«AQSh Prezidenti Donald Tramp yaqinda 401(k) nafaqaga chiqish hisoblarida kriptovalyutalar va boshqa muqobil aktivlar uchun yo’l ochdi. Bu qadam Oq uy tomonidan bugungi kunda eng tez rivojlanayotgan aktiv sinflaridan biri bilan uzoq muddatli oilaviy jamg’armalarni moslashtirish maqsadida amalga oshirildi.»
401(k) hisoblarida taxminan 12,5 trillion dollar saqlanmoqda. Bu mablag’lar Bitkoin, Efirium va tokenlashtirilgan aktivlarga kirib kelishi mumkin. Bu esa ETF (birjada savdo qilinadigan fond) bumidan ancha katta bo’lishi va bozorlarga doimiy ta’sir ko’rsatishi mumkin.
401(k) rejalarida kriptovalyuta: nafaqaga chiqishdagi inqilobmi yoki sodir bo’lishi kutilayotgan baxtsiz hodisami?
Sarlavha kripto uchun ijobiy ko’rinsa-da, tafsilotlar qiyin savollarni keltirib chiqaradi. Fidutsiarlar ustidan da’volardan tortib, o’zgaruvchanlik xavflari, baholash qiyinchiliklari va nafaqaga chiqish takliflariga firibgarliklar kirib kelishi ehtimoli, Trampning jasur qadamini ikki tomonlama qilishi mumkin.
Mutaxassislar bu qadam oddiy jamg’armachilardan ko’ra ko’proq institutlarga foyda keltirishi mumkinligini ta’kidlaydilar.
Xo’sh, nima noto’g’ri bo’lishi mumkin?
Pensiya va jamg’armalar kabi institutsional investorlar uzoq vaqtdan beri xususiy kapital, hedj fondlar va muqobil aktivlarga sarmoya kiritib kelmoqda. Ammo, oddiy ishchining nafaqaga chiqish hisoblari asosan aksiyalar va obligatsiyalar bilan cheklangan.
Trampning buyrug’i bu amaliyotdan keskin chekinishni belgiladi. Qo’llab-quvvatlovchilar bu uzoq kutilgan qadam ekanligini va kriptovalyutalar 401(k) hisoblarida ETFlardan ancha katta ekanligini aytishmoqda.
«AQShda taxminan 100 million amerikalik 401(k) deb nomlangan nafaqaga chiqish investitsiya vositasiga ega… Umumiy hisobda, bu ~12 trillion dollar aktivlar va har ikki haftada ~50 milliard dollar yangi kapital kirib kelmoqda,» deb ta’kidladi Tom Dunleavy, «Varys Capital» venchur bo’limi rahbari.
Dunleavy, hatto 1% kichik ajratma ham yangi kripto oqimlariga 120 milliard dollar qo’shishi mumkinligini, 5% esa 600 milliard dollarni ochishi mumkinligini taxmin qilmoqda.
Eng muhimi, bu bir martalik ETF uslubidagi xaridlar emas, balki har bir maosh davrida takrorlanadigan avtomatik oqimlar bo’ladi.
Biroq, tanqidchilar nafaqaga chiqish investitsiyalari kunlik savdo yoki venchur kapital uslubidagi xavf-xatarlarga o’xshamasligini ogohlantiradilar. Iqtisodchi Alicia Munnell, AQSh Moliya vazirligining sobiq iqtisodiy siyosat bo’yicha yordamchisi, bu yomon g’oya ekanligini aytadi.
«Bitkoin 401(k) hisoblarida yomon g’oya. Ishtirokchilar mahsulotni tushunmaydilar, bu spekulyativ va o’zgaruvchan investitsiya, an’anaviy investitsiyalardan chetga chiqish daromadlarni oshirmasligi mumkin va bu 401(k)lar uchun ehtiyotkor variant emas,» deb ifoda etdi Munnell.
Bu ziddiyat, avlodlar uchun katta foyda olish imkoniyati va keng tarqalgan noto’g’ri taqsimlash xavfi o’rtasida, muhokamaning markazida turadi.
Ishonchli vakillikdagi dahshatlar va huquqiy xavflar
AQSh qonunchiligiga ko’ra, 401(k) rejalari ustidan nazorat qiluvchi fidutsiarlar ishtirokchilarning manfaatlarini ehtiyotkorlik bilan himoya qilishlari kerak.
Bu mas’uliyat o’zgaruvchan, baholash qiyin bo’lgan aktivlar bilan ishlashda yanada murakkablashadi. Mehnat Departamenti ilgari fidutsiarlar kriptovalyutalarga nafaqaga chiqish jamg’armalarini jalb qilish uchun da’volarga duch kelishi mumkinligini ogohlantirgan.
