«MicroStrategy» kompaniyasi (dasturiy ta’minot sohasi kompaniyasi) 26-yanvar kuni yana bir bor Bitkoin xarid qilganini oshkor qildi. Oy davomida to‘rtinchi marta amalga oshirilgan ushbu bitimda kompaniya jami 264,1 million dollarga Bitkoin xarid qildi. Bir dona Bitkoin uchun o‘rtacha 90 061 dollar to‘langan.
Ushbu sotib olish oxirida kompaniyaning Bitkoin xarid qilish bo‘yicha umumiy o‘rtacha narxi 76 037 dollarni tashkil etdi. Yanvar oyida Bitkoin narxi tebranishlar bilan harakatlandi: oyning boshida 95 000 dollardan yuqoriroq narxdan, oyning oxiriga kelib 80 000 dollar atrofida bo‘ldi.
So‘nggi Xarid Tafsilotlari va Moliyaviy Tuzilmasi
Sarlavhada ko‘rsatilgan Bitkoin xaridi «MicroStrategy» kompaniyasining uzoq muddatli Bitkoin bo‘yicha ishonchini yana bir bor namoyon etdi. Biroq, tahlilchi ma’lumotlariga ko‘ra, kompaniyaning moliyaviy mexanizmi tobora ko‘proq bosimga uchramoqda.
«MicroStrategy» kompaniyasi 20-yanvardan 25-yanvargacha bo‘lgan davrda asosan oddiy aksiyalar chiqarish yo‘li bilan mablag‘ yig‘di.
Kompaniya 1 569 770 dona oddiy aksiyalarni sotdi va 257,0 million dollar sof daromad oldi. Bundan tashqari, STRC turidagi 70 201 dona imtiyozli aksiyalarni sotib, yana 7,0 million dollar yig‘di.
Umumiy tushum 264,0 million dollarni tashkil etdi va bu summa Bitkoin xaridiga sarflangan mablag‘ bilan deyarli teng.
Soddaroq aytganda, kompaniya Bitkoin sotib olish uchun yangi aksiyalar sotdi. U o‘z daromadlari yoki mavjud naqd pullarini ishlatmadi.
Mablag‘ning katta qismi oddiy aksiyalar chiqarish orqali yig‘ildi, kichikroq qismi esa imtiyozli aksiyalar orqali olindi.
Bu savdolar Bitkoin xaridini to‘liq qoplab berdi, natijada kompaniya kapital bozorlariga tayanishda davom etmoqda. Bu usul yordamida u Bitkoinga sarmoya kiritishni davom ettiradi.
mNAV endi chegirma hududiga tushib ketdi
«MicroStrategy» kompaniyasining asosiy indikatorlaridan biri – bu sof aktiv qiymatiga (mNAV) nisbati. Bu ko‘rsatkich kompaniyaning aksiyalarining bir dona aksiyaga to‘g‘ri keladigan Bitkoin qiymatiga qanday narxda sotilayotganini bildiradi.
26-yanvar holatiga ko‘ra, kompaniyaning suyultirilgan mNAV ko‘rsatkichi taxminan 0,94 ga teng. Bu degani, har bir aksiya o‘ziga to‘g‘ri keladigan Bitkoin qiymatidan 6% arzonroq narxda sotilmoqda.
Bu muhim, chunki «MicroStrategy» kompaniyasining strategiyasi aksiyalarni sof aktiv qiymatidan yuqoriroq narxda sotishga asoslangan. Aksiyalar past narxda sotilsa, yangi aksiyalar chiqarilishi aksiyadorlar qiymatini oshirish o‘rniga, aksincha, kamaytirishi mumkin.
Qimmatli qog‘ozlar chiqarilishi deyarli nolga yaqinlashmoqda
Ildan, «MicroStrategy» kompaniyasi suyultirilgan aksiyalarga to‘g‘ri keladigan Bitkoin miqdorini ko‘paytirish orqali yangi aksiyalar chiqarishni asoslab kelgan edi. Endi esa bu o‘sish sustlashmoqda.
Kompaniya tomonidan taqdim etilgan ma’lumotlarga ko‘ra:
- 5-yanvar kuni «MicroStrategy» 673 783 Bitkoin (Bitkoin – erkak rodli ot)ga ega edi; suyultirilgan aksiyalar soni 345,6 million va har bir aksiya uchun 0,001949 Bitkoin to‘g‘ri kelgan.
