Savdogarlar so’rashda davom etadigan savol oddiy: 2026 yilda kripto qulashi sodir bo’ladimi yoki u allaqachon boshlanganmi? Ushbu bozordagi har bir yirik pasayish har doim bir xil naqshga amal qildi: Bitcoin o’z tsiklining yuqori qismini yakunlaydi, kayfiyatlar cho’qqisiga chiqadi va bir necha hafta o’tgach katta tuzatish boshlanadi.
Shunday qilib, halokat jadvali haqida gapirishdan oldin, Bitcoin allaqachon yuqori darajaga chiqqanmi yoki yo’qligini aniqlashimiz kerak. Odatdagi eng yuqori oyna o’tdi, ammo asosiy yuqori signallar hech qachon tetiklanmagan. Agar yuqori qismi hali ham oldinda bo’lsa, avtohalokat oynasi 2026 yilga o’tadi. Ma’lumotlar bir-biriga qanday mos keladi.
Bitcoinning to’rt yillik ta’minot soati kripto qulashining birinchi ishorasidir
Bitcoin bashorat qilinadigan jadvalda ishlaydi. Har 210,000 blokda blok mukofoti ikki barobar bo’ladi. Bu yangi ta’minotni kamaytiradi va odatda o’n ikki-o’n sakkiz oy davomida narxlarni yuqori ko’taradi. Oldingi tsikllar xuddi shunday harakat qilgan. 2012 yilgi yarving taxminan 13 oydan so’ng, 2016 yarmi 17 oydan so’ng va 2020 yilgi yarving taxminan 18 oydan so’ng cho’qqiga chiqdi.
Ushbu naqshga ko’ra, 20 yil 2024 aprel oyining yarmi 2025 yil iyul va oktyabr oylari oralig’idagi eng yuqori cho’qqiga ishora qildi. Bitcoin hatto oktyabr oyining boshida 126,000 dollarga tegdi va o’sha paytda darslik tsiklining yuqori qismiga o’xshardi.
Ammo bitta tasdiqlash yo’q edi. Bir yoki ikki kun ichida har bir yirik cho’qqini belgilagan Pi-Cycle Top ko’rsatkichi o’tmadi. Bu krossoversiz, oktyabr oyining yuqori qismi yakuniy cho’qqisi emas, balki o’rta tsikl yuqori bo’ladi. Bu savol tug’diradi: tsiklni nima tirik saqlab qoldi?
Bu kabi ko’proq token tushunchalarini xohlaysizmi? Bu erda muharriri Harsh Notariyaning kundalik kripto axborot byulleteniga a’zo bo’ling.
Nima uchun bu tsikl odatdagidan uzoqroq ishlaydi
Ikki kuch bu tsiklni odatdagi vaqtdan tashqariga uzaytirdi.
Birinchidan, ETF oqimlari konchilar ishlab chiqarganidan ko’ra ko’proq taklifni o’zlashtirdi. 2024 yil boshidan beri spot Bitcoin ETF-lari 60 milliard dollardan oshdi. Konchilar oyiga taxminan 13,875 BTC chiqaradilar, joriy narxlarda taxminan 1.4 milliard dollarga teng. Kuchli oqim davrlarida ETFlar oyiga 4-5 milliard dollarni o’zlashtirib, yangi ta’minotni tarmoq yaratishi mumkin bo’lganidan tezroq olib tashladi.
Ikkinchidan, global likvidlik yuqori bo’lib qoldi. Yirik iqtisodiyotlarda pul ta’minoti hanuzgacha o’tgan yilga nisbatan 6 foizdan oshmoqda, markaziy banklar keskinlashishni sekinlashtirdi va zaxiralar yuqori bo’lib qoldi.
Kuchli likvidlik tugashni kechiktiradi va xavfli aktivlarni qo’llab-quvvatlaydi. Ushbu ikki haydovchi tsiklni odatdagi yarmini oynasidan ko’ra ko’proq surdi. Ushbu fonda biz yakuniy cho’qqilar uchun eng aniq vaqt vositasiga o’tamiz: Pi-Cycle Top Indicator.
Pi-Cycle: bu nima va yangilangan raqamlar bizga nimani aytadi
Pi-Cycle Top Indicator ikkita harakatlanuvchi o’rtacha qiynaladi: 111 kunlik o’rtacha va ikki marta 350 kunlik o’rtacha ko’rsatkich. 111 kunlik chiziq sekinroq chiziqdan yuqoriga ko’tarilganda, Bitcoin odatda yakuniy tepadan bir yoki ikki kun oldin. Signal har bir asosiy tsiklda aniq bo’ldi.