«Bu faqat «Blackrock» o’z maqsadli sana fondiga IBIT qo’shsa amalga oshadi. To’xtatish. Hatto o’z-o’zini boshqaradigan brokerlik oynalari ham, mijozlarim kriptovalyutani taqiqlash yo’li bormi deb so’rashadi, chunki ular huquqiy javobgarlikni xohlamaydilar. Hammasi sudga berilishdan kelib chiqadi,» deb tushuntirdi pensiya maslahatchisi.
Bu xavotir, Kongress ERISA (Xodimlar nafaqaga chiqish daromadlarini xavfsizligi to’g’risidagi qonun) qonunlarini o’zgartirmasa yoki SECURE 3.0 qonun loyihasi doirasida himoyalar kiritmasa, qabul qilish sekin bo’lishi mumkinligini tushuntiradi.
Aks holda, reja ma’murlari regulyator ruxsati va huquqiy ta’sir o’rtasida qolib ketishi mumkin.
Moliyaviy savodxonlik va o’zgaruvchanlik muammosi
Yana bir muammo shundaki, ko’pchilik 401(k) investorlar o’z portfellarini deyarli qayta muvozanatlamaydilar. «Vanguard» hisobotiga ko’ra, ishtirokchilarning 84% maqsadli sana fondlaridan foydalanadi va 2024 yilda bu investorlarning faqat 1% savdo qilgan.
Bu shuni anglatadiki, kriptovalyutalar standart ajratmalarga kiritilgandan so’ng, millionlab odamlar nima saqlayotganlarini tushunmasdan passiv ravishda ta’sirlanishi mumkin.
Sabrli investor uchun bu yaxshi eshitilishi mumkin. Ammo, 65 yoshga yaqinlashayotgan nafaqaxo’r uchun, Bitkoinning 70% pasayishi halokatli bo’lishi mumkin. «X ijtimoiy tarmog’i»dagi tanqidchilar allaqachon ogohlantirishlar bermoqda:
Uoll-strit g’alaba qozonadi, asosiy ko’cha xavf ostidami?
Yana bir tanqid shundaki, bu buyruq «Uoll-strit» firmalariga yangi to’lovlardan trillionlab dollarlarni yig’ish imkonini berishi mumkin.
Boshqacha aytganda, demokratizatsiya shunday reklama qilinsa-da, xavf shundaki, institutsional o’yinchilar foyda ko’radi, oddiy investorlar esa zarar ko’radi.
«Sizning 401(k) hisobingiz tez orada quyidagilarni taklif qilishi mumkin: – Xususiy kapital fondlari – Xedj fond strategiyalari – Ko’chmas mulk sherikliklari – Venchur kapital bitimlari. Yuqori daromad olish imkoniyati? Ha. Nafaqangizni yo’qotish xavfi ham bor. Shu bilan birga, 401(k) o’zgarishlari katta boylikni ko’chirishga olib kelishi mumkin. Xususiy kapital firmalari yangi investitsiya kapitalidan trillionlab dollar foyda olishlari mumkin. Oddiy amerikaliklar esa eksklyuziv investitsiyalarga ‘kirish’ imkoniyatiga ega bo’lishadi. Ammo Uoll-strit sizning nafaqangizni olganda, kim haqiqatan foyda ko’radi?» – deb «X ijtimoiy tarmog’i» foydalanuvchisi Rikardo ta’kidladi.
Firibgarliklar qanday qilib sezilmay qolishi mumkin?
Ayni paytda, AQShda ko’plab aldovchi kripto sxemalar mavjud. Agar reja ma’murlari xavfsiz mahsulotlarni xavfli tokenlardan ajratishda qiynalsa, nafaqa jamg’armalari noto’g’ri loyihalarga yo’naltirilishi mumkin.
Qattiq himoya choralari bo’lmasa, o’z-o’zini boshqaradigan kripto opsiyalari nafaqa hisoblarida aldovlarga yo’l ochishi mumkin.
Hatto xususiy kapital yoki tokenlashtirilgan ko’chmas mulk kabi tartibga solingan takliflar ham baholashda noaniqlikka ega. «Bloomberg» ogohlantiradiki, xususiy kapital vositalari global aksiyalarga nisbatan 70% yuqori o’zgaruvchanlikda savdo qilinadi va sof aktiv qiymatiga nisbatan 30% gacha chegirmalar bilan sotiladi.
Agar bunday aktivlar 401(k) hisoblariga qo’shilsa, jamg’armachilar o’zlari bilganidan ko’ra ko’proq xavf ostida bo’lishlari mumkin.
Likvidlik, innovatsiya va yangi mahsulotlar buqa bozori uchun asos sifatida
Biroq, hammasi ham umidsizlik emas. Fond tahlilchilari, masalan, Devid Kohne, kripto o’zaro fondlarini ko’paytirish g’oyasini ilgari surib, o’rtacha yo’lni ko’rishadi.
