«Strategy» kompaniyasi (ilgari «MicroStrategy» kompaniyasi nomi bilan mashhur bo‘lgan dasturiy ta’minot kompaniyasi), o‘zining oddiy aksiyalari narxi tebranishidan xavotirda bo‘lgan investorlarga yordam berish maqsadida, doimiy ustunlikka ega yangi imtiyozli aksiyalar chiqarishni rejalashtirmoqda. Bu haqda kompaniya bosh direktori Phong Le aytib o‘tdi.
Bu e’lon kompaniyaning birjada «MSTR» belgisi ostida sotilayotgan aksiyalari yil boshidan beri deyarli 17 foizga qadrsizlangan paytda berildi.
Kompaniya rahbari: afzal qilingan aksiyalar strategiyani moliyalashtirishning asosiy vositasiga aylanishi mumkin
Yaqinda «Bloomberg» axborot agentligi (media tashkiloti) bilan suhbat davomida, «Strategy» kompaniyasi bosh direktori Phong Le Bitkoin narxi tebranishlariga izoh berdi. U Bitkoin narxi o‘zgaruvchanligini uning raqamli xususiyatlari bilan bog‘liq ekanini ta’kidladi. Bitkoin narxi oshganda, «Strategy» kompaniyasining raqamli aktivlarni boshqarish rejasi oddiy aksiyalarda kattaroq foyda keltiradi.
Biroq, bozordagi pasayish davrida, kompaniya aksiyalari tezda qadrsizlanadi. Phong Le qayd etdi: raqamli aktivlar xazinasini boshqaruvchi kompaniyalar, jumladan «Strategy», asosiy kriptovalyuta dinamikasini kuzatib borishga yo‘naltirilgan.
Shu vaziyatni hisobga olib, kompaniya «Stretch» deb nomlangan doimiy imtiyozli aksiyalarni ommalashtirmoqda.
«Biz investorlarga raqamli kapital olish imkonini beradigan, lekin o‘zgaruvchanlikdan asray oladigan maxsus vositani yaratdik va bu – Stretch,» dedi Le Bloomberg nashriga. «Mening nazarimda, bugunning yangiligi shundaki, Stretch hozir aynan ishlab chiqilgani kabi $100 narxda yopildi.»
Imtiyozli aksiyalar o‘zgaruvchan dividendga ega, hozirda yillik 11,25 foiz ravishda belgilangan va foiz miqdori har oy yangilanadi. Bu esa savdolarni $100 nominal narx atrofida ushlab turishga yordam beradi.
E’tiborga olish kerak, imtiyozli aksiyalar hozircha «Strategy» kompaniyasining kapital yig‘ish faolligida juda kichik ulushni tashkil qiladi. Kompaniya so‘nggi uch hafta davomida Bitkoin sotib olish uchun, taxminan $370 million oddiy aksiyalar va atigi $7 million doimiy imtiyozli aksiyalar sotdi.
Biroq Phong Le aytishicha, kompaniya investorlarga imtiyozli aksiyalar qanday ishlashini faol tushuntirib bormoqda.
«Bu jarayon biroz vaqt oladi. Bu marketingni ham talab qiladi,» – dedi u. «Bu yil bizning imtiyozli aksiyalarimiz juda katta likvidlikka ega bo‘ldi, bu boshqa imtiyozli aksiyalarga nisbatan 150 marta ko‘proq. Yil davomida Stretch asosiy mahsulotimizga aylanishini kutamiz. Biz asta-sekin oddiy aksiyalardan ko‘ra, imtiyozli kapitalga o‘tishni boshlaymiz.»
MicroStrategy’ning Bitkoin investitsiyasi bosim ostida: kompaniya aksiyalari sof aktiv qiymatidan past sotilmoqda
Bu o‘zgarish muhim bo‘lishi mumkin. Chunki «Strategy» kompaniyasi avvalgi moliyalashtirish modelidan bosim o‘tayotgan bir paytda, Bitkoin zaxirasini kengaytirishda davom etmoqda va bu haftaning boshida yana 1 000 dan ortiq Bitkoin xarid qildi. Eng so‘nggi ma’lumotlarga ko‘ra, kompaniyaning umumiy Bitkoin zaxirasi 714 644 tagacha yetdi.
Biroq oxirgi haftalarda Bitkoin narxining pasayib ketishi kompaniya balansiga salbiy ta’sir ko‘rsatmoqda. Hozirgi bozordagi Bitkoin narxi — bir token uchun 67 422 dollar atrofida. Bu qiymat kompaniya o‘rtacha xarid narxi — taxminan 76 056 dollardan ancha past. Natijada, kompaniyaning umumiy Bitkoin zaxirasi taxminan 6,1 milliard dollarlik nerealizatsiya qilingan zarar ko‘rsatmoqda.
Kompaniyaning oddiy aksiyalari ham shu pasayishni qaytardi va faqat chorshanba kuni 5% ga qadrsizlandi. «MSTR» belgisi ostidagi aksiyalar bu yil 17% ga pasaygan. Taqqoslash uchun: Bitkoin esa shu davrda 22% dan ko‘proq qadrsizlandi.
Yuqorida ta’kidlanganidek, «Strategy» kompaniyasi Bitkoin yig‘ishda asosan oddiy aksiyalar chiqarishga tayanmoqda. Bu modeldagi asosiy indikator — ularning «sof aktivlarning bir aksiyaga nisbati» (mNAV) ko‘rsatkichi hisoblanadi. Bu indikator kompaniyaning aksiyalari Bitkoinga nisbatan qanday narxda savdo qilayotganini ko‘rsatadi.
«SaylorTracker» (analitik platforma) ma’lumotlariga ko‘ra, kompaniyaning kamaytirilgan mNAV ko‘rsatkichi 0.95x atrofida edi. Bu esa, aksiyalar har biri ortida turgan Bitkoin qiymatidan arzonroq sotilayotganini bildiradi.
Bunday holat kompaniya strategiyasini murakkablashtiradi. Agar aksiyalar qiymati sof aktivdan yuqori bo‘lsa, kompaniya yangi aksiyalar chiqarib, ularga Bitkoin sotib olishi va aksiyadorlar uchun qiymat yaratishi mumkin. Ammo aksiyalar narxi past bo‘lsa, yangi aksiyalar chiqarish aksiyadorlarning ulushini kamaytirishi xavfini tug‘diradi.
Doimiy imtiyozli aksiyalarga e’tiborni oshirish orqali, «Strategy» kompaniyasi Bitkoin xarid qilish strategiyasini davom ettirishga harakat qilmoqda va shu bilan birga investorlar o‘rtasidagi xavotirlarni kamaytirish niyatida: ular o‘zgaruvchanlik, baholash bosimi kabi muammolarni yumshatmoqchi.
«MSTR» aksiyadorlari uchun, doimiy imtiyozli aksiyalarga o‘tish ularning ulushlari kamayib ketishi xavfini pasaytirishi mumkin. Kompaniya oddiy aksiyalar chiqarishni kamaytirar ekan, har bir aksiyador ulushidagi Bitkoin miqdori saqlanib qoladi va aksiyalarning arzon sotilish bosimi kamayadi.
Biroq bu model, kompaniya uchun doimiy va yuqori divident to‘lash majburiyatini ham keltirib chiqaradi, ya’ni Bitkoin narxi bosim ostida qolsa, moliyaviy yuk ham oshadi. Oxir-oqibat, bu reja kompaniya tavakkalchilik darajasini o‘zgartiradi, ammo Bitkoin xazinasiga bog‘liq o‘zgaruvchanlikni butunlay yo‘qotmaydi.
