Ethereum 2025-yilda: Sanoat Mutaxassislari Narxning Pasayishi, Boshqaruv Muammolari va DeFi Qiyinchiliklarini Tahlil Qilishmoqda

Ethereumning so’nggi vaqtlardagi ishlashi nomuvofiq bo’lib, uning jamoatchilikdagi obro’siga salbiy ta’sir ko’rsatmoqda. Davomli narx pasayishlari, boshqaruv muammolari va yuqori gaz to’lovlari kripto hamjamiyatini bu vaqtinchalik qiyinchiliklarmi yoki chuqurroq muammolar belgilarimi, deb savolga tutmoqda.

BeInCrypto Wirex, Komodo Platform, BingX, KelpDAO va RAACdan sanoat yetakchilari bilan suhbatlashib, Ethereumning pasayishiga hissa qo’shayotgan omillar, uning hozirgi bozor holati va yaxshilanish uchun potentsial strategiyalarni tahlil qildi.

Bozor Ko’rsatkichlari va Investor Kayfiyati

Ethereumning 2025 yili qiyinchiliklar bilan boshlandi. $2,500 to’sig’ini buzishga muvaffaqiyatsiz urinishdan so’ng, Ethereum $2,090 ga qaytdi. Shu bilan birga, katta miqdordagi manzillar 640,000 ETHni, ya’ni $1.5 milliardni sotib, altkoin qirolini maqsadidan yanada uzoqlashtirdi.

Yaqinda Bybit xakerlik hujumi, taxminan $1.4 milliard qiymatidagi Ethereum o’g’irlanishiga sabab bo’ldi, bu ham yordam bermadi. Shundan beri, tarmoq o’zining eng yuqori haftalik chiqimlarini qayd etdi, $300 million miqdorida.

Shu bilan birga, ayiqcha kayfiyat to’lqini va investor ishonchining pasayishi ETH spot ETF chiqimlarini 30 kunlik cho’qqiga $94.27 millionga olib keldi. Bu o’sish, 2025 yilning uchinchi eng kattasi, Ethereumning narxi $2,251 ga tushganidan keyin sodir bo’ldi, bu esa investorlarning aniq chekinishini ko’rsatdi.

“Bitcoin bilan solishtirganda, bu yil 90% dan ortiq o’sgan, Ethereumning ishlashi qoniqarsiz ko’rinadi, ko’plab egalari qachon yangi eng yuqori darajaga erishishini o’ylashmoqda,” dedi Vivien Lin, BingX bosh mahsulot direktori, BeInCrypto’ga.

Ushbu sharoitlarni hisobga olgan holda, Ethereumning so’nggi pasayishini tushunish uchun bir nechta omillarni ko’rib chiqish kerak.

Ethereumga ta’sir qiluvchi tashqi va ichki omillar

Kripto sektoridagi so’nggi narx o’zgarishlari ayiqcha bozor boshlanishi haqida taxminlarni keltirib chiqardi. Prezident Donald Trumpning AQSh Kripto Strategik Zaxirasi e’lon qilinishidan keyin bozor bir oz yengillik his qilgan bo’lsa-da, bu tiklanishning uzoq muddatli ta’siri noaniq bo’lib qolmoqda.

Boshqa omillar ham yirik kriptovalyutalar narxlarining pasayishiga hissa qo’shdi. Trumpning Kanada, Meksika va Xitoyga qo’ygan so’nggi tariflari narxlarning tushishiga sabab bo’ldi.

Shu bilan birga, kripto bozorlar inflyatsiyaning ta’sirini AQSh iqtisodiyotiga his qila boshlamoqda. Natijada, treyderlar Federal Rezerv foiz stavkalarini oshirishi mumkinligidan tobora charchamoqda. Ushbu omillar Ethereumning ishlashiga ta’sir ko’rsatdi.

“Kengroq bozor makroiqtisodiy omillarga, masalan, tariflar, potentsial foiz stavkalarining pasayishi va geosiyosiy tarangliklarga juda sezgir bo’lib qolmoqda, bularning barchasi ETH narxining noaniqligiga qo’shilgan,” dedi Lin.

