AQSh dollari zaiflashgani sari, Yevro kripto iqtisodiyotida o’z o’rnini mustahkamlash imkoniyati paydo bo’lmoqda. Yevro bilan ta’minlangan barqaror tokenlarning ko’payishi yevropalik investorlarning dollar bilan bog’liq aktivlaridagi valyuta almashinuvi ta’sirini kamaytirishga bo’lgan istagini aks ettiradi.
«CoinShares» (tadqiqot kompaniyasi) katta ilmiy xodimi Lyuk Nolan «BeInCrypto» (axborot sayti)ga bu tendensiya davom etishini kutayotganini aytdi, lekin u AQSh dollarining roli butunlay yo’qolishiga ishonmaydi.
Dollar uchun 50 yillik eng past daraja
So’nggi oylarda AQSh dollari sezilarli va tez pasayishni boshdan kechirdi. 2025 yilning dastlabki olti oyida uning ko’rsatkichlari 1973 yildan beri birinchi marta eng yomon holatga tushdi.
«Morgan Stanley» (moliyaviy xizmatlar kompaniyasi) ma’lumotlariga ko’ra, AQSh dollarining qiymati joriy yilning birinchi yarmida boshqa valyutalarga nisbatan taxminan 11% ga pasaygan. Bu 50 yildan ortiq vaqt ichida eng katta pasayish bo’lib, 15 yillik o’sish davrini yakunladi.
Investorlarning AQSh iqtisodiyoti va uning aktivlariga bo’lgan ishonchi noaniq hukumat siyosati tufayli zarar ko’rdi, ayniqsa tariflar va savdo masalalarida.
Yaqinda qabul qilingan “One Big Beautiful Bill Act” (katta go’zal qonun) bu xavotirlarni kuchaytirdi. Bu byudjet taqchilliklarining o’sishi va milliy qarzning ko’payishi haqida qo’rquvlarni kuchaytirdi.
Ushbu siyosatlar investorlarni AQSh davlat obligatsiyalaridan uzoqlashtirdi. Ushbu siyosatlar davom etayotganligi sababli, «Morgan Stanley» dollarning 2026 yil oxiriga qadar qo’shimcha 10% ga pasayishini ham prognoz qildi.
Investorlar AQShning o’ziga xosligi haqidagi tushunchadan uzoqlashar ekan, Yevro kabi valyutalar, dollarning asosiy raqobatchisi, foyda ko’rishi mumkin. Bu tendensiya ayniqsa kripto sohasida sezilarli bo’lishi mumkin.
Yevropada dollar kriptovalyuta ustunligi tugayaptimi?
Ilgari AQSh dollarining barqarorligi va hukmronligi dunyo moliya tizimining asosi bo’lib xizmat qilgan, kriptovalyuta bozori ham bundan mustasno emas edi.
Ko’plab yevropalik investorlar uchun dollarning yaqinda pasayishi murakkab muammo yaratdi. Yuzaki qaraganda, dollarda barqaror Bitkoin narxi yaxshi narsa bo’lib tuyulishi mumkin. Ammo bu muhim valyuta dinamikasini yashiradi.
“Agar yevropalik egasi… birja orqali sotib olingan bitkoinni ushlab tursa va narx o’sha davrda o’zgarmasa, lekin dollar yevroga nisbatan zaiflashsa, egasi real qiymatda farqni yo’qotadi,” dedi Nolan «BeInCrypto»ga.
Ushbu valyuta almashinuvi ta’siri yevropalik investorlarning valyuta xavfini yanada ko’proq anglashiga sabab bo’lmoqda. Ular o’z daromadlari nafaqat Bitkoinning ko’rsatkichlariga, balki AQSh dollarining kuchi yoki zaifligiga ham bog’liqligini tushunib yetmoqdalar.
“Bu BTC/EUR ko’rsatkichida ko’rinadi, shuningdek, agar egasi naqd pulga aylantirsa, hatto dollarda bo’lsa ham, chunki u yevroga qayta aylantirilganda, ular investitsiya qilganidan kamroq yevro oladi,” deya qo’shimcha qildi Nolan.
Ushbu muammo bilan yuzlashgan yevropalik investorlar o’z kripto portfellarini dollar o’zgaruvchanligidan himoya qilish uchun amaliy choralar ko’rmoqdalar.
Valyuta kursi pasayishiga qarshi kurashish
Dollar kuchli bo’lgan uzoq davrda dollar bilan bog’liq aktivlarni sotib olish yevropalik investorlar uchun jozibador bo’lgan, Nolan buni “ikki tomonlama yutuq” deb ataydi. Ammo, hozirgi makroiqtisodiy o’zgarishlar bilan bu dinamika teskari o’zgardi.
Natijada, Yevro bilan bog’liq savdoga sezilarli burilish kuzatilmoqda. Bu valyuta xavfini qayta baholash bozor ma’lumotlarida ham aks etmoqda.
«Kaiko» (bozor ma’lumotlari yetkazib beruvchi) tadqiqotlariga ko’ra, 2025 yilda Yevropa birjalarida USD Tether (USDT) bilan kotirovka qilingan savdo juftliklari mashhurligi pasaygan. Ularning o’rniga EUR bilan bog’liq savdo kuchaymoqda. Bozor ma’lumotlari yetkazib beruvchisi ETH/EUR juftliklari uchun likvidlik yiliga ikki baravar oshganini aniqladi, bu tendensiya faqat Bitkoin bilan cheklanmaganligini ko’rsatadi.
