Kripto Qora Juma kuni rekord darajadagi likvidatsiyalar 19 milliard dollarlik pozitsiyalarni yo’q qildi va markazlashgan va markazlashmagan maydonlar o’rtasidagi shaffoflikdagi bo’shliqlarni ochib berdi. «Binance» (birja) qoqilib qoldi, lekin «Hyperliquid» (birja) mustahkam turdi, bu 10.10 halokati kripto uchun FTXdan keyingi eng katta sinov bo’ldi.
Ushbu halokat va «Binance» (birja)ning yaqinda ro’yxatga olish bilan bog’liq mojarosi bir narsani ko’rsatdi: markazlashuvning narxi va ochiq tizimlarning jozibasi.
Ishonchni larzaga solgan qulash
So’nggi Yangiliklar
«Bloomberg» (axborot agentligi) xabar berdiki, «Hyperliquid» (birja) 19 milliard dollarlik likvidatsiyalarning 10 milliard dollardan ortig’ini qayta ishladi, «Binance» (birja) esa uzilishlarga duch keldi va foydalanuvchilarga kompensatsiya to’ladi. DEX 100% ish vaqtini saqlab qoldi, bu uning o’zgarmaslik davrida chidamliligini isbotladi.
Orqa Fon
«Bitwise» (investitsiya kompaniyasi) bosh investitsiya xodimi Matt Hougan ta’kidladiki, blokcheynlar “stress testidan o’tdi”, «Hyperliquid» (birja), «Uniswap» (birja) va «Aave» (birja) kabi DeFi maydonlari ishlashda davom etganini, «Binance» (birja) esa savdogarlarga kompensatsiya to’lashga majbur bo’lganini ko’rsatdi. Uning xulosasi: markazlashmaganlik bozor yaxlitligini saqlab qoldi, chunki kaldıraçli savdogarlar qulab tushdi.
«Dune» (ma’lumotlar platformasi) ma’lumotlari «Binance» (birja) spot hajmida yetakchilik qilayotganini, «Hyperliquid» (birja)ning ulushi esa 2025 yil o’rtalariga qadar barqaror o’sishiga qaramay 10% dan kam bo’lganini ko’rsatadi. Halokat paytida yuzaga kelgan ishonch bo’shlig’i tez orada boshqa shaklda qayta paydo bo’ldi — ro’yxatga olish to’lovi muhokamasi.
Binance ro’yxatga olishdagi noroziliklarga duch kelmoqda
Chuqur Tahlil
«Limitless Labs» (kompaniya) bosh direktori «Binance» (birja) token ta’minotining 9% ini va ro’yxatga olish uchun ko’p million dollarlik depozitlar talab qilganini aytdi. «Binance» (birja) buni inkor etdi, qaytariladigan depozitlarni keltirib, o’zining Alpha dasturini himoya qildi. Adolat muhokamasi CEX ishonchi yangi past darajaga tushganida avj oldi.
Orqa Sahna
Changpeng Zhao aytdiki, birjalar turli modellarni qo’llaydi va “Agar siz to’lovlarni yoqtirmasangiz, o’zingizning nol-to’lovli platformangizni yarating” dedi. «Hyperliquid» (birja) javob berdiki, uning tarmog’ida “ro’yxatga olish to’lovi, bo’lim yoki darvozabonlar yo’q”. Spot joylashtirish ruxsatsiz: har qanday loyiha HYPEda gaz to’lab token ishga tushirishi va o’z juftliklarida savdo to’lovlarining yarmigacha daromad olishi mumkin.
«Uniswap» (birja) asoschisi Hayden Adams DEXlar va AMMlar allaqachon bepul ro’yxatga olish va likvidlikni taklif qilishini ta’kidladi — agar loyihalar hali ham CEX to’lovlarini to’layotgan bo’lsa, bu faqat marketing uchun.
