«ETHZilla» kompaniyasi 30% NAV (sof aktivlar qiymati) chegirmasi sharoitida aksiyalarni qayta sotib olish uchun 40 million dollarlik Efirium sotdi. Bu kripto xazina sohasidagi o’sib borayotgan qiyinchiliklarni ko’rsatmoqda. Shu bilan birga, Yaponiyaning «Metaplanet» kompaniyasi o’zining Bitkoin zaxiralaridan past narxda savdo qilmoqda, bu esa soha uchun xavflarning oshib borayotganini ta’kidlaydi.
Tahlilchilar kripto xazina kompaniyalari uchta xavfli tanlovga duch kelishini ogohlantirmoqda. Agar bozor bosimlari davom etsa, bu tanlovlar butun sohada qarz olishning kengayishiga olib kelishi mumkin.
G’aznachilik kompaniyalari baholashdagi qiyinchiliklarga duch kelmoqda
Bitkoin xazina modeli yangi bosimlarga duch kelmoqda, chunki bir nechta kompaniyalar sof aktivlar qiymatidan pastga tushib ketdi. «Metaplanet» kompaniyasining o’zgartirilgan sof aktivlar qiymati (mNAV) yaqinda 0.99 ga tushib ketdi, garchi uchinchi chorakda Bitkoin bilan bog’liq daromad 115.7% o’sgan bo’lsa ham.
Bu ko’rsatkich keyinchalik 1.03 ga tiklangan bo’lsa-da, kompaniyaning bozor qiymati to’g’ridan-to’g’ri Bitkoin zaxiralaridan pastga tushgan g’ayrioddiy holatni ko’rsatdi.
Iyun oyidan beri «Metaplanet» aksiyalari taxminan 70% ga tushib ketdi, bu esa korporativ Bitkoin xazina strategiyasining avvalgi ustunligini yo’qotdi. Bu mNAV inversiyasi Bitkoinga asoslangan biznes modellariga bo’lgan bozor ishonchining pasayishini ko’rsatadi va ularning bosim ostida chidamliligi haqida muhim savollarni ko’taradi.
«Fidelity Digital Assets» tadqiqotlari shuni ko’rsatadiki, mayning bilan shug’ullanmaydigan jamoat kompaniyalari hozirda 700,000 dan ortiq Bitkoin va 3 million Efiriumga ega, bu esa ushbu aktivlarning katta konsentratsiyasini ko’rsatadi. Hozirgi sharoitlar ushbu aktivlarni boshqarish yondashuvidagi zaifliklarni ochib beradi.
Korporativ xaridlar to’xtadi, bozorlar xavf ostida
Yaqinda o’tkazilgan bozor tahlili Bitkoin narxlari pasayishidan keyin korporativ Bitkoin xaridlarining sezilarli darajada kamayganligini ko’rsatadi. «Coinbase» kompaniyasining institutsional tadqiqotlar bo’yicha rahbari Devid Duong, xazina kompaniyalari tomonidan Bitkoin xaridlari yil boshidan beri eng past darajada ekanligini va tiklanish davrida hech qanday o’sish kuzatilmaganligini ta’kidlaydi.
Bu yo’qlik bozor tuzilishini zaiflashtiradi, chunki bunday kompaniyalar odatda o’zgaruvchan davrlarda talabni qo’llab-quvvatlaydi. Moliyaviy balansni ixtiyoriy ravishda qo’llashsiz, ko’pchilik xazinachilar bugungi sharoitlarga ishonchi cheklanganligini ko’rsatmoqda.
Efirium bo’yicha xaridlar bitta sub’ektda to’plangan. Agar bu qo’llab-quvvatlash yo’qolsa, bozorning zaifligi keskin oshadi va uning katta xaridorlarga bog’liqligini yanada ochib beradi.
«ETHZilla» kompaniyasining aksiyalarni qayta sotib olish uchun 40 million dollarlik Efirium sotishi hozirgi qiyin muvozanatni ta’kidlaydi.
Bu harakat chegirmalar oshib borayotgan bir paytda aksiyalar qiymatini qo’llab-quvvatlashga qaratilgan bo’lsa-da, bu kripto aktivlarni to’plash strategiyalaridan uzoqlashishni anglatadi.
Xazina kompaniyalari duch kelayotgan xatarli yo‘llar
Ushbu sharoitda, «Capriole Investments» kompaniyasidan Charlz Edvards mNAV dan past savdo qilayotgan xazina kompaniyalari uchun uchta variantni ta’kidlaydi. Har bir variant katta xavfga ega, lekin sohaning kripto aktivlarini boshqarish usulini o’zgartirish imkoniyatiga ega.
«mNAV dan past savdo qilayotgan xazina kompaniyalari faqat 3 ta variantga ega: 1. Asosiy aktivlarni sotish = tokenlar uchun yomon + biznes uchun yomon 2. Sotib olinishi 3. ‘Daromad’ni oshirish uchun qarzni ko’paytirish va ajralib turish», – deya ta’kidladi Edvards .
Birinchi yo’l, kripto zaxiralarini sotish, aktivlar narxlariga va biznes modellariga zarar yetkazishi mumkin. Likvidatsiyalar taslim bo’lishni anglatishi va baholarni yanada pasaytirishi mumkin.
Ikkinchi tanlov, sotib olishni izlash, qiyin ahvoldagi kompaniyalarga chiqish imkoniyatini berishi mumkin. Biroq, sohaning konsolidatsiyasi mustaqil o’yinchilarni kamaytiradi va aktivlarni yanada ko’proq to’playdi.
Uchinchi va eng xavfli variant, daromadlarni oshirish uchun qarzni ko’paytirishdir. Edvards bu “sektorning katta qarz o’sishi uchun rag’batlar”ni keltirib chiqarishini ogohlantiradi, bu esa bozorlar zaiflashsa, kengroq inqirozni keltirib chiqarishi mumkin.
Kelgusi haftalarda xazina kompaniyalari muhim sinovlarga duch keladi. Ular ushbu dolzarb muammolarni xavfli qarz olish orqali bozorni muvozanatdan chiqarib yubormasdan hal qilishlari kerak.
«Metaplanet» kompaniyasining 22-dekabrda o’tkaziladigan favqulodda umumiy yig’ilishi bunday kompaniyalar mNAV bosimlari ostida qanday moslashish va omon qolish rejalari borligini ochib berishi mumkin.
