«Galaxy Research» kompaniyasining yangi hisobotiga ko’ra, memkoinlardan asosiy foyda ko’ruvchilar savdogarlar emas, balki infratuzilma ta’minotchilaridir.
«Launchpad» platformalari, markazlashmagan birjalar (DEX) va avtomatlashtirilgan savdo botlari katta daromad olishadi. Shu bilan birga, ko’pchilik ishtirokchilar zarar ko’radi, bu esa salbiy kutilgan qiymat (EV) bilan nolga teng o’yin deb ataladi.
Meme tanga paradoksi: ommaviy ishtirok, jamlangan foyda
Memkoinlar, ko’pincha internet hazillari yoki madaniy tendensiyalar atrofida yaratilgan va hech qanday foydali xususiyatga ega bo’lmagan tokenlar sifatida tasvirlanadi. Ular o’n yildan ortiq vaqtdan beri mavjud. Ularning mashhurligi va yaratilishining osonligi to’liq miqyosda portlashga sabab bo’ldi. So’nggi yillarda millionlab yangi tokenlar bozorga kirib keldi.
Savdogarlar tez foyda olish va’dasi bilan bu soha tomon jalb qilinadi. Shunga qaramay, «Galaxy Digital» kompaniyasi ta’kidlashicha,
«Ularni savdo qilish asosan asosiy ko’rsatkichlarga emas, balki ‘madaniy arbitraj’ deb ataladigan narsaga bog’liq: e’tibor aylanishlarini oldindan bilish yoki oldindan harakat qilish, masalan, bozor uni viral deb tan olishidan oldin TikTok trendi uchun token sotib olish. Uzoq muddatda, bozor ishtirokchilarining aksariyati memkoinlar bilan savdo qilishda pul yo’qotadi va ko’p jihatdan bu oddiy qimor o’yinidir.»
So’nggi hisobotda, «Galaxy Digital» kompaniyasining tadqiqotchi analitigi Uill Ovens memkoin ekotizimini bir tizim sifatida tushuntirdi. Bu yerda pul oqimi asosan yaratilish va savdoni qo’llab-quvvatlaydigan infratuzilmada to’planadi.
Asosiy darajada, Solana kabi blokcheynlar ustunlik qiladi. U 32 milliondan ortiq tokenlarni o’z ichiga oladi, bu 2024 yil boshidan beri 300% dan ortiq o’sishni anglatadi. Blokcheyn 57 million memkoinning 56% ini o’z ichiga oladi, bu Efirium, Base va BNB Chain kabi asosiy zanjirlarni ham o’z ichiga oladi.
«Base va BSC ham sezilarli faoliyatni o’z ichiga oladi, Efirium esa katta tokenlarni va kamroq raqobatbardosh madaniyatni o’z ichiga oladi», deyiladi hisobotda.
Solananing past to’lovlari va yuqori o’tkazuvchanligi uni afzal joyga aylantirdi, memkoinlar uning DEX savdo hajmining taxminan 20-30% ini tashkil qiladi, yanvar oyida 60% dan pasaygan.
Keyingi qatlamda, «launchpad»lar tez token chiqarishni ta’minlaydi. Solananing Pump.fun platformasi, 2024 yil boshida ishga tushirilgan, bu jarayonni likvidlikni minimal xarajat bilan kafolatlaydigan bog’lanish egri chiziqlari orqali sanoatlashtirishni namoyish etadi.
Platforma taxminan 12,9 million token yaratdi, bu Solananing jami 32 million tokenlarining 40,31% ini tashkil qiladi. Pump.fun da chiqarilgan tokenlar umumiy bozor qiymati (FDMC) 4,8 milliard dollardan oshadi, garchi bu yil boshida 10 milliard dollardan oshgan bo’lsa ham.
«Pump.fun tokenlari orasidagi qiymatning kuchli taqsimlanishi hayratlanarli. Platformada chiqarilgan taxminan 12,9 million tokenlardan faqat 12 tasi umumiy bozor qiymatining yarmidan ko’pini tashkil qiladi. Ushbu o’n ikki token birgalikda 2,69 milliard dollarni, ya’ni umumiy 4,8 milliard dollar FDMC ning 56% ini tashkil qiladi, qolgan 44% esa qolgan millionlab tokenlar orasida taqsimlanadi», deya ta’kidladi Ovens.
