Tokenlashtirilgan aktivlar ilgari ko‘plab kripto g‘oyalari bilan bir qatorga qo‘yilgan edi: qiziqarli, kelajagi bor, lekin doimiy ravishda biroz “kelajakda amalga oshiriladigan” loyihalar sifatida ko‘rilgan. Odamlar aksiyalar yoki oltinni blokcheyn tarmog‘iga joylashtirish haqida gapirar edilar, xuddi ommaviy qabul bo‘lishi kabi – bu bir kun bo‘ladi deyilgan mavzular edi.
2026-yilga kelib, bu narsa endi nazariyaga o‘xshamayapti. Tokenlashuv moliyaviy sohani tamomila egallab olmadi, biroq endi bu faqat tushuncha emas. U real mahsulotlarda namoyon bo‘la boshladi va zamonaviy bozorning shakllanishida o‘z rolini o‘ynayapti. Bu bir necha yil mobaynidagi tajriba, xatolar va shovqinlardan so‘ng yuzaga keldiki, endilikda tokenlashuv real hayotda ham tadbiq etilmoqda.
Bu jarayonda kriptovalyuta sohasining o‘zi ham yetukroq bo‘lib bordi. So‘nggi siklda katta, ammo har doim ham ishonchli bo‘lmagan yangi narrativlar paydo bo‘lgan edi. Oxirgi vaqtlarda esa jarayon ancha sokin bo‘la boshladi: ko‘proq e’tibor normativ tartibga, infratuzilmaga va odamlar uchun tanish bo‘lgan aktivlarga bog‘lanadigan loyihalarni qurishga qaratilmoqda.
Aslida tokenlashuv ham shuni qiladi. Bu – kriptovalyutalarni odamlar yaxshi biladigan aktivlar bilan bog‘lovchi qismdir. Ba’zi yirik platformalar, jumladan «Kraken» birja ham, endi haqiqiy tarzda tokenlashtirilgan aktivlarni odatda ishlatiladigan kriptovalyuta bozorlaridan tashqari taklif qilishni boshladi.
Birinchi bo’lib qaysi aktivlar tokenlashmoqda
Hozirga qadar tokenlashtirish jarayoni asosan investorlar taniydigan aktivlarga qaratildi.
Stablkoinlar (barqaror qiymatli tokenlar) – dastlabki muvaffaqiyatli misollardan biri bo‘ldi: haqiqiy dunyo valyutasi bilan ta’minlangan raqamli tokenlar blokcheyn tarmog‘i orqali harakatlanuvchi vosita sifatida paydo bo‘ldi. Shundan so‘ng, bu g‘oya boshqa tanish sohalarga ham kengaydi.
Tokenlashtirilgan AQSH g‘aznachilik obligatsiyalari bunga yaqqol misol bo‘la oladi. Bu aktivlar blokcheynda haqiqiy aktivlar bozorining muhim qismiga aylandi, chunki ular investorlarga oddiy imkoniyat beradi: hukumat tomonidan kafolatlangan daromadga ega bo‘lish, lekin tezroq bitim va kriptovalyuta bilan birga saqlash imkoni bor raqamli shaklda.
Oltin ham shunga o‘xshash yo‘ldan ketmoqda. Tokenlashgan oltin – odamlar ishonchli deb hisoblaydigan an’anaviy aktivni blokcheyn asosidagi raqamli formatga o‘tkazib, yengil ko‘chirish imkonini beradi. Inflyatsiya va makroiqtisodiy noaniqliklar hali ham yuzaga kelayotgan bir paytda, tokenlashtirilgan oltin haqidagi muhokamalar tobora ko‘paymoqda – bu holatni tushunish qiyin emas.
Endilikda, aksiyalar ham bu jarayonga qo‘shilmoqda. Tokenlashtirilgan aksiyalar hali stablkoinlar yoki AQSH g‘aznachilik majburiyatlaridek keng tarqalmagan, lekin yo‘nalish aniq: tobora ko‘proq an’anaviy aktivlar blokcheyn formatidagi tizimga olib kirilmoqda.
Bu bosqichda tokenlashuv yanada real ko‘rinishga ega bo‘la boshladi, chunki u endilikda kelajakning yo‘nalishi emas, balki odamlar allaqachon savdo qiladigan joylarda namoyon bo‘layotgan jarayonga aylandi. Masalan, «Kraken» birja mana shu ro‘yxatga kiradi. O‘tgan yil oxirida «Kraken» birja «xStocks» tokenlashtirilgan aksiyalari ortida turgan «Backed Finance» kompaniyasini (moliya kompaniyasi) sotib olish bo‘yicha kelishuvga erishdi, chunki tokenlashtirilgan aksiyalarga bo‘lgan qiziqish yildan-yilga oshmoqda. «Kraken» birjasining xStocks platformasi orqali yirik AQSH kompaniyalarining tokenlashtirilgan aksiyalari va fond birjalari fondlari (ETF) bilan savdo qilish mumkin. Bu ro‘yxatda, masalan, «Tesla», «Nvidia», S&P 500 indeksiga o‘xshash SPYx va hatto «Coinbase» kabi kompaniyalar bor.
