Yevropa kriptovalyuta sohasida qabul qilingan qoidalar endi amalda sezila boshladi. Avvallari bu qoidalar asosan yozma shaklda mavjud edi. «Yevropa Ittifoqi» (xalqaro tashkilot) tomonidan joriy etilgan «Markets in Crypto-Assets» (MiCA, Kriptoaktivlar bozorini tartibga soluvchi) qonunchiligi – o‘z turida birinchi va yagona – hozirda a’zo davlatlarda bosqichma-bosqich joriy qilinmoqda.
Bu hujjat joriy etilishidan oldin soha tez o‘sdi va ayrim muvaffaqiyatsizliklar yuz berdi. Ular qoidalarni aniq qilish va foydalanuvchilar xavfsizligini kuchaytirish zaruratini ko‘rsatdi. MiCA tatbiq etilishi bilan Evropaning aksariyat qismida kriptoaktivlar uchun «noaniq» huquqiy hududning o‘zi yo‘qoldi, endi ular barqaror va aniq tartibga solingan me’yoriy doirada faoliyat yuritadi. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi ta’minlanmoqda.
Sarmoyadorlar uchun MiCA ko‘proq himoya va shaffoflikni ta’minlash uchun ishlab chiqilgan. Kriptoproektlar, birjalar va yangi tashkil etilgan kompaniyalar uchun esa, bu yangi huquqiy talablarni, ya’ni raqamli aktivlarni chiqarish, boshqarish va bozorga chiqarishning yangi tartib-qoidalarini belgilab beradi.
MiCA doirasi ataylab keng qamrovli qilindi. Bu huquqiy me’yorlar asosan an’anaviy moliyaviy vositalar sifatida allaqachon tartibga solinmagan kriptoaktivlarga tatbiq etiladi. Masalan, «Yevropa Ittifoqi»ning «Moliyaviy instrumentlar bozori to‘g‘risida»gi (MiFID II) me’yorlari bilan tartibga olinmagan tokenlar odatda MiCA doirasiga tushadi. Oddiy qilib aytganda, qimmatli qog‘ozga o‘xshamaydigan yoki shunday harakat qilmaydigan tokenlar MiCAdan joy oladi.
«Steyblkoin»larga MiCAda alohida e’tibor qaratilgan. Ularni chiqaruvchi tashkilotlar o‘zlarida e’lon qilgan aktivlarini amalda ham saqlashi shart. Foydalanuvchilarga tokenlarni hech bir qiyinchiliksiz naqdlashtirish imkoni beriladi va moliyaviy barqarorlikni mustahkamlash, kutilmagan buzilishlar oldini olish uchun qattiqroq moliyaviy talablar joriy qilinadi.
Nima uchun muvofiqlik tobora muhimroq bo‘lib bormoqda
MiCA amal qilmaydigan joyda MiFID II me’yorlari qo‘llaniladi. Ya’ni, agar faoliyat an’anaviy moliyaviy vositalarga o‘xshash bo‘lsa, kompaniyalar MiFID II litsenziyasini olishlari va an’anaviy moliyaviy qoidalariga amal qilishlari shart bo‘ladi.
Yangi qoidalar kuchga kirishi natijasida, platformalarga ishonch darajasi ularning qoidalarga rioya qilishi orqali belgilanmoqda. Bu borada «Kraken» (kripto-birja) kabi markazlashgan birjalar MiCA va kerakli joylarda MiFID II bo‘yicha tartibga solinadi. Endi ular Yevropa moliyaviy infratuzilmasining ajralmas qismiga aylanmoqda, bozor chekkasida o‘zicha ishlaydigan sub’yektlar emas, balki tartibga solingan bozor ishtirokchilariga aylantirilmoqda.