11 yil 2025 noyabr holatiga:
- 111 kunlik o’rtacha: $ 113,394
- 2×350 kunlik o’rtacha: $ 205,767
- Farq: $ 92,373
Chiziqlar qachon uchrashishini prognoz qilish uchun biz 111 kunlik o’rtacha qiyalikka qaraymiz. So’nggi oylarda u kuniga 200 dan 400 dollargacha ko’tarildi. Kuniga 200 dollarda o’tish taxminan 462 kun davom etadi, bu 2027 yil fevralga ishora qiladi. Agar u kuniga 320 dollarda harakat qilsa, “chiziqlar uchrashadi” 289 kun atrofida o’tiradi, bu 2026 yil avgustiga ishora qiladi. Kuniga 400 dollarda, taxminan 231 kun davom etadi va 2026 yil iyuniga ishora qiladi.
Bu haqiqiy Pi-Cycle oynasini 2026 yil iyun va sentyabr oylari orasida joylashtiradi. Pi-Cycle hech qachon katta cho’qqini o’tkazib yubormaganligi sababli, 2025 yil oktyabr oyidagi eng yuqori cho’qqisi yakuniy cho’qqi bo’lishi ehtimoldan holi emas. Kripto qulashidan oldin Bitcoin qanchalik baland ko’tarilishi mumkinligini tushunish uchun biz baholashga o’tamiz – MVRV Z-Score.
MVRV: u nimani o’lchaydi va xavf zonasiga qachon etib borishi mumkin
MVRV Bitcoinning bozor qiymatini uning realizatsiya qiymati bilan taqqoslaydi, bu barcha tangalar oxirgi marta harakatlangan o’rtacha narxni aks ettiradi. Yuqori MVRV egasi katta realizatsiya qilinmagan foydaga ega degan ma’noni anglatadi va MVRV ekstremal zonalarga ko’tarilganda o’tgan tsikllar yuqori darajaga chiqdi.
12 yil 2025 noyabr holatiga:
- Bozor qiymati: $ 2.05 trln
- MVRV: 1.81
Bu 1.13 trillion dollarga yaqin realizatsiya qilingan qiymatni anglatadi. O’tgan tsikl cho’qqilari odatda MVRV 3.0 va 7.0 oralig’iga etganida shakllangan. Ushbu tsikl uchun ogohlantirish zonasi 3.0 dan 3.5 gacha.
MVRV 3.0-da Bitcoinning bozor qiymati 3.39 trillion dollarga yaqin bo’ladi, bu har bir tanga uchun taxminan 174,000 dollarga teng. MVRV 3.5-da bozor qiymati taxminan 3.96 trillion dollarni tashkil etadi, bu har bir tanga uchun taxminan 203,000 dollarga teng. Bular bozor odatda beqaror bo’lib qoladigan baholash shiftlari.
Pi-Cycle yuqori qismi ham ushbu MVRV boshchiligidagi prognozlar orasiga tushadi:
MVRV odatda bu zonaga Pi-Cycle krossoveridan bir oy oldin kiradi. Agar o’tish 2026 yil iyun oyida sodir bo’lsa, MVRV may oyida qizib ketadi. Agar avgust oyida sodir bo’lsa, iyun yoki iyul oylarida xavf paydo bo’ladi. Agar sentyabr oyida bo’lsa, bosim iyul yoki avgustga o’tadi. Bu MVRV xavf oynasini 2026 yil may va avgust oylari oralig’ida, Pi-Cycle-ning 111 kunlik o’rtacha darajasi qanchalik tez ko’tarilishiga bog’liq.
Global likvidlik indeksi: Bitcoin MVRVdan keyin nima uchun muhim?
Bitcoin faqat ichki ko’rsatkichlarga tayanmaydi. Likvidlik sharoitlari yakuniy o’sish qanchalik uzoqqa borishi mumkinligini belgilaydi. Global likvidlik indeksi (GLI) yirik markaziy banklarning likvidligini va keng pul ta’minotini kuzatib boradi. Bitcoin ushbu indeksga kuchli munosabatda bo’ladi. 2017 va 2021 yillarda GLI Bitcoindan oldin cho’qqiga chiqdi va ko’p o’tmay Bitcoin cho’qqisiga chiqdi.