«Fond firmalari Prezidentning ijroiy buyrug’idan oldinroq harakat qilib, ko’proq kripto o’zaro fondlarini ishga tushirishi mumkin, bu esa nafaqa rejalari uchun osonroq bo’ladi», – deb Kohne bildirdi.
«Bloomberg» ETF tahlilchisi Erik Balchunas ham rozi, kripto o’zaro fondlari 401(k)larga xizmat qilishi mumkinligini ta’kidlaydi, agar ETFlar aralashmasa.
Shuningdek, «Bitwise» kompaniyasidan Rayan Rasmussen ta’kidlaganidek, 10% ajratma «Bitkoin»ga 800 milliard dollar olib kelishi mumkinligini aytdi.
Bu shuni anglatadiki, hatto kichik foizlar ham bozorga ta’sir ko’rsatadigan doimiy, mexanik talabni yaratishi mumkin.
Bundan tashqari, Trampning buyrug’i moliyaviy innovatsiyalarni, masalan, kripto indeks fondlari, past o’zgaruvchanlik strategiyalari va daromad keltiruvchi mos mahsulotlarni tezlashtirishi mumkin. Bunday tashabbuslar nafaqaxo’rlarni chuqurlikka tashlamasdan kirishni kengaytiradi.
Asosiy savol shundaki, xavflar foydadan ko’proqmi? Raqamli aktivlarga qulay va nafaqaga chiqishdan yillar uzoqda bo’lgan Milleniallar va Gen Z uchun kripto ajratmalari mantiqiy bo’lishi mumkin.
Biroq, katta yoshdagi jamg’armachilar uchun noto’g’ri vaqt tanlangan ajratma halokatli bo’lishi mumkin.
Hatto Trampning buyrug’i ham zaif bo’lishi mumkin, chunki ijroiy buyruqlar doimiy emas va sezilarli qabul qilish 2026 yilgacha kelmasligi mumkin.
«Forbes» ta’kidlaganidek, kripto «401k bozoriga kelmoqda», lekin ommaviy qabul qilish reja menejerlarining fidutsiar majburiyatlarini qanday talqin qilishiga bog’liq bo’ladi.
Mutaxassis 401(k) pensiya rejalarida kriptovalyutani ishlatishni muvaffaqiyatli qilish uchun qo’llanilishi mumkin bo’lgan himoya choralari bilan o’rtoqlashadi
Hamma mutaxassislar Trampning buyrug’i falokatni anglatadi deb o’ylamaydi. «Everstake» kompaniyasining bosh yuridik xodimi va qimmatli qog’ozlar qonunchiligi bo’yicha tajribaga ega Margaret Rozenfeld kriptovalyutani nafaqa hisoblariga mas’uliyat bilan kiritish uchun faqat «Bitkoin»ni yangi investitsiya varianti sifatida qo’shishdan ko’proq narsa kerakligini ta’kidlaydi.
«Bu raqamli aktivlar nafaqa tizimiga muammosiz mos kelishi uchun qoidalar, texnologiya va himoya choralarini yangilash haqida», – dedi u «BeInCrypto»ga.
Rozenfeld uchta ustuvorlikni ko’rsatadi:
- Birinchidan, tartibga soluvchilar «aqlli» raqamli aktiv sifatida nimani belgilash kerakligini aniq standartlar o’rnatishlari kerak.
Bu likvidlik, saqlash va kiberxavfsizlik uchun mezonlarni o’z ichiga oladi, shunda fidutsiarlar o’zlarining tekshiruvlarini hujjatlashtira olishadi.
- Ikkinchidan, saqlash va staking qoidalari zamonaviylashtirilishi kerak.
Bu 401(k) ichida stakingni amalga oshirishga imkon beradi, sug’urta himoyasi va oqilona soliq muomalasini ta’minlaydi.
- Va nihoyat, nafaqa tizimining eskirgan infratuzilmasi yangilanishi kerak.
Fork yoki airdrop kabi zanjirli voqealarni boshqarish uchun SEC va Mehnat Departamenti bir xil qoidalar to’plamidan foydalanishi kerak.
Rozenfeld uchun bu masala avlodlar uchun muhim. Yosh ishchilar allaqachon 401(k)lardan voz kechib, uzoq muddatli soliq imtiyozlarini yo’qotishmoqda.
Agar kripto tizimdan tashqarida qolsa, ular ham shunday bo’ladi. Ammo agar himoya choralari bilan integratsiya qilinsa, raqamli aktivlar ularni qaytarishi mumkin, innovatsiyalarni an’anaviy nafaqa rejalari himoyasi bilan birlashtiradi.
«Agar biz muvaffaqiyat qozonsak, kelajak avlod jamg’armachilari raqamli aktivlarning innovatsiyasidan va 401(k)ning himoya choralari bilan birgalikda foydalanishlari mumkin», – deya xulosa qildi u.
