Maykl Saylor korporativ strategiyani qayta yozish orqali obro’ qozongan. Dastlab “MicroStrategy” deb nomlangan kichik dasturiy ta’minot kompaniyasi, endi dunyodagi eng yirik Bitkoin (BTC) xazinasiga ega “Strategy”ga aylangan.
Biroq, 8,2 milliard dollar qarz, 735 million dollar yangi aksiyalar chiqarilishi va turli moliyaviy mahsulotlar bilan tanqidchilar Saylorni kompaniyani noma’lum va yuqori xavfli hududga olib borayotganini aytishmoqda.
Qarz, suyultirish va bitkoin ta’sirini qo’llash strategiyasi diqqat markazida
So’nggi uch yil ichida “Strategy” o’zining avvalgi kimligini asta-sekin tark etdi. Investorlar endi kompaniyani naqd pul oqimlari asosida emas, balki faqat uning 636,505 Bitkoin zaxiralari va Saylornining monetizatsiya qobiliyati asosida baholaydilar.
Ijrochi rais o’z missiyasini ochiq aytib kelmoqda, ya’ni yangi qimmatli qog’ozlar orqali Bitkoin kreditining daromad egri chizig’ini yaratish, masalan, STRK, STRF, STRD va STRC.
Bu pozitsiya “Strategy”ni an’anaviy kompaniyadan ko’ra ko’proq Bitkoin bankiga aylantiradi. Har bir qarz chiqarilishi, aksiyalar sotilishi va tuzilgan mahsulotlar ko’proq Bitkoin yig’ish uchun mo’ljallangan, bu esa ham ijobiy, ham salbiy ta’sirni kuchaytiradi.
Biroq, so’nggi bahslar bu o’zgarishni aks ettiradi. 31-iyul kuni rahbarlar MSTR aksiyalarini 1–2,5x sof aktiv qiymati (mNAV) oralig’ida suyultirmaslikka va’da berishdi. Bu himoya choralari 18-avgustga kelib tinchgina olib tashlandi.
Shundan so’ng, kompaniya shu oraliqda 735,2 million dollarlik aksiyalarni sotdi, bu esa yomon niyatda ayblovlarga sabab bo’ldi.
«Saylor gilamni tortib oldi… Bu hech qachon Bitkoin haqida emas edi; bu Saylorning pul ishlash haqida edi», deb yozdi “WhaleWire” ijtimoiy tarmog’i bosh direktori Yakob King “X” ijtimoiy tarmog’ida e’lon qildi.
Boshqalar bu harakatni aksiyadorlar ishonchini yo’qotish evaziga boshqaruv moslashuvchanligini saqlab qolish uchun klassik “Uoll-strit” manevri deb bilishadi.
Ochiqlik tizimli xavf paydo bo’lishi bilan zaiflikka aylanadi
Qo’shimcha ravishda, blokcheyn tahlil firmasi “Arkham” yaqinda “Strategy”ning Bitkoin hamyonlarining 97%ini ochib berdi, deyarli 60 milliard dollarlik zaxiralarni kuzatiladigan manzillarga bog’lab qo’ydi.
Ba’zilar buni zaxiralar isboti deb bilishsa, boshqalar “Strategy”ni Bitkoin ekotizimidagi yagona nuqson deb ogohlantiradi.
«Agar ular bu Bitkoinni hamyonlardan ko’chirsalar, bozor qulashini kuting», deb yozdi bir tajribali treyder e’lon qildi.
Bu ma’lumotlar operatsion xavfsizlik haqida ham xavotirlarni kuchaytirdi, ba’zilar Saylorning o’zi kripto bilan bog’liq jinoyatlar ortib borayotgan bir paytda nishonga aylanishi mumkinligini ogohlantirmoqda.
Qarz, suyultirish va shaffoflikning kombinatsiyasi “Strategy”ni nozik holatga keltiradi. Kompaniya aksiyadorlar qiymatini Bitkoinning o’zgaruvchanligiga bog’lab, har bir bozor tebranishini kuchaytirish xavfini tug’diradi.
To’satdan Bitkoinning pasayishi qarz majburiyatlarini qiyinlashtirishi, MSTR aksiyalarini tushirishi va uni tarkibiy qism sifatida ushlab turgan fondlarga ta’sir qilishi mumkin.
Qo’llab-quvvatlovchilar Saylor uzoq muddatli o’yin o’ynayotganini, fiat majburiyatlarini Bitkoin ustunligiga aylantirayotganini ta’kidlashadi. Biroq, tanqidchilar boshqaruv xavflarini xavfli kuch konsentratsiyasi sifatida ko’rishadi.
«Yangilangan MSTR aksiyalar bo’yicha ko’rsatmalar… aksiyadorlar qiymatini suyultirish, investorlar ishonchini yo’qotish, aksiyalar narxiga bosim o’tkazish va Bitkoinning o’zgaruvchanligiga bog’liqlik tufayli moliyaviy xavfni oshirish orqali kompaniyaga zarar etkazishi mumkin», deb bir foydalanuvchi ta’kidladi.
Maykl Saylor o’z yo’lidan qaytmagan bo’lsa-da, “Strategy”ning aksiyalar bazasi kengaygan, qarz yuki og’ir va hamyonlari ochiq.
Shu asosda, kompaniyaning taqdiri tobora kripto bozorining barqarorligi bilan bog’liq bo’lishi mumkin.
Maykl Saylorning tajribasi ko’rib chiqilganda, u bir kompaniyani Bitkoin uchun potentsial tizimli xavfga aylantirishi mumkin.
