«OpenAI» sunʼiy intellekt kompaniyasi xususiy kapital fondlariga yangi hamkorlik loyihalariga kamida 17,5% daromad kafolati taklif qilmoqda. Kripto sanoati yetakchilari va «Uoll-strit» (Wall Street, moliya markazi) mutaxassislari bu holatni «Terra Luna» kriptovalyuta loyihasining qulashi bilan solishtirishmoqda.
«Nansen» (kripto tahlil kompaniyasi) bosh direktori Aleks Svanovik va «BlackRock» (moliyaviy boshqaruv kompaniyasi) sobiq portfel menejeri Edvard Daud bu tuzilmaning barqarorligini shubha ostiga olishmoqda.
Nima uchun 17,5 foizli pastki chegara xavotir uyg’otdi?
«Reuters» (xabarlari agentligi) xabariga ko‘ra, kelishuvlar «TPG», «Advent International», «Bain Capital» va «Brookfield Asset Management» (barcha xususiy investitsiya kompaniyalari) kompaniyalarini nishonga olmoqda.
Har bir kompaniya taxminan 10 milliard dollarga baholangan hamkorlik korxonasidan ustun aksiya oladi. Bu kompaniyalar 4 milliard dollar atrofida sarmoya kiritishi kutilmoqda.
«OpenAI» kafolatlangan 17,5% minimal daromad va sunʼiy intellekt modellariga dastlabki kirish huquqini ham taklif qilib, bitimlar tezroq yakunlanishiga harakat qilmoqda. Bu ko‘rsatkich oddiy ustun aksiyalar bo‘yicha odatda taklif qilinadigan daromaddan ancha yuqori.
Ichki hujjatlarga ko‘ra, kompaniyaning 2026 yildagi taxminiy yo‘qotishlari 14 milliard dollarga yetishi kutilyapti. Bu haqda «The Information» (axborot nashri) hisobot berdi.
«OpenAI» kompaniyasining yiliga olinadigan daromad sur’ati 2025 yil yakuniga kelib 20 milliard dollarga yetdi. Bu avvalgi yilga nisbatan 233% o‘sishni anglatadi. Biroq xarajatlar daromaddan ko‘ra tezroq ko‘paymoqda.
Shubha faqat ijtimoiy tarmog‘ida emas. Kamida ikki xususiy kapital kompaniyasi «OpenAI» va «Anthropic» (sun’iy intellekt kompaniyasi) hamkorlik loyihalarida ishtirok etishdan bosh tortdi. Ular asosiy sabab sifatida iqtisodiy samarasizlik va foyda profili borasidagi xavotirlarni ko‘rsatdi.
Dunyoning eng yirik dasturiy ta’minotga ixtisoslashgan investitsiya kompaniyalaridan biri bo‘lgan «Thoma Bravo» boshqaruvchi hamkori Orlando Bravo uzoq muddatli natijalarini so‘roq qilgach, ishtirokni to‘xtatdi. Ular o‘z portfelidagi ko‘plab kompaniyalar ventur kapitaliga ehtiyoj sezmagan holda sunʼiy intellekt vositalaridan allaqachon foydalanayotganini ta’kidladi.
Terra va Luna solishtiruviga oid ma’lumot
«Nansen» bosh direktori Aleks Svanovik 17,5% ko‘rsatkichini 2022 yil may oyida «Terra» ekotizimi qulaganiga o‘xshatdi.
«Biz hozir OpenAI Terra Luna bosqichidamiz», — dedi Aleks Svanovik.
«Anchor Protocol» (kripto platformasi), ya’ni «Terra» tarmog‘ining asosiy foyda manbasi, UST algoritmik barqaror tokeniga taxminan 19-20% daromad taklif qilgan edi.
«…Markazlashmagan pul bozori depozit egalariga barqaror 20% yillik foiz beradi…», — deyilgan o‘sha paytdagi Medium nashrida.
Ishonch yo‘qolganda va ommaviy yechib olishlar boshlanganida, UST o‘z qiymatini yo‘qotdi. «LUNA» qiymati keskin pasaydi. Bir necha kun ichida 40 milliard dollardan ortiq aktivlar bozor qiymati yo‘qoldi.
Bu holatda muvofiqlik aniq ko‘rinadi.
