Tahlilchilar «MicroStrategy» kompaniyasi, eng yirik korporativ «Bitkoin» egasi, moliyaviy xavf ostida ekanligini va bu butun kripto bozoriga ta’sir qilishi mumkinligini aytishmoqda.
«MicroStrategy» kompaniyasi 597,000 dan ortiq «Bitkoin»ga ega bo’lib, bu «Bitkoin»ning umumiy ta’minotining 3% ini tashkil etadi. Bu biznes razvedka kompaniyasi «Bitkoin»ga aylangan va ba’zilar uni «kriptovalyutaning eng katta likvidatsiya xavfi» deb atashmoqda.
MicroStrategy kompaniyasining 71 milliard dollarlik bitkoin sarmoyasi tizimli xavf-xatarlar haqida xavotirlarni oshirmoqda
Yakshanba kuni «Bitkoin» yana bir tarixiy maksimumga (ATH) erishdi va $120,000 chegarasiga yaqinlashdi. Bu safar, o’sish asosan institutsional qiziqish tufayli sodir bo’lmoqda, chakana sotib olish harakati emas.
Ular orasida eng muhimlaridan biri «MicroStrategy» (hozirda Strategy deb nomlanadi) bo’lib, u 597,325 «Bitkoin»ga ega, bu yozuv paytida 71 milliard dollardan ortiq qiymatga ega.
Leshka.eth, KOL va investitsiya strategisti, «MicroStrategy»ning «Bitkoin» o’yinining miqyosi va nozikligini tushuntirdi.
«Hamma nishonlayotgan paytda, bu kriptovalyutaning eng katta likvidatsiya xavfini yaratmoqda», – deb yozdi Leshka X ijtimoiy tarmog’ida.
Tahlilchi ta’kidlaydi, «MicroStrategy»ning 71 milliard dollarlik «Bitkoin» pozitsiyasi 2020 yildan beri yig’ilgan 7,2 milliard dollarlik konvertatsiya qilinadigan qarz asosida qurilgan. Uning o’rtacha «Bitkoin» sotib olish narxi taxminan $70,982 ni tashkil etadi.
Agar «Bitkoin» bu belgidan pastga tushsa, qog’ozdagi yo’qotishlar kompaniyaning balansiga haqiqiy bosim o’tkazishi mumkin.
Spot ETF (birjada savdo qilinadigan fondlar)lardan farqli o’laroq, «MicroStrategy»da naqd pul zaxiralari yoki qaytarish mexanizmlari yo’q.
Bu shuni anglatadiki, «Bitkoin» narxining pasayishi kompaniyaning bahosiga to’g’ridan-to’g’ri ta’sir qiladi va ekstremal holatda aktivlarni sotishga majbur qilishi mumkin.
«Bu nafaqat yuqori beta «Bitkoin» o’yini, balki juda kam xatolik marjasi bilan leverajli garov», – deb ogohlantirdi Leshka X ijtimoiy tarmog’ida.
MicroStrategy kompaniyasining bitkoin strategiyasi ortidagi nozik fikr-mulohaza aylanishi
Ko’plab chakana va institutsional investorlar «MicroStrategy» aksiyalarini (MSTR) «Bitkoin»ga kirishning likvid usuli sifatida ko’rishadi, lekin bu tartibga solingan ETFlardan ancha yuqori xavfga ega.
Leshka tushuntirdi, MSTR o’zining sof aktiv qiymatidan (NAV) yuqori narxda savdo qiladi, ba’zida 100% gacha. Bu «premium feedback loop» — aksiyalar narxi oshib, ko’proq «Bitkoin» sotib olishni moliyalashtiradi — pasayish paytida tezda qulash mumkin.
Agar investorlar hissiyoti o’zgarsa va MSTRning NAV premiumi yo’qolsa, kompaniyaning yangi kapitalga kirish imkoniyati tugaydi.
Bunday natija «MicroStrategy»ning «Bitkoin» zaxiralari bo’yicha qiyin qarorlar qabul qilishga majbur qilishi mumkin.
Postda 2022 yildagi Terra-LUNA qulashiga ishora qilinadi, bu yerda 40 milliard dollarlik bozor kapitalizatsiyasi leveraj spiral tufayli yo’q bo’lib ketdi. Bu taqqoslash tizimli xavf uchun haqiqiy misolni ko’rsatadi.
«MicroStrategy»ning asosiy biznesining qulashiga qo’shimcha ravishda, dasturiy ta’minot daromadi 2024 yilda 15 yillik eng past darajaga, ya’ni 463 million dollarga tushdi va xodimlar soni 2020 yildan beri 20% dan ko’proqqa kamaydi.
Kompaniya hozirda amalda «Bitkoin» fondi bo’lib, minimal diversifikatsiyaga ega, ya’ni uning yutuqlari va yo’qotishlari kripto bozoriga bog’liq.
Boshqa joylarda, tanqidchilar bu darajadagi markazlashuv «Bitkoin»ning markazsizlashtirilgan tamoyiliga tahdid soladi, deb aytishmoqda.
Leshka bunga qo’shiladi, «Bitkoin» markaziy nazoratdan qochish uchun yaratilgan, bu esa «MicroStrategy»ning barcha «Bitkoin»ning 3% ini egallashi yagona nuqta bo’lishini anglatadi.
Shunga qaramay, barcha tahlilchilar bu vaziyatni falokat deb hisoblamaydi. Konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar muddati 2027 yildan 2031 yilgacha cho’zilgan, yaqin muddatda foiz majburiyatlari minimal. Agar «Bitkoin» $30,000 dan pastga tushmasa, majburiy likvidatsiyalar ehtimoldan yiroq.
Qo’shimcha ravishda, moliyaviy qiyinchiliklar yuzaga kelganda, «MicroStrategy» to’g’ridan-to’g’ri «Bitkoin»ni sotish o’rniga aksiyalarni suyultirishi mumkin, bu esa unga tanlov imkoniyatini beradi.
Shunga qaramay, asosiy xavotir shundaki, doimiy optimizm va premiumga asoslangan kapital yig’ish tizimi o’z-o’zidan nozikdir.
Diskleymer
Trust Project qoidalariga ko‘ra, BeInCrypto faqat xolis va haqqoniy ma’lumotlarni taqdim etishga intiladi. Ushbu yangilik maqolasining maqsadi voqeani aniq va o‘z vaqtida yoritishdir. Shunga qaramay, BeInCrypto o‘quvchilarga ushbu kontent asosida moliyaviy qaror qabul qilishdan oldin ma’lumotni mustaqil ravishda tekshirishni va mutaxassis bilan maslahatlashishni tavsiya qiladi. Shuningdek, Shartlar va qoidalar, Maxfiylik siyosati va Diskleymerlar yangilandi.