- 26-yanvarga kelib kompaniyaning Bitkoin zaxirasi 712 647 donaga yetdi, suyultirilgan aksiyalar esa 364,2 millionga yetib, 0,001957 Bitkoin har bir aksiya uchun mos keldi.
Bu oy davomida atigi 0,38% ga o‘sish bo‘ldi.
Eng muhimi, 20-yanvardan 26-yanvargacha har bir aksiya uchun taqsimlangan Bitkoin miqdori deyarli o‘zgarmadi.
Bu esa yangi aksiyalar chiqarilishi aksiyadorlar uchun Bitkoinga daxldorlikni sezilarli darajada oshirmayotganini ko‘rsatadi.
Vaqt o‘tishi bilan Bitkoinning suyultirilgan aksiyalar bo‘yicha taqsimoti
Osishdagi suyultirish endi Bitkoin o‘sishi bilan qoplanmayapti
Suyultirilish (ya’ni, aksiyalar sonining ko‘payishi) tezlashmoqda. 5-yanvardan 26-yanvargacha:
- Suyultirilgan aksiyalar soni 5,36% ga oshdi.
- Bitkoin zahirasi 5,77% ga ko‘paydi.
Oy davomida Bitkoin zaxirasi ko‘proq oshgan bo‘lsa-da, eng so‘nggi haftada bu farq juda qisqardi. Bu esa mNAVning pasayishiga mos keladi va model samaradorligi tushayotganidan darak beradi.
Agar kompaniya aksiyalari sof aktiv qiymatidan past narxda qolsa, yangi aksiyalar chiqarilishi har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan Bitkoin miqdorini yanada kamaytiradi.
Kapital bozoriga qaramlik kamaymayapti, aksincha ortib bormoqda
«Strategy» kompaniyasining Bitkoin (kriptovalyuta) sohasidagi yondashuvi to‘liq moliyaviy bozorlar orqali kapitalga erishish imkoniga bog‘liq.
So‘nggi 19 oyda ushbu kompaniya umumiy aksiyalar chiqarish orqali taxminan 18,56 milliard dollar yig‘di va taxminan 226,6 million dona aksiya sotdi. Yaqinda amalga oshirilgan bitim bu an’ananing davomidir: bu holatda bozordagi sharoitlar kuchsiz bo‘lsa-da, yangi aksiyalar chiqarilishi natijasida mavjud aksiyalar qiymati pasaymoqda.
Kompaniya shuningdek, tobora ko‘proq imtiyozli aksiyalardan foydalanmoqda. Bu esa oddiy aksiyadorlar oldida ustuvor bo‘lgan doimiy majburiyatlarni keltirib chiqaradi.
Imtiyozli aksiyalar chiqarish kompaniyaga oddiy aksiyalar narxi tushganda ham Bitkoin sotib olishni davom ettirishga yordam beradi, lekin uzoq muddatda bu usul kompaniyaning moliyaviy majburiyatlarini va balansdagi murakkablikni oshiradi.
Bu investorlar uchun nimani anglatadi
«MicroStrategy» kompaniyasining Bitkoin (kriptovalyuta) xaridi muammoli emas, ya’ni bu harid hajmi yoki vaqti bo‘yicha xavfli emas. Asosiy muammo — bu tuzilishda, ishonchda emas.
Hozir kompaniyada mNAV ko‘rsatkichi 1.0x darajadan pastga tushgan. Bir dona aksiyaga to‘g‘ri keladigan Bitkoin hajmi deyarli o‘zgarmayapti, aksiyadorlarning ulushi esa tez sur’atda kamaymoqda. Kompaniya moliyaviy bozorga tobora ko‘proq tayanmoqda. Bularning barchasi asosiy strategiyaga oldingidan ko‘ra anchayin cheklovlar yuklaydi.
Agar aksiyalar uchun mukofotlar qaytmasa, Bitkoin (kriptovalyuta) jamg‘arish jarayoni foydadan zarar keltiruvchi xarakterga ega bo‘lib qolishi mumkin.
Agar bu holat yuz bersa, Bitkoin yuqorilab ketsa ham, aksiyadorlar uchun xavf darajasi tubdan o‘zgaradi.
Hozirgi ma’lumotlarga qaraganda, «MicroStrategy» kompaniyasi hali ham Bitkoin sotib olishi mumkin. Biroq asosiy savol: ular buni aksiyadorlarning boyligini kamaytirmasdan davom ettira oladimi yoki yo‘q?
