Oktyabr oyidagi bozor zarbasi “Digital Asset Treasury Companies” (Raqamli Aktivlar Xazina Kompaniyalari) tomonidan saqlanayotgan aktivlar qiymatini keskin pasayishiga olib keldi va keng tarqalgan yo’qotishlarga sabab bo’ldi.
Ba’zi altkoinlar tiklangan bo’lsa-da, bu tiklanish avvalgi pasayishlarni qoplash uchun yetarli emas. Bu kelajakdagi to’plash strategiyalariga ko’proq noaniqlik qo’shmoqda. Qaysi kompaniyalar zarar ko’rmoqda va ular qanday javob bermoqda? Quyidagi tahlil aniqroq tasavvur beradi.
Efirium, Solana, Ton va WLFI jamg’armalari oktyabr oyida zarar ko’rdi
DAT tendensiyasi dastlab “MicroStrategy” (hozirda “Strategy” deb nomlangan) kabi modellar bilan Bitkoin orqali muvaffaqiyatga erishdi. Biroq, bu tendensiya altkoinlarga ham kengaydi, ETF tasdiqlari, institutsional to’plash va Bitkoinning pasaygan ustunligi kutilayotgani sababli.
Bu kompaniyalar bozor kapitalizatsiyasidan foydalanib raqamli aktivlarni to’playapti, jumladan Bitkoin va altkoinlar, masalan, Efirium, SOL, WLFI, XRP, BNB va boshqa ko’plab tokenlar.
“CoinGecko” ma’lumotlariga ko’ra, oktyabr oyida bir nechta DATlar sezilarli yo’qotishlarni qayd etdi:
- “BitMine Immersion” (BMNR): 13-oktyabr kuni kompaniya e’lon qildiki, u 3,032,188 Efiriumni har birini o’rtacha $4,154 narxda sotib olgan. Efirium $4,000 dan past savdo qilinayotgan bir paytda, BMNR taxminan 4% miqdorida amalga oshirilmagan yo’qotishga duch kelmoqda.
- “Forward Industries” (FORD): Bu kompaniya eng katta Solana (SOL) xazinasiga ega bo’lib, 6,822,000 SOLga egalik qiladi — bu umumiy ta’minotning 1.248% ni tashkil etadi. O’rtacha sotib olish narxi $232 bo’lgan FORDning amalga oshirilmagan yo’qotishlari $245 milliondan oshadi, yoki taxminan -15.5%.
- “AlphaTON Capital” (ATON): Firma 11.28 million TON to’plagan, bu umumiy ta’minotning 0.448% ni tashkil etadi, umumiy qiymati $30 million. Uning TON xoldingsining hozirgi qiymati $24.87 million, $5.13 million yo’qotishni anglatadi.
- “ALT5 Sigma” (ALTS): Kompaniya $300 millionga yaqin yo’qotishga duch kelmoqda va $1.3 milliarddan ortiq WLFI to’plagan, hozirda faqat $1 milliardga baholanmoqda.
- Boshqa kompaniyalar, masalan, “Bit Origin”, DOGE xazinasidan $2 million yo’qotgan, “Pineapple Financial” esa INJ xoldingsidan $2.7 million yo’qotishni xabar qildi.
Bir nechta firmalar iyul va avgust oylarida XRP to’plagan. Ular ham zarar ko’rishi mumkin, chunki XRP narxi ikki oy oldingidan pastroq. Biroq, ularning o’rtacha sotib olish narxlari va umumiy xoldingslari haqida ochiq ma’lumot yo’qligi sababli aniq baholar mavjud emas.
Bu yo’qotishlarning barchasi amalga oshirilmagan, ya’ni DATlar altkoin narxlari tez orada tiklansa, tiklanishi mumkin. Biroq, yaqinda bozor pasayishi bunday stsenariyni tobora noaniq qilmoqda.
DATlar yo’qotishlarga duch kelganda mumkin bo’lgan ta’sirlar
Altkoin narxlari o’rtacha sotib olish narxidan pastga tushganda, kompaniyalar jiddiy moliyaviy qiyinchiliklarga duch kelishi mumkin.
Agar bozor yil oxirigacha tiklanmasa, bu kompaniyalar choraklik moliyaviy hisobotlarida yo’qotishlarni qayd etishga majbur bo’ladi, bu esa foydani kamaytiradi yoki ularni sof yo’qotishlarga olib keladi.
Ko’plab DATlar altkoin to’plashni moliyalashtirish uchun konvertatsiya qilinadigan qarz yoki kredit imkoniyatlari kabi qarz vositalaridan foydalanadi. Aktivlar narxining keskin pasayishi marja chaqiruvlarini keltirib chiqarishi mumkin, bu esa pasaygan narxlarda sotishga majbur qiladi. Bu sotuvlar amalga oshirilgan yo’qotishlarni keltirib chiqaradi va likvidlikni kamaytiradi.
Bundan tashqari, aksiyadorlar ishonchi pasayishi mumkin, bu esa aksiyalar narxining keskin tushishiga olib keladi. Agar aksiyalar narxi kompaniyaning sof aktiv qiymatiga (NAV) yaqinlashsa yoki undan pastga tushsa, boshqaruv altkoin xoldingslarini sotishga majbur bo’lishi mumkin, bu esa qarzni to’lash yoki aksiyalarni qayta sotib olish uchun mablag’ yig’ish uchun amalga oshiriladi. Bunday sotuvlar altkoin narxlarini yanada pasaytirishi mumkin, bu esa pasayish spiralini yaratadi.
Tahlilchi Jo Karlasare bu xazina kompaniyalariga sarmoya kiritgan investorlar pul yo’qotayotganini tan oldi va DAT modelini muvaffaqiyatsiz tajriba deb atadi, firibgarlik emas.
Oktyabr oyi davom etar ekan, DAT to’lqini sekinlashayotgani ko’rinmoqda. Makroiqtisodiy xavotirlar va yangilangan tarif bosimlari ko’proq kompaniyalarni bu tendensiyaga qo’shilishdan oldin ikkilanib qolishga majbur qilmoqda.
