«Bitkoin» $117,000 narxda savdo qilmoqda va kripto bozorining umumiy qiymati $4 trilliondan oshib ketdi. Sanoat bir yildan ortiq vaqt davomida uzluksiz buqa bozorida quvonmoqda. Ammo kripto bozorining achchiq haqiqatlaridan biri shundaki, har doim qulash xavfi mavjud.
Xo’sh, keyingi kripto qishi va ayirbosh bozori qachon bo’ladi? Biz 2011-yildan boshlab o’tgan kripto qishlari, ayirbosh bozorlaridan oldingi voqealar, makroiqtisodiy tendensiyalar va hozirgi shov-shuv davri haqida keng ma’lumot to’pladik.
Bu ma’lumotlar «Sunʼiy intellekt» orqali tahlil qilindi va keyingi ehtimoliy kripto qishi va bozor qulashini bashorat qilish uchun ishlatildi. Natijalar sizni hayratda qoldirishi mumkin.
Hozirga qadar nechta kripto qishlari bo’lgan?
2025-yilgacha to’rtta asosiy kripto qishi bo’lib o’tdi. Har biri turli voqealar (birja xakerliklari, ICO inqirozi, barqaror tokenlar muvaffaqiyatsizligi, birja bankrotliklari) bilan boshlangan.
Shunga qaramay, barchasi uzoq muddatli narx pasayishlari, investorlarning chiqib ketishi va moliyalashtirish va innovatsiyalar sekinlashuvi bilan ajralib turdi, keyin esa tiklanish bosqichlari boshlandi.
2011 yilgi inqiroz
- «Bitkoin» birinchi katta spekulyativ pufakdan so’ng taxminan $32 dan $2 gacha tushdi.
- Bu birinchi «kripto qishi»ni belgiladi, garchi keyingi qishlarga nisbatan qisqa bo’lsa ham.
2014–2015 (Mt. Goxning qulash davri)
- Mt. Gox xakerligi va tartibga soluvchi organlarning bosimi bilan boshlandi.
- «Bitkoin» $1,100 dan deyarli $150 gacha tushdi.
- Bozor deyarli ikki yil davomida tushkunlikda qoldi.
2018–2020 (ICO dan keyingi inqiroz)
- 2017-yil oxirida «Bitkoin» deyarli $20,000 ga yetgach, 2018-yil dekabrida $3,000 ga tushib ketdi.
- Minglab ICO tokenlari muvaffaqiyatsizlikka uchradi va venchur qiziqishlar yo’qoldi.
- Bu ayirbosh bozori 2020-yil oxirigacha davom etdi, keyin esa yangi buqa davri boshlandi.
2022–2023 (Terra/Luna va FTX qulashidan keyin)
- Terra/Luna inqirozi, kaskadli likvidatsiyalar va keyinchalik FTX bankrotligi bilan boshlandi.
- «Bitkoin» 2021-yil noyabrida $69,000 cho’qqisidan 2022-yil oxirida taxminan $15,500 gacha tushdi.
- Pasayish 2023-yilning ko’p qismida davom etdi, tiklanish esa 2024-yilda boshlandi.
Har bir kripto qishidan oldin bozor naqshlari
Har bir kripto qishidan oldin irratsional shov-shuv, yashirin zaiflik va xavfning haddan tashqari to’planishi davri bo’lgan.
Asosiy muvaffaqiyatsizliklar bu zaifliklarni ochib bergach, ishonch yo’qoldi va likvidlik tugadi, bozorni uzoq muddatli pasayishga olib keldi.
- Haddan tashqari spekulyatsiya: Har bir qish shov-shuv davridan keyin kelgan, bu davrda narxlar qabul qilishdan tezroq o’sgan.
- Xavfning to’planishi:
- 2011: Kam sonli birjalar.
- 2014: Mt. Goxning ustunligi.
- 2018: ICOlarga katta tayanish.
- 2022: Terra, FTX va CeFi kreditorlariga bog’liqlik.
- Leverage va zaif modellar: Marja savdosi (2014), daromadsiz ICO tokenlari (2018), yuqori daromadli «xavfsiz» mahsulotlar (2022).
- Regulyator va tuzilmaviy zarbalar: Xitoy cheklovlari (2013), ICOlarga nisbatan SEC bosimi (2018), global regulyatorlar tomonidan barqaror tokenlar va birjalarga nisbatan bosim (2022).
- Likvidlikning qulash: Yupqa bozorlar yoki ishonchning yo’qolishi har doim sotuvlarni tezlashtirgan.
