«MicroStrategy» (kompaniya) hozirda 762 099 ta Bitkoin (Bitkoin) saqlamoqda. Ushbu Bitkoin hajmining umumiy qiymati taxminan 51,5 milliard AQSH dollariga teng. Biroq, qizg‘in bahs-munozaralar natijasida kompaniya likvidatsiyasi jarayonida hatto ushbu pul mablag‘ining yarmiga ham ega bo‘la oladimi-yo‘qmi degan savol tug‘ildi.
«MicroStrategy» (kompaniya) yaqinda 13 hafta davomida birinchi marta Bitkoin xaridini to‘xtatdi. Kompaniya aktivlarini jadallik bilan jamg‘arishdan daromadga asoslangan moliyalashtirishga o‘tib, STRC ustun aksiyalarga e’tibor qaratmoqda.
MicroStrategy kompaniyasining qog‘ozdagi qiymati va real chiqish qiymati o‘rtasidagi farq
«Taproot Wizards» (startap kompaniyasi) hammuassisi Udi Vertxaymerning aytishicha, «MicroStrategy» (kompaniya) tomonidan saqlanayotgan Bitkoin aslida 51,5 milliard AQSH dollariga teng emas.
«…Agar Maykl Seylor uni sotishga harakat qilsa, u bundan ko‘pi bilan 20 milliard dollar oladi, ehtimol undan ham kam. U Bitkoinga yana bir dollar sarmoya kiritgan har bir pul abadiy yo‘qoladi. Chunki u allaqachon sotib yuborishga yetarli Bitkoinga egadir», deb yozadi Udi Vertxaymer «X» ijtimoiy tarmog‘ida.
«MicroStrategy» (kompaniya) jami Bitkoin hajmining taxminan 3,63 foizini nazorat qiladi. Birja likvidligi o‘rtacha bo‘lgan joyda 500 ta Bitkoinlik bitta sotuv buyurtmasi narxni 2-4 foizga pasaytirishi mumkin.
Agar «Bitget» (birja) 762 099 ta Bitkoinni sotsa, bu kriptovalyuta tarixida yuzaga kelgan barcha kripto-likvidatsiya voqealaridan ancha katta hajmni tashkil etadi.
2022-yilda «FTX» (birja) qulaganidan so‘ng, kriptovalyuta bozorlarida likvidlik yaxshilandi. Bitkoin va Efiriumga bag‘ishlangan yangi ETF (birjada savdo qilinadigan fondlar) mahsulotlari ushbu tendensiyani tezlashtirmoqda.
Biroq, katta miqdordagi egalar uchun bu hali ham murakkab muammo bo‘lib qolmoqda. Likvidlik va yirik sotuvi bo‘yicha tafsilotlar uchun manbaani ko‘ring.
Premium qiymat uchun ijobiy prognoz
«Bitcoin Asset Research» (tadqiqot tashkiloti) bunga javoban aks fikr bildirdi. Ularning ta’kidlashicha, agar ochiq bozordan 760 000 ta Bitkoinga ega bo‘lish uchun sarmoya «narx siljishi» sabablidan 50 milliard dollardan ancha ko‘proqqa tushsa, «MicroStrategy» (kompaniya) zaxiralari ichki xarid bonusi (ya’ni o‘rnini bosuvchi qiymat) bilan baholanadi.
«MicroStrategy» (kompaniya) hozirda 57 milliard dollar qiymatiga teng, kompaniyaning bozor qiymati va sof aktiv qiymati nisbati esa 1,11.
Bu shuni anglatadiki, bozor allaqachon kompaniyada mavjud Bitkoin zaxiralarini real narxidan yuqoriroq baholamoqda, barchasi aksiyalarning hisobga olingan holatida.
Biroq, asosiy mNAV boshqa natijani ko‘rsatadi. «MicroStrategy» (kompaniya)ning asosiy mNAV ko‘rsatkichi 0,79 ni tashkil qilib, uning aksiyalarining umumiy bozordagi qiymati 40 milliard dollar, bu kompaniya Bitkoin zaxiralaridan past baholanmoqda.
