«SanDisk Corp.» kompaniyasi juma kuni, 2024-yilning 28-noyabrida «S&P 500» indeksiga qo’shiladi, bu haqida «S&P Dow Jones Indices» tashkiloti ma’lum qildi. Buning natijasida «Interpublic Group of Companies Inc.» kompaniyasi ushbu indeksdan chiqariladi. Dushanba kuni e’lon qilingandan so’ng, kompyuter saqlash qurilmalari ishlab chiqaruvchisi aksiyalari savdo soatlaridan keyin 9% dan ko’proq oshdi.
Bu voqea «SanDisk» kompaniyasining tez o’sishini ko’rsatadi. Biroq, «Strategy» (ilgari «MicroStrategy») ushbu indekssiz qolmoqda, hatto 640 mingdan ortiq «Bitkoin»ga ega bo’lishiga qaramay.
SanDiskning S&P 500 indeksiga tezkor ko‘tarilishi
«SanDisk»ning «S&P SmallCap 600» indeksidan «S&P 500»ga o’tishi, kompaniyaning so’nggi oylardagi kuchli bozor natijalarini aks ettiradi. Sunʼiy intellektga asoslangan ilovalar talabdan kelib chiqib, kompaniyaning bozor kapitallashuvi taxminan 33 milliard dollarga yetdi. Endilikda kichik blok ko’rsatkichlaridan oshib ketganligi sababli, ushbu qadam «S&P 500»ga o’tish uchun mantiqiy bo’ldi.
E’lon Xuddi «Thanksgiving bayrami» savdo sessiyasidan oldin chiqarildi, bu o’zgarishning shoshilinchligini ta’kidlaydi. Odatdagi choraklik muvozanatni yangilashdan tashqarida amalga oshirilayotgan ushbu o’zgarish, kuchli bozor dinamikasiga ishora qiladi. E’lon qilingan kun aksiyalarning narxi 13.33% ga oshdi, savdo soatlaridan keyin esa yana ko’tarildi.
«S&P 500»ga qo’shilish, odatda, muhim passiv mablag’larning o’ziga tortilishiga sabab bo’ladi. Indeksni kuzatuvchi jamg’armalar o’z vaznlarini saqlash uchun aksiyalarni sotib olishadi. Bu o’zgarish «SanDisk» kompaniyasining institutsional investitsiyalarni jalb qilish va likvidligini oshiradi. Shuningdek, indeksdagi katta kapitallar bilan shug’ullanadigan investorlar orasida kompaniyaning obro’sini ko’taradi.
«SanDisk»ning o’sishi sunʼiy intellekt infratuzilmasi bo’yicha optimizm bilan ta’minlanadi. Tadbirkorlar yanada rivojlangan mashina o’rganishi modellaridan foydalangani sayin, saqlash yechimlari tobora muhim bo’lib bormoqda. Bu investorlarning ishtiyoqini va so’nggi yilda «SanDisk»ning baholanishini oshirdi.
Strategiya davom ettirilayotgan S&P 500 ga qarshi tashlanma
«SanDisk» muvaffaqiyatli quvonayotgan bir paytda, «Strategy» hali ham chetda qolyapti, hatto bir nechta texnik talablarni bajargan bo’lsa ham. Ijrochi rais Maykl Saylor boshchiligidagi kompaniya 640,808 «Bitkoin»ga ega, bu esa taxminan 72.3 milliard dollar qiymatga ega. Bu uni dunyodagi eng yirik korporativ «Bitkoin» egasiga aylantiradi. Ammo ushbu aktivlarning katta qismi indeksi tanlash qaror qabul qiluvchilar tomonidan salbiy baholanadi.
«Strategy» sentabrdagi «S&P 500»ning qayta qarashida kiritilmadi. Unda «Robinhood», «AppLovin» va «Emcor» tanlangan edi. Tahlilchilar, kompaniyaning uchinchi chorakda yaxshi natijalarni ko’rsatganidan so’ng, dekabr oyida 70% ehtimollik bilan indeksga kiritilish imkoniyatni ko’rmoqda. Firma uchinchi chorakda 3.8 milliard dollarlik daromadga hisobot berdi, «Bitkoin» narxi o’zgarishiga bog‘liq foyda ko‘rsatdi.
