Sentyabr oyi juda band bo’ldi, chunki «RWA Summit», «KBW» va «Token2049» tadbirlari ketma-ket o’tkazildi. Bir narsa aniq: tokenlashtirilgan qimmatli qog’ozlar doimiy bo’lib qoladi. Endi savollar “nima” va “nima uchun” emas, balki “qanday” va “qachon” haqida bo’lmoqda.
Quyida kelgusi yil uchun muhim beshta xulosa va ularning nimani anglatishini ko’rib chiqamiz.
Defi foydasi kam baholanadi, chunki eng yaxshi infratuzilma tinch ishlaydi
Bozorlar tokenlashtirilgan aktivlar haqiqatan ham blokcheynda ishlaganda nima sodir bo’lishini hali to’liq tushunmayapti. Bugungi kunda amaliy foydalar blokcheyndagi investorlar uchun kirish va dasturlash imkoniyatlarini o’z ichiga oladi: 24/7 hisob-kitob oynalari, blokcheynda yangi qimmatli qog’ozlarga kirish, aniq ma’lumotlar va tezkor muvofiqlashtirish.
DeFi ulanishi RWAlar uchun hal qilinmoqda. Instituttsional aktivlarni blokcheyndagi likvidlik bilan bog’lash uchun turli dizaynlar paydo bo’lmoqda:
- Horizon ko’k-chip bozorida ruxsatli aktivlar, ruxsatsiz kirish yo’lini tanlaydi.
- Pendle hosildorlik/opsion primitivlari orqali ruxsatli yoki ruxsatsiz tuzilmalarni qo’llab-quvvatlaydi.
- Centrifuge professional fond ulushlarida o’ralgan token (deRWA) dan foydalanib, tanlov imkoniyatini taqdim etadi.
Ichki tizimda, ERC-4626 va ERC-7540 kabi standartlar bu jarayonlarni boshqaradi. Bizning holatimizda, 4626 real vaqtli ombor hisobini yuritadi va 7540 navbatdagi obunalar va qaytarishlarni boshqaradi. Shunday qilib, asboblar dasturiy ta’minot kabi ishlaydi, lekin instituttsional talablarni qondiradi. Bu standartlar RWAlarni bir-biriga bog’lanadigan qilib, protokollar bo’ylab likvidlik va xavf boshqaruvini ta’minlaydi.
RWAlar bir-biriga bog’lanadigan bo’lgach, ular “kategoriya” bo’lishdan to’xtaydi va blokcheyndagi kapital bozorlarining xususiyatiga aylanadi.
“Kriptovalyuta – bu Fintech” endi asosiy talabga aylandi
Yaqinda o’tkazilgan RWA yig’ilishlarida o’zgarish bir xil edi: blokcheyn orqa fonda harakatlanmoqda. To’lov tizimlari, barqaror tokenlar, neobanklar va kartalar iste’molchilarni taqsimlashni amalga oshiradi, blokcheyn esa ichki ishlarni bajaradi. Foydalanuvchilar natijalarni xohlashadi, mexanizmlarni emas. Agar kimdir ilovada S&P 500 ta’sirini olsa, ular indeks haqida qayg’uradi, tokenizatsiya orqali yetkazilganligi haqida emas. Agar karta DeFi kreditlashdan 8% mukofot to’lasa, ular mukofotlar haqida qayg’uradi, tizimlar haqida emas.
Tokenizatsiya endi innovatsiya mashqi emas. Bu chiqarish, taqsimlash va atrofidagi xazina va xavf ish jarayonlari uchun operatsion tizimdir.
Biz siklga «SPXA» allaqachon faol bo’lgan holda kirdik. S&P 500 ta’siri dasturlashtiriladigan tizimlar bilan, «S&P Dow Jones Indices» ko’rsatkichlari va «Janus Henderson» sub-investitsiya menejeri sifatida. Bu suhbatlarni aniq qildi: jamoalar likvidlikni qanday yaratamiz, obunalar va qaytarishlar qanday amalga oshiriladi, hisobotlar qanday yetkaziladi, degan savollarni berishdi, “tokenlar” haqida bahslashish o’rniga.
Tokenizatsiya tajribalardan asosiy moliyaga o’tar ekan, g’olib bo’ladigan mahsulotlar ilovalar va ish jarayonlariga singib ketadigan fintech qurilish bloklari bo’ladi.
Institutsional menejerlar “agar” bosqichidan o’tdi. Savol tezlikda
Ikkinchi o’ylash davri tugadi. Katta menejerlar joylashtirish muddatlarini belgilashmoqda va saqlash, o’tkazish nazorati, taqsimlash va hisobot berish uchun mas’ullarni tayinlashmoqda. Vazifa amaliy: vazifalarni xaritalash, operatsion modelni aniqlash va allaqachon foydalanilayotgan tizimlarga ulanish.
Bozor tomonida, Aave Horizon foydali ma’lumot nuqtasini taqdim etadi. Malakali foydalanuvchilar tokenlashtirilgan xazinalar va AAA kreditga qarshi blokcheyndagi likvidlikni qarzga olishlari mumkin, shuning uchun RWAlar faqat qiymat saqlash emas, balki garov sifatida ishlaydi. Bu naqsh aniq yo’llar bilan likvidlikka kirishni nazorat qiladi va instituttsional joriy etishni tezlashtiradi.