Suvsizlik hisob-kitobi buqa foydasiga ishlaydi
Adam Livingston «strategy.com» (veb-sayt) manbasi asosida – har Bitkoin uchun chiqarilgan aksiyalar soni 2020-yil dekabr oyida 1 767 tadan 2026-yil mart oyida 496 taga tushganini ko‘rsatuvchi diagrammani taqdim etdi. Bu 5 yil ichida 72 foizga kamayganini ko‘rsatadi.
Bu holatga sabab – «MicroStrategy» (kompaniya) o‘z aksiyalarini Bitkoin sof aktiv narxidan qimmatroqqa chiqaradi. Agar mNAV 1,0 dan yuqori bo‘lsa, kompaniya chiqaradigan har bir yangi aksiya eski aksiya egasi uchun Bitkoinning ulushini ko‘paytiradi, ya’ni aksiyani chiqarish eskilarini ko‘paytirmasdan boshqariladi.
Hozir «MicroStrategy» (kompaniya) jami 762 099 ta Bitkoinni jamg‘argan. Ularning umumiy narxi taxminan 57,69 milliard dollarga teng. Har bir Bitkoin uchun o‘rtacha narx esa 75 694 dollarni tashkil qiladi.
Bitkoinning joriy bozordagi narxi 67 489 dollar atrofida bo‘lib, «MicroStrategy» (kompaniya) taxminan 10 foizlik hisobda realizatsiya qilinmagan (hozircha amalga oshirilmagan) zarar ko‘rmoqda.
Har ikki tomonning oʻz haqiqatlari bor
Udi Vertxaymer noaniqlik kiritmaslik uchun, «MicroStrategy» (kompaniya) aksiyalaridagi ulushi yuqoriligini va Maykl Seylorning yangi STRC kabi ustun aksiyalari qisqa muddatda muvaffaqiyat keltirishiga ishonishini aniqlik kiritdi.
Biroq, Udi Vertxaymer uzoq muddatda katta zaxiralarni sotishda yuzaga keluvchi asosiy tuzilmaviy muammoga e’tibor qaratmoqda. Har yangi xarid bu muammoni yanada kuchaytiradi.
Bitkoin bilan katta muomala qiluvchi yirik investorlar tomonidan amalga oshirilgan Bitkoin tranzaksiya soni yaqinda 6 417 taga tushdi. Bu 2023-yil sentabrdan buyon eng past ko‘rsatkich bo‘lib, yirik investorlar faolligi keskin pasayganidan dalolat beradi.
«Kitlar» (yirik token egalarining) faolligi past bo‘lgani uchun, hozirgi bozor chuqurligi hatto hozirgi paytda ham har qanday yirik egasidan Bitkoinning keskin sotuv bosimiga bardosh berolmasligi mumkin.
Boshqa tomondan, bu munozara an’anaviy moliya sohasidagi (TradFi) taniqli ziddiyatni eslatadi. Masalan, «Berkshire Hathaway» kompaniyasi asoschisi va sarmoyadori Uorren Baffet o‘zining «Apple» kompaniyasidagi ulushini birdaniga sotib yuborsa, bu kompaniya aksiyalar narxining keskin tushishiga olib keladi.
Biroq, «Strategy» kompaniyasi (kompaniya) egalik qilayotgan Bitkoin bozoridagi ulushi har qanday boshqa kompaniyaning aksiyaviy sarmoyasiga qaraganda ancha yuqori va jamlangan hisoblanadi.
Bozorda chegirma yoki ustama saqlanib qolishi quyidagilarga bog‘liq bo‘ladi:
- Bitkoin narxining qay tarzda o‘zgarishiga,
- Chiqarilayotgan mahsulotlarga talabning davom etishiga, va
- Bozor «Strategy» kompaniyasini faqat Bitkoin bilan bog‘liq riskli moliyaviy vosita sifatida ko‘radimi yoki u faqat ko‘p miqdorda likvid bo‘lmagan tokenlarga ega bo‘lgan dasturiy ta’minot kompaniyasi deb baholaydimi, shunga tayyorligiga.
