi mumkinligini ko’rsatmoqda
Tarixan, ISMning harakatlari Bitkoin tsiklining asosiy cho’qqilari bilan ham mos kelgan, bu bog’liqlik birinchi marta makro investor Raoul Pal tomonidan ommalashtirilgan.
Ushbu bog’liqlik endi kripto hamjamiyatining e’tiborini tortdi. Colin Talks Crypto va Lark Davis kabi tahlilchilar ISMning uzoq davom etgan turg’unligi Bitkoinning buqa bozorini odatdagi to’rt yillik ritmdan uzoqroq cho’zishi mumkinligini ta’kidlamoqda.
«O’tgan uchta Bitkoin tsiklining cho’qqilari keng miqyosda ushbu indeks bilan mos kelgan», deb ta’kidladi Colin «X» ijtimoiy tarmog’ida.
Tahlilchi, agar bog’liqlik saqlansa, Bitkoin narxining tsikl cho’qqisi 2026 yil o’rtalarida bo’lishi mumkinligini taklif qildi. Tadbirkor va Bitkoin investori Lark Davis ham rozi bo’lib, hamma 2025 yilning 4-choragida cho’qqini kutayotganini ta’kidladi, ammo ISM hali haqiqiy kengayishni ko’rsatmagan, bu esa tsiklning 2026 yilga qadar davom etishi mumkinligini anglatadi.
Kuchsiz ISM ko’pincha iqtisodiy tiklanishning kechikishini va bozor kengayishlarining uzoqroq davom etishini anglatadi. Hozirgi tariflar va global talabning sustligi kabi to’siqlarga qaramay, uzaygan qisqarish bosqichi kengroq biznes tsiklini tugatishdan ko’ra, uni cho’zishi mumkin.
Bu Bitkoin narxi uchun asta-sekin, barqaror o’sish tendentsiyasini anglatishi mumkin, lekin 2025–2026 tsikl munozarasi an’anaviy iqtisodiyot va raqamli aktivlarni bog’laydigan muhim narrativga aylanishi bilan erta cho’qqini kutmaslik haqida ogohlantiradi.
