Stiv Hanke AQShda retsessiya bo’lishini bashorat qilmoqda va siyosatni o’zgartirishni tavsiya qilmoqda – Mana sababi

Amerika Qo’shma Shtatlari yaqinlashib kelayotgan retsessiyaning kuchli belgilarini ko’rsatmoqda. Jons Xopkins universitetining amaliy iqtisodiyot professori Stiv Xankening so’zlariga ko’ra, u joriy yil oxiriga qadar keladi.

Reyganning sobiq maslahatchisining ta’kidlashicha, inflyatsiya darajasi past bo’lsa-da, hozirgi tarif siyosati tufayli kelib chiqqan rejimning noaniqligi investitsiyalarni qo’rqitmoqda. Trump byudjet to’g’risidagi qonun loyihasining hozirgi versiyasi byudjet taqchilligini kuchaytiradi. Pul ta’minotining etarli darajada o’smasligi va allaqachon zaif mehnat bozori bilan birlashganda, bu AQShning iqtisodiy istiqbollarini yomonlashtiradi.

Ufqda iqtisodiy sekinlashish

Amerika Qo’shma Shtatlari iqtisodiyotining sog’lig’i bilan bog’liq xavotirli iqtisodiy ko’rsatkichlar paydo bo’lishda davom etmoqda. Yaqinda Iqtisodiy Hamkorlik va Taraqqiyot Tashkiloti (OECD) global iqtisodiy istiqbollar zaiflashayotganini xabar qildi.

Amerika Qo’shma Shtatlarining raqamlari sezilarli xavotirga sabab bo’ldi. OECD yalpi ichki mahsulotning o’sishi bu yil 2.8% dan 1.5 yilda 2026% gacha sekinlashishini kutmoqda. Xanke bu raqam past bo’lishini taxmin qilmoqda.

Uning so’zlariga ko’ra, asosiy iqtisodiy muammolar ko’p qirrali va yillar davomida rivojlanib kelmoqda. Xankening fikricha, Trump ma’muriyati va Federal zaxiraning ba’zi iqtisodiy siyosati hozirgi vaziyatni yanada og’irlashtiradi yoki AQShning moliyaviy traektoriyasini o’zgartirish uchun etarli emas.

Trumpning oldindan aytib bo’lmaydigan savdo siyosati iqtisodiyotga qanday putur etkazadi?

Trumpning tarif siyosatiga izchil va oldindan aytib bo’lmaydigan yondashuvi – ko’pincha ularni qo’llash bo’yicha pozitsiyani o’zgartirishni va undan keyin teskari bo’lishni o’z ichiga oladi – Qo’shma Shtatlarning iqtisodiy istiqbollarining zaiflashishiga yordam beradigan asosiy omildir.

“Uning qandaydir tarif tantrumiga o’tganligi, iqtisodiy o’sishning sekinlashishiga olib keladigan katta narsa”, dedi Xanke BeInCrypto.

Asosan, import qilinadigan tovarlarga bo’lgan tariflar xalqaro bitimlar solig’iga teng. Garchi global savdo xaridor va sotuvchi uchun g’alaba qozongan vaziyat bo’lsa-da, tariflarni joriy etish orqali bu uzilish oxir-oqibat Qo’shma Shtatlar iqtisodiyotiga zarar etkazadi.

“Soliq nima qiladi? Bu ortiqcha mablag’ning bir qismini bozordan tortib oladi, oladi va davlat g’aznasiga qo’yadi. Natijada, sizda kamroq tranzaktsiyalar bo’ladi. Agar siz biror narsaga soliq soladigan bo’lsangiz, qisqa qilib aytganda, undan kamroq olasiz. Shunday qilib, xalqaro savdo sekinlashadi”, – deya qo’shimcha qildi Xanke.

Qolaversa, vaziyat sarmoyadorlarning ishonchini ham qo’rqitadi.

Siyosat beqarorligining bozor ishonchiga ta’siri

Xankening so’zlariga ko’ra, hozirgi ma’muriyatning siyosatga oldindan aytib bo’lmaydigan yondashuvi “rejim noaniqligini” keltirib chiqaradi.

“Trump ma’muriyati o’zgartiradigan yoki o’zgartirish bilan tahdid qiladigan juda ko’p narsalar bor va ular ham har doim fikrlarini o’zgartirmoqdalar … siz narsalarni qay darajada o’zgartirayotganini aniq bilmaysiz, chunki ular oldinga va orqaga silkinib, to’qiydi”, deb tushuntirdi u.

Bozor xotirjamligini istagan sarmoyadorlar muhim sarmoyalarni ushlab turishadi.

“Sizda bunday bo’lganda, aytaylik, yangi zavodga yoki boshqa narsaga sarmoya kiritayotgan sarmoyadorlar:” Xo’sh, biz kutib turamiz va nima bo’lishini ko’rish uchun changni tinchlantiramiz” deyishadi. Ular sarmoya kiritishni to’xtatadilar”, – deya qo’shimcha qildi Xanke.

Ushbu rejimning noaniqligi obligatsiyalar bozoriga ham ta’sir ko’rsatdi. So’nggi ikki oy ichida u hayratlanarli darajada sotuvni boshdan kechirdi, ayniqsa hozirgi barqaror inflyatsiya darajasiga zid edi.