Ushbu omillar joriy bozor o’zgarishlariga tushuncha bersa-da, ular alohida kriptovalyutalarning narx ishlashini to’liq tushuntirmaydi. Wirexda bitiruvchi savdo tahlilchisi Karlos Bujas Ethereumning hozirgi qiyinchiliklari haqida umumiy ma’lumot berdi:

“Ethereumning narx qiyinchiliklari ichki muammolar, masalan, boshqaruv muammolari, resurslarni samarasiz taqsimlash va bozor ustunligining pasayishi bilan bog’liq bo’lishi mumkin. Tanqidchilar Ethereum Fondining katta byudjeti va kam foydalanilgan xazinasiga ishora qiladilar, bu ba’zilar innovatsiyani sekinlashtirgan deb hisoblaydilar. Dasturchilarning noroziligi ham rol o’ynadi, Ethereumning siyosiy ishtiroki, ayniqsa Solana va XRP bilan solishtirganda, kam bo’lib, uni noqulay holatga keltirdi. Yetakchilikdagi bo’linishlar noaniqlikka qo’shildi va Ethereum DeFi’da o’z o’rnini yo’qotib, yuqori to’lovlarni saqlab qolgan holda, uning narxi 2025 yil 7 yanvardan beri $3,500 dan pastda qolmoqda,” dedi u BeInCrypto’ga.

Ethereumning turg’unligining asosiy sabablarini to’liq tushunish uchun ushbu ichki muammolarni batafsilroq o’rganish muhimdir.

Ethereum’ning DeFi Ustunligi va Qiyinchiliklari

Ethereumning muvaffaqiyati asosan markazlashmagan moliya (DeFi), infratuzilma va dasturchi ekotizimidagi yetakchilikka bog’liq. Raqobatchilariga nisbatan, Ethereum ham ko’proq markazlashmagan deb qabul qilinadi.

Tarmoq DeFi bozorida hukmronlik qilishda davom etmoqda, hozirgi umumiy qiymati $48 milliarddan oshib ketgan. Solana, uning ikkinchi o’rindagi raqibi, $7 milliarddan ortiq TVL bilan ortda qolmoqda.

“DeFi likvidligining 58% Ethereumda va u DeFi’ning bir nechta sektorlarida, jumladan stablecoin bozor ulushi, likvid staking, restaking va boshqa ko’plab sohalarda bozorni egallab turibdi. Umuman olganda, Ethereum DeFi’da innovatsiya uchun eng yaxshi zanjir bo’lib kelgan va eng muvaffaqiyatli DeFi protokollari Ethereum va L2’larda joylashgan,” dedi KelpDAO hammuassisi Amitej Gajjala BeInCrypto’ga.

Ethereumning DeFi’dagi ustunligiga qaramay, yuqori gaz to’lovlari va sekin tranzaksiya tezliklari foydalanuvchilarni tarmoq bilan doimiy aloqada bo’lishdan to’xtatdi.

“Ethereum DeFi’da, ayniqsa Solana’ga nisbatan, yuqori tranzaksiya to’lovlari va boshqaruv muammolari tufayli o’z pozitsiyasini yo’qotmoqda. On-chain faoliyati 38% ga kamaydi va Uniswap kabi asosiy protokollar sezilarli pasayishni ko’rdi. Shu bilan birga, Solana’ning past to’lovlari va tezkor tranzaksiyalari likvidlikni jalb qildi, bu esa 2025 yil yanvar oyida Trump’ning memecoin ishga tushirilishi bilan yanada kuchaydi,” dedi Bujas.

Umuman olganda, Ethereum foydalanuvchi faoliyatida pasayishni ko’rdi. Glassnode ma’lumotlariga ko’ra, so’nggi bir necha oy ichida faol Ethereum manzillari soni ayniqsa o’zgaruvchan bo’ldi.

Ethereumning so’nggi cho’qqisi 25 yanvarda bo’lib, tarmoq 711,578 faol manzillarni qayd etdi. 2 mart kuni bu raqam 413,754 ga tushdi, bu esa 53% kamayishni anglatadi.

Masshtablash muammolari va Layer-2 yechimlari

Ethereum tarmoq arxitekturasi ichidagi cheklangan tranzaksiya imkoniyati masshtablash muammolarini yaratadi, bu esa tiqilinch va yuqori tranzaksiya to’lovlariga olib keladi. Foydalanuvchi talabi oshganda, tranzaksiya vaqtlari sekinlashadi va dApps bilan o’zaro aloqada bo’lganlar uchun to’lovlar oshadi.

Yillar davomida Ethereum bu muammolarni kamaytirishga harakat qilish uchun bir nechta islohotlarni joriy qildi.

“Ethereum arxitekturasidagi o’zgarishlarga, jumladan ish isboti’dan ulush isboti’ga o’tish kiritilishiga qaramay, masshtablash muammolari saqlanib qolmoqda, bu esa kripto investorlar orasida Ethereumga bo’lgan ishonch inqiroziga olib keldi,” dedi Komodo Platform bosh texnologiya xodimi Kadan Stadelmann BeInCrypto’ga.