Aksiyalar va birja fondlari endi ko‘proq kriptovalyutaga o‘xshash jadval asosida savdo qilinadi
Bu yerda asosiy ahamiyat Tesla yoki S&P 500 ETFini blokcheyn tarmog‘iga o‘tkazish emas. Muhimi, shunday aktivlar kriptovalyuta olamiga xos doim faol bo‘ladigan raqamli muhitda yashay boshlagach, qanday o‘zgarishlar yuzaga kelishidir.
Aksiyalar va ETFlar har doim qat’iy tartib bo‘yicha ishlaydi: bozor ochiladi, yopiladi, bitimlar amalga oshirilishi uchun ma’lum vaqt ketadi. Hatto S&P 500 indeksiga o‘xshash ommalashgan aktivlar ham o‘nlab yillardirki, o‘zgarmas jadval asosida ish yuritadi. Yaqinda «Kraken» birja xStocks platformasida savdo qilish imkonini sutkaning 24 soati davomida ochdi, endi savdolar an’anaviy birja vaqtiga bog‘liq emas.
Oddiy misol: yangiliklar. Agar «Tesla» kompaniyasi hisobotini bozordan keyin e’lon qilsa yoki kechasi muhim iqtisodiy axborot chiqsa, an’anaviy tizim shunchaki ertaga kuting deydi. Tokenlashtirilgan formatlar esa aktivning o‘zini o‘zgartirmaydi, biroq real vaqt rejimida javob berishni osonlashtiradi va kriptovalyutaga xos moslashuvchanlikni beradi.
Kriptovalyuta va an’anaviy aktivlar orasida harakat qiladigan investorlar uchun asosiy foyda – shu moslashuvchanlikni olishdir. Bu, fond bozori elementlarini kriptovalyuta dunyosidagi doim faol raqamli maydonga olib kiradi.
Bu hodisa oddiy moda emas, undan ko‘ra muhimroq sabablarga ega
Tokenlashuv haqida ko‘p gapiriladi va har doim ham bu suhbatlar foydali emas. Kriptovalyuta sohasida yangi g‘oyalarni tezda qulay iboralarga aylantirish oson, va «blokcheynda haqiqiy aktivlar» ifodasi ham tez-tez ishlatiladigan iboraga aylanib bo‘ldi.
Biroq, ichki mohiyatga e’tibor qaratsak, bu g‘oya ko‘p marta tilga olinayotganining asl sababi oddiy: an’anaviy bozorlarning so‘nggi cheklovlari bor. Aksiyalar faqat belgilangan vaqtda savdoga chiqadi, bitimni yakunlash uchun esa bir necha kun zarur. Kim bozorga kira olishi, yashash joyi, vositachi tanlovi va mintaqaviy huquqiy me’yorlarga bog‘liq.
Tokenlashtirilgan aktivlar bularning hammasini to‘liq bartaraf eta olmaydi, lekin shaklini yangi raqamli formatga o‘zgartiradi. Masalan, oddiy aksiya, obligatsiya, yoki tovar mahsulotini olamiz va uni kriptotizimda bir necha yildan buyon ishlab kelinayotgan raqamli muhitda saqlash va ko‘chirish ancha osonlashadi.
Ko‘plab investorlar uchun esa asosiy qiziqish – yangilik yoki shov-shuv emas, balki ular allaqachon yaxshi biladigan aktivlar bilan erkinroq harakat qila olish imkonidir.
Albatta, tafsilotlar juda muhim: token ortidagi tuzilma mustahkam bo‘lishi kerak, u qanday ta’minlangan, qanday saqlanadi, va muammo yuzaga kelganda qanday himoya choralari bor. Tokenlashuv avtomatik ravishda xavfsiz yoki eng yaxshi usul emas. Bu shunchaki boshqa raqamli «qadoq» xolos.
Shunday bo‘lsa-da, bu hozirgi bozor qayerga qarab borayotganiga ochiq ishoralardan biridir. Yillar davomida faqat taxmin va shov-shuv asosidagi davrlardan so‘ng, kriptovalyuta endi haqiqiy moliya dunyosi bilan bog‘lanadigan loyihalarga ko‘proq e’tibor qaratmoqda, to‘liq chetda qolmayapti. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi.