- Har ikkala holatda ham bozordagi o‘rtacha darajadan yuqori va kafolatlangan daromadlar taklif qilinmoqda.
- Bu daromadlarni taklif qilayotgan tashkilotlar xarajatlari daromadlaridan bir necha barobar ortiq.
- Har doim yangi kapital oqimiga muhtojlik mavjudligini ko‘rish mumkin.
Kriptosoha tajribasida, kafolatli daromad va yirik yo‘qotishlar ko‘pincha tizimli muammolardan oldin paydo bo‘lgan sifatida kuzatilgan.
«Juda qimmat kapital… umidsizlikdan dalolat. Bu kabi holat bozor pufagi borligini ko‘rsatadi», — ta’kidladi Edvard Daud, «BlackRock» sobiq portfel boshqaruvchisi.
Taqqoslash qaysi joyda to‘xtaydi
«OpenAI» haqiqiy daromad olmoqda. 2025 yil oxiriga borib yillik daromad sur’ati 20 milliard dollarga yetgani har xil sohalarda korxonalar sunʼiy intellektdan faol foydalanayotganini ko‘rsatadi.
«Daromad ham xuddi shunday oshdi: yiliga 3 barobar yoki 2023 yildan 2025 yilgacha 10 barobar: 2023 yilda 2 milliard dollar, 2024 yilda 6 milliard dollar va 2025 yilda 20 milliard dollardan ortiq. Bu hajmda bunday o‘sish ilgari kuzatilmagan»,—deyilgan kompaniyaning yaqinda chop etilgan hisobotida.
«Terra» loyihasida bunday daromad yo‘q edi. Udagi daromad faqat spekulyativ sarmoyalar va algoritmik tug‘dirish printsipiga asoslangan edi.
- «OpenAI» an’anaviy korporativ moliya tamoyillari asosida faoliyat olib boradi.
- Xususiy kapital hamkorligida ustun aksiyalar afzalligi qo‘llaniladi — bu xususiy bozorlarda keng tarqalgan moliyaviy vosita.
17,5% minimal daromad ko‘rsatkichining o‘zi juda katta, biroq bu firibgarlik emas.
Biroq, bozordagi raqobat manzarani murakkablashtirib yubormoqda. «Anthropic» kompaniyasi ham «Blackstone», «Hellman and Friedman» va «Permira» (barchasi xususiy investitsiya kompaniyalari) bilan xuddi shunday hamkorlik usulini ishlab chiqmoqda, faqat kafolatli daromad taklif qilinmagan.
«OpenAI» bunday minimal daromad kafolatini taklif qilishga majbur bo‘lganining o‘zi va «Thoma Bravo» kabi yirik firmalar ham ishtirokdan bosh tortgani kapital bo‘yicha raqobat daromad sur’atidan tezroq ketayotganini anglatadi.
Bu esa sunʼiy intellekt taraqqiyotida moliyaviy muhandislik model natijasi bilan birga muhimlik kasb etayotgan yangi bosqich boshlanayapti degan kengroq o‘zgarishdan darak.
Endi savol tug‘iladi: 17,5% daromad kafolati o‘zini oqlaydimi yoki bu hayajonli siklning ilk darz ketgani bo‘lib chiqadimi?
So’nggi yangiliklar uchun bizning «X» ijtimoiy tarmog’ida kuzatib boring
Hamma narsa «OpenAI» sunʼiy intellekt kompaniyasi qanday tezlikda foydalanuvchilarga PE portfelidan foydalanishni pullik korporativ shartnomalarga aylantira olishiga bog‘liq. Agar bu jarayon yetarlicha tez amalga oshmasa, 2026-yilda prognoz qilingan 14 milliard dollarlik yo‘qotishlar investorlar ishonchini yanada pasaytirishi mumkin.
Kriptovalyuta sohasida tajribaga ega bo‘lganlar, ilgari «Terra» kompaniyasining 19 foiz daromadlilik va’dasi natijasida milliardlab mablag‘ jalb qilib, so‘ng «bug’doy kabi sochilib ketganini» ko‘rganlar, shu vaziyatga o‘xshash holatni sezmoqda.
Bu safar voqealar ko‘lami boshqacha. Savol shuki – natija ham boshqachami?