Bu o’zgarishlar yetarli bo’lmaganida, Ethereum shuningdek Layer-2 ekotizimini joriy qildi. Ushbu protokollar asosiy Ethereum tarmog’idan tashqarida tranzaksiya ishlov berishni amalga oshirish orqali qisqa muddatli masshtablash yaxshilanishlarini taklif qiladi. Biroq, bu yechim tanqidga uchradi.

“Ethereum tarmog’ida qurilayotgan ko’plab dApps va DeFi ilovalari uchun masshtablashni amalga oshira olmaslik, o’z tokenlariga ega bo’lgan layer ikki texnologiyalarining ko’payishiga olib keldi, bu esa Ethereum asosiy tarmog’idan talabni so’rib oladi. Masalan, Polygon layer ikki tarmoq bo’lsa-da, uning tokeni ETH’dan yaxshiroq ishladi, bu esa uni amalda Ethereum uchun raqobatga aylantiradi, shu bilan birga Ethereumning masshtablashini oshiradi. Bundan tashqari, Polygon, Optimism va Arbitrum kabi layer ikki protokollar tarmoqni markazlashtirishni kiritadi, bu esa markazsizlashtirish va’dasiga asoslangan tarmoq uchun muammo,” deb qo’shimcha qildi Stadelmann.

Vaqt o’tishi bilan, bu muammolar boshqa tarmoqlardan raqobatning oshishiga olib keldi.

Raqobat va Ethereum Jamg’armasining Javobi

Ethereum o’z pozitsiyasini saqlab qolish uchun boshqa DeFi yechimlarini o’rganib chiqdi, ayniqsa Solana kabi tarmoqlar uning DeFi ustunligini tahdid qilayotgan bir paytda.

“Ethereum raqobatchilarga, asosan Solanaga, o’z o’rnini boy bermoqda. Solana kengayuvchanlikni hisobga olgan holda qurilgan bo’lib, tarmoq ustida katta DeFi loyihalarini ishga tushirish imkonini beradi. Uning DeFi sektoridagi Ethereum ustidan muvaffaqiyati Prezident Donald J. Trump o’zining raqamli kolleksiyalarini Ethereumda emas, balki Solanada ishga tushirganligi bilan isbotlanadi,” dedi Stadelmann. 

Trump o’zining meme tangasini Solanada ishga tushirganidan bir necha kun o’tgach, Ethereum Foundation 50,000 ETHni DeFi protokollarini qo’llab-quvvatlash uchun ko’p imzoli hamyonga o’tkazdi.

Ushbu harakat Jamg’armaning xazina boshqaruvi bo’yicha jamoatchilik tanqididan so’ng amalga oshirildi. Ushbu protokollarga ETH ta’minlash DeFi depozitlarida daromad keltiradi, bu esa aktivlarni sotmasdan xazinaning qiymatini oshiradi.

Jamoa a’zolarining ba’zilari bu harakatni maqtashdi. 

“ETH Jamg’armasining o’z obro’sini yaxshilash va Ethereum narxini oshirish uchun qilgan bu harakati to’g’ri yo’nalishda muhim qadamdir. DeFi raqobatining keskin oshishi tufayli, har bir kishi oxirgi mahsulotdan yaxshiroq mahsulot yaratishga harakat qilmoqda, shuning uchun bu yaxshi harakat edi. Menimcha, bu muvaffaqiyatli harakat bo’ldi, chunki joylashtirilgandan bir necha soat o’tgach, Ethereumning Nisbiy Kuch Indeksi (RSI) 65 dan 72 ga ko’tarilib, xarid bosimini oshirdi,” dedi Lin BeInCrypto’ga.

Gajjala rozi bo’lib, qo’shimcha qildi:

“Bu Jamg’arma tomonidan juda ijobiy harakat. Bu DeFi protokollariga ishonchni anglatadi va kengroq bozor, shu jumladan institutlar orasida ishonch va ishonchlilikni bildiradi,” dedi u.‭

Biroq, boshqalar Ethereum Jamg’armasini bu harakatni amalga oshirish uchun qancha vaqt ketganligi uchun tanqid qilishdi. 

