Ko’plab treyderlar an’anaviy ravishda Bitkoinning yarimlashish voqeasini yaqinlashib kelayotgan narx ko’tarilishining ishonchli indikatori sifatida ko’rishgan. Ammo 2024-yilda bu tsikl o’zining avvalgi yo’nalishidan chetga chiqdi. Birinchi marta, Bitkoinning narxi yarimlashishdan oldin ko’tarildi, yarimlashishdan keyin emas.
Derivativ savdo bo’yicha mutaxassislar «BeInCrypto» axborot agentligiga aytishicha, yarimlashishdan oldingi narx ko’tarilishi kelajakdagi tsikllarning doimiy xususiyatiga aylanishi mumkin. Bitkoin asosiy moliyaviy tizimga kirib, yirik investorlar tomonidan katta qiziqish uyg’otganligi sababli, o’tmishdagi an’anaviy, chakana savdo tsikllari o’rnini yangilari egallamoqda.
To’rt yillik tsiklning ta’siri kamaymoqda
Bitkoinning yaratilishidan beri, bu aktiv an’anaviy to’rt yillik tsiklga amal qilib kelgan. Satoshi Nakamoto tamoyillariga ko’ra, yarimlashish voqeasi yangi bloklarni mayning qilish mukofotini yarmiga qisqartiradi, bu esa kamyoblikni saqlash va inflyatsiyani nazorat qilishga xizmat qiladi.
O’tgan tsikllarda, masalan, 2016 va 2020-yillarda, Bitkoinning narxi odatda yarimlashishdan oldin ko’tarilardi. Tarixiy maksimum har doim ushbu voqeadan keyingi oylarda erishilgan.
Biroq, bu muhim ta’minot zarbasi o’zgarishni boshladi. 2024-yilgi yarimlashish voqeasida, Bitkoinning narxi aprel oyida kutilgan voqeadan bir necha hafta oldin yangi tarixiy maksimumga erishdi.
An’anaviy strategiya ayirbosh bozorida “pasayishni sotib olish” va yarimlashishdan keyingi buqa bozorida yangi cho’qqiga erishishni kutish edi, ammo o’tgan yilgi hodisa bu o’rnatilgan reja kitobidan chetga chiqdi.
Bu o’zgarish ajablanarli emas. Bitkoin 2008-yilda yaratilganidan beri katta o’zgarishlarga duch keldi. Hozirda dunyo bo’ylab yirik moliyaviy o’yinchilardan kelayotgan haqiqiy talab uning oldindan aytib bo’lmaydiganligini qisman tushuntirishi mumkin.
Bitkoinning misli ko’rilmagan halvingdan oldingi cho’qqisiga nima sabab bo’lganini tushuntirib bera olasizmi?
2024-yil mart oyidagi misli ko’rilmagan yarimlashishdan oldingi cho’qqi odatiy chakana savdo hayajonining natijasi emas edi. Aksincha, bu yangi turdagi investorlar tomonidan tashkil etilgan kuchli talab zarbasi edi.
Gordon Grant, «Genesis» kompaniyasining sobiq boshqaruvchi direktori va kriptovalyuta derivativlari savdosi bo’yicha mutaxassis, bu yirik, murakkab sub’ektlarni “yuqori darajadagi” ajratmalar deb ataydi.
Ushbu investorlar guruhi, jumladan korporativ g’aznachilik va boshqa institutsional fondlar, tarixiy yuqori narxlarda Bitkoinni birinchi marta ajratmoqda.
Chakana savdogarlardan farqli o’laroq, ularning strategiyasi qisqa muddatli spekulyatsiya emas, balki uzoq muddatli to’plashdir.
“Yuqori darajadagi ajratmalar… yillar oldin fiatni aktivlarga qo’yganlardan hozirgi narxlarda aktivga birinchi marta ajratmalarni amalga oshirayotganlarga o’tdi, ya’ni [ommaviy savdo qilinadigan kompaniya] ‘g’aznachilik’ ko’pincha konvertlar va kapital quvurlar orqali mablag’ yig’adi… operatsion biznesga likvidlikni oshirish uchun… tegishli kriptovalyutani yig’ish umidida [sof aktiv qiymati]ga ko’paytirish uchun,” dedi Grant «BeInCrypto»ga.
Soddaroq qilib aytganda, bu firmalar Bitkoinni uzoq muddatli HODL aktiv sifatida ko’rishadi. Ularning imkon qadar tezroq o’z ulushlarini ko’paytirish maqsadi Bitkoinning an’anaviy moliyaviy tizimga integratsiyasining eng yuqori shaklini ifodalaydi.
“Bu ma’noda [bu] raqamli tovarning moliyalashtirilishining apofeoziga yondashuvni ifodalaydi,” deya qo’shimcha qildi Grant.
Ushbu yangi bozor haqiqatida, yarimlashishdan oldingi cho’qqi to’g’ridan-to’g’ri institutsional talab natijasi edi. Ushbu kuchli ajratmalar tomonidan kiritilgan kapital oqimi Bitkoinning narxini yarimlashishning an’anaviy ta’minot zarbasini yaratishidan ancha oldin yangi cho’qqilarga olib chiqdi.
