Hozirgi paytda yirik korxona sifatida faqat «MicroStrategy» kompaniyasi (muassasa) Bitkoin sotib olayotgani ko‘rinmoqda, bu esa institutsional talabning kuchi borasida xavotirlarni tug‘dirmoqda.
So‘nggi ma’lumotlarga ko‘ra, «MicroStrategy» kompaniyasi (muassasa) oxirgi 30 kun ichida taxminan 45 000 Bitkoin xarid qilgan. Boshqa barcha xazina kompaniyalari esa birgalikda atigi 1 000 Bitkoin sotib olgan. Bu butun sohada ishtirokchilar soni deyarli yo‘q bo‘lib ketganini ko‘rsatmoqda.
Bu o‘zgarish bozor tuzilmasida keskin burilishni bildiradi. Ilgari ommalashib borayotgan korporativ tendensiya sifatida qaralsada, hozirgi holat faqat bitta kompaniya faoliyatiga tayanib qolgan.
«MicroStrategy» kompaniyasi (muassasa) hozir xazina kompaniyalari orasidagi jami Bitkoin zaxiralarning taxminan 76 foiziga egalik qiladi. Bu uslub qanchalik bir kompaniyada to‘planganini yaqqol ko‘rsatmoqda.
Ayni paytda, «MicroStrategy» kompaniyasining (muassasa) biznes modeli ham sustlashayotganini bildiruvchi belgilar paydo bo‘lmoqda. Ushbu kompaniyaning mNAV (soflik aktiv qiymatiga ko‘paytma ko‘rsatkichi) hanuzgacha 1 dan past, ya’ni taxminan 0,97 atrofida bo‘lib turibdi.
Bu esa aksiyalarning amaldagi Bitkoin zaxirasi qiymatiga nisbatan, kompaniya kapitallashuvining pasayishini bildiradi.
Bu holat muhim, chunki «MicroStrategy» kompaniyasining (muassasa) strategiyasi bozordagi ishonchga qattiq bog‘liq. Aksiyalari yuqori narxda sotilganda, kompaniya Bitkoin sotib olish uchun sarmoya yig‘ishni samaraliroq amalga oshiradi.
Ammo past baho bu mexanizmni susaytiradi va investorlarning bunday modelga qiziqishi kamayganini ko‘rsatadi.
Ayni vaqtda, «MicroStrategy» aksiyalari yil boshidan beri taxminan 14 foizga arzonlashgan. Shu davrda Bitkoin esa 22 foizga tushib ketdi.
Relativ ijobiy ko‘rinishiga qaramay, bu holat investorlarning ehtiyotkorona yondashuvini anglatuvchi natijadir. Sarmoyadorlar hanuz kompaniyaning Bitkoin yig‘ish salohiyatini qadrlaydilar, biroq endi modeliga yuqori narx belgilashmayapti.
Barcha ma’lumotlarni hisobga olsak, bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi – hozir juda zaif ahvolda. Bitkoin xazinaga talab korxonalar orasida kengaygani yo‘q. Aksincha, birgina «MicroStrategy» kompaniyasi (muassasa) asosiy ishtirokchi bo‘lib qolgan.
Shu sababli, korporativ xazinalar orqali muassasalar kriptovalyutaga kirib kelishi haqidagi asosiy narrativ kutilganidan ancha sustlashdi.
Endi bozor ko‘proq «MicroStrategy» kompaniyasining (muassasa) Bitkoin xarid qilishda davom etishiga tayanib qoldi, keng qamrovli korporativ talab esa kuzatilmayapti.
Agar bu vaziyat o‘zgaradigan bo‘lsa, Bitkoinga talab bo‘yicha o‘zgarishlar darhol va sezilarli bo‘lishi mumkin.