“Bu sodir bo’lganidan xursandman, lekin bu uzoq vaqtdan beri kechikkan edi. ETHning butun qiymat drayveri DeFi va uning moliyaviy ilovalari. Nima sababdan bo’lmasin, bu ETH Jamg’armasining e’tiboridan chetda qoldi va ular jamg’arma xarajatlarini qoplash uchun tokenlarni sotib yuborishdi, optimal yechim esa AAVE kabi protokolda kredit olish bo’lardi. Menga ko’ra, bu harakatning maqsadi ETHning ko’p qiymatini ta’minlaydigan ‘niche’ni qo’llab-quvvatlash edi. DeFi’ni asosan e’tiborsiz qoldirgandan so’ng, Ethereum Jamg’armasi tomonidan tan olinishi yaxshi. Garchi muvaffaqiyatli bo’lsa-da, bu harakatning kechikishi ba’zi quruvchilarning og’zida yomon ta’m qoldirdi,” dedi Kevin Rusher, real aktiv platformasi RAAC asoschisi, BeInCrypto’ga.

Bu nuqtada, Bujas qarshi chiqdi:

“Bu harakat vaqtinchalik likvidlik qo’llab-quvvatlashini ta’minlagan bo’lsa-da, u yuqori to’lovlar, raqobat va boshqaruv masalalari kabi chuqurroq muammolarni to’liq hal qilmaydi. Uning uzoq muddatli ta’siri DeFi’da doimiy ishtirokni ta’minlay oladimi yoki yo’qmi, shunga bog’liq bo’ladi. Biroq, asosiy yaxshilanishlarsiz, bu kapital kiritish Ethereumning pasayish yo’nalishini o’zgartira olmaydi,” dedi u. 

Bu voqea, shuningdek, Ethereum Jamg’armasining tarmoq kelajagini boshqarish bo’yicha kelishmovchilikni ham ko’rsatdi.

Rahbariyatdagi O’zgarishlar va Jamiyatning Munosabatlari

O’tgan yil davomida Ethereum Jamg’armasi o’zining passivligi va jamoa a’zolari orasida uning xarajatlari va operatsion ustuvorliklari bo’yicha xavotirlar tufayli ko’proq tanqidga uchradi. Shunday qilib, uning hozirgi sa’y-harakatlari Ethereum ekotizimidagi Jamg’arma aloqalarini mustahkamlash va ishonchni qayta tiklashga qaratilgan.

Ethereum Jamg’armasining 35,000 ETHni Kraken’ga o’tkazishi, Lookonchain tomonidan oshkor qilingan, jamoatchilik tomonidan shaffoflikning yetishmasligi sababli tanqid qilindi. Jamg’arma byudjet ehtiyojlari va tartibga soluvchi cheklovlarni keltirib o’tgan bo’lsa-da, jamoa moliyaviy qarorlarni qanday hal qilish kerakligi borasida ikkiga bo’lingan edi.

Boshqa bir qancha masalalar ham Jamg’armaning Ethereum ekotizimidagi ta’siri borasida jamoani ikkiga bo’ldi. Tanqidlar orasida Jamg’arma rahbariyatining Etherning boshqa kriptovalyutalarga nisbatan nisbatan past ko’rsatkichlari uchun javobgar bo’lishi ham bor edi. Bundan tashqari, Ethereum tarmog’i yangi dasturchilarni jalb qilishda pasayishni boshdan kechirdi, Solana esa Ethereumning dasturchilar o’sishini ortda qoldirdi.

Ethereum jamoasidagi ba’zilar o’sha paytdagi Ijrochi Direktor Aya Miyaguchining iste’fosini talab qildilar, chunki ular uni Ethereumning muammolari uchun javobgar deb hisobladilar.

“Miyaguchi umumiy operatsiyalar bilan bog’liq muammolarni yaxshi hal qilmayotgani, jamoaning ba’zi a’zolarining ketishiga olib kelgani haqida tanqidlar bo’ldi. Shuningdek, ikki rahbar bilan yanada teng rahbarlik tuzilmasini yaratishga harakatlar bo’ldi, bu esa faqat bitta shaxsdan ko’proq nazoratni olib tashlaydi. Aksincha, ba’zilar uning rahbarligidan va Jamg’armaning yo’l xaritasidan mamnun. Ekotizimdagi barcha o’yinchilarni xursand qilish juda qiyin, shuning uchun uzoq muddatli muvaffaqiyat uchun bu masalalarni hal qilish uchun rahbarlik o’zgarishlari va muhokamalar bo’ldi,” deb tushuntirdi Lin.

Ethereum asoschisi Vitalik Buterin 18-yanvar kuni Ethereum Jamg’armasida muhim rahbarlik o’zgarishlari amalga oshirilayotganini e’lon qilgan bo’lsa-da, bu o’zgarishlar faqat o’tgan hafta e’lon qilindi.