Hyperliquid zanjirda raqobatchi sifatida paydo bo’lmoqda
Asosiy Faktlar
| Platforma | 2025 yil sentyabr hajmi | Bozor qiymati |
|---|---|---|
| Hyperliquid | ≈ $200 mlrd | ≈ $13.2 mlrd |
| Aster | ≈ $20 mlrd | ≈ $2.5 mlrd |
| dYdX | ≈ $7 mlrd oylik | $1.5 trln umumiy |
Kelajakni Ko’zda Tutish
«VanEck» (investitsiya kompaniyasi) tasdiqladiki, «Hyperliquid» (birja) iyul oyida blokcheyn to’lov daromadining 35% ini egalladi. «Circle» (kompaniya) zanjirga mahalliy USDC qo’shdi va «Eyenovia» (kompaniya) valyutator va HYPE xazinasini ishga tushirdi. HIP-3 ruxsatsiz perplarni yoqdi, bu esa quruvchilarga har qanday aktiv uchun kelajak bozorlarini yaratishga imkon berdi.
«Grayscale» (investitsiya kompaniyasi) hisobot berdiki, DEXlar CEXlar bilan narx bo’yicha raqobatbardosh bo’lib qolgan, «Hyperliquid» (birja)ni 2025 yilning yulduzi deb atadi. U DEXlar shaffoflik va jamoa boshqaruvi eng muhim bo’lgan aktivlarning uzun dumida ustunlik qilishi mumkinligini taxmin qiladi.
«Hyperliquid» (birja)ning ustunligi samaradorlikda. O’n muhandisdan iborat jamoa «Binance» (birja)ning 7,000 xodimi va 500 million dollarlik marketing xarajatlariga teng keladigan maydonni boshqaradi. DEX ro’yxatga olish byurokratiyasini va reklama xarajatlarini qisqartirib, tejashni token qiymati va likvidlik mukofotlariga aylantiradi. «VanEck» (investitsiya kompaniyasi) buni “marketing xarajatisiz foyda” deb ataydi — buni hech bir markazlashgan o’yinchi takrorlay olmaydi.
Ma’lumotlar shuni ko’rsatadiki, «Hyperliquid» kompaniyasining «Binance» birjasidagi hajmi avgust oyida taxminan 15% ga yetdi, keyin biroz pasaydi. Bu esa onlayn derivativlarga bo’lgan savdogarlar qiziqishining oshayotganini anglatadi.
Birjalar uchun kelajak yo’li
Xatarlar va Qiyinchiliklar
«Bitwise» kompaniyasining tahlilchisi Maks Shannon «BeInCrypto» nashriga aytganidek, agar tartibga solish mos kelsa, markazlashmagan derivativlar besh yil ichida yillik hajmi 20–30 trillion dollarga yetishi mumkin. U, shuningdek, kuniga 67 milliard dollarni qayta ishlayotgan DEXlar nazoratga duch kelishi va standartlashtirilgan orakllar, tekshirilgan sug’urta fondlari va xavf nazorati talab qilinishi mumkinligini ta’kidladi.
Mutaxassislar Fikri
«Markazlashmagan derivativlar muvaffaqiyatsizlikka uchrashi mumkin, lekin ularning xatarlari ochiq va blokcheynda ko’rinadi», dedi Maks Shannon, «Bitwise» kompaniyasidan.
«Hyperliquid moliya uyi bo’lish uchun barcha imkoniyatlarga ega», deb ta’kidladi «OAK Research» tadqiqot tashkiloti.
«Markazlashgan birjalar, gibrid modellarni qabul qilish orqali dolzarbligini saqlab qoladi — ular ishonchsiz savdo, chuqur likvidlik va tartibga solish ishonchini birlashtiradi», dedi Gracy Chen, «Bitget» kompaniyasining bosh direktori, «BeInCrypto» nashriga.
Xulosa
«Paradigm» tashkiloti CFTCni DeFi shaffofligini tan olishga chaqirdi. Ular markazlashmagan savdo allaqachon asosiy tartibga solish maqsadlariga, masalan, teng kirish va tekshiriluvchanlikka javob berishini ta’kidlashdi. Regulyatorlar DeFi’ga iliq munosabatda bo’lib, tashkilotlar onlayn modellarni qabul qilayotgan bir paytda, «Hyperliquid»ning ruxsatsiz ekotizimi markazlashgan kuchga eng ishonchli alternativ sifatida turibdi — bu yerda shaffoflik moliyaning asosiga aylanadi.