2025 yil noyabr holatiga ko’ra, GLI 75 ga yaqin o’tirmoqda va oyiga taxminan to’rt punktga ko’tarilmoqda. Ushbu sur’at so’nggi besh oy ichida indeksning taxminan 18-20 punktga ko’tarilganidan kelib chiqadi. GLI cho’qqilari odatda 90 atrofida shakllandi, bu 2026 yil mart va may oylari orasida keyingi likvidlikni yuqori ko’rsatkichga ega.
Agar Federal zaxira yumshoqroq bo’lsa, likvidlik yilga cho’zilishi mumkin.
Bu aniq hizalama yaratadi. MVRV 2026 yil bahorida qizib ketadi, GLI 2026 yil bahorida cho’qqiga chiqadi va Pi-Cycle 2026 yilning yozida momentumning charchashiga ishora qiladi. Likvidlik va momentum o’rtasidagi nomuvofiqlik klassik buqa tuzog’ini o’rnatadi: likvidlik avval cho’qqiga chiqadi, bozor pasayadi, keyin Bitcoin Pi-Cycle tugashi bilan yakuniy, yuqori cho’qqiga chiqadi.
Konvergentsiya: to’liq rasm
Barcha asosiy ko’rsatkichlar yagona keng tuzilma ichida birlashadi. Yarving kengaytmasi tsiklning yuqori qismini 2026 yil o’rtalariga suradi. MVRV 2026 yil may va avgust oylari orasida haddan tashqari qizib ketishni ko’rsatadi. GLI 2026 yil mart-may oylari orasida likvidlik cho’qqilarini taklif qiladi. Pi-Cycle 2026 yil iyun va sentyabr oylari orasida yakuniy yuqori darajaga ishora qiladi.
Bu likvidlik va momentum to’qnashadigan 2026 yil martdan avgustgacha oynani yaratadi. Bozor ikkita cho’qqini shakllantirishi mumkin: bahorda buqa tuzog’iga aylangan likvidlikka asoslangan yuqori daraja va yozda yakuniy Pi-Cycle cho’qqisi. Haqiqiy yuqori diapazon 200,000 dan 250,000 dollargacha bo’lib, bu baholash shiftiga va momentum vaqt jadvaliga mos keladi.
2026 yilda kripto qulashi qachon boshlanadi?
Oldingi tsikllarda Bitcoin yakuniy cho’qqidan bir-to’rt hafta o’tgach tushib ketdi. Ko’rsatkichlar mos keladigan holda, 2026 yildagi keyingi yirik kripto halokati qaysi cho’qqiga birinchi bo’lib kelishiga qarab, martdan avgustgacha istalgan vaqtda boshlanishi mumkin.
Biroq halokat faqat birinchi bosqichdir. Haqiqiy ayiq bozori ketma-ket bir necha hafta davomida past va past darajalar shakllanganda boshlanadi. O’tgan tsikllarda bu tasdiqlash yakuniy tepadan olti haftadan o’n hafta o’tgach keldi. Bu erda ushbu naqshni qo’llash uchun, agar Bitcoin 2026 yil iyun va sentyabr oylari orasida cho’qqiga chiqsa, tasdiqlangan ayiq bozori 2026 yil avgust va noyabr oylari orasida boshlanadi. Bu shunchaki keskin tuzatish emas, balki uzoq muddatli pastga tushadigan bosim o’z kuchini oladi.
Agar likvidlik birinchi marta cho’qqisiga chiqsa, Bitcoin 25-35% tushishi mumkin, leverajni qayta tiklash va keyin yakuniy ko’tarilishga urinish mumkin. Agar likvidlik va momentum keyinchalik mos kelsa, pasayish Pi-Cycle o’tishidan keyin boshlanadi.
Kutilayotgan pasayish oralig’i:
- 50-60% ning o’rtacha pasayishi Bitcoinni $ 90,000-$ 110,000 tomon tortadi
- 70% chuqurroq pasayish uni 70,000-80,000 dollarga olib keladi
ETF saqlashi tushishni sekinlashtirishi va uni to’satdan qulash o’rniga uzoqroq tuzatishga aylantirishi mumkin. Asosiy nuqta bir xil bo’lib qolmoqda: 126,000 yildagi 2025 dollarlik yuqori ko’rsatkich tsiklning yuqori qismi emas edi. Haqiqiy cho’qqi 2026 yilda oldinda turadi va halokat oynasi ko’p o’tmay ochiladi.
