Oltin, uzoq yillardan beri qiymatini saqlovchi aktiv sifatida tanilgan, so‘nggi yuz yildan ortiq vaqtda eng yomon ketma-ket yo‘qotishlar davrini boshdan kechirmoqda. Ushbu sariq qimmatbaho metal eng past nuqtasida $5 193 dollardan $4 098 dollargacha tushdi, bu deyarli 21% ga qisqarishni bildiradi. Ammo keyin biroz tiklanib, 1 unsiya uchun $4 559 darajasiga ko‘tarildi.
Bitkoin esa shu davr mobaynida $70 000 dan yuqorida o‘z narxini saqlab qoldi. Bu yangi avlod sarmoyadorlar uchun «xavfsiz qo‘nim» bo‘lib, oltinning o‘rnini tobora kuchayib bormoqda.
Oltin tarix yaratdi, ammo bu safar unchalik yaxshi emas
«Bloomberg» axborot agentligi (moliyaviy tashkilot) ETF tahlilchisi Keyti Greyfild shuni tasdiqladiki, oltinning 10 kunlik ketma-ket yo‘qotishi ushbu metall uchun 1920 yil fevralidan beri eng uzoq davom etgan pasayishdir — bu 106 yillik antirekord hisoblanadi. Ushbu pasayish texnik tuzatish emas, balki hozirgi umumiy iqtisodiy sharoitda oltinning ahamiyati qayta ko‘rib chiqilayotganini ko‘rsatadi.
Eng og‘ir paytda, bu tushish cho‘qqidan eng past darajagacha deyarli 21% yo‘qotishga olib keldi. Bu holat yirik tashkilotlar va oddiy investorlarni xavotirga soldi. SPDR Gold Trust va iShares Gold Trust kabi ETF fondlari (investitsion fondlar) shu kunlarda milliardlab dollar mablag‘ chiqib ketishini ko‘rdi. Bunga qarshi ravishda, Bitkoin ETF fondlari bu oyda taxminan 2,5 milliard dollar sarmoya jalb qilgan. Yil boshidan beri esa atigi 140 million dollar umumiy chiqim qayd etilgan.
Uzoq muddatli investorlar uchun, odatda xavfsiz deb hisoblangan aktivda 21 foizlik yo‘qotish ishonchga kuchli zarba bo‘ladi. Bu pasayish faqat 10 savdo kuni ichida sodir bo‘lishi ham, jarayon sekin emas, balki keskin va tez o‘tganini bildiradi.
Oltin va Bitkoin taqqoslanishi
2026 yil boshida oltin narxi mustahkam o‘sishni ko‘rsatgandi. Yanvar va fevral oylarida Yaqin Sharqdagi siyosiy ziddiyatlar kuchaygani sabab, oltin narxi barqaror ko‘tarilgan. Bitkoin esa bu orada jim va barqaror o‘sishni namoyon qildi, $70 000 ga yetib bordi. Asosiy e’tibor esa aynan oltinga qaratildi.
Barcha diqqat oltinda bo‘lgan pallada, siyosiy ziddiyatlar oltin uchun asosiy harakatlantiruvchi kuch vazifasini bajarishdan to‘xtadi. AQSH Markaziy banki – «Federal Rezerve» (davlat moliyaviy tashkiloti) 18 martda o‘tkazilgan yig‘ilishida foiz stavkalarini 3,5-3,75% darajasida qoldirdi va yil davomida faqat bir marotaba stavka pasayishi bo‘lishini bildirdi. Bu esa oltin uchun asosiy quvvat manbasini olib tashladi.
Brent markasidagi neft narxining 1 barrel uchun $108 dan oshishi inflyatsiya yuzasidan havotirlarni yanada kuchaytirdi. Natijada AQSH dollari mustahkamlandi va foiz daromadi bermaydigan oltin uchun bu salbiy ta’sir ko‘rsatdi. Bitkoin esa bunday foiz stavkalariga bog‘lanmaganligi tufayli o‘z barqarorligini saqlab oldi.