2025-yilda AQSh va global makro rivojlanishlar
| Oy (2025) | Amerika Qo’shma Shtatlaridagi rivojlanishlar | Global kontekst |
| Yanvar | Iqtisodiyot yilni sust boshlaydi, birinchi chorakda YaIM salbiy o’sishni ko’rsatmoqda. | Xalqaro valyuta jamg’armasi (XVJ) prognoziga ko’ra, global o’sish taxminan 3% atrofida. |
| Fevral | Dastlabki ma’lumotlar ishga qabul qilishning sustligini ko’rsatmoqda; Federal zaxira foiz stavkalarini o’zgartirmaydi. | Xitoyning sekinlashuvi davom etmoqda, yevro hududidagi faoliyat zaif. |
| Mart | Inflatsiya pasaymoqda, lekin 3% dan yuqori darajada qolmoqda; Federal zaxira ehtiyotkorlik bilan yengillik kiritmoqda. | Energiya bozorlari geosiyosiy xavf tufayli o’zgaruvchan. |
| Aprel | O’sish barqarorlashmoqda; birinchi chorakda YaIM –0.6% ga tasdiqlangan. | Jahon banki 2008 yildan beri eng zaif ko’p yillik davr haqida ogohlantirmoqda. |
| May | Ish o’rinlari o’sishi mo’tadil; inflyatsiya notekis (xizmatlar qismi qattiq). | Rivojlanayotgan bozorlar foiz stavkalariga ehtiyotkorlik bilan yondashmoqda; Hindiston kelajakda yengillik kiritishni ko’rsatmoqda. |
| Iyun | Ikkinchi chorakda o’sish kuchli qayta tiklanmoqda; +3.8% yillik o’sish sur’ati. | Jahon bankining yil o’rtasidagi yangilanishi global sekinlashuv xavfini ta’kidlaydi. |
| Iyul | Istemol narxlari indeksi yillik 3.6% atrofida; Federal zaxira ish kuchi zaiflashsa, foiz stavkalarini pasaytirishga tayyorligini bildiradi. | Xalqaro valyuta jamg’armasi (XVJ) global o’sishni 2025 yil uchun taxminan 3.0% va 2026 yil uchun 3.1% ga qayta ko’rib chiqadi. |
| Avgust | Ish haqi +22 ming; ishsizlik 4.3%; inflyatsiya uy-joy va energiya tufayli oshdi. | Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkiloti (OECD) AQSh tariflari oshishidan oldin savdo hajmining oshishini qayd etadi. |
| Sentyabr | Federal zaxira foiz stavkalarini 25 bazis punktga pasaytirib, 4.00–4.25% oralig’iga tushirdi; ADP –32 ming ish o’rni ko’rsatmoqda. | Global xaridlar menejerlari indeksi (PMI) pasaymoqda; yevro hududi yana qisqarishga tushib qoldi. |
| Oktyabr | AQShning yopilishi ba’zi ma’lumotlarning chiqarilishini kechiktiradi; tariflar ko’p yillik eng yuqori darajada. | Hindiston foiz stavkalarini ushlab turadi, dekabrda pasaytirishni ko’rsatadi; global deflyatsiya notekis. |
Kriptovalyuta bozori keyingi safar qachon qulaydi?
Hozirgi bozor holati:
- Makro (AQSh/global): Inflatsiya pasaydi, lekin ba’zi joylarda qattiq; ishga qabul qilish sekinlashdi; Federal zaxira sentyabrda birinchi marta pasaytirish amalga oshirdi, birinchi chorak zaif/ikkinchi chorak kuchli; tariflar yuqori; global xaridlar menejerlari indeksi (PMI) yumshoq. Natija: siyosat chetida yengillashmoqda, kuchaytirilmayapti.
- Bozor psixologiyasi: Spekulyatsiya notekis—memlar, oldindan sotuvlar, narrativ tokenlar faol, lekin keng altkoinlar hali avvalgi tsikl cho’qqilaridan orqada.
- Institutsiyalar: Mahsulotlarga kirish, saqlash va muvofiqlik yaxshilandi; banklar va menejerlar infratuzilma yaratmoqda. Bu kech tsikl xavfini uzaytirishga moyil, lekin oxir-oqibat o’zgarishdan oldin.
Vaqtni belgilashning oqibatlari
- Qishlar «aralash xavf-on»dan boshlanmaydi. Ular portlashdan keyin boshlanadi, qachonki qarz, chakana eforiya va konsentratsiya cho’qqiga chiqadi va makro yana qattiqlashadi.