Siyosatning kutilmaganligiga qo’shimcha ravishda, og’irlashgan byudjet taqchilligi endi AQSh iqtisodiyoti uchun juda muhim to’siq bo’lib, sarmoyadorlar va siyosiy muxolifat orasida xavotir uyg’otadi.

Trampning moliyaviy tanqislik inqirozini yanada kuchaytirishi to’g’risidagi qonun loyihasi

Ikki partiyali siyosat markazining ma’lumotlariga ko’ra, federal hukumatning byudjet taqchilligi 1.1 yil apreliga kelib 2025 trillion dollarga etdi, bu o’tgan yilga nisbatan 13 foizga ko’pdir.

Eng xavotirli tomoni shundaki, bu ko’tarilgan stavkalar Qo’shma Shtatlarning 36 trillion dollarlik davlat qarzini yanada oshirmoqda. Ushbu tashvishli raqamlarga qaramay, agar qabul qilinsa, Trumpning “Bitta katta chiroyli qonun loyihasi” ning so’nggi versiyasi uni qisqartirishdan ko’ra mavjud kamomadni kuchaytiradi.

“Trump men moliyaviy nincompoop deb atayman. U tanqislik darajasiga e’tibor bermaydi … Bizda katta qarz yukini olib boradigan byudjet bor va bozorlar bunga e’tibor qaratmoqda. Shunday qilib, bu rejimning noaniqligining bir qismi. Federal hukumat byudjeti bilan nima bo’ladi? Bu sodir bo’layotgan narsalarning bir qismi”, dedi Xanke BeInCrypto-ga.

Moliyaviy tashvishlardan tashqari, Federal zaxiraning pul-kredit siyosati ham iqtisodiy prognozda hal qiluvchi rol o’ynaydi.

Foiz stavkalarini pasaytirish iqtisodiy inqirozning oldini olish uchun etarli bo’ladimi?

Xankening fikricha, iqtisodiyot sekinlashib, mehnat bozori zaiflashishi bilan Federal zaxira kamroq hawkish bo’ladi va foiz stavkalarini pasaytiradi.

Ba’zi moliya bozori va Uoll-strit sinoptiklari yil oxiriga qadar stavkalarni ikki marta pasaytirishni kutayotgan bo’lsa-da, u yanada agressiv pasaytirishlar bo’lishini taxmin qilmoqda. O’z prognozini federal fondlar futures bozoriga asoslab, Hanke sentyabr oyining boshida 50 dan 150 bazaviy punktgacha bo’lgan ushbu pasayishni bashorat qilmoqda.

“Yaqinda bizda mehnat bozori bo’yicha juda zaif hisobot bor edi va Federal zaxira mehnat bozoriga e’tibor qaratmoqda. Bu juda muhim narsa. Shunday qilib, iqtisodiyot sekinlashib, mehnat bozori zaiflashib borar ekan, Fed yanada dovgan bo’lib qoladi”, dedi Xanke.

Shu bilan birga, u faqat foiz stavkalariga e’tibor qaratish markaziy bank uchun noto’g’ri yondashuv ekanligini ta’kidladi.

Pul-kredit siyosatini qayta baholash

Xanke raisi Powellning foiz stavkalariga e’tibor qaratishini “noto’g’ri yondashuv” deb ta’rifladi. Buning o’rniga, iqtisodiy faoliyatning haqiqiy omillari va samarali pul-kredit siyosatining kaliti pul ta’minotida yotadi.

“Katta muammo shundaki, Fed o’sish sur’atlariga va pul taklifiga e’tibor bermaydi. Ularning ta’kidlashicha, pul ta’minotidagi o’zgarishlar va iqtisodiy faoliyatdagi o’zgarishlar o’rtasida juda ko’p bog’liqlik yo’q, bu noto’g’ri”, dedi u va qo’shimcha qildi: “Bu iqtisodiyot uchun yoqilg’i kabi. Agar siz dvigatelga kiradigan yoqilg’ini sekinlashtirsangiz, dvigatel sekinlashadi.”

Uning fikricha, pul ta’minotining hozirgi 4.1% o’sishdan 6> oltin o’sish maqsadiga tegishli ravishda o’sishiga ruxsat berish orqali Fed iqtisodiy kengayish uchun zarur “yoqilg’i” ni taqdim etishi va AQShni yaqinlashib kelayotgan retsessiyadan uzoqlashtirishi mumkin.

“Fed hanuzgacha miqdoriy keskinlashtirish deb ataladigan narsa bilan shug’ullanmoqda – balansini qisqartirish va pul ta’minotiga qo’shgan hissasini kamaytirish … Fed nima qilishi kerak, miqdoriy keskinlashtirishni butunlay bekor qilish va o’sish sur’atlarini oshirish”, – deya tushuntirdi Xanke.

Oxir oqibat, uning tushunchalari sarmoyadorlarni bozorda davom etayotgan sezilarli o’zgarishlarga tayyorgarlik ko’rish haqida ogohlantirib, iqtisodiy strategiyani tubdan qayta kalibrlash zarurligini namoyish etadi.

Stiv X. Xanke Jons Xopkins universitetining amaliy iqtisodiyot professori. Uning eng so’nggi kitobi, Matt Sekerke bilan birga, “Pul ishlash: moliyaviy tizimimiz qoidalarini qanday qayta yozish kerak” va 6-may kuni Wiley tomonidan chiqarilgan.