Yevropalik investorlar uchun bu o’zgarish nafaqat strategiya o’zgarishi, balki makroiqtisodiy kuchlarga to’g’ridan-to’g’ri javobdir.
“Men aytardimki, ta’sir bor, lekin u katta emas… Endi, dollar zaiflashgani bilan, agar ular dollar bilan bog’liq barqaror tokenlar orqali sotib olishsa (yoki ular orqali naqd pulga aylantirishsa), qaror ikki tomonlama bo’ladi: Bitkoin ko’tariladi va USD/EUR juftligini ortda qoldiradi deb o’ylaymanmi?” dedi Nolan.
Kriptovalyutalarni savdo qilish va saqlashda yevroda savdo qilish orqali ular “valyuta kursi ta’sirini qisman bartaraf etishga” harakat qilmoqdalar, deb ta’kidladi Nolan. Bu raqamli aktivlar bozorida ishtirok etishning to’g’ridan-to’g’ri va kamroq xavfli usuliga o’tishdir.
Bu o’zgarish Yevropa bozorining rivojlanayotganini ko’rsatadi. U o’ziga xos iqtisodiy sharoitlariga mos keladigan usullar va infratuzilmani rivojlantirmoqda.
Yevro bilan ifodalangan aktivlar uchun yangi davr
Yevroda savdo qilishga o’tish yevroga bog’langan stablikoinlarga yangicha e’tibor qaratdi.
Hozircha kripto sektorida kichik o’yinchi bo’lsa-da, ularning so’nggi o’sishi inkor etib bo’lmaydi. Bu raqamli aktivlar blokcheynda tranzaktsiyalarni amalga oshirish imkonini beradi, dollar zaiflashishidan himoyalangan holda.
«Bu sezilarli, lekin hali ham katta rasmda kichik bir baliq. EURC (Circle) yil boshidan beri 55% o’sib, 211 millionga yetdi, EURS (Statis) esa 31% o’sib, 146 millionga yetdi. Yevro stablikoinlarining umumiy bozor qiymati 585 million dollar. Shunday qilib, hali ham katta rasmda juda kichik. (Stablikoinlar uchun umumiy bozor qiymati 250 milliard dollar)», dedi Nolan «BeInCrypto»ga.
Bu stablikoinlarning amaliy foydasi ayniqsa professional investorlar va bizneslar uchun muhimdir. Ular xazinalarga kripto aktivlarda mablag’larni saqlash imkonini beradi, valyuta kursi xavfini oldini oladi. Yevroda to’g’ridan-to’g’ri ishlash imkoniyati katta qiziqish uyg’otadi.
«Xazina bo’limlari endi to’liq yevroda ishlay oladi, bu esa valyuta kursi xavfini (hech bo’lmaganda qisman) oldini oladi. Shunday qilib, agar dollar zaiflashishi davom etsa, yevroga bog’langan stablikoinlar ko’proq mashhurlikka erishishi mumkin», deb qo’shimcha qildi Nolan.
Bu so’nggi tendensiya kripto bozorida dollarning uzoq muddatli roli haqida katta savol tug’diradi.
Dollar kriptovalyutadagi hukmronligi yo’qoladimi?
Yevroga o’tish va global dollarizatsiyadan voz kechish harakatlari kripto bozorining ham bu yo’ldan borishi mumkinligini ko’rsatadi.
Nolan fikriga ko’ra, natija murakkab va ehtimol bu atama ko’rsatganidek keskin emas. Yevroda nomlangan mahsulotlarning o’sishi muhim, lekin bu kriptoga asosiy ta’sir ko’rsatishi ehtimoldan yiroq. AQSh dollariga bog’langan stablikoinlarning katta hajmi va ustunligi dollarni global rolini mustahkamlashda davom etmoqda.
«Menimcha, bu kripto bozorlariga umuman ta’sir qilishi ehtimoldan yiroq. AQSh dollarida stablikoinlar hali ham juda tez o’smoqda va ular AQSh xazinalarining tabiiy xaridorlari bo’lgani uchun global dollarizatsiyani qo’llab-quvvatlaydi», deb tushuntirdi u.
Biroq, bu tendensiyani e’tiborsiz qoldirish kerak emas. To’liq dollarizatsiyadan voz kechish yaqin emas, lekin Nolan bozorning o’zgarishini tan oladi. Masalan, yevroga bog’langan stablikoinlarning o’sishi bu o’zgarish uchun aniq bir indikator hisoblanadi.
«Menimcha, yil oxiriga kelib, yevroga bog’langan stablikoinlar 1 milliard dollardan oshishi ehtimoli katta», deb qo’shimcha qildi Nolan.
Bu tendensiya kripto bozorining kelajakda yanada xilma-xil bo’lishini ko’rsatadi. Dollar yetakchilikni saqlab qolishi mumkin, lekin yevro va boshqa valyutalar ko’proq ta’sirli bo’ladi. Bu investorlar va bizneslar uchun yanada mahalliy va kamroq xavfli muhit yaratadi.
