Global bozorlar bu hafta keskin pasayishni boshdan kechirdi. Bu pasayish kriptovalyutalar, aksiyalar, hatto ilgari xavfsiz deb hisoblangan oltin va kumushga ham ta’sir qildi. Ushbu bir vaqtda kuzatilgan tushish aktivlarning o‘ziga xos muammosi emas, balki umumiy likvidlik yetishmovchiligidan dalolat beradi.
Bitkoin xavfli aktivlar orasida eng ko‘p qiymat yo‘qotdi. Oltin va kumush esa bir necha oy ichidagi eng keskin haftalik pasayishni ko‘rsatdi. Odatdan tashqari bunday birgalikdagi harakat sarmoyadorlar fikrining o‘zgarishi emas, balki majburiy riskni kamaytirish tufayli yuzaga kelganini anglatadi.
Likvidlikning qisqarishi, bu holat sektorlar almashinuvi emas
Odatda, kriptovalyuta sohasidagi zo‘riqish paytida kapital oltin yoki naqd pulga ko‘chiriladi. Lekin bu safar investorlarga likvid aktivlarning hammasini sotishga to‘g‘ri keldi.
Bunday vaziyat odatda kredit bilan ishlovchi treyderlar majburiy sotuvga duch kelganda yuzaga chiqadi. Marginal qarzga olingan mablag‘larni qaytarishda, ular birinchi navbatda tez sotish mumkin bo‘lgan aktivlarni, jumladan Bitkoin, oltin va kumushni sotadi. Bu savdolar qaror asosida emas, balki jarayonning o‘zi tufayli amalga oshiriladi.
Amerika Qoʻshma Shtatlari Federal zaxira tizimi choralari bozordagi vaziyatni tinchitishda natija bermadi
Markazda, bu noaniqlikka AQSH pul-kredit siyosati bilan bog‘liq chalkashlik sabab bo‘ldi. «Federal Reserve» — AQSH markaziy banki — dekabr oyida miqdoriy qisqartirishni to‘xtatdi va bank zaxiralarini barqarorlashtirish uchun qisqa muddatli davlat obligatsiyalarini sotib ola boshladi.
Markaziy bank miqdoriy qisqartirishni to‘xtatganda, moliya tizimidan faol ravishda naqd pul chiqishini chekladi. Banklar uchun bu zaxira sathi kamaymasligini anglatadi. Aholi va korxonalar uchun esa, bank tizimida kutilmaganda moliya tanqisligi yuzaga kelish xavfi kamayadi.
Qisqa muddatli davlat qarzlarini sotib olish orqali, markaziy bank banklarning kundalik moliyaviy ehtiyojlari uchun yetarlicha naqd pul bo‘lishini ta’minlaydi. Bu pul bozorlari uzluksiz ishlashiga yordam beradi.
Bu harakatlar moliyaviy tizimni qo‘llab-quvvatlashga qaratilgan bo‘lib, bozordagi narxlarning o‘sishiga xizmat qilmaydi. Bu chora iste’molchilar uchun kredit foizlarini tushirmaydi, ipoteka stavkalarini kamaytirmaydi yoki xavfli investitsiyalarga rag‘bat bermaydi.
Uzoq muddatli kredit foiz stavkalari balandligicha qolmoqda. Moliya sharoitlari hanuz cheklovli, ya’ni kreditlar olish qiyin.
Shu sababli, bozordagi ishtirokchilar ushbu o‘zgarishni yengillik belgisi emas, balki ichki muammolar va bozor bosimi belgisi sifatida qabul qildi.
Ish o‘rinlariga oid ma’lumotlar aniqlik o‘rniga bosimni oshirdi
Bu hafta elon qilingan AQSH ishchi kuchi haqidagi ma’lumotlar noaniqlikni yanada oshirdi. Men ishga qabul qilishlar kamaydi, band bo‘sh ish o‘rinlari soni qisqardi, ishdan bo‘shatishlar ko‘paydi. Iste’molchilar ishonchi 2014-yildan beri eng past darajaga tushib ketdi.
Biroq shunga qaramay, ishsizlik darajasi hali ham nisbatan past va inflyatsiya tezlik bilan pasaymayapti. Shu bois, kredit stavkalarini tez tushirish uchun yetarlicha asos yo‘q. Natijada, bozorlar sekin o‘sish va qattiq moliyaviy sharoitlar o‘rtasida o‘zini yo‘qotdi.
Nega kriptovalyuta bilan birga oltin va kumush qiymati ham tushdi
Oltin va kumush narxi ham tushdi, chunki investorlar naqd pulga muhtoj bo‘ldi. Ikkala aktiv yil boshida kuchli o‘sishga erishgan edi, shu sabab ulardan pul olish oson bo‘ldi.
Bundan tashqari, haqiqiy foizlar balandligicha qoldi va so‘m kuchaydi. Bu esa bozor ishtirokchilarini qimmatbaho metallarni sotishga undadi va ularni qisqa muddatli tayanchdan mahrum qildi.
Kriptovalyutalar esa eng kuchli pasayishni boshdan kechirdi. Chunki ular likvidlik piramidasining eng pastida turadi. Qarzdan bo‘shash davomida birinchi bo‘lib aynan kriptovalyutalar sotiladi.
Bitkoin derivativlari — ya’ni, kelishilgan kelishuvlar ma’lumotlari so‘nggi haftalarda ko‘plab spekulyativ pul tikishlar to‘planganini ko‘rsatdi. Narxlar pasayganida, bu pul tikishlarning ko‘pligi sabablardan biri bo‘ldi va chiqarib yuborilishlar tezlashdi. «ETF» — birjada sotiladigan fondlar — ga pul oqimi ham sekinlashdi va natijada talab qisqardi.
Bozorda keng ko‘lamli yangilanish jarayoni boshlandi
So‘nggi ikki hafta bir soddaroq haqiqatni ko‘rsatdi: bozorlarda moliyaviy sharoitlar tez yumshatiladi, degan umid tez paydo bo‘ldi. Biroq, likvidlik kutilganidek tez kengaymadi va bu pul tikishlar o‘zini oqlamadi.
Natijada, riskli aktivlar birgalikda pasaydi. Bu harakat kriptovalyutalar, aksiyalar va tovar bozorlarida stavkalarni qayta muvozanatlashtirdi. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi.
Kelgusida bu nimani anglatadi
Shuni ta’kidlash zarurki, bu sotuv Bitkoin yoki oltinning uzoq muddatli himoya vositasi sifatida omadsizligini anglatmaydi. Bu qisqa muddatli likvidlik muammosi bo‘lib, ko‘pincha yangi siyosiy yoki iqtisodiy aniqlikdan oldin paydo bo‘ladi.
Hozircha bozorlar hanuz zaif. Moliyaviy likvidlik kutilmalari barqaror bo‘lmaguncha yoki iqtisodiy ko‘rsatkichlar sezilarli darajada yomonlashmaguncha, o‘zgaruvchanlik davom etishi mumkin.