Yangi mahsulotlarni jadvalda saqlash uchun, asoschilar ham tizimlarga muhtoj. Bu RWA Bentoning maqsadi: Onigiri Capitaldan $500K va Centrifuge infratuzilma kreditlarida $100K shunday qilib jamoalar prototipdan taqsimlashga o’tishlari mumkin, asosiy tizimni qayta qurmasdan.
Pul erkin harakatlanganda bo’linish yaxshi
Ko’plab zanjirlar va ko’plab barqaror tokenlar bo’ladi. Bu qabul qilinadi, agar qiymat ular orasida ko’rinmas to’siqlarsiz harakatlansa. Ikki narsa muhim: zanjirdan zanjirga o’tkazmalar, ular tezkor his qilinadi va barqaror tokenlar o’rtasida atomik, arzon almashinuvlar.
Amalga oshirish tafsilotlari orqa fonda yashaydi. Kanonik mint va yoqish, ishonchli xabarlar va zanjir abstraktsiyasi menejerlarga markazdan ishlash va tarmoqlarga taqsimlash imkonini beradi. Investorlar allaqachon foydalanayotgan tarmoqlarda obuna bo’lishadi va qaytarishadi, yo’naltirish va gazni boshqarish esa yuzada qoladi.
Asosiy RWA asboblari o’zlarining kirish nazorati va o’tkazish kancalarini mahalliy chiziqda olib yuradi. Kengroq taqsimlash kerak bo’lganda, deRWA kabi o’ramlar DeFi ichiga alohida yo’lni taqdim etadi, asosiy asbobning qoidalarini 1:1 meros qilib olish emas, balki o’ram darajasidagi qoidalar bilan.
Buni yaxshi bajaring, va foydalanuvchilar zanjirni tanlashlari shart emas. Likvidlik bitta hovuzdek his qilinadi, chiqarish va ikkilamchi faoliyat yangi vositalarsiz foydalanuvchi uchun kengayadi.
Investorlar nihoyat protokollarni bizneslar kabi baholamoqda
Og’irlik markazi shov-shuv va narrativlardan asoslarga o’tmoqda. Investorlar daromad, birlik iqtisodiyoti, foyda olish yo’li va ishonchli rahbarlik jamoasi tomonidan qo’llab-quvvatlanadigan barqaror o’sishni ko’rishni xohlashadi.
Xazinalar va indeks mahsulotlari uchun e’tibor to’lovlar, muddatni boshqarish va operatsion qat’iyatga qaratilgan. Kredit uchun, bu yo’qotish tamponlari, yig’ishlar va ta’sir chegaralari. Platformalar uchun, bu takroriy to’lovlar, xizmat darajalari, auditga tayyor hisobotlar va aktiv bilan birga sayohat qiladigan boshqaruv.
Narrativlar yo’nalish uchun hali ham muhim, lekin barqaror qiymat naqd oqimlari, nazorat va ijro etishdan kelib chiqadi.
Keyingi ko’rish uchun nima tavsiya etiladi
Indeks mahsulotlari standart garovga aylanadi. SPXA qanday qilib tanish bozor ta’siri dasturlashtiriladigan tizimlar bilan uchrashishini ko’rsatadi. Indeks fond tokenlari xazinalar va kreditlar bilan birga blokcheyndagi qarz berish va xedjingda asosiy garov sifatida qo’shilishini kuting.
«deRWA» tarqatishni kengaytirmoqda. «deRWA» institutsional aktivlarni o’rab, ularni foydalanuvchilar tez-tez foydalanadigan DEXlar, hamyonlar va kredit bozorlariga joylashtiradi. Bu esa ishlab chiquvchilar va savdogarlar uchun integratsiya qiyinchiliklarini kamaytiradi.
Blokcheyn abstraksiyasi muhim ahamiyat kasb etmoqda. Nashriyotchilar markaz va tarmoqlarni boshqarish, blokcheyn abstraksiyasi va tekshiriladigan tarmoqlararo xabarlarni kutishadi. Ko’p tarmoqli muhokamalar boshqaruv xonasida emas, balki texnik qismda bo’lishi kerak.
Ishlab chiquvchilar kapital va infratuzilma oladi. Moliyalashtirish va infratuzilmani birlashtirgan dasturlar bozorga chiqish vaqtini qisqartiradi. «RWA Bento» shunday bir shablon: asoschilar asosiy infratuzilmani qayta qurish emas, balki sug’urta, kelib chiqish, tarqatish va xavfga e’tibor qaratishlari mumkin.
RWAlar tajribadan ishlab chiqarishga o’tmoqda. Tuzilma ochiq, modulli va institutsional talablarni qondirish uchun mo’ljallangan. Keyingi bosqich faqat bajarilishdan ko’proq narsaga bog’liq. Bu tarmoqlararo ishlaydigan standartlarni, muntazam tekshiriladigan ma’lumotlarni, mustahkam saqlash va hodisalarga javob berishni talab qiladi. Foydalanuvchilarga yetib boradigan tarqatish, lekin infratuzilmani ochmasdan. Aniq siyosat doiralari va chuqurroq ikkilamchi likvidlik qo’shilsa, tokenizatsiya oddiy moliyaviy infratuzilmaga aylanadi. Shundan so’ng, bozor o’sadi.