Biroq, daromadlarning o’zgaruvchanligi asosiy to’siq bo’lib qolmoqda. «Strategy»ning natijalari har chorakda «Bitkoin» narxi bilan o’zgarib turadi, bu esa «S&P 500» talablarini bajarishdagi muammolarni keltirib chiqaradi. Masalan, 2024 yilning ikkinchi choragida 10 milliard dollarlik daromad va 14 milliard dollar nerealizatsiyalangan foyda haqida hisobot berilgan, birinchi chorakda esa 4.2 milliard dollarlik zarar ko’rsatilgan. Indeks ketma-ket toʻrtta ijobiy chorak talab qiladi — bu «Strategy» uchun «Bitkoin»ga qaram bo’lgan yondashuvi tufayli erishilmas bo‘lib qolmoqda.
«S&P Dow Jones Indices» «Strategy» kompaniyasiga ‘B-‘ kredit reytingini berdi. Bu yuqori «Bitkoin»ga qaramlik, past USD likvidligi va tor biznes modelini aks ettiradi. Bular raqamli aktiv xazinasi kompaniyalariga an’anaviy moliya doiralarining shubhasini keltirib chiqaradi. Reyting shuni ko’rsatadiki, qo‘mita «Bitkoin»ga asoslangan o‘zgaruvchanlikni, «S&P 500» a’zolari orasida kutishilgan barqarorlik bilan mos kelmaydi deb hisoblaydi.
Hatto «Strategy» bozordagi kapitallashuv va likvidlikni qondirsa ham, qo’mita biznes modeli xilma-xillikni, moliyaviy barqarorlikni va sektor vakilligini ham hisobga oladi. Ba’zilar innovatsion xazina yondashuvlarini qamrab olish uchun indeks uslublarini rivojlantirishni himoya qilmoqda. Biroq, an’anaviychilar, ayniqsa, «S&P 500» kabi ko’rsatkichlar uchun doimiy, isbotlangan daromad talabi qilishadi.
An’anaviy moliya raqamli aktivlar haqiqatiga duch keldi
«SanDisk» va «Strategy» kompaniyalari yo‘lida an’anaviy moliya va raqamli aktiv biznes modellari orasidagi keng yoriq yaqqol ko’rinadi. Ba’zi kriptovalyutalarga ta’sir etgan kompaniyalar, masalan, «Robinhood» «S&P 500»ga kirdi. Ammo «Strategy»ning «Bitkoin»ga boshlangan qaramligi noyob qiyinchiliklarni keltirib chiqarmoqda. Kompaniyaning aksiyalari iyul oyidagi 434 dollarlik eng yuqori ko’rsatkichdan 35% pasayib ketgan. Bu chiqarilish bilan bog’liq tushkunlik va kredit reytingi muammolarini aks ettiradi.
«Nasdaq» ning raqamli aktiv xazinasi kompaniyalarini tekshiruvi «Strategy» uchun qo’shimcha to’siqlarni keltirib chiqarmoqda. Industrial tahlilga ko’ra, an’anaviy moliya doiralarining shubhalari daromadlarning o’zgaruvchanligidan tashqari, uzoq muddatli biznes modellari va tartibga solishni ham o’z ichiga oladi. Ushbu noqulaylik saqlanmoqda, hatto «Strategy» vaqti-vaqti bilan ham «Bitkoin», ham «S&P 500»ni ortda qoldirayotgan bo’lsa-da, Saylor buni ta’kidlab o’tgan.
Boshqa tomondan, MSCIning so‘nggi maslahatlashuvida «Strategy»ni asosiy tovar indekslaridan chiqarilishi mumkinligi sarmoyadorlarning diqqatini S&P 500ga o‘tishi mumkin bo‘lgan bosimga qaratdi. Kompaniya MSCI USA va MSCI World’da uzoq vaqtdan beri katta passiv kapitalni o’z aksiyalariga jalb qilib kelayotgan bo‘lsa-da, tahlilchilar endi uning tobora «Bitkoin»ga qaratilayotgan profili an’anaviy indekska qayd uslublariga mos kelmasligidan tashvishda.
Bu kengroq bozorda indeks barqarorligiga bog’liq bo’lgan baholanma muvaffaqiyati xavf ostida ekanligini va «Strategy»ning kelajakdagi indeksga kiritilish shartlariga, jumladan, S&P 500 qabul qilinishiga umidni yanada murakkablashtirishi mumkinligini savol ostiga qo’ydi.
