Prezident Donald Tramp AQSh Markaziy banki – «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot) – raisligiga Keyvin Varsh nomzodini ilgari surdi. Bu dunyodagi eng kuchli moliyaviy tashkilot rahbariyatida 2026-yil may oyida o‘zgarish bo‘lishini bildiradi.
Bu nomzod aynan noaniqlik davrida tanlangani diqqatga sazovor. Inflyatsiya tobora yuqoriligicha qolmoqda, moliya bozorlari notinch, va kriptovalyuta ham makroiqtisodiy beqarorlikdan allaqachon bosim ostida. Shu bois, hozirgi Fed raisi tanlovi pandemiyadan keyingi davrdan beri eng muhim masalaga aylandi.
Xo‘sh, Keyvin Varsh kim? Uning Jerom Pauell (moliyaviy tashkilot rahbari), bilan farqi nimada? Uning tayinlanishi foiz stavkalariga va 2026-yil ikkinchi yarmida kriptovalyuta bozori uchun nimani anglatishi mumkin?
Kevin Warsh kim?
Keyvin Varsh «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot) uchun begona emas. Uning tayinlanishi uchun Senat tasdig‘i talab etiladi. Biroq, bozor ishtirokchilari allaqachon bu nomzod ortidagi siyosiy ishoraga o‘z munosabatini bildira boshladi.
Varsh 2006-yildan 2011-yilgacha «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot) Gubernatori bo‘lgan va tashkilot tarixidagi eng yosh gubernator bo‘lgan.
U o‘sha paytdagi rahbar Ben Bernanke (moliyaviy tashkilot rahbari) bilan jahon moliyaviy inqirozi davrida yaqindan ishlagan va «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot) nomidan G20 (xalqaro iqtisodiy tashkilot) yig‘ilishlarida ishtirok etgan.
«Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot)dan ketganidan so‘ng, Varsh ilmiy va siyosiy faoliyatga o’tdi. U hozirda «Stenford Universiteti»ning «G‘uver Instituti» (ilmiy tadqiqot markazi)da katta ilmiy xodim, va zamonaviy markaziy bankchilikka tez-tez tanqidiy fikr bildiradi.
Warshning pul-kredit siyosatidagi tajribasi: Ma’lum inflyatsiyaga qarshi kurashadiganlar safida
Tarixiy jihatdan Varshga «inflyatsiyaga qarshi qat’iy» (inflyatsiyaga qarshi kurashuvchi) deya eng yaxshi ta’rif berish mumkin.
2008–2009-yilgi inqiroz vaqtida u agressiv rag‘batlantirish kelajakda inflyatsiyani oshirishi mumkinligidan qayta-qayta ogohlantirgan. U uzoq davom etadigan «miqdoriy yumshatish» choralariga qarshi chiqqan va inflyatsiya past bo‘lsa-da, «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot) balansini kichraytirishni yoqlagan.
Bu uning pandemiyadan keyingi «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot) siyosati bilan qarama-qarshi ekanligini ko‘rsatadi.
Biroq, Varshning qarashlari o‘zgarib bormoqda. So‘nggi yillarda u «regulyatsiyani yumshatish va davlat harajatlarini nazorat qilish» (ya’ni iqtisodda tartibni soddalashtirish va byudjet sarfini qisqartirish) inflyatsiyani tabiiy ravishda tushirishini ta’kidladi. Bu esa «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot)ga foizlarni pasaytirish imkonini beradi – narxlar barqarorligiga xavf tug‘dirmagan holda.
Bu o‘zgarish aynan hozirgi bosqich uchun muhim.
Kenneth Warsh va Jerom Pauell qarashlari o‘rtasidagi farqlar
Jerom Pauell (moliyaviy tashkilot rahbari) bilan solishtirganda Varsh ancha qat’iy.
Pauell COVID davrida iqtisodga favqulodda yordam choralarini yoqladi va dastlab 2021-yilda inflyatsiya havfini kam baholagan. Bu esa «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot)ni o’n yilliklar ichida eng keskin foizlarni oshirishga majbur qildi.
Varsh bu davrni ochiqchasiga «siyosiy muvaffaqiyatsizlik» deb atadi va «Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot) kech harakat qilib, ishonchni yo‘qotganini aytdi.
U, shuningdek, bankning kengayib borayotgan vazifalarini tanqid qiladi. Varsh markaziy bankning iqlim siyosati, ijtimoiy masalalar va siyosiy ishora berishga aralashuviga qarshi. Pauell esa, bu tashabbuslarni ochiqroq ko‘rib chiqadi.
Qisqasi, Varsh «tor doiradagi va an’anaviy Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot) tarafdori – aynan inflyatsiya, bandlik va moliyaviy barqarorlikka e’tibor qaratmoqchi.
Bu 2026-yilda foiz stavkalari uchun nimani anglatadi
«Federal Reserve» (moliyaviy tashkilot)ning oxirgi qarori bu hafta foiz stavkalarini 3,50%–3,75% darajada o‘zgartirmasdan qoldi. Bu esa 2025-yildagi bir nechta pasayishlardan so‘ng ehtiyotkorlik signalini beradi.
