Jahon bo‘yicha jamg‘arish tizimi o‘zgarib bormoqda. Barqaror tokenlar miqdori 2025 yil sentabrida 300 milliard dollardan oshdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 75 foizga ko‘p. Bu o‘sish «yangi rivojlanayotgan» va rivojlangan bozor foydalanuvchilari jamg‘armalarni an’anaviy muddatli depozitlardan olib, blokcheyndagi, ya’ni zanjir ustida daromad keltiradigan va mablag‘larni sovurmaydigan vositalarga yo‘naltirishi natijasidir.
Bu o‘zgarish markazida asosiy muammo foiz stavkasi emas. Asl muammo — likvidlik, ya’ni pulni tez va qulay olish imkoniyati. An’anaviy jamg‘arish hisoblarida inson manfaatli foiz olish va mablag‘idan bemalol foydalanish o‘rtasida tanlov qilishga majbur bo‘ladi. Blokcheyn asosida ishlab chiqarilgan yechimlar esa bunday muqarrar tanlovni butunlay yo‘q qilmoqda.
Nihoyat aniq bo‘lgan tuzilmadagi muammo
«BeInCrypto» (madaniy axborot portali) bilan suhbatda «Bitget Wallet» (kripto hamyoni platformasi) Bosh marketing direktori Jeymi Elkaleh ushbu farqni aniq ko‘rsatdi.
An’anaviy har qanday ko‘chada joylashgan bankda inson jamg‘armani 1, 3, 6 yoki 12 oyga muzlatishi kerak. Agar muddatdan oldin mablag‘ini olmoqchi bo‘lsa, katta jarima to‘lashi shart. Bunday cheklov an’anaviy depozitlar arxitekturasiga singdirilgan. Lekin blokcheyndagi daromadli vositalarda bu kabi shart yo‘q.
«Bitget Wallet» platformasining daromad keltiradigan mahsulotlari foydalanuvchilarga USDT va USDC ni omonat havzalariga joylashtirish (staking qilish) imkonini beradi. Bu platformada 2025 yil boshidan boshlab har chorakda 200 million dollar miqdorida obuna rasmiylashtirilgan. Bu esa 10 baravar o‘sishni anglatadi.
Foydalanuvchilar balansining qanday o‘sayotganini real vaqtning o‘zida kuzatishi va istalgan vaqtda pulini hech qanday to‘lovsiz yechib olishi mumkin.
«Agar men oddiy bankka borsam, pulimni 1, 3, 6 yoki 12 oyga muzlatib qo‘yishga majbur bo‘laman. Bu davrni muzokara qilolmayman — yoki muddatidan oldin pulimni chiqarib olsam, katta jarima to‘layman. Blokcheyn tizimida unday emas», — dedi Jeymi «BeInCrypto»ga.
Jeymi majburiy likvidlik yo‘qligining hayotiy xarajatini aniq misol bilan tushuntirdi. Uning do‘stining bankda katta miqdorda mablag‘i depozitda muzlatilgan edi.
Oilaviy a’zosi hastalanib, shoshilinch pul zarur bo‘lishi bilan, tanlov oldida qoldi: foizdan voz kechish yoki katta jarima to‘lash kerak edi.
Blokcheyndagi daromadli yechimlar aynan shunday muammoli holatlarni tuzilmasida oldini oladi.
https://www.youtube.com/watch?v=uI3bGOqhP6M
Hamyonlar dasturlashtiriladigan dollar hisoblari sifatida
Bu keng ko‘lamli o‘zgarishlarni makroiqtisodiy ma’lumotlar orqali ham ko‘rish mumkin. «Standard Chartered» (bank molliyaviy tashkilot) tahliliga ko‘ra, barqaror tokenlar bozori 2028 yilga kelib 2 trillion AQSH dollariga yetishi kutilmoqda.
Ayni paytda, «Morgan Stanley» (moliyaviy institut) barqaror tokenlar chiqaruvchi tashkilotlar allaqachon taxminan 182 milliard dollarlik AQSH g‘aznachilik obligatsiyalariga egaligini aytmoqda. Bu ularning dunyodagi eng yirik davlat qarzini ushlab turuvchi subyektlar qatoriga qo‘shilishini bildiradi.
Bu o‘tkazmalar spekulyatsiyadan yiroq: ular barqarorlik, daromad va bir vaqtning o‘zida erkinlik izlaydigan jamg‘armalardir.
