Amerika Qo’shma Shtatlari Federal Zaxirasi Raisi Jerom Pauell «Stenford Universiteti Hoover Instituti» dagi Jorj Shults Memorial Ma’ruzasida 1-dekabr kuni nutq so’zladi.
U iqtisodiy holat yoki pul-kredit siyosatini muhokama qilishdan qasddan chetda qoldi, lekin uning tarixiy fikrlari hozirgi munozaralar uchun bevosita ahamiyat kasb etdi.
Vaqt tanlovi savollarni o’rtaga qo’ydi
Pauellning chiqishi vaqti bozor kuzatuvchilarining e’tiborini jalb qildi. FOMC (Federal Ochiq Bozor Qo’mitasi) yig’ilishiga atigi to’qqiz kun qolganida, bozorlar foiz stavkalarini pasaytirish bo’yicha kutishlar bilan qizigan paytda, ko’pchilik Fed siyosati haqida ishoralar kutayotgan edi.
Bundan tashqari, saylangan Prezident Tramp kelasi oyda Fed raisi (Federal Zaxirasi rahbari) nomzodini e’lon qilishi mumkinligi haqidagi taxminlar kuchaydi. Quyidagi ehtimoliy nomzodlar orasida Kevin Hassett keltirilmoqda. Pauellning muddati 2026-yil may oyida tugaydi.
Biroq, Pauell nutqning boshida shunday dedi: “Hozirgi iqtisodiy holatlar yoki pul-kredit siyosatini muhokama qilmayman”, va marhum Jorj Shultsning merosini nishonlashga e’tibor qaratdi.
Garchi Pauell hozirgi siyosat masalalaridan qochgan bo’lsa-da, uning inflyatsiya bo’yicha tarixiy sharhlari bevosita ahamiyatga ega edi. Pauell Nikson davridagi ish haqi va narx nazorati haqida fikr yuritarkan, iqtisodiy tushunchalarning rivojlanishini ta’kidladi:
“Bizning iqtisodni tushunishimiz doimiy ravishda rivojlanib bormoqda… ayrim narsalar ba’zan umumiy aqidaga aylanganida, odamlar 50 yil o’tib, ular nima o’ylayotgan edi, deb o’ylashadi.”
Pauellning so’zlari ikki xil tomondan qabul qilindi. Bir tomondan, Fed ham adashishi mumkinligi tan olinmoqda, ikkinchi tomondan, bugungi tanqidlar vaqt o’tishi bilan boshqacha ko’rinishi mumkinligi himoya qilinmoqda.
Ko’plab tahlilchilar uning tarixiy havolalari va hozirgi pul-kredit sharoitlarini o’rtasidagi bog’liqlikni sezishdi. Fed kvantitativ kamaytirish davrini yakunlayotgani sababli, u Fed likvidlikni qisqartirishni to’xtatmoqda va bu banklar, investitsiya fondlari va xavfli aktivesiga ta’sir qiladigan sub’ektlar uchun sharoitlarni barqarorlashtirishi mumkin.
Narx barqarorligi “hal bo’ldi”
Eng muhimi shundaki, Pauell Fedning narx barqarorligi mandatini tasdiqladi. “Endi markaziy bank narx barqarorligi uchun javobgar ekanini tushunamiz” deya ta’kidladi u. “Bu masala hal etilgan. Bu uni amalga oshirish oson degani emas, lekin masala hal etilgan.”
Fed mandatini tasdiqlash ayni qizg’in vaqtida sodir bo’ldi. Tramp ma’muriyati Fed rahbariyatini qayta shakllantirishga qiziqish bildirdi, chunki Milliy Iqtisodiyot Kengashi Direktori Kevin Hassett aytganidek, “Pul-kredit siyosati juda murakkab bo’lib ketdi… O’ylaymanki, biz narsalarni soddalashtirishimiz kerak.”
Pauellning markaziy bank mas’uliyati haqida urg’u berishi nozik bir xabarni yetkazishi mumkin. Fedning mustaqilligi Vashingtonda sezgir mavzu bo’lib qolmoqda. Pauell Fedning uzoq muddatli mustaqillikka va ma’lumotlarga asoslangan qaror qabul qilishga sodiqligini mustahkamladi. Bu fikrlar siyosiy bosim orasida ham davomiylikni istash ishonchini ko’rsatmoqda.
Pauell Shultsning siyosat yuritishdagi yondashuvini maqtadi, “kuchli tamoyillar va mustahkam qobiliyatni amaliy masalalarni hal qilish bilan birlashtirgan”. Pauell, shuningdek, Shultsning bozor donoligiga ishonishini ta’kidladi va “uvo bozor donoligiga chuqur ishonchi edi”, deb eslatdi. Kuzatuvchilar bu Pauellning o’z kasbiy tamoyillarini aks ettirishi mumkinligini taklif qilishdi, u Fed raisining oxirgi oylarida yo’naltiradi.
Stanfor Universitetidagi «Hoover Instituti» tomonidan o’tkazilgan tadbir, Piter Robinson tomonidan olib borilib, sobiq Davlat kotibi Kondoliza Rays va iqtisodchi Maykl Boskin ishtirokida, Shultsning besh yil davomida iqtisodiy siyosatga qo’shgan hissalarini sharafladi.
