1990-yillarning o’rtalaridan beri birinchi marta, xorijiy markaziy banklar AQSh g’aznachilik qog’ozlaridan ko’ra ko’proq oltin saqlamoqda. Bu muhim o’zgarish global kuchlar xavfsizlik, likvidlik va ishonchni qanday ko’rayotganini ko’rsatadi.
Bu faqat bozor hodisasi emas, balki qog’ozdan metallga o’tish global moliya tizimining tuzilishida muhim burilish nuqtasini belgilashi mumkin.
Oltin 30 yilda birinchi marta AQSh g’aznachilik qog’ozlaridan oshib ketdi
«Barchart» tomonidan taqdim etilgan ma’lumotlar bu o’zgarishni tasdiqladi, markaziy banklar 2025-yilgacha rekord darajada oltin sotib olishni davom ettirmoqda.
«Jahon Oltin Kengashi» ma’lumotlariga ko’ra, markaziy banklar faqat avgust oyida 19 tonna oltin sotib olishdi, iyul oyida esa 10 tonna qo’shishdi. Bu yilni taxminan 900 tonna bilan yakunlash yo’lida. Bu global xaridlarning ketma-ket to’rtinchi yili bo’lib, uzoq muddatli o’rtacha ko’rsatkichdan ikki baravar ko’p.
«Kobeissi Letter» qayd etishicha, markaziy banklar 16 yildan beri oltin sotib olishmoqda. Bu eng uzoq davom etgan davr bo’lib, 2010-yilgacha bu moliyaviy institutlar ikki o’n yildan ortiq vaqt davomida sof sotuvchilar bo’lgan.
2025-yilning birinchi yarmida 23 mamlakat o’z zaxiralarini kengaytirdi. «Markaziy banklar oltin sotib olishni to’xtata olmaydi», deb yozdi Kobeissi.
Bu holat inflyatsiyadan ko’ra chuqurroq sababga ega, makro tadqiqotchi Sunil Reddy oltinning so’nggi o’sishi Federal Rezervning teskari-repo balanslarining qulashini kuzatishini ta’kidladi. Bu ortiqcha likvidlikni xavfsiz joyda saqlash uchun ishlatiladigan fond.
«Bu balanslar deyarli yo’qolganda, oltin vertikal ko’tarildi… Kapital hech qachon defoltga uchramaydigan narsani qidiradi — qattiq pul. Oltin endi faqat inflyatsiyaga qarshi himoya emas; u oxirgi ishonch aktivi bo’lib bormoqda», dedi u aytdi.
Ishonch susayganda, qattiq aktivlar ko’tariladi — va raqamli oltin o’z navbatini kutmoqda
Bu ishonch bo’shlig’i kengaymoqda, hisobotlar AQSh hukumati har bir dollar daromadining deyarli 23 sentini foizlarga sarflayotganini ko’rsatmoqda. Shu bilan birga, siyosiy turg’unlik va qarzning oshishi fonida xorijiy ishonch g’aznachilik qog’ozlariga pasaymoqda.
Bu sharoitda, tahlilchilar aytishicha, oltin o’zgarmagan. Aksincha, o’lchov asbobi qulayapti. 1970-yillardan beri Britaniya funti va Shveytsariya franki kabi asosiy valyutalar oltin bilan o’lchanganda 70% dan 90% gacha qiymatini yo’qotgan.
Shunga qaramay, oltinning ustunligi yangi raqobatchilarga duch kelmoqda. Kripto investor Lark Devis oltin o’tgan hafta 5% ga tushganini, bu 2013-yildan beri eng katta bir kunlik pasayish ekanini, Bitkoin esa 3% ga o’sganini ta’kidladi.
«Agar Bitkoin oltin bozorining hatto bir qismini o’zlashtirsa, bu aqldan ozgan rallyning boshlanishi bo’lishi mumkin… 1% 134,000 dollar, 3% 188,000 dollar», dedi u aytdi.
Uning fikri Mister Kripto’niki bilan hamohang bo’lib, «raqamli oltin keyingi» ekanligini, yuzada bir o’zgarish sodir bo’layotganini ko’rsatmoqda.
Biroq, agar oltinning pasayishi dramatik ko’rinsa, ichki ma’lumotlarga ko’ra, bu asosan mexanik edi. Katta ETF (birjada savdo qilinadigan fond) blok savdosi algoritmik o’zgaruvchanlikni qo’zg’atdi.
«Hech kim muhim sotmadi», dedi bir tahlilchi aytdi. Xitoy oltin ETFlari hatto sotuv paytida ham ta’sirni oshirdi.
Bularning barchasini hisobga olganda, dunyoning pul nazoratchilari, fiat valyuta chiqaruvchi institutlar, qattiq aktivlarga qat’iy o’tmoqda.
«Agar pul bosish mashinasini nazorat qiladiganlar oltin yig’ayotgan bo’lsa, qolganlarimiz nima yig’ishimiz kerak?» deb «Kripto Jargon» ta’kidladi.
Bu global moliya holati, markaziy banklar o’nlab yillar davomida oltinni sotishdan hozirda har yili rekord miqdorda sotib olishga o’tishi, kelgusi o’n yillikni bozorlar va pul uchun belgilashi mumkin.
