«MicroStrategy» kompaniyasining (axborot texnologiyalari kompaniyasi) ikkinchi chorak daromadlari 8,22 milliard dollar sof zarar bilan yakunlanib, yangi indikator – Bitkoin Hurdle ARR e’lon qilindi. Ammo «Strategy» kompaniyasining bitkoin rentabelligi hozircha ushbu yangi indikator ko’ratkichidan past darajada turibdi.
Kompaniya bu chegarani 10,8 foiz qilib belgiladi va yil uchun bitkoin bo‘yicha 4,5 foiz rentabellik xabar berdi. «Strategy» kompaniyasining Bosh moliya direktori Endryu Kang (moliyaviy boshqaruv tashkiloti) ushbu ko‘rsatkichni kompaniya kreditining amaldagi qiymati deb izohladi.
Yangi Indikator Nima Uchun Kiritildi
«Strategy» kompaniyasi o‘z rasmiy saytida Bitkoin Hurdle ARR va Bitkoinni Har Bir Aksiya Boshiga hisobotlarni e’lon qildi. Ular kompaniyaning natijalari bilan birga taqdim etildi. Yangi ko‘rsatkichlar kompaniyaning bitkoin oshishi u kredit va ustun aksiyalar uchun to‘laydigan summadan oshib ketishini ko‘rsatishi kerak.
Tanlangan signalni Endryu Kangning o‘zi aniqlab berdi.
«Bizning Bitkoin Hurdle ARR ko‘rsatkichimiz 10,8% bo‘lib, bu – hozirgi amaliy kredit narximiz hisoblanadi. Agar Bitkoin ARR ushbu ko‘rsatkichdan yuqoriroq bo‘lsa, Net Bitkoin Per Share (Har Bir Aksiya Boshiga Bitkoin ko‘rsatkichi) ijobiy farqni aks ettiradi va oldinga qarab Bitkoindan tezroq o‘sishga yo‘l ochadi», — dedi Endryu Kang, «Strategy» kompaniyasining Bosh moliya direktori bayonotida (manba).
Bizni «X» ijtimoiy tarmog’i orqali kuzatib boring — dolzarb yangiliklarni birinchilardan bo‘lib oling
Biroq bu taqqoslash to‘liq aniq emas. «Strategy» hozirgi Bitkoin ARR ma’lumotini taqdim etmadi. Bitkoin rentabelligi esa aksiyadagi o‘sishni belgilangan vaqt oralig‘ida o‘lchaydi, yillik emas.
4,5% va 10,8% Orasidagi Farq
Lekin doimiy yo‘nalishni hisoblash mumkin. 1-yanvardan 26-iyulgacha bo‘lib olinadigan 4,5 foizlik rentabellik yillik hisobda qariyb 8 foiz bo‘ladi. Bunda taxminan 3 foizlik farq yuzaga keladi.
Kompaniyaning o‘z hisob-kitoblariga ko‘ra, manfiy farq — bu Net Bitkoin Per Share (Har bir aksiya boshiga Bitkoin) ko‘rsatkichi haqiqiy Bitkoindan oldinga o‘tmasligini anglatadi. «MSTR» (aksiyadorlik jamiyati) aksiyalarini og‘irlashtirilgan bitkoin ishtiroki uchun sotib olganlar hozir mayning uskunasidan kelayotgan daromaddan ko‘ra kredit uchun ko‘proq to‘lashmoqda.
Bu mexanizmga oid bahslar yangilik emas. Yangi indikatorlar yuzasidan munozaralar 2026-yil davomida «Strategy» kompaniyasini (axborot texnologiyalari kompaniyasi) kuzatib bordi. Shuningdek, kompaniya aktivlariga nisbatan «MSTR» aksiyalarining narxi kamayishi ham doimiy muhokama qilinmoqda.
Nega Kredit Narxi O’sishda Davom Etmoqda?
Chegara, ya’ni “hurdle”, «Strategy» kompaniyasi (axborot texnologiyalari kompaniyasi) pul uchun qanchalik ko‘p to‘lasa, shuncha yuqori bo‘ladi. STRC obligatsiyalari tarqatib, kompaniya joriy yilda 7,53 milliard dollar jalb qildi. Bu o‘sish 254 foizni tashkil etdi. Boshqaruv esa ustun aksiyalar uchun to‘lanadigan dividend stavkasini 12 foizgacha ko‘tardi.
Faqat ustun aksiyalar dividendlari chorak davomida 400,7 million dollarni «yeb qo‘ydi». Bu o‘tgan yilga nisbatan 49,1 million dollarga oshgan. Kompaniya bu dividendlarni qoplash uchun taxminan 218,4 million dollarlik bitkoin sotishga majbur bo‘ldi.
Chorak kompaniya uchun juda qiyin kechdi. 8,32 milliard dollarlik qiymatni qayta baholash natijasida 8,22 milliard dollar sof zarar yuzaga keldi. Bu har bir aksiya uchun 24,45 dollar zarar deganidir. Bitkoin narxi 64 713 dollar atrofida bo‘lganida, kompaniyaning 843 775 bitkoini 63,69 milliard dollarlik qiymatdan qariyb 8,9 milliard dollarga kam bo‘lib turibdi.
Kompaniya asoschisi va Ijrochi raisi Maykl Seylor (rahbarlik lavozimidagi shaxs) ushbu davrni tanglik emas, balki ko‘chish davri sifatida baholaydi.
«Bu sokin bitkoin hissiyoti va bozor shubhasiyati davrida, biz o‘z biznes modelimizni takomillashtirishda davom etamiz va «Digital Credit» ni yangi aktiv toifasi sifatida shakllantirmoqdamiz», — deydi Maykl Seylor.
Hisobotning ayrim qismlari aynan shu yondashuvni tasdiqlaydi. May oyida 8 foizlik chegirma bilan qayta sotib olingandan so‘ng, konvertatsiyalanuvchi obligatsiyalar miqdori 8,21 milliard dollardan 6,71 milliard dollarga tushdi. Kompaniyaning dasturiy ta’minotdan olgan daromadlari esa 6,9 foizga oshdi va 122,4 million dollarni tashkil etdi.
3,75 milliard dollarlik zaxira kompaniyaga dividend va foiz to‘lovlarini ikki yarim yilga yetkaza oladi. Demak, hozircha keskin muammo yo‘q. Biroq STRC obligatsiyalarining mustahkamligi hamon bahsli mavzudir. Asl savol shundaki, kredit va rentabellik o‘rtasidagi farq ijobiy holatga o‘tadimi yoki bu moliyaviy “yostiqcha” tugagunga qadar barqaror bo‘lib qoladimi?