Shu kabi tokenlar haqida ko‘proq bilmoqchimisiz? Tahririyat bosh muharriri Harsh Notariya (Harsh Notariya)ning har kungi kripto axborotnomasiga mana bu yerda obuna bo‘ling.
Natijada, sezilarli tafovut kuchaydi. Bugungi kunda oltin va Bitkoin o‘zaro -0,31 salbiy bog‘liqlikka ega. Bu degani, ikkala aktiv turli yo‘nalishlarda harakat qilmoqda. Bunday indikator, makroiqtisodiy sabablar endi har ikkala aktivga bir xil ta’sir qilmasligini bildiradi.
Bitkoin narxining oltinga bosim o‘tkazgan omillarga nisbatan barqaror saqlanib qolishi, uning narxi endi boshqacha omillar bilan shakllanayotganini ko‘rsatadi. Bular ETF sarmoyalari, yirik moliyaviy tashkilotlarning Bitkoin jamg‘arishi va qiymatni saqlovchi rolidir. Bu narxlar foiz stavkasi o‘zgarishlariga kamdan-kam holda bog‘liq.
Oltin tiklanishni boshladi
Mart 25 kuni oltin narxi 1 unsiya uchun $4 559 ga qaytdi, ilgari 10 kunlik pasayish davomida $4 098 ga tushgan edi. Ushbu eng past nuqta, oldingi $5 193 yuqoridan 21% pastroq ko‘rsatkichni anglatadi. $4 100 atrofidagi 200 kunlik o‘rtacha ko‘rsatkichdan qayta ko‘tarilish texnik jihatdan asos berdi, hozirgi narx esa cho‘qqidan 15% past. Bu qisman tiklanish, lekin to‘liq qayta ko‘tarilish emas.
Taniqli sharhlovchi Piter Shiff (Peter Schiff) mazkur vaziyatni 2008 yilgi global moliyaviy inqiroz davriga qiyoslaydi. U energiya narxlarining oshishi, AQSH Markaziy bankining qat’iy siyosati va majburiy sarmoya sotuvlarini ana o‘sha holatdagi kabi muhim omil deb ta’kidlaydi.
Piter Shiff doimiy ravishda oltinni yoqlab keladi va bu safargi pasayishni tizimiy muammo emas, foydali sarmoya kiritish imkoniyati, deb baholaydi.
«J.P. Morgan» (bank-moliya tashkiloti) va «Deutsche Bank» (bank-moliya tashkiloti) tashkilotlari 2026 yil oxiri uchun tugash narx proqnozini mos ravishda 1 unsiya uchun $6 300 va $6 000 sifatida saqlab qolishmoqda. So‘nggi pasayishlardan so‘ng ham bu maqsadli ko‘rsatkichlar o‘zgartirilmagan.
Oltin bu ko‘rsatkichlarga yana ko‘tariladimi, bu asosan AQSH va Eron o‘rtasidagi mojarolar rivojiga bog‘liq. AQSHning sobiq prezidenti Donald Tramp 24 mart kuni harbiy hujumlarni to‘xtatishni buyurdi va muzokaralar samarali kechayotganini bildirdi. Lekin vaziyat hali uzil-kesil hal qilinmagan. Tajribali treyder Piter Brandt (Peter Brandt) esa oltin 2027 yilda yangi tarixiy maksimumga chiqishini taxmin qilmoqda.
Agar sulh barqaror saqlansa va inflyatsiya kutilmalari pasaysa, bu AQSH Markaziy banki – «Federal zaxira tizimi» (markaziy bank tashkiloti) yil oxirida foiz stavkalarini pasaytirishga olib kelishi mumkin. Bunday holatda, markaziy banklar tomonidan ketma-ket uch yil davomida oltin sotib olingani sababli, oltinning kuchli tomonlari yana yuzaga chiqishi mumkin. Bu esa, «Brent»ning 2027-yilgi ssenariysidan ancha avvalroq yuz berishi ehtimoli mavjud.