Bundan tashqari, Pump.fun yaratish va savdo qilishdan sezilarli to’lovlar ishlab chiqardi. 2024 yil yozida u LetsBonk kabi raqobatchilarga qisqa muddatli yo’qotdi. Shunga qaramay, «launchpad» Project Ascend kabi yangiliklar orqali ustunlikni qayta tikladi, bu yaratuvchilar uchun dinamik to’lov modellarini joriy etadi va interaktiv ishga tushirishlar uchun strimerlar bilan integratsiyalarni taqdim etadi.
Ayni paytda, DEX agregatorlari va avtomatlashtirilgan bozor yaratuvchilari (AMM) Jupiter, Raydium, Orca va Pump.fun ning ichki PumpSwap platformalari orqali darhol ishga tushirilgandan keyin savdoni amalga oshiradi. Ushbu platformalar yuqori hajmlardan foyda ko’radi, memkoinlar foydalanuvchilarni jalb qilish va ekotizimni rivojlantirishga yordam beradi.
Savdo botlari, jumladan Axiom, BONKbot va Trojan, bu jarayonni takomillashtiradi. Ular tokenlarni boshlanishida sotib olish va tezkor bajarishni ta’minlaydi, bu esa o’yinchi-o’yinchiga qarshi (PvP) muhitni yaratadi.
«Masalan, Axiom 10 kishidan kam jamoa bilan 200 million dollardan ortiq umumiy daromadni buzdi», deyiladi hisobotda.
Oxir-oqibat, token chiqaruvchilar, ichki shaxslar va asosiy fikr yetakchilari (KOL) ham foyda ko’radi. Dasturchilar va ichki shaxslar ko’pincha katta miqdordagi ta’minotni yashirin hamyonlarda saqlab, chakana likvidlikka sotish orqali foyda olishadi. «X» ijtimoiy tarmog’i kabi platformalarda KOLlar koordinatsiyalangan kampaniyalar orqali narrativlarni kuchaytiradi.
«X (ilgari Twitter) ijtimoiy tarmog’i jamoalari va Telegram guruhlari memlarni kuchaytiradi va shilling kampaniyalarini muvofiqlashtiradi. Jamoalar o’z tokenlarini yuqoriga ko’tarishga rag’batlantiriladi, jamoaviy ishonch asosiy ko’rsatkichlar o’rnini bosadi. KOLlar bu qatlamning katta qismidir», deb yozdi analitik.
Meme tanga bumida chakana savdogarlar eng katta yo’qotuvchilar bo’ladimi?
Buning aksiga, ko’pchilik savdogarlar tuzilmaviy kamchiliklarga duch keladi. Hisobotda Solana memkoinlarining o’rtacha ushlab turish vaqti taxminan 100 soniya ekanligi aniqlandi. Bu bir yil avvalgi 300 soniyadan sezilarli pasayishdir.
«Bu shuni anglatadiki, o’rtacha ishtirokchi tokenni soatlar davomida, hatto kunlar davomida ‘ushlamaydi’. Buning o’rniga, ular tez-tez aylanishadi, boshqa savdogarlarga qarshi bir necha foiz foyda olish uchun tezkor savdo qilishadi, bu asosan PvP savdo o’yinidir», deya batafsil tushuntirdi Ovens.
Xavf-xatarlar ko’p, jumladan, honeypotlar — bu tokenlar sotib olishga ruxsat beradi, lekin sotishni bloklaydi — va rag pull sxemalari, bu yerda ichki shaxslar likvidlikni olib chiqib ketadi. Shuningdek, vamping, bu yerda nusxa ko’chiruvchilar asl tokenlardan qiymatni tortib olishadi. Yuqori darajadagi hodisalar, masalan, «LIBRA» token hodisasi, treyderlar uchun millionlab yo’qotishlarga olib kelgan, ichki shaxslar esa foyda ko’rgan.
Bu ekotizimning paradoksi kengroq tendentsiyani ko’rsatadi: memkoinlar kriptovalyutaga kirish eshigi bo’lib xizmat qiladi, yangi foydalanuvchilarni hamyonlar va markazlashmagan birjalarga jalb qiladi. Biroq, spekulyativ shov-shuv asosan infratuzilma egalari bo’lgan kichik guruhni boyitadi.
Ko’p ishtirokchilar uchun savdo salbiy kutilgan qiymatga ega bo’lib qoladi. Shunday qilib, memkoinlar kazino kabi ko’rinishi mumkin, lekin har doim uy — o’yinchilar emas — g’alaba qozonadi.