- Bugungi aralash (birinchi Federal zaxira pasayishi, hali ham zaif global o’sish) xavf tsiklining erta bosqichida ekanligimizni ko’rsatadi. Bu keyingi hisob-kitobdan oldin ko’proq o’sish/xavf-onni qo’llab-quvvatlaydi.
Kuchli bashorat
Keyingi kripto qishi 2026 yilning to’rtinchi choragi va 2027 yilning ikkinchi choragi oralig’ida boshlanishi mumkin. Sabablari:
- Siyosat tsikli kechikishi: Yengillik yoki pauza davrlari odatda 12–24 oy davomida xavf ishtiyoqini oshiradi, ortiqcha holatlar yana paydo bo’lishidan oldin.
- Institutsional yo’l-yo’riqlar: Yangi mahsulot kanallari va saqlash standartizatsiyasi kapitalni jalb qiladi va odatda oxirgi cho’qqini kechiktiradi, tezlashtirmaydi.
- Spekulyatsiya profili: Ba’zi joylarda shov-shuv mavjud, lekin biz hali keng, kech tsikl ortiqchalikni ko’rmadik, bu altkoin kengligi va qarz bilan tavsiflanadi.
- Makro yo’nalish: Chuqur retsessiyasiz yumshoq global fon, tariflar va notekis deflyatsiya, keskin qattiqlashishdan ko’ra, o’zgaruvchan o’sishga ishora qiladi—yana, aniq burilishdan oldin ko’proq vaqt.
Kripto qishining oldinga siljishiga nima sabab bo’lishi mumkin
Erta qish (2026 yilning birinchi yarmida) agar quyidagi ikki yoki undan ortiq holatlar birgalikda yuz bersa:
- Inflatsiyaning qayta tezlashishi → markaziy banklar yana qattiqlashadi; AQSh dollari kuchayadi.
- Kredit yoki siyosiy zarba (masalan, yirik fiskal qarama-qarshilik, katta rivojlanayotgan bozor inqirozi).
- Stabilkoin yoki markazlashgan moliyaviy xizmatlar uslubidagi muvaffaqiyatsizlik likvidlikni muzlatib qo’yadi.
- Regulyatoriy uzilish AQSh/Yevropa Ittifoqi tarqatish yoki bank aloqalarini cheklaydi.
Kechiktirilgan qish (2027 yildan keyin) agar:
- Deflyatsiya toza davom etsa, Federal zaxira o’lchovli pasaytirish yo’lini davom ettirsa va institutsional ajratmalar kengaysa, katta portlashlarsiz, bozor yuqoriga ko’tarilib, tsiklni uzaytiradi.
Har oyda kuzatish kerak bo’lgan narsalar (Erta ogohlantirish ro’yxati)
- Likvidlik va siyosat: AQSh dollari (DXY) tendensiyasi, real daromadlar, siyosat foiz stavkasi yo’nalishi, balans varaqasini qisqartirish sur’ati.
- Leverage (qarz olish): Doimiy yuqori darajadagi moliyalashtirish stavkalari, bozor kapitallashuviga nisbatan rekord ochiq foizlar, garov sifatining pasayishi.
- Kenglik / eyforiya: Altkoin mavsumi kengayishi, ketma-ket 10–20× mikro-kapital yugurishlari, chakana ulushi, yangi manzillar o’sishi va narx (farq).
- Stablikoin holati: Umumiy stablikoin ta’minoti (kengayish = kredit; qisqarish = stress).
- Kontragent xavfi: Blokcheyn/markazlashgan moliyaviy stress belgilari, saqlash/birja auditlari, zaxiralar ishonchliligi.
- Kross-aktiv xavfi: Texnologiya/aksiyalar pasayishi, yuqori daromadli kredit spredlari, global PMIlar.
Asosiy Xulosa
2026-yilgacha bir muhim xavfli davrni kuting. Bu davrda siyosatning yengillashishi va yaxshiroq institutsional yo’nalishlar sababli o’sish bo’ladi. Ammo ortiqcha holatlar pasayish uchun zamin yaratadi.
Kripto qishining eng ehtimolli davri 2026-yilning 4-choragidan 2027-yilning 2-choragigacha.
Shuning uchun, 2026-yilni kuchli davr sifatida qabul qiling. Xavfni nazorat qilish va eyforiyaga kirish rejasini tuzing. Chunki qishlar bayram cho’qqisidan keyin keladi.