Kengroq nuqtayi nazardan, Yevropaning yangi qoidalari ilgari foydalanuvchilarga qimmatga tushgan muvaffaqiyatsizliklarni oldindan oldini olishga xizmat qiladi. Ular, shuningdek, «jiddiy» kripto-infratuzilmaning qanday bo‘lishi borasida talablarni oshiradi – haridor aktivlarini qanday saqlashdan tortib, platformalar o‘zini qanday boshqarishi, hisobot berish tartibi va xavflarni boshqarish sxemalarigacha. Bunday aniqlik banklar, aktiv boshqaruvchilar va boshqa moliyaviy tashkilotlarning qatnashishi uchun qulay sharoit yaratadi, chunki ko‘pchilik kompaniyalar standartlarga aniq rioya qilinishini talab qiladi.
Bu xavfsizlik choralarining amalda nimalarni o’zgartirishi
MiCA kripto-platformalarning kundalik faoliyatini qanday tashkil qilish bo‘yicha asosiy me’yorlarni belgilaydi. Misol uchun, platformalar ochiq-oydin boshqarilishi, mijoz mablag‘lari kompaniya mablag‘laridan alohida saqlanishi va muayyan muammolar yuzaga kelganda foydalanuvchilarni himoya qilish uchun yetarli zaxira bo‘lishi lozim.
MiCA talablari asosida foydalanuvchilarning tokenlari birjaning o‘z pullari bilan aralashtirib yuborilmaydi. Mustaqil tekshiruvlar orqali mijoz aktivlari to‘liq ro‘yxatga olinishi va hisob-kitob qilinishi ta’minlanadi. Asosiy g‘oya juda oddiy: agarda birja muammoga duch kelsa, foydalanuvchilar o‘z aktivlari qayerda qolgani haqida o‘ylab o‘tirmasligi kerak.
Evropada «Kraken» birjasining MiCA qoidalariga rioya qiluvchi saqlov agentligi yorqin misol bo‘la oladi. Mazkur tartiblarga amal qilish orqali an’anaviy moliya sohasiga xos ehtiyot choralarini ham kriptobozo sharoitida ko‘rish mumkin bo‘ladi – xususan, aktivlarni qanday saqlash va ular ustidan mas’uliyatli nazorat yuritish borasida bozorlar o‘zgaruvchan bo‘lgan vaqtda ham tizim yaxlitligini ta’minlashga xizmat qiladi. Kriptosohada vaqt – bu nafaqat pul, balki ishonchdir.
Mablag‘larning harakatini kuzatish
«Yevropa Ittifoqi» kriptotransaksiyalarni kuzatish borasida ham qoidalarni kuchaytirib bormoqda, ayniqsa, pul yuvishga qarshi kurash (AML) va terrorizmga moliyaviy ko‘mak to‘g‘risidagi (CTF) talablar yo‘nalishida. Hozir shunday talab mavjudki, har bir transferdan oldin kim pul yuborayotgani va kim qabul qilayotgani haqida asosiy ma’lumotlar almashiladi. Bu tamoyil «Bank o‘tkazmalari»da allaqachon amal qilmoqda va endi kriptobozo uchun ham joriy qilindi.
Bundan tashqari, «Yevropa Ittifoqi» doirasida yangi «Pul yuvishga qarshi kurash agentligi» (AMLA, davlat agentligi) tashkil etilgan. U aʼzo davlatlar bo‘ylab amal qilayotgan qoidalar ijrosini tekshiradi va bajarilishini nazorat qiladi.
Oddiy foydalanuvchilar uchun bu ba’zan ortiqcha so‘rov va tasdiqlashlarni anglatishi mumkin. Masalan, «Kraken» birjasida Yevropa yoki Buyuk Britaniya mijozlaridan ayrim tranzaksiyalarda pul boshqa birjaga yoki o‘z hamyoniga ketayotganini tasdiqlash so‘raladi; ba’zi hollarda esa yuboruvchi yoki qabul qiluvchi to‘g‘risida asosiy ma’lumotlar kiritiladi. Bu bosqichlar foydalanuvchi uchun ko‘proq formalistikdek tuyulishi mumkin, biroq amalda tartibot real hayotga ham kirib kelayotganini ko‘rsatadi.
