Kriptovalyuta bozorida umumiy zaiflik va investorlarning xavfdan qochish harakati natijasida «Solana» (SOL) tokeni narxi sezilarli ravishda tushib ketdi. Aktiv yil boshidan beri 31 foizdan ko‘proq qadrsizlandi.
Shunga qaramay, spot birjalarda savdo qilinadigan fondlar — ETFlar mustahkamlikni ko‘rsatmoqda. Bu esa muhim savolni paydo qiladi: talab qayerdan kelmoqda?
Solana ETF (birja fondi)lariga talab saqlanib turibdi, hatto SOL narxi ishga tushirilgandan beri pasaygan bo‘lsa ham
Yaqinda «X» ijtimoiy tarmog‘ida (oldingi nomi Twitter) Bloomberg axborot agentligining ETF bo‘yicha katta tahlilchisi Erik Balchunas o‘zining postida quyidagini ta’kidladi: «Solana» spot ETFlari 2025-yil iyulidan boshlab 1,5 milliard dollar hajmida pul kirimini jalb qildi. Bu davr mobaynida SOL narxi esa taxminan 57 foizga tushdi.
Erik Balchunasning fikriga ko‘ra, «Solana»ning bozor qiymati «Bitkoin» bilan solishtirganda, ETFlarga kirimlar taxminan 54 milliard dollarni tashkil etdi. Bu raqam o‘sha bosqichda «Bitkoin» ETFlariga qaraganda ikki baravar tezroq o‘sish sur’atidir. O‘sha vaqtda «Bitkoin» narxi aksincha oshib borayotgan edi.
Bizni «X» ijtimoiy tarmog‘ida kuzatib boring — eng so‘nggi yangiliklarni birinchi bo‘lib biling!
«Aslida, ETFlar aynan shunday bozor pasayishi davrida boshlansa, ularga pul kirimi deyarli imkonsiz. Ko‘pchilik fondlar bitta yoki ikki yil ham yashay olmagan bo‘lardi, agar birinchi olti oylikda 57 foizga qiymati tushsa. Vaqt juda muhim. Solana esa bu erda ‘fizika qonunlarini buzmoqda’,» — deb yozdi u 6-mart kuni.
«BeInCrypto» axborot sayti oldinroq SOL narxi pasayib borayotgan bo‘lsada, ETFlarga talab barqaror bo‘lib qolayotganini urg‘ulagan edi. 10-fevraldan boshlab ETFlar ijobiy kirimlarni saqlab kelmoqda — kengroq bozor tebranishlariga qaramay.
Lekin, bu ijobiy tendensiya yaqinda to‘xtadi. SoSoValue» portalining ma’lumotiga ko‘ra, oxirgi uch savdo sessiyasida «Solana» ETFlaridan ketma-ket pul chiqishi sodir bo‘lib, jami deyarli 16 million dollarni tashkil etdi. Bu ETFlar uchun eng uzoq “qizil” chiziq bo‘ldi. Hozirda esa umumiy kirimlar 955,5 million dollarni tashkil qilmoqda.
SOL bu holatda yagona emas. Efirium va XRP (XRP) ETFlarida ham ketma-ket uch kunlik chiqishlar qayd etildi. «Bitkoin» ETFlari esa 9-mart kuni 167,03 million dollar hajmida kirimga ega bo‘lib, o‘zining ikki kunlik chiqim tendensiyasini to‘xtatdi.
Umumiy tarzda, bu pul oqimining kamayishi geopolitik ziddiyatlarning kuchayishi bilan to‘g‘ri keldi. Bu esa, xavfli aktivlar narxiga, jumladan kriptovalyuta va aksiyalarga bosim berdi.
Analitiklar Solana fond birjasida savdoga chiqariladigan jamg‘arma talabini muhokama qilishmoqda: haqiqiy sotib olishmi yoki boshqa aktivlar bilan almashtirishmi?
Aksiyalarning tushib borishiga qaramay, ETFlar barqaror bo‘lishda davom etdi. Bozorda kuchli qo‘rquv va xavfli aktivlarga talab susaygan bir paytda, ETFlar o‘z kuchini saqlab qoldi. «Bloomberg Intelligence» (axborot agentligi) katta tahlilchisi Jeyms Seyffartga ko‘ra, bu xaridorlar orasida yirik moliyaviy institutlar, market-meykerlar va kriptoga ixtisoslashgan sarmoya fondlari bor.
Eng katta ulushga ega bo‘lganlar qatorida — «Electric Capital» (sarmoya kompaniyasi), «Goldman Sachs» (moliyaviy xizmatlar kompaniyasi), «Multicoin Capital» (kriptofond), va «Morgan Stanley» (bank va moliyaviy xizmatlar kompaniyasi) mavjud.
«2025-yil oxiriga kelib, ishtirokchilarning deyarli 50 foizi 13F shakli orqali ma’lum. Bu kabi yosh mahsulotlar uchun juda yuqori ko‘rsatkich», — deya izoh berdi u postida.
Ushbu aktivlarga kirimlar haqida gapirganda, Jeyms Seyffart “bazaviy bitimlar” (fyuʹchers va spot narxlari o‘rtasidagi arbitraj) asosiy omil emasligini aytib o‘tdi. Chunki, “Solana”da bazaviy farq 2026-yilda juda past bo‘ldi.
«Juda yomon narx dinamikasiga qaramay, pul kirishda davom etdi. Bu ko‘p hollarda institutsional, yirik mablag‘lar. Bu pul uzoq muddatli investitsiyalardir, bazaviy savdo emas»,— deya ta’kidladi tahlilchi o‘z postida.
«Arca» (sarmoya kompaniyasi) bosh investitsiya direktori Jeff Dorman esa «Aslida xaridorlar yo‘q edi» deya ta’kidladi. Uning fikricha, bu faollik mavjud SOL egalarining “in-kind swap” — ya’ni almashinuv amaliyotlari bilan bog‘liq.
Seyffart bu fikrga qisman qo‘shildi, ya’ni dastlabki kapital va ilk kirimlarning bir qismi aynan shunday almashuvlar orqali bo‘lganini tan oldi. Biroq, u hali ham «ko‘p miqdorda xaridlar» bo‘lganini ta’kidladi.
«Ha, bu haqiqatan to‘g‘ri! Albatta, dastlabki kapital va ilk kirimlarning bir qismi oddiygina SOLdagi sarmoyani ETFga almashtirish bo‘lgan. Lekin — bu mahsulotlarga kirgan barcha pul aynan shunday bo‘lmagan. 13F hisobotlari umumiy mablag‘ning 50 foizini tashkil etadi. Faraz qilaylik, 13F topshirganlarning hammasi almashuvchi xaridor bo‘lsa ham (aslida, ular bunday emas). U holda ham bu sohada yetarli xaridlar bor. Balki «Bitkoin» ETFlaridek emas, lekin yangi yo‘nalish uchun juda sog‘lom hajm», — deya izoh berdi u.
Shu bilan birga, bozorning umumiy tiklanishi «Solana» narxining ko‘tarilishiga sabab bo‘ldi. «BeInCrypto» bozori ma’lumotlariga ko‘ra, altkoin narxi oxirgi bir kunda deyarli 4 foizga oshdi. Ushbu material tayyorlanayotgan paytda narx 86,7 dollar bo‘lgan.
Yangilangan ishonch darajasi ETF (Birjalik savdo fondi) ga yangi investitsiyalarni olib keladimi yoki investitsiyalar chiqishi davom etadimi — hozircha noma’lum. Bu savolga vaqt javob beradi.
