Kripto bozori o‘tgan juma kuni o‘z tarixidagi eng katta likvidatsiya voqeasini boshdan kechirdi. Bu voqea natijasida 19 milliard dollardan ortiq miqdordagi kredit bilan olingan pozitsiyalar yo‘qoldi. Bir kunda 1,6 milliondan ortiq treyderlar likvidatsiya qilindi.
Ushbu qulash markazlashgan birjalar (CEX) va markazlashmagan moliya (DeFi) tizimlari o‘rtasidagi shaffoflik haqida bahs-munozaralarni keltirib chiqardi.
Onchain himoyachisi “kam xabar qilingan” markazlashgan birja likvidatsiyalarini tanqid qildi
«Hyperliquid» onlayn birjasining hammuassisi Jeff, haqiqiy shaffoflikni ta’kidladi. Unga ko‘ra, har kim blokcheynda tranzaksiyalarni tekshirishi mumkin. Shu sababli, DeFi adolat va ochiq auditni ta’minlaydi, bu esa CEXlarda yetishmaydi.
«Hyperliquid»ning to‘liq onlayn likvidatsiyalari CEX likvidatsiyalari bilan solishtirib bo‘lmaydi, deb yozdi Jeff. «Har bir buyurtma, savdo va likvidatsiya onlayn amalga oshiriladi. Har kim tizimning balansini va adolatli bajarilishini real vaqtda tekshirishi mumkin. Ba’zi CEXlar foydalanuvchi likvidatsiyalarini 100 barobargacha kam hisobot qiladi.»
U shaffoflik va real vaqt rejimida zaxiralarni isbotlash global bozorlar uchun asosiy tamoyillar bo‘lishi kerakligini aytdi. «Hyperliquid» HIP-3 yangilanishini faollashtirish rejasini e’lon qildi, bu esa har kimga kelajakdagi DEXni ishga tushirish imkonini beradi.
It’s official:
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 11, 2025
Crypto just saw its LARGEST liquidation event in history with 1.6 MILLION traders liquidated.
Over $19 BILLION worth of leveraged crypto positions were liquidated in 24 hours, 9 TIMES the previous record.
Why did this happen? Let us explain.
(a thread) pic.twitter.com/dHbkfNjrVs
Likvidatsiya to‘lqini Trampning Xitoy tovarlariga 100 foiz tariflari ortidan yuz berdi. Bu tezkor sotuvni va 20 000 dollarlik Bitkoin o‘zgarishini keltirib chiqardi — 380 milliard dollarlik bozor kapitalizatsiyasi zarbasi.
Bozor reaksiyalari va islohotlar
«Backpack Exchange» birjasining asoschisi Armani Ferrante tan oldiki, qulash «juda real, juda jiddiy bozor kamchiliklarini» ochib berdi. U likvidlik deyarli bir zumda yo‘qolganini tushuntirdi. «Backpack» o‘z bozor yaratuvchisini boshqarmaydi — bu FTX modeli bo‘lib, bozorlar muzlaganda muvaffaqiyatsizlikka uchradi. Shuning uchun Ferrante ombor vositalari va davrni to‘xtatuvchilarni qo‘shishni taklif qildi, «Hyperliquid» tizimini to‘lov qobiliyatini yengillashtirgani uchun maqtadi.
Ayni paytda, Haseeb Qureshi aniqlik kiritdiki, «Ethena»ning USDe «depeg» bo‘lmadi. U faqat «Binance»da yuz bergan tezkor qulashni, buzilgan orakllar va API xatolarini tushuntirdi. «OKX» kompaniyasining ijrochi direktori Star esa, ta’kidladiki, «Ethena»ning ochiqligi «mezon bo‘lishi kerak». Biroq, u USDe «1:1 stablkoin emas, tokenizatsiyalangan xedj fondi» ekanligini ogohlantirdi.
Boshqalar «Binance»ni tartibsizlik paytida vaqtincha yechib olishlarni to‘xtatishda ayblashdi. «Binance» hammuassisi He Yi javob berdi tizimlar «barqaror» bo‘lib qolganini, qisqa kechikishlarga qaramay, 280 million dollardan ortiq kompensatsiyani tasdiqladi, bu esa «BeInCrypto» tomonidan keyinchalik tasdiqlandi.
Tahlilchi Kyle, bu tartibsizlik «DEX va CEX» o‘rtasidagi raqobatdan «Bybit» va «Binance» kabi birjalar o‘rtasidagi raqobatga e’tiborni o‘zgartirganini kuzatdi. Uning fikri, CEXlar IPO va to‘lovlarni izlayotgan tartibga solingan platformalarga aylanayotganini, DEXlar esa tezroq va saqlovsiz savdo orqali o‘sayotganini ko‘rsatadigan tadqiqotlar bilan mos keladi.
Doimiy DEXlar 2025 yilda 2,6 trillion dollardan ortiq mablag‘ni boshqardi, «Hyperliquid» va «Aster» yetakchilik qildi. Biroq, tartibga soluvchilar ogohlantirdilarki, nazoratsiz kredit va «aldov markazsizlashtirish» ularni tizimli xavfli qilishi mumkin.
Kripto bozorlar uchun burilish nuqtasi
19 milliard dollarlik kaskad kripto tuzilmasi uchun burilish nuqtasini belgilashi mumkin. Bu likvidlik — bir vaqtlar markazlashgan dvigatellarda qulflangan — dasturlashtiriladigan va tekshiriladigan bo‘lishi kerakligini ko‘rsatdi. Birjalar zaxiralarni onlayn isbotlashga shoshilayotgani va DeFi protokollari orakl himoyalarini qo‘shayotgani aniq o‘zgarishni bildiradi: ishonch platformalardan kodga o‘tmoqda.
Oxir-oqibat, 19 milliard dollarlik yo‘qotish shaffoflikdagi kengayib borayotgan tafovutni ko‘rsatdi. CEXlar tekshiriladigan onlayn likvidatsiya tizimlarini qo‘llamaguncha va DEXlar o‘zlarining noaniqliklarini tuzatmaguncha, ishonch — kredit emas — kriptoning eng zaif aktividir.
