Oxirgi to’rt oyda Raqamli Aktivlar G’aznalari (RAG) haftalik investitsiyalari 95% dan ortiq tushib ketdi. IV chorakda umuman bozor sharoitlarida bu tushish yanada kuchaydi.
Ushbu ko’rsatkich yuqori darajadagi institutsional kripto-strategiyaning uzoq muddatli barqarorligi haqida ko’proq tashvish va shubhalarni uyg’otdi.
Raqamli Aktivlar G’aznalari bu yil kripto bozorda katta rol o’ynadi. Yirik tashkilotlar, jumladan «Strategy» (ilgari «MicroStrategy» kompaniyasi), «BitMine Immersion Technologies» kompaniyasi va «Metaplanet» kompaniyasi katta miqdorda Bitcoin, Ethereum va boshqa raqamli aktivlarni g’azna zaxiralari sifatida to’plagan.
Biroq, so’nggi bozor notinchligi institutsionallarning ishonchiga sinov olib keldi. Ko’pchilik IV chorakda kripto bozori kuchli qayta tiklanishini kutgan edi, ammo bu amalga oshmadi. Bozorga jiddiy zarba bergan va Bitcoin, Ethereum va boshqa tokenlar o’z tarixiy maksimum darajasini qayta egallay olmagan tariflar tufayli tushgan bo’ldi.
«BeInCrypto» ilgari xabar berganidek, inqirozdan so’ng korporativ Bitcoin sotib olishlar keskin tushib ketdi. Bu momentum pasayishi boshqa altkoinlarga ham ta’sir ko’rsatdi.
DeFiLlama ma’lumotlariga ko’ra, haftalik investitsiyalar 2025 yil iyulida taxminan 5,57 milliard dollarga yetdi, lekin 2025 yil noyabriga kelib 259 million dollarga tushib qoldi. Ushbu 95% dan ortiq tushish institutsional taqqoslash quvvatining va ishonchning keng miqyosda pasayishini bildiradi.
Trend faqat yig’ilishlarning kamayishi bilan cheklanib qolmadi. Bu oy boshida bitta Bitkoin g’azna firmasi konvertatsiya qilinadigan qarzni to’lash uchun o’z aktivlarining 30 foizini sotdi, bu sektor ichidagi moliyaviy bosimning kuchayganligini ko’rsatdi.
Bozor pasayishi inflowlarni qisqartirgan bo’lsa-da, Digital Asset Treasuries (Raqamli aktivlar xazinalari)ning aksiyadorlik narxlariga ham kuchli ta’sir qildi. Kripto bozorining tabiatidagi nomuvofiqlik ushbu tashkilotlarga investitsiyalar barqarorligini yanada oshiradi.
Ularning balans xatolarida raqamli aktivlar katta ulushni egallaganligi sababli, ularning aksiyadorlik natijalari Bitkoin, Efirium va boshqa tokenlar narxlari o’zgarishlariga to’g’ridan-to’g’ri ta’sir qiladi. Ushbu yuqori sezuvchanlik pasayish davrlarida moliyaviy bosimni kuchaytiradi. Sygnum Bank bosh investitsiya ofitseri Fabian Dori «BeInCrypto»ga, RAGlar o’zlarida mavjud bo’lgan aktivlarga “yuqori beta stavkasi” ekanligini tushuntirdi.
Yaqinda olingan ma’lumotlarga ko‘ra, RAG aksiyalaridagi sotish asosan tagida yotgan aktivlar narxlarining tushishidan ancha ustun bo’lib ketgan. Artemis tahlilchilari ko’rsatmalariga ko’ra, Bitcoin oxirgi uch oyda taxminan 10% ga tushgan. Biroq, RAG bilan bog’liq aksiyalar shu davrda 40% dan 90% gacha ko’proq yo’qotishga duch kelgan.
«Bitcoinning 3 oylik natijasi bilan RAG natijasi orasidagi farq juda katta. Bitcoin -10% ga tushmoqda, lekin RAG aksiyalari kamida -40% ga yo’qotmoqda», – deb yozdi ElBarto_Crypto.
Artemis qo’shimcha qildi, bu yomon natijalarga qaramay, ko’p firmalarning bozor narxlari va raqamli aktivlar qiymatiga nisbatan o’rtacha narxi 1 dan yuqori qolmoqda (mNAV).
«7-noyabr holatiga ko’, koʻpchilikning Bitcoin (mNAV) qiymatidan yuqori savdo qilishmoqda: Strive 3.4x, BSTR 1.6x, CEP 1.2x, Metaplanet 1.2x, MicroStrategy 1.1x. Bitcoin hattoki oz miqdorda pasaysa, ushbu narxlar tezlik bilan tushadi,» degan post o’qilgan.
Umumiy tasvirga qarab, «BeInCrypto» aylantiradi, DAT pretsiyalari yuqori 25 ni sinib deyarli 1.0 ga tushdi, bu katta pasayishni bildiradi.
Tahlilchi Adamga ko’ra, pretsiyalar kichrayganda va yo’qotishlar chuqurlashtirilganda, RAG menejerlari qiyin tanlov bilan yuzma-yuz kelishadi: yig’ilishni to’xtatish va mag’lubiyatni tan olish yoki tobora noqulay sharoitda rivojlanish maqsadida mablag’larni to’plashda davom etish.
«Ko’p eng yirik RAGlar o’z o’rtacha sotib olish narxidan 10% ortiq pasayib ketgan, ular aksiyalari narxi yanada qimmatga tushgan. NAVdan chegirma qilish aksiyadorlar qiymatini yo’q qiladi; har yangi sotib olish aksiyadorlar sonini kamaytiradi. RAGlar tuzoqqa tushishgan: yangi sotib olishlarni mablag’ bering, tanlangan do’konlarda kripto qoplari bor, ular cho’qqi narxda sotib olingan», – deya u bayon qildi.
Adam tushuntirib oʻtdi: deyarli barcha RAGlar «Strategy» muvaffaqiyatini takrorlay olmadi. Bundan tashqari, ular hozirda butun BTC, ETH, va SOL yetkazib beruvining katta qismini o’zida saqlamoqda.
Agar ushbu qiyin ahvoldagi RAGlar o’z pozitsiyalarini yechishga majbur bo’lsa, bu yirik va muqobil kriptovalyutalar bozorida kuchli sotuv bosimini keltirib chiqarishi mumkinligini ogohlantirdi. Shunday qilib, kelayotgan davr institutsional kripto strategiyalarini sinovdan o’tkazadi va RAG modeli kengaytirilishi mumkinligini isbotlaydi.