Bu o’zgarish, shuningdek, treyderlar va investorlar kelajakdagi bozor harakatlarini bashorat qilish uchun foydalanadigan signallarda o’zgarishlarni ham ifodalaydi.
Oldindan aytib bo’ladigan ko’rsatkichning oxiri
Tarixan, Bitkoin yarimlashishi chakana investorlar uchun kuchli indikator edi. Ushbu voqea yangi chiqarilgan Bitkoin ta’minotini yarmiga qisqartirishi ma’lum bo’lgani uchun, investorlar kutilgan ta’minot zarbasini oldindan bilishardi.
Tsikl Bitkoin investitsiya narrativining asosiy qismi bo’lib, bozor psixologiyasiga ta’sir ko’rsatib, bum va pasayish davrlarini boshqarardi. Ammo, bu kutilgan naqsh endi ishonchli indikator emas.
Grantning fikriga ko’ra, bozor yetuklashdi va yarimlashishning ta’siri endi samaraliroq baholanmoqda.
“Ko’plab bozorlardagi boshqa alfa signallari kabi, yarimlashish atrofidagi signal oldindan savdo qilinib, kutilmoqda va investitsiya qarorlariga samaraliroq kiritilmoqda,” dedi u.
Qisqasi, murakkab institutsional investorlar endi yarimlashish voqeasini kutishmaydi. Ular ta’minot zarbasi narrativini tushunishadi va Bitkoinni oldindan to’plashgan.
Ushbu oldindan savdo faoliyati yarimlashishning kutilmagan katalizator sifatidagi kuchini yo’qotdi. Natijada, ilg’or bozor tahliliga ega investorlar tomonidan boshqariladigan bozor samaraliroq, kamroq o’zgaruvchan va yarimlashishning o’ziga kamroq ta’sirchan bo’ldi.
“Bitkoin hozirda ko’proq global likvidlik tsikli tomonidan boshqariladi, yarimlashish tsikli emas,” dedi Joshua Lim, «FalconX» kompaniyasining global bozorlar bo’yicha hamrahbari, «BeInCrypto»ga.
Ushbu hodisa e’tiborni oldindan dasturlashtirilgan voqeadan kengroq iqtisodiy kuchlarga o’zgartiradi.
Bir-biriga bog’lanmaganlikdan bog’langanlikka
Instituttsional kapitalning kirib kelishi bilan, «Bitkoin» endi alohida aktiv emas. U makroiqtisodiy barometrga aylandi, uning harakatlari tobora an’anaviy moliyaviy bozorlarni boshqaradigan kuchlarga bog’lanmoqda.
«2,5 trillion dollarlik aktiv sifatida, «Bitkoin» global likvidlik va AQSh dollari zaifligi ko’rsatkichi sifatida oltin bilan yaqinroq savdo qiladi», dedi Lim.
Bu asosiy o’zgarish «Bitkoin» narxi endi global iqtisodiy sharoitlarga ta’sirchanroq bo’lishini anglatadi, bu esa taklif va talab dinamikasidan ko’ra muhimroqdir.
«Likvidlikning o’zgarishi va kengroq bozor o’zgarishlari kriptovalyuta tendensiyalari, daromadlari, xavf mukofotlari va kovariant xususiyatlarini belgilashda katta rol o’ynashi mumkin, ayniqsa katta kapital raqamli aktivlar va boshqa makro xavf omillari (masalan, AI/sunʼiy intellekt, energiya, fintech, trend/momentum, o’sish, memlar) o’rtasidagi umumiy egalik bilan», deb tushuntirdi Grant.
«Bitkoin»ning yangi integratsiyasi natijasida uning narx harakatlari kengroq tendensiyalar bilan bog’liq. Uning xavf va daromad xususiyatlari endi boshqa yirik aktiv sinflari bilan chambarchas bog’liq. Bu o’zgarish avvalgi davrlardan sezilarli farq qiladi, chunki «Bitkoin» ko’pincha an’anaviy bozor o’zgaruvchanligiga qarshi bog’lanmagan himoya sifatida ko’rilgan edi.
Ushbu o’zgarishlarga qaramay, bu to’rt yillik tsiklning to’liq yo’qolishini anglatmaydi.
Bitkoinning yangi roli investitsiya strategiyalarini qanday o’zgartirmoqda?
Grant va Limning fikricha, «Bitkoin»ning yarimlashish narxi hodisasi o’lish o’rniga, asosan instituttsional bozor tomonidan boshqariladigan murakkab va nozik hodisaga aylangan.
Bu o’zgarish «Bitkoin»ning kelajakdagi narxi global makro aktiv sifatidagi yangi roliga ko’proq e’tibor qaratishini ko’rsatadi. Endi investorlar boshqa yirik aktiv sinflarini harakatlantiruvchi indikatorlarga e’tibor qaratishlari kerak.
Markaziy bank siyosatlari, inflyatsiya ma’lumotlari va global likvidlik yarimlashishdan ko’ra katta ahamiyatga ega bo’lishi mumkin.
Bu evolyutsiya «Bitkoin»ning spekulyativ nish aktivdan haqiqiy moliyaviy vositaga aylanganligini tasdiqlaydi, bu uning global iqtisodiyotdagi rolida yangi davrni belgilaydi.