Ettinchi yil Ijrochi Direktor sifatida ishlaganidan so’ng, Miyaguchi 25-fevral kuni Prezident bo’ldi. Ko’p o’tmay, Ethereum Jamg’armasi Silviculture Jamiyatini, 15 a’zodan iborat kengashni, rahbarlik masalalarini hal qilish va asosiy qadriyatlarni saqlab qolish uchun tashkil etdi.

Kecha, Jamg’arma Hsiao-Wei Wang va Tomasz Stanczakni hamrah Ijrochi Direktorlar etib tayinladi. Yangi rahbariyat borasida jamoa fikrlari hali ham bo’lingan bo’lsa-da, Gajjala bu o’zgarishlar natija berishi uchun vaqt kerakligini ta’kidladi.

“O’zgarishlarni boshqarish vaqt talab qiladi va men jamoani sabrli bo’lishga chaqiraman, chunki ba’zilarini amalga oshirish uchun vaqt kerak bo’ladi,” dedi u.

Ethereumning rahbarligidagi bu yangi bobni kutib, sanoat mutaxassislari yaxshilanish uchun ustuvor sohalarni ta’kidladilar.

Mutaxassislarning Ethereum Kelajagi Uchun Tavsiyalari

Stadelmann va Bujas Ethereum o’zining raqobatbardoshligini saqlab qolish uchun o’lchovliligini yaxshilashi kerakligiga rozi bo’ldilar.

“Ethereum tarmog’idagi o’lchovlilik to’siqlari kripto bozorlarida Ethereumning ustunligining pasayishiga olib keldi. O’tmishda muhokamalar Ethereum va Bitcoin o’rtasidagi flippening atrofida bo’lgan bo’lsa, bugungi kunda muhokamalar Solana tomonidan Ethereumning flippeningi atrofida bo’lmoqda. Asosan memecoinlar tomonidan boshqarilgan Solana so’nggi yillarda bozor ulushi bo’yicha Ethereumga nisbatan o’sdi. Solananing o’rtacha kunlik tranzaksiya hajmi Ethereumnikidan ancha oshib ketdi — bu Ethereumning o’sishi yoki uning yo’qligi haqida hayratlanarli dalil,” dedi Stadelmann.

Agar Ethereum bu muammolarni hozir hal qilmasa, kelajakda qor to’pi effekti bilan duch keladi.

“Ethereum kripto bozorining umumiy o’sishidan foyda ko’rishi mumkin bo’lsa-da, uning to’lovlar, boshqaruv va innovatsiyalar bilan bog’liq muammolari uning kelajakdagi o’sish imkoniyatlarini cheklashi mumkin. ETH/BTC narxi 2022 yildan beri pasayib kelmoqda, Ethereum Bitcoin ortida qolmoqda, bu esa uning o’sish imkoniyatlarida muammolarni ko’rsatmoqda. Ethereumning raqobatchilari o’z tarmoqlarini yaxshilab, siyosiy imkoniyatlardan foydalanayotgan bir paytda, Ethereum o’z pozitsiyasini saqlab qolish uchun rivojlanishi kerak,” dedi Bujas.

Ayni paytda, boshqa rahbarlar Ethereumning ikkinchi yirik kriptovalyuta sifatida o’z maqomini qat’iy saqlab qolish uchun resurslari va chidamliligi borligini e’lon qilib, optimistik bo’lib qolmoqdalar.

“Biz faqat stablecoinlarning ETHda portlashiga va World LibertyFi ETHni ommaviy ravishda sotib olishiga qarashimiz kerak, Ethereumning kripto ekotizimidagi muhim roli va inkor etib bo’lmaydigan qiymatini tushunish uchun. Ko’proq misollar uchun biz Blackrockning stablecoinlarni ishga tushirishi va Curve Finance infratuzilmasidan foydalanish uchun Elixir bilan hamkorlik qilishiga qarashimiz mumkin. Albatta, Ethereumga raqobatchilar uning bozor ulushining bir qismini egallashadi – bu sog’lom, monopoliyaga qarshi bozor belgisidir – lekin likvidlikning asosiy qismi va jiddiy o’yinchilar qayerda joylashganiga qarang – bu Ethereumdagi ETHda. Ethereum – bu markazlashmagan, ishonchli neytral tarmoq – bu ko’plab zanjirlar uchun aytib bo’lmaydigan narsa,” dedi Rusher.

Tarmoqning doimiy muvaffaqiyati kriptovalyuta sektoridagi kuchli raqobat davrida Ethereum Foundation o’z rahbariyatini qanday boshqarishiga va investorlarning ishonchini saqlab qolish uchun yetarli bo’ladimi, degan savollarga katta darajada bog’liq bo’ladi.