Bo‘linishdan yagona bozorga
MiCA butun Yevropa bo‘ylab umumiy litsenziyalash tartibini joriy etadi. Endi kriptobirjalar biror milliy tashkilotdan ruxsatnoma olgach, bu litsenziyadan barcha «Yevropa Ittifoqi» va EEA (Evropa iqtisodiy hududi) mamlakatlarida foydalanishi mumkin. Litsenziya faqat bitta mamlakat bilan cheklanib qolmaydi.
Amalda bu Yevropada parokanda kriptobozo segmentlarini birlashtirishga hissa qo‘shadi. Kirish talablari ancha baland, har bir birja ularni bajarolmaydi. Ammo talablarni bajara olgan platformalar uchun ishonch ortadi va butun mintaqada yirik miqyosda faoliyat yuritish imkoniyati paydo bo‘ladi.
Oddiy yevropalik kriptouserlar uchun bu ishonchni kuchaytiradi. MiCA asosida ishlaydigan birjada savdo qilishni tanlash osonlashadi. Chunki Yevropa litsenziyasiga ega platforma har bir davlatda bir xil qoidalarga rioya qilishi kafolatlanadi. Yagonalashtirilgan standartlar platformalarga ishonchni oshiradi: foydalanuvchi qayerda savdo qilmasin, asosiy qoidalar bir xil bo‘lishini biladi. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, foydalanuvchi ishonchi barqarorligi.
«Kraken» (kripto-birja) eng birinchi yirik birjalardan bo‘lib, 2025 yil o‘rtalarida «Irlandiya Markaziy banki» (markaziy moliya muassasasi) orqali MiCA litsenziyasi oldi. Bunday tez tasdiqlash «Kraken»ga Yevropaning barcha mamlakatlarida yagona tartib ostida xizmat ko‘rsatishni boshlash imkonini berdi va foydalanuvchilarga oʻz platformasi qanday standartlarga rioya qilayotganini aniq ko‘rsatib berdi.
Yevropa Ittifoqi va Amerika Qo‘shma Shtatlari tartibotlari taqqoslanishi
«Yevropa Ittifoqi» va «Amerika Qo‘shma Shtatlari» (davlat) kriptosohani tartibga solishda turli yo‘l tanlashdi. Yevropa aniq qoidalarni avvaldan o‘rnatishda ustunlik berdi, AQSH esa rasmiy hujjatlardan ko‘ra ko‘proq sud ishlari va organlarning amaliy choralarini asos sifatida qabul qilmoqda.
Aslida, bu Yevropa kompaniyalariga qanday harakat qilish bo‘yicha aniq ko‘rsatmalar berdi, AQSH kompaniyalari esa ko‘pincha qoidalar aniqlanganidan so‘ng harakat qiladi, ya’ni «ortidan tushuntirish» texnikasiga tayanadi.
AQSH ham endi tartibga solishda aniqroq yondashuv sari harakat qilmoqda, ayniqsa, «steyblkoin»larga oid qonun loyihalari ustida ish olib bormoqda. Biroq, hozircha ularning huquqiy asoslari hali shakllanmoqda. Shu sababdan, Evropaning «avvalo-qoidalar» modeli aniq va barqarorlikni ta’minlaydi.
Sarmoyadorlar va bozor ishtirokchilari uchun tartibga solish endi orqa fon emas. U faol tarzda kriptosoha qayerda rivojlanishi, qaysi platformalar yirik miqyosda ishlay olishi va kelajakda ishonch nimaga asoslanishini belgilab bermoqda. Yevropa qoidalari amaliyotga joriy qilinishi bilan bozor aniq, bir xil va javobgarlikka asoslangan bosqichga o‘tmoqda. Endi yangilik barqarorlik bilan uyg‘unlashadi: faoliyat nafaqat yangiliklar, balki mas’uliyat bilan belgilanadi.