Hozir bozorlar navbatdagi foiz stavkasi pasayishini erta bilan 2026-yil o‘rtalaridan avval kutmayapti.
Varsh tayinlanishi bu taxminlarga noaniqlik kiritadi.
Bir tomondan, uning inflyatsiyaga qarshi qat’iy obro‘si sinovchanlikdan darak beradi. U aniq ravishda inflyatsiya to‘liq jilovlanmasdan avval foizlarni shoshilinch pasaytirishga tayyor emas.
Boshqa tomondan, Varsh Donald Tramp (siyosiy arbob)ning «ortiqcha regulyatsiya va davlat harajatlari inflyatsiyani keltirib chiqaradi» degan fikrini ochiq qo‘llab-quvvatlagan. Agar bu bosimlar kamayadigan bo‘lsa, u tezyurar barqarorlikka qaytishni yoqlashi mumkin.
Demak, 2026-yil ikkinchi yarmida foizlarni pasaytirish qayta boshlanishi mumkin – ammo bu qat’iy asoslar bilan amalga oshiriladi.
Varsh va kriptovalyuta: Qarshi emas, lekin tashviqotchi ham emas
Varshning kriptovalyutaga munosabati murakkab va serqirra.
U shaxsan kriptovalyuta bilan bog‘liq kompaniyalarga sarmoya kiritgan, jumladan algoritmik stablkoin loyihasi «Basis» (kripto loyiha) va kriptoaktiv boshqaruvchisi «Bitwise» (investitsiya kompaniyasi). Bu faktni ham ko‘plab an’anaviy siyosatchilardan ajratadi.
Shu bilan birga, Kevin Varsh kriptovalyutani haqiqiy pul sifatida qo‘llashga chuqur shubha bilan qaraydi.
Uning fikricha, Bitkoinning beqarorligi uni kundalik to‘lov vositasi sifatida yaroqsiz qiladi. Biroq, Varsh Bitkoinni oltinga o‘xshab, qiymatni saqlovchi vosita sifatida ishlatish mumkinligini tan olgan.
Kevin Varsh eng qat’iy pozitsiyani tartibga solinmagan xususiy (shaxsiy) pullar bo‘yicha namoyon qildi. U barpo etilmagan va aniqlikdan yiroq bo‘lgan stablecoinlar (barqaror kriptovalyutalar) bo‘yicha aniq va ravshan qoidalar zarurligini qayta-qayta ta’kidlab kelgan. Varsh, shuningdek, banklararo hisob-kitob uchun mo‘ljallangan, oddiy aholiga emas, faqat moliyaviy tashkilotlar uchun cheklangan ulgurji AQSh CBDC (Markaziy bank raqamli valyutasi)ni qo‘llab-quvvatlaydi.
Bu yondashuv uni mutlaq qarshilikdan ko‘ra, ko‘proq tartibga solishga vaqf etadi.
Warsh kriptovalyuta bozoriga ijobiy ta’sir qilishi mumkinmi?
Qisqa muddatda, ehtimol, hech qanday o‘zgarish bo‘lmaydi.
Hozirda kriptovalyuta bozorlari hamon likvidlik, foiz stavkalari va umumiy iqtisodiy xavflarga bog‘liq holda harakat qilmoqda. Varsh may oyigacha lavozimni egallamaydi va foiz siyosati o‘zgaruvchan iqtisodiy ko‘rsatkichlarga qarab belgilanadi.
Lekin o‘rta va uzoq muddatda vaziyat boshqacha bo‘lishi mumkin.
Kevin Varsh ishonchlilik, aniqlik va Markaziy bankning (FED) mo‘’tadil yondashuvi orqali siyosiy noaniqlikni kamaytirish imkonini ko‘radi — bu noaniqlik kriptovalyuta bozorini yillar davomida qiynab kelmoqda. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi shu yondashuv orqali mustahkamlanishi mumkin.
Agar inflyatsiya pasayishda davom etsa va Varsh 2026-yilda foiz stavkalarini pasaytirishni qo‘llab-quvvatlasa, riskli aktivlar bundan foyda ko‘radi. Kriptovalyutalar, ayniqsa Bitkoin, real daromad va likvidlik haqida yangiliklarga juda tez ta’sir qiladi, shuning uchun ijobiy natija kutish mumkin.
Yana bir muhim jihat: Kevin Varsh kriptovalyutaga mafkuraviy qarshi emas. U blokcheyn texnologiyasini foydali deb hisoblaydi va nazorat qilish, tartibga solishni bosimdan afzal ko‘radi. Faoliyat nafaqat yangiliklar, balki mas’uliyat bilan belgilanadi.
Aynan shu yondashuv bozorni ijobiy ruhiyatga olib kelishi mumkin.
Varshdan tezkor o‘sish yoki rivojlanish kutish qiyin. Lekin agar u faoliyatida aniq tartibga solish, inflyatsiyani tushirish va foiz stavkalarini muntazam qisqartirish yo‘lini ochsa, 2026-yilning ikkinchi yarmi ancha ijobiy va istiqbolli ko‘rinishi mumkin. Kriptosohada vaqt – bu nafaqat pul, balki ishonch hamdir.