O‘z ustidan boshqariladigan hamyon, ya’ni foydalanuvchi o‘zi mablag‘ini boshqaradigan jihoz, bu xatti-harakat uchun asosiy vositaga aylanmoqda. «Bitget Wallet» oylik almashtirish (swap) hajmi 900 million dollardan oshadi, cheksiz shartnomalar hajmi esa deyarli 5 milliard dollarni tashkil etadi.
Aynan «earn» — ya’ni passiv, barqaror tokenli va istalgan vaqt mablag‘ olishga tayyor mahsulot eng tez rivojlanayotgan bo‘limdir.
Amalda, bu — hisobdagi «dasturlashtirilgan dollar»dir. Hamyonda jamg‘arma saqlanadi, daromad olinadi, to‘lov qilish mumkin va istalgan paytda ham asosiy pulni qaytaradi. Oddiy muddatli omonatda bu imkoniyatlarning birortasi birgalikda mavjud emas.
Oʻzgarish eng kuchli boʻlgan sohalar
O‘zgarish eng yaqqol an’anaviy moliyaviy tizim tejamkorlar uchun eng og‘ir bo‘lgan hududlarda kuzatilmoqda.
«Morgan Stanley» ma’lumotlariga ko‘ra, Turkiyada 2024 yilda barqaror tokenlar yordamida chegaradan o‘tadigan to‘lovlar hajmi 63 milliard dollarni tashkil etdi.
Argentinada esa, mahalliy peso 2019 yildan buyon dollarga nisbatan 90 foizdan ortiqka qadrsizlanib, barqaror tokenlar odatiy aholi uchun asosiy jamg‘arma vositasiga aylandi.
Nigeriyada esa, 2025 yil boshidagi kutilmagan valyuta qadrsizlanishi natijasida blokcheyndagi barqaror tokenlar aylanishi keskin oshdi.
Jeymi aynan Turkiyani misol qilib keltirdi. Mamlakatda mahalliy valuta inflyatsiyasi juda yuqori bo‘lib turganda, turk foydalanuvchilari USDT tokenini olishiga va bu jamg‘armadan daromad olishiga sabab bo‘ldi.
Ko‘p hollarda ular jamg‘armalaridan to‘g‘ridan-to‘g‘ri to‘lov qilishadi va hech qachon liraga qaytarmaydi. Barqaror tokenli hamyon, bir vaqtning o‘zida, oddiy jamg‘arma hisobini ham, bank kartasini ham to‘liq almashtira oladi.
«Standard Chartered» tahlilicha, Misr, Pokiston, Bangladesh, Hindiston, Braziliya va Keniya davlatlari barqaror tokenlarga o‘tuvchi chiqimdan eng ko‘p aziyat chekadigan bozorlar hisoblanadi. Buning sababi — nafaqat daromad ortidan quvish, balki asosiy kapitalni asrash maqsadidir, oddiy spekulyatsiya emas.
Normativ-huquqiy jihatlar
Shunga qaramay, blokcheyndagi daromadli mahsulotlar ham muammolardan xoli emas. 2025 yilda qabul qilingan AQSH GENIUS Qonuni (yangi yuridik hujjat) AQSH qonunlariga mos barqaror token chiqaruvchilar uchun to‘g‘ridan-to‘g‘ri daromad to‘lashni taqiqlaydi. Bu me’yor, amerikalik foydalanuvchilar uchun hamyonlar tuzilmasiga o‘z ta’sirini o‘tkazishi mumkin.
Yevropa Ittifoqining «MiCA» (kriptovalyutalarni tartibga soluvchi) hujjati esa Yevropa bo‘yicha barqaror token chiqaruvchilar uchun ilk to‘liq qoidalarni joriy qiladi.
Jeymi «Bitget Wallet» hamyoni har doim barcha bozorlarida mahalliy qonunchilik talablarini kuzatib, ularga moslashishini ta’kidladi.
O‘z boshqaruvidagi hamyon sifatida, foydalanuvchi o‘zi kalitga ega bo‘ladi va platforma mablag‘larni ushlab turmaydi. Bu uni bank omonatlari yoki barqaror tokenli saqlash hisoblari bilan solishtirganda mutlaqo boshqa yuridik toifaga qo‘yadi.
Yo‘nalish aniq: tejamkorlar huquqiy aniq qarorlarni kutib o‘tirmayapti. Ular allaqachon pul qamrab qo‘yishda emas, erkinlikda; oddiy bo‘lim bankdan ko‘ra, zanjir ustida daromadda; muddatli depozitdan ko‘ra, o‘z hamyonini tanlayapti.
Birgina hamyonning o‘zi chorakda 200 million dollarlik obunaga ega bo‘lishi — ortib borayotgan muhim tarkibiy o‘zgarishning jonli isboti